近日，康缘药业在互动平台向投资者表示，龙七胶囊已经按照补充材料要求启动相关临床试验，对于临 床试验进展、审评审批结果等关键信息，公司会按照相关法律法规的要求及时履行信息披露义务。公司 积极服务于人口老龄化国家宏观经济战略，立足中医药优势领域，围绕老年人健康需求，在心脑血管疾 病、骨伤科疾病等老龄化相关疾病治疗领域拥有核心产品，如银杏二萜内酯葡胺注射液、天舒胶囊/ 片、通塞脉胶囊/片、复方南星止痛膏、腰痹通胶囊、筋骨止痛凝胶。同时在阿尔茨海默症、睡眠障 碍、慢性阻塞性肺疾病等老龄化相关疾病治疗领域进行研发布局，相关品种已进入临床阶段。2025年1 至9月，康缘药业实现营收23.43亿元，同比下降24.59%（调整后）；实现归母净利润2.00亿元，同比下 降35.63%。 ...

（编辑 袁冠琳） 证券日报网讯 12月17日，康缘药业在互动平台回答投资者提问时表示，龙七胶囊已经按照补充材料要 求启动相关临床试验，对于临床试验进展、审评审批结果等关键信息，公司会按照相关法律法规的要求 及时履行信息披露义务。公司积极服务于人口老龄化国家宏观经济战略，立足中医药优势领域，围绕老 年人健康需求，在心脑血管疾病、骨伤科疾病等老龄化相关疾病治疗领域拥有核心产品，如银杏二萜内 酯葡胺注射液、天舒胶囊/片、通塞脉胶囊/片、复方南星止痛膏、腰痹通胶囊、筋骨止痛凝胶。同时在 阿尔茨海默症、睡眠障碍、慢性阻塞性肺疾病等老龄化相关疾病治疗领域进行研发布局，相关品种已进 入临床阶段。 ...

公司整体财务表现 - 2025年前三季度公司营业收入为23.43亿元，同比下滑24.59% [1] - 2025年前三季度归母净利润为2.00亿元，同比下滑35.63% [1] - 2025年第三季度单季营业收入为7.01亿元，同比下降17.42% [1] - 2025年第三季度单季归母净利润为5727.24万元，同比下降20.88% [1] 分产品线收入情况 - 前三季度注射类产品实现营收7.7亿元，同比下降31.23% [2] - 前三季度口服类产品实现营收13.59亿元，同比下降24.24% [2] - 前三季度外用类产品实现营收1.86亿元，同比增长10.38% [2] - 注射类产品营业成本较上年同期下降34.10% [2] 业绩驱动因素分析 - 呼吸与感染性疾病产品受终端市场需求波动影响，核心大品种热毒宁注射液、金振口服液等销售同比下滑 [1] - 公司持续推动专业化、学术化转型，对营销团队进行分线管理，骨科品种如复方南星止痛膏、腰痹通胶囊等实现销售稳定增长 [1] - 公司通过持续引进肾病专业代理，推动参乌益肾片销售稳步提升 [1] - 注射类产品营收下降主要系热毒宁注射液销售同比下降所致 [2] 行业与公司应对策略 - 公司业绩受复杂的外部环境、医药行业政策变化等多重因素影响 [1] - 公司积极应对市场环境变化，调整销售策略、加大学术推广力度 [1]

核心观点 - 2025年第三季度公司业绩阶段性承压，营业收入与净利润等指标下滑，主要受呼吸与感染性疾病核心产品销售额下降影响 [7] - 公司积极调整销售策略，骨科及肾病线产品实现稳定增长，同时研发管线取得多项重要进展，多个创新药进入临床后期阶段 [7][8][9] - 公司完成对江苏中新医药有限公司100%股权收购，并将其纳入财务报表合并范围，对同期数据进行了追溯调整 [4] 主要财务表现 - 注射类产品营业收入较上年同期下降31.23%，营业成本较上年同期下降34.10%，主要系热毒宁注射液销售同比下降所致 [13] - 第三季度财务报表未经审计 [3][11] 分产品线经营情况 - 呼吸与感染性疾病产品线：核心大品种热毒宁注射液、金振口服液等销售同比下滑，受终端市场需求波动影响 [7] - 骨科产品线：复方南星止痛膏、腰痹通胶囊等实现销售稳定增长，得益于营销团队的分线管理 [7] - 肾病产品线：通过持续引进肾病专业代理，推动参乌益肾片销售稳步提升 [7] 市场营销策略 - 院内市场：坚持学术引领，强化学术推广支撑，实施终端分层分级管理，重点提升潜力终端覆盖水平 [7] - 院外市场：招商代理板块聚焦重点品种终端销量恢复，商销诊所、中小连锁等院外业态全面发力，新零售板块整合O2O、B2C资源 [8] 研发创新进展 - 报告期内，治疗盆腔炎性疾病后遗症的中药1.1类新药参蒲颗粒获批上市 [8] - 治疗特应性皮炎的KYS2301凝胶、治疗腹泻型肠易激综合征的健脾疏肝固本颗粒等新药获批临床，金振口服液新增儿童流行性感冒适应症获批临床 [8] - 子公司中新医药的多款生物创新药研发进展顺利，ZX2021注射液等产品计划于2026年三季度进入III期临床 [9] 公司重大事项 - 公司于2024年12月完成对江苏中新医药有限公司100%股权的收购，中新医药已成为公司全资子公司 [4]

公司战略布局 - 公司投入3000万元专项资金聚焦金振口服液和复方南星止痛膏核心单品 锁定抖音 小红书和私域矩阵构建 联合平台打造多元用药场景 铺设产品亿级曝光 [1] - 公司构建精准推广→平台引流→门店履约闭环营销模式 [1] - 公司通过联营合作计划支持合作伙伴在线上主流平台开展数字化营销活动 包括精准广告投放 个性化促销策略及线上线下联动营销方式 [4] 产品竞争优势 - 公司拥有59个独家创新药 26个独家医保药物和7个独家基药 产品线覆盖抗感染 妇科 骨科 心脑血管等领域 [3] - 金振口服液 复方南星止痛膏 桂枝茯苓胶囊 杏贝止咳颗粒等独家品种凭借显著疗效和良好口碑在市场竞争中脱颖而出 成为销售增长关键力量 [3] - 产品传承中医药经典理论并融入现代科技成果 实现传统精髓与现代科技有机结合 [3] 行业发展趋势 - O2O市场呈现三大趋势：线上线下融合提速 消费者需求从单一渠道转向无缝衔接购药体验；专业化药事服务需求显著增长（含用药咨询与疾病管理）；创新中药产品凭借疗效安全性显著增长 [3] - 医药行业正经历从增量竞争到价值共创的深度蜕变 [1] - 战略布局可构建全渠道立体化营销网络突破传统市场边界 成为第二增长曲线 [6] 合作伙伴反馈 - 全国连锁药店负责人对公司产品充满信心 认为合作体现诚意且前景良好 [6] - 全国TOP10连锁药店负责人认为公司创新产品丰富了其产品线并提升门店竞争力 数字化营销方案打开新增长通道 合作将实现互利共赢 [6] - 国内医药电商专家评价战略布局有助于数据驱动精准营销重构用户体验 推动品牌年轻化与产品矩阵革新 并促进中医药文化新型传播 [6]