公司经营业绩 - 2025年新签合同总额达45458亿元人民币，同比增长1%，创历史新高 [1][2] - 2025年建筑业务新签合同额41510亿元人民币，同比增长1.7% [1][3] - 2022年至2024年新签合同总额分别为39031亿元、43241亿元和45027亿元人民币，呈现持续增长态势 [3] - 2025年前三季度实现营业收入1.56万亿元人民币，同比下降4.20% [7] - 2025年前三季度归母净利润为381.82亿元人民币，同比下降3.83% [7] - 2022年营业收入首次突破2万亿大关，达2.06万亿元人民币，较2017年的1.05万亿元接近倍增 [7] 业务板块分析 - 建筑业务中，2025年基础设施业务新签合同额14728亿元人民币，同比增长4.1% [3] - 建筑业务中，2025年房屋建筑业务新签合同额26654亿元人民币，同比增长0.5% [3] - 建筑业务中，2025年勘察设计业务新签合同额128亿元人民币，同比下降10% [3] - 按地区划分，2025年境内业务新签合同额39253亿元人民币，同比增长1.4% [3] - 按地区划分，2025年境外业务新签合同额2257亿元人民币，同比增长6.9% [3] - 地产业务2025年实现合约销售额3948亿元人民币，合约销售面积1509万平方米 [3] - 公司期末土地储备为6900万平方米，在手土储充沛 [3] - 实物量指标方面，房屋建筑施工面积165442万平方米，新开工面积27652万平方米，竣工面积22893万平方米 [3] 海外业务发展 - 公司将拓展海外业务作为重点，努力塑造新能力新形象 [1][5] - 2025年前三季度境外业务新签合同额1684亿元人民币，同比增长2.0% [8] - 2025年前三季度境外业务实现营业收入919亿元人民币，同比增长8.8% [8] - 在东南亚、中亚、东非等区域市场订单实现较快增长，承接一批数据中心、港口水务、新能源等工程 [8] - 公司强调要做深做透属地市场，划出重点、科学布局，打造更多稳定产出区 [5] 研发与创新实力 - 近五年累计研发投入约2053亿元人民币，位列A股上市公司第一 [1][9] - 截至2025年上半年底，公司拥有有效专利70887件，其中发明专利11976件 [1][9] - 2021至2024年研发费用分别为400.2亿元、497.53亿元、460.74亿元和454.59亿元人民币 [8] - 2025年前三季度研发费用达239.79亿元人民币 [8] - 公司拥有4个国家级科技创新平台，5个国家企业技术中心，9家院士工作站，75个省部级企业技术中心，72家省部级科技创新平台，建成19个博士后工作站，拥有255家高新技术企业 [9] 重大项目与市场地位 - 近期获得重大项目合计金额320.9亿元人民币，包括1项房屋建筑类项目和5项基础设施类项目 [4] - 公司位居2025年《财富》世界500强榜单第16位、中国500强榜单第4位 [2] - 公司连续入选《财富》中国ESG影响力榜，位列英国Brand Finance“2025年度中国品牌价值500强”榜单第16位并蝉联行业首位 [2] - 公司持续被纳入中证50、上证50、富时中国A50、MSCI中国A50互联互通指数等重要指数 [2]

核心观点 - 安徽建工及其子公司因多笔工程款项被拖欠，近期新增14起重大诉讼及仲裁案件以加大应收款项催收力度，涉案总金额高达8.59亿元[1] - 公司面临严峻的应收账款回收挑战，截至三季度末应收账款余额超500亿元，已超过前三季度450.26亿元的营业收入，潜在的坏账损失对利润构成压力[8] - 公司正积极利用法律手段和地方化债政策机遇，强化现金流管理和应收账款清收，力争改善经营性现金流[8][9] 新增诉讼案件详情 - 2025年11月至12月期间，公司及子公司新增14起金额较大的诉讼/仲裁案件，其中13起公司为原告，1起为被告[1] - 案件案由高度集中于“建设工程施工合同纠纷”[2] - 被告方类型多样，包括地方政府平台公司、明发系房地产企业、大学、医院等[3] - 单笔涉案金额最大的案件为1.19亿元，原告为安徽建工集团固镇房地产开发有限公司，被告为固镇县重点工程建设中心及固镇县城市建设投资发展有限责任公司，目前处于一审审理中[3] - 子公司安徽建工三建集团有限公司作为原告提起了7起诉讼，涉案总金额超过4亿元，其中金额最大的一案涉案约0.99亿元[6] 前期案件进展与诉讼挑战 - 公告同时更新了9起前期已披露案件的进展，这些案件起诉日期跨度从2023年11月至2025年5月[7] - 其中一起前期案件涉案金额达3.51亿元，被告涉及多家“城房”系公司，该案在经历一审、上诉、二审发回重审后，目前处于重审一审审理中[7] - 诉讼追款过程普遍漫长，且结果存在不确定性，部分案件胜诉后回款金额与诉讼金额存在差距，亦有部分案件起诉被法院驳回[7] 公司经营与财务压力 - 公司主营业务为基础设施建设与投资、房屋建设，在积极开拓市场的同时，面临工程款回收的重大挑战[8] - 截至2025年第三季度末，公司应收账款期末余额超过500亿元，而同期营业收入为450.26亿元，应收账款规模已超过营收[8] - 2024年公司按照坏账政策对应收款项计提了21.73亿元的减值准备[8] - 2025年前三季度，公司经营性现金流净流出19.67亿元，但较去年同期净流出减少了32.88亿元[8] - 公司计划在第四季度持续强化现金流管理，加大应收账款清收力度，力争实现经营性现金流全年回正[8] 政策机遇与公司应对 - 安徽省于2025年10月印发推进“大资产”统筹管理方案，计划开展资产清查、盘活等专项行动[9] - 公司表示将积极把握此项化债政策机遇，做好资产资源盘活利用，加强资金配置效率，以支持企业高质量发展[9] - 公司称将依据会计准则对诉讼事项进行会计处理，并密切关注案件进展，及时履行信息披露义务[8]

公司近期动态 - 公司于2025年12月15日在北京召开了第四届第二十八次董事会会议，审议了关于修订董事会审计与风险委员会议事规则等文件 [1] 公司业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入主要来源于房屋建筑工程，占比62.83% [1] - 基础设施建设与投资业务是公司第二大收入来源，占比24.67% [1] - 房地产开发与投资业务收入占比为11.9% [1] - 其他行业和设计勘察业务占比较小，分别为1.78%和0.45% [1] 公司市值 - 截至新闻发稿时，公司市值为2140亿元 [1]

公司人事变动 - 公司董事李海鹰因年龄原因于2025年12月1日辞去第五届董事会董事职务，辞职后不再担任公司任何职务 [1] 公司财务与业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入主要来源于房屋建筑工程，占比49.32% [1] - 基础设施建设与投资是公司第二大收入来源，占比36.7% [1] - 专业工程、其他收入和建筑装饰业务占比分别为6.69%、3.64%和2.28% [1] 公司市值 - 截至发稿时，公司市值为73亿元 [1]

股权质押情况 - 控股股东重庆建工投资控股有限责任公司持有公司股份约8.44亿股，占总股本44.4%，本次质押后累计质押股份约4.22亿股，占其持有股份的50%，占总股本的22.2% [1] - 第二大股东重庆高速公路集团有限公司持有公司股份约5.27亿股，占总股本27.69%，本次质押后累计质押股份约1.87亿股，占其持有股份的35.56%，占总股本的9.85% [1] 公司市值 - 截至发稿时，重庆建工市值为73亿元 [2] 营业收入构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入构成为：房屋建筑工程占比49.32%，基础设施建设与投资占比36.7%，专业工程占比6.69%，其他收入占比3.64%，建筑装饰占比2.28% [1]

公司治理动态 - 公司于2025年11月25日在北京召开第四届第二十五次董事会会议 [1] - 会议审议关于取消监事会并修订公司章程的议案 [1] 财务与经营概况 - 2025年1至6月公司营业收入结构为：房屋建筑工程占比62.83%，基础设施建设与投资占比24.67%，房地产开发与投资占比11.9%，其他行业占比1.78%，设计勘察占比0.45% [1] - 截至发稿时公司市值为2178亿元 [1]

股价表现与资金流向 - 11月14日盘中股价上涨2.09%至3.91元/股，成交额1.55亿元，换手率2.13%，总市值74.36亿元 [1] - 主力资金净流入229.51万元，其中特大单净买入135.70万元（买入244.60万元占比1.58%，卖出108.90万元占比0.70%），大单净买入93.82万元（买入1571.98万元占比10.17%，卖出1478.16万元占比9.56%） [1] - 今年以来股价累计上涨29.90%，近5个交易日下跌1.51%，近20日上涨20.68%，近60日上涨8.31% [1] - 今年以来6次登上龙虎榜，最近一次11月10日龙虎榜净买入2577.01万元，买入总额6656.79万元占总成交额14.80%，卖出总额4079.78万元占总成交额9.07% [1] 公司基本情况 - 公司位于重庆市两江新区，成立于1998年4月21日，于2017年2月21日上市 [2] - 主营业务涉及房屋建筑工程、基础设施建设与投资及其他相关业务，收入构成为房屋建设49.32%、基建工程36.70%、专业工程6.69%、其他收入3.64%、建筑装饰2.28%、其他(补充)1.37% [2] - 所属申万行业为建筑装饰-房屋建设Ⅱ-房屋建设Ⅲ，概念板块包括低价、小盘、西部开发、PPP概念、破净股等 [2] 财务与股东情况 - 2025年1-9月实现营业收入184.18亿元，同比减少8.58%，归母净利润-6.25亿元，同比减少1088.34% [2] - 截至10月31日股东户数4.75万，较上期减少0.63%，人均流通股4万股，较上期增加0.63% [2] - A股上市后累计派现6.00亿元，近三年累计派现6466.08万元 [3] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第七大流通股东，持股526.25万股，较上期增加167.74万股，汇丰晋信中小盘股票和兴全绿色投资混合退出十大流通股东 [3]

公司中标项目 - 公司全资子公司城建集团与中交路桥组建联合体中标黄桷坪长江大桥工程施工一标段，并与重庆外建组建联合体中标工程施工二标段 [1] - 城建集团在两个中标项目中的合计金额约为18.39亿元 [1] 公司业务结构 - 公司营业收入主要来源于房屋建筑工程，占比49.32% [1] - 基础设施建设与投资是公司第二大收入来源，占比36.7% [1] - 专业工程、其他收入和建筑装饰业务占比分别为6.69%、3.64%和2.28% [1] 公司市值 - 截至发稿时，公司市值为76亿元 [1]

交易概述 - 公司控股股东重庆建工控股拟以现金方式受让公司全资子公司十二建公司100%股权 [1] - 交易目的为支持公司提升资产流动性和偿债能力，助力公司更高效盘活存量资产 [1] - 交易完成后，相关子公司对十二建公司的债权由控股股东通过直接借款或提供融资安排等方式支持清偿 [1] 公司业务结构 - 公司2025年1至6月份营业收入构成为：房屋建筑工程占比49.32%，基础设施建设与投资占比36.7%，专业工程占比6.69% [1] - 其他收入占比3.64%，建筑装饰占比2.28% [1] 公司市值 - 截至发稿，公司市值为63亿元 [1]

公司治理 - 公司于2025年10月30日召开第五届第四十九次董事会会议，审议包括《关于聘任公司副总经理的议案》在内的文件 [1] 财务表现与业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入构成为：房屋建筑工程占比49.32%，基础设施建设与投资占比36.7%，专业工程占比6.69%，其他收入占比3.64%，建筑装饰占比2.28% [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为63亿元 [1]