证券代码：600502 证券简称：安徽建工 公告编号：2025-027 安徽建工集团股份有限公司2024年前三季度权益分派实施公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ● 每股分配比例 A股每股现金红利0.08元 ● 相关日期 ■ ● 差异化分红送转：否 一、通过分配方案的股东大会届次和日期 本次利润分配方案经公司2025年3月27日的2025年第一次临时股东大会审议通过。 二、分配方案 本次利润分配以方案实施前的公司总股本1,716,533,938股为基数，每股派发现金红利0.08元（含税）， 共计派发现金红利137,322,715.04元。 三、相关日期 ■ 四、分配实施办法 1.实施办法 （1）无限售条件流通股的红利委托中国结算上海分公司通过其资金清算系统向股权登记日上海证券交 易所收市后登记在册并在上海证券交易所各会员办理了指定交易的股东派发。已办理指定交易的投资者 可于红利发放日在其指定的证券营业部领取现金红利，未办理指定交易的股东红利暂由中国结算上海分 公司保管，待办理指定交易后再进行派 ...

证券代码：600502 证券简称：安徽建工 公告编号：2025-027 安徽建工集团股份有限公司2024年前三季度权益分派 实施公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 差异化分红送转：否 每股分配比例 A 股每股现金红利0.08元 相关日期 | 股份类别 | 股权登记日 | 最后交易日 | 除权（息）日 | 现金红利发放日 | | --- | --- | --- | --- | --- | | Ａ股 | 2025/4/17 | － | 2025/4/18 | 2025/4/18 | 一、通过分配方案的股东大会届次和日期 本次利润分配方案经公司2025 年 3 月 27 日的2025年第一次临时股东大会审议 通过。 二、分配方案 1. 发放年度：2024年前三季度 2. 分派对象： 截至股权登记日下午上海证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任 公司上海分公司（以下简称"中国结算上海分公司"）登记在册的本公司全体股东。 3. 分配方案： 本次利润分配以方案实施前的公司总股本1,716,533,9 ...

证券代码：600502 证 券 简 称 ：安 徽 建 工 编号 ：2025-026 安徽建工集团股份有限公司 关于项目中标的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 项目概况：该项目位于亳州市涡阳县，项目内容主要包括临时、路基、路面、桥 涵、交叉工程安全设施及预埋管线、绿化及环境保护、集镇段排水管网工程等。 一、甬金衢上高速公路金华婺城至浙赣界土建第 TJ01 标段 中标人：安徽建工建设投资集团有限公司 项目概况：该项目位于浙江省衢州市，项目内容主要包括路基、桥涵、隧道、互 通、三改、绿化、服务区及站所的场地填筑等工程的施工完成、缺陷责任期缺陷修复 等。 中标价：8.99 亿元 工期：972 日历天（32 个月） 二、S238 涡阳县至利辛县一级公路改扩建工程项目 中标价：8.77 亿元 中标人：安徽建工公路桥梁建设集团有限公司 近日，本公司所属子公司收到项目中标通知书。具体情况公告如下： 项目概况：该项目位于宿州市灵璧县，项目内容主要包括道路、桥涵、交叉、交 安、绿化、照明工程等。 中标价：7.82 亿元 工期： ...

安徽建工（600502）公告，近日，公司所属子公司安徽建工建设投资集团有限公司、安徽建工公路桥梁 建设集团有限公司及安徽华盛建设集团有限公司联合体收到项目中标通知书。其中，甬金衢上高速公路 金华婺城至浙赣界土建第TJ01标段中标价8.99亿元，工期为972日历天；S238涡阳县至利辛县一级公路 改扩建工程项目中标价8.77亿元，工期为730日历天；S223皖苏界至灵城段改建工程中标价7.82亿元， 工期为730日历天。 ...

证券代码：600502 证券简称：安徽建工 编号：2025-025 安徽建工集团股份有限公司 关于召开2024年度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 （二）投资者可于2025年4月3日（星期四）至4月10日（星期四）16:00前登录上证路演中心网站首页， 点击"提问预征集"栏目（https://roadshow.sseinfo.com/preCallQa），根据活动时间，选中本次活动或通过 公司邮箱ahjgzqb@163.com向公司提问，公司将在说明会上对投资者普遍关注的问题进行回答。 五、联系人及咨询办法 ● 投资者可于2025年4月3日（星期四）至4月10日（星期四）16:00前登录上证路演中心网站首页点 击"提问预征集"栏目或通过公司邮箱ahjgzqb@163.com进行提问。公司将在说明会上对投资者普遍关注 的问题进行回答。 安徽建工集团股份有限公司（以下简称"公司"）已于2025年3月29日发布公司2024年度报告，为便 ...

业绩说明会安排 - 2025年4月11日9:00 - 10:00举行2024年度业绩说明会[2][4] - 地点为上证路演中心，方式为网络互动[2][4] 投资者参与 - 2025年4月3日至4月10日16:00前可进行提问预征集[2][6] - 说明会召开后可通过上证路演中心查看情况及主要内容[7] 参会人员与联系信息 - 参加人员包括副董事长、总经理李有贵等[5] - 联系人是许丽、储诚焰，电话0551 - 62865300，邮箱ahjgzqb@163.com[7]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [11][13] 报告的核心观点 - 2024年公司营收与订单保持增长，盈利能力下滑主要因减值计提增多，现金流流入幅度收窄，收现比略有下降；随着财政政策落地，地方建筑国企或迎来订单与业绩增长机遇，预计公司2025 - 2027年业绩分别为14.9、16.4、18.1亿元，对应当前市值估值为5.3、4.8、4.4倍 [13] 根据相关目录分别进行总结 公司经营数据 - 2024年全年实现营业收入965.02亿元，同比增长5.76%；归属净利润13.45亿元，同比减少13.43%；扣非后归属净利润12.58亿元，同比减少11.55%；单四季度营业收入425.39亿元，同比增长35.85%；归属净利润3.83亿元，同比减少21.85%；扣非后归属净利润3.98亿元，同比增长23.71% [2][8] 业务表现 - 建筑施工业务实现营业收入763.44亿元，同比增长6.57%，基建增速快于房建，分别同比增长10.6%、1.58%；新签合同474项，合同总金额1550.77亿元，新签合同金额同比增长2.65%，路桥、水利工程、港航工程新签同比增长较快，分别为63.61%、160.54%、21.78%，市政业务新签同比下滑 [13] 盈利指标 - 2024年全年综合毛利率12.40%，同比下降0.04pct，单四季度综合毛利率12.63%，同比下降1.41pct；全年期间费用率7.05%，同比提升0.02pct；全年归属净利率1.39%，同比下降0.31pct，扣非后归属净利率1.30%，同比下降0.26pct；单四季度归属净利率0.90%，同比下降0.66pct，扣非后归属净利率0.94%，同比下降0.09pct [13] 现金流与资产负债 - 全年经营活动现金流净流入12.15亿元，同比少流入24.56亿元，收现比92.23%，同比下降0.88pct；单四季度经营活动现金流净流入64.70亿元，同比多流入29.11亿元，收现比88.99%，同比提升21.40pct；资产负债率同比提升0.56pct至86.51%，应收账款周转天数同比增加24.63至190.90天 [13] 政策背景与展望 - 2025年政府实施积极财政政策，赤字率拟按4%左右安排、比上年提高1个百分点，赤字规模5.66万亿元、比上年增加1.6万亿元，同时稳妥化解地方政府债务风险；随着政策落地，地方建筑国企或迎来订单与业绩增长机遇 [13] 财务预测 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|96502|102589|109803|117820| |归属于母公司所有者的净利润（百万元）|1345|1488|1638|1807| |经营活动现金流净额（百万元）|1215|1509|1754|1761| |每股收益（元）|0.78|0.87|0.95|1.05| |市盈率|6.13|5.28|4.80|4.35| |市净率|0.53|0.48|0.45|0.42| |总资产收益率|0.7%|0.7%|0.7%|0.8%| |净资产收益率|8.7%|9.0%|9.3%|9.6%| |净利率|1.4%|1.5%|1.5%|1.5%| |资产负债率|86.5%|86.1%|85.9%|85.7%| |总资产周转率|0.52|0.50|0.51|0.52|[19]

报告公司投资评级 - 行业为建筑装饰/基础建设，6个月评级为买入（维持评级） [6] 报告的核心观点 - 24年安徽建工收入增长但业绩显著承压，一方面因房地产处于底部筑底阶段影响房建需求和建筑行业整体增长，另一方面因公司计提较多信用及资产减值损失侵蚀利润；24年现金分红比例提升，股息率达5.9%，PE、PB处于历史低分位，建议关注中长期投资价值 [1] - 考虑到24年公司业绩显著承压，预计25 - 27年归母净利润为14.2、15.0、15.7亿元，同比分别+5.5%、+5.5%、+4.9%，维持“买入”评级 [4] 根据相关目录分别进行总结 财务数据和估值 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|91,243.82|96,501.99|101,618.59|106,975.80|111,753.56| |增长率(%)|13.88|5.76|5.30|5.27|4.47| |EBITDA(百万元)|9,193.32|9,716.09|7,973.36|8,603.01|9,133.34| |归属母公司净利润(百万元)|1,553.47|1,344.87|1,418.35|1,496.87|1,570.38| |增长率(%)|12.57|-13.43|5.46|5.54|4.91| |EPS(元/股)|0.91|0.78|0.83|0.87|0.91| |市盈率(P/E)|5.06|5.85|5.54|5.25|5.01| |市净率(P/B)|0.79|0.72|0.49|0.46|0.43| |市销率(P/S)|0.09|0.08|0.08|0.07|0.07| |EV/EBITDA|1.00|0.22|0.36|0.39|0.39| [5] 基本数据 - A股总股本1,716.53百万股，流通A股股本1,716.53百万股，A股总市值7,861.73百万元，流通A股市值7,861.73百万元 [7] - 每股净资产6.38元，资产负债率86.51%，一年内最高/最低股价为5.34/3.82元 [7] 传统主业经营与新业务发展 - 建筑业务：24年房建、基建业务营收分别为325.3、438.2亿元，同比分别+1.58%、+10.6%，新签订单分别为355.4、1195.4亿元，同比分别-32.8%、+21.8%，其中水利工程新签订单115.2亿元，同比高增160.5% [2] - 地产开发：24年地产业务收入65.2亿元，同比-8.9%，签约销售面积85.3万平米、签约销售金额66.8亿元，同比分别+36.3%、+21.5% [2] - 新业务：建筑技术服务24年新设4个省外分支机构；建筑工业化24年新签合同额20.16亿元，同比+64.8%；智能制造24年建工智能制造集团新签合同30.9亿元，同比+196.0%；新能源24年水力发电业务营收1.6亿元、利润总额0.7亿元 [2] 利润与现金流情况 - 24年公司毛利率为12.4%，同比-0.04pct，房建、基建、地产开发业务毛利率分别为9.3%、11.2%、7.4%，同比分别-0.4、+1.4、-0.6pct [3] - 24年期间费用率同比+0.02pct至7.05%，销售、管理、研发、财务费用率同比分别+0.02、+0.002、+0.21、-0.20pct [3] - 24年公司资产及信用减值损失为23.6亿元，同比多损失1.8亿元，净利率同比-0.2pct至2.1% [3] - 24年公司CFO净额为12.2亿元，同比少流入24.6亿元，收现比、付现比同比分别-0.9pct、-0.1pct至92.2%、91.5% [3] 财务预测摘要 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |非流动负债合计|39,287.08|45,724.68|37,536.48|37,258.55|36,046.95| |负债合计|147,051.44|174,741.89|153,001.42|150,576.81|161,323.11| |股本|1,716.53|1,716.53|1,716.53|1,716.53|1,716.53| |股东权益合计|24,032.15|27,237.18|28,243.48|29,885.60|31,555.36| |现金流量表(百万元)相关数据|...|...|...|...|...| [11] 资产负债表与利润表 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |货币资金|16,025.45|18,409.68|8,129.49|8,558.06|8,940.28| |应收票据及应收账款|48,239.96|54,832.61|46,785.99|39,983.27|46,936.16| |预付账款|1,235.92|1,205.32|1,041.66|1,433.94|1,186.98| |存货|15,810.04|12,444.19|17,239.10|16,561.22|21,395.67| |其他|...|...|...|...|...| |营业收入|91,243.82|96,501.99|101,618.59|106,975.80|111,753.56| |营业成本|79,896.78|84,539.28|89,049.86|93,600.88|97,603.44| |营业税金及附加|277.24|303.25|406.47|427.90|447.01| |销售费用|241.37|273.16|287.64|302.81|316.33| |其他|...|...|...|...|...| [12] 主要财务比率 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |成长能力：营业收入增长率|13.88%|5.76%|5.30%|5.27%|4.47%| |成长能力：营业利润增长率|15.26%|0.09%|3.82%|3.56%|7.33%| |成长能力：归属于母公司净利润增长率|12.57%|-13.43%|5.46%|5.54%|4.91%| |获利能力：毛利率|12.44%|12.40%|12.37%|12.50%|12.66%| |获利能力：净利率|1.70%|1.39%|1.40%|1.40%|1.41%| |获利能力：ROE|12.46%|8.71%|8.88%|8.72%|8.57%| |获利能力：ROIC|26.73%|25.89%|39.52%|36.28%|33.69%| |偿债能力：资产负债率|85.95%|86.51%|84.42%|83.44%|83.64%| |偿债能力：净负债率|172.86%|182.52%|182.06%|177.81%|173.29%| |偿债能力：流动比率|1.07|1.01|0.93|0.93|0.92| |偿债能力：速动比率|0.92|0.91|0.78|0.78|0.75| |营运能力：应收账款周转率|2.15|1.87|2.00|2.47|2.57| |营运能力：存货周转率|5.41|6.83|6.85|6.33|5.89| |营运能力：总资产周转率|0.57|0.52|0.53|0.59|0.60| |每股指标：每股收益|0.91|0.78|0.83|0.87|0.91| |每股指标：每股经营现金流|2.14|0.71|0.99|1.02|1.23| |每股指标：每股净资产|5.81|6.38|9.31|10.00|10.68| |估值比率：市盈率|5.06|5.85|5.54|5.25|5.01| |估值比率：市净率|0.79|0.72|0.49|0.46|0.43| |估值比率：EV/EBITDA|1.00|0.22|0.36|0.39|0.39| |估值比率：EV/EBIT|1.05|0.23|0.38|0.41|0.41| [13]

报告公司投资评级 - 买入（维持） [2] 报告的核心观点 - 受地方政府化债和房地产行业下行压力影响，公司收入及减值计提压力大，经营更聚焦质量提升，下调25 - 26年盈利预测，新增27年盈利预测，预计25 - 27年归母净利润分别为13.8亿/14.7亿/15.5亿，同比+2.8%/+6.3%/+5.2%，对应PE分别为6X/5X/5X，考虑公司当前PB0.72X，同类型地方国企平均PB1.08X，公司估值相对较低，向上弹性大，维持“买入”评级 [7] 报告各部分总结 财务数据及盈利预测 - 2023 - 2027年营业总收入分别为912.44亿、965.02亿、1000.41亿、1052.09亿、1099.54亿，同比增长率分别为13.9%、5.8%、3.7%、5.2%、4.5% [6] - 2023 - 2027年归母净利润分别为15.53亿、13.45亿、13.83亿、14.70亿、15.47亿，同比增长率分别为12.6%、 - 13.4%、2.8%、6.3%、5.2% [6] - 2023 - 2027年每股收益分别为0.91元/股、0.78元/股、0.81元/股、0.86元/股、0.90元/股 [6] - 2023 - 2027年毛利率分别为12.4%、12.4%、12.4%、11.9%、11.9% [6] - 2023 - 2027年ROE分别为12.5%、8.7%、8.7%、8.5%、8.2% [6] - 2023 - 2027年市盈率分别为5、6、6、5、5 [6] 公司点评 - 2024年公司营业收入965.02亿，同比+5.76%；归母净利润13.45亿，同比 - 13.43%，略低于此前预期（ - 5%），毛利率、归母净利率分别为12.40%、1.39%，同比分别 - 0.04pct、 - 0.31pct，期间费用率合计7.05%，同比+0.02pct，计提资产及信用减值损失23.64亿元，占营收比重2.45%，占比较去年+0.05pct [7] - 2024年公司拟每10股派发现金红利1.9元（含税），占归母净利润比重34.46%，较2023年比重+5.73pct [7] - 2024年建筑施工业务实现营业收入763.44亿元，同比+6.57%，毛利率10.38%，同比+0.64pct，其中基建工程和投资营业收入438.19亿，同比+10.60%，毛利率11.20%，同比+1.41pct，房屋建筑工程营业收入325.25亿，同比+1.58%，毛利率9.28%，同比 - 0.40pct [7] - 2024年房地产开发业务实现营业收入65.19亿，同比 - 8.85%，毛利率7.40%，同比 - 0.64pct [7] - 2024年公司经营活动现金流净额12.15亿，同比少流入24.56亿，收现比92.2%，较去年同期 - 0.88pct，应收票据及应收账款同比增加65.93亿，存货同比减少33.66亿，合同资产同比增加76.64亿，合同负债增加6.31亿，付现比91.50%，较去年同期 - 0.12pct，应付票据及应付账款同比增加142.63亿，年末资产负债率86.5%，较2023年末+0.56pct [7] - 地方政府化债背景下，财政薄弱地区基建投资节奏放缓，稳增长背景下重点省份更将挑起经济增长的大梁，安徽成长潜力大，安徽建工作为安徽省属企业兼具使命和机遇，有望受益市场规模扩张+集中度上行双向维度催化，推动营收和利润增长 [7] 财务摘要 - 详细展示了2023A - 2027E营业总收入、营业成本、税金及附加等各项财务指标数据 [9]

文章核心观点 - 安徽建工2024年市场开拓和转型发展有进展，但净利润显著下滑暴露成本控制和盈利能力问题，需采取更有效措施确保未来可持续发展 [1][7] 市场开拓与合同增长 - 2024年工程施工业务新签合同1550.77亿元，同比增长2.65%，实施全省、全国、全产业链和全球战略布局，设18个省外分公司，重点开发京津冀、长三角等市场 [4] - 2024年在新兴产业投资布局有进展，新中标10条高速公路BOT投资项目，建工智能制造六安、芜湖基地(二期)建成投产，建工新能源新增运营合肥长丰、肥东分布式光伏电站，但新兴业务盈利能力未充分体现，难弥补传统业务下滑 [4] 成本控制与盈利能力 - 2024年净利润下滑13.43%，扣非净利润下滑11.55%，显示成本控制和盈利能力有问题 [1][5] - 公司加强项目管理精细化和标准化，优化内部管控机制，但措施未有效转化为成本节约和利润提升 [5] - 公司推进项目管理全流程系统重塑，但效果未在财务数据充分体现，需采取更有效措施提升成本控制和盈利能力 [5][6] 转型发展与新兴业务 - 2024年加大新兴产业投资布局，累计中标或参股16条高速公路BOT投资项目，建工智能制造六安、芜湖基地(二期)建成投产，建工新能源新增运营合肥长丰、肥东分布式光伏电站，为未来发展提供新增长点 [7] - 新兴业务盈利能力未充分体现，短期内难弥补传统业务下滑，需提升运营和管理水平，加大技术创新和研发投入，提升竞争力和盈利能力 [7]