疫情现状与市场需求 - 2025年末全国流感疫情持续高流行，主导毒株为传播力较强的甲型H3N2，人群普遍易感，元旦与春运期间大规模人口流动将增加病毒传播机会，对医疗和药品供应体系构成压力测试 [1] - 抗病毒及呼吸道对症药品需求集中释放，阿里健康平台近两周流感相关药品购买人数环比增长超过500%，美团买药平台清热解毒、止咳化痰类中成药订单量增幅突破100%，线下药店相关品类补货频率较平日提升2至3倍 [1] - 精准诊疗需求上升，京东到家呼吸道病原检测订单量环比增长66%，专业上门检测服务需求接近翻倍 [1] 产业链协同与保障 - 医药产业链从上游疫苗、中游制药到下游流通高效协同，构建覆盖预防、诊断、治疗的完整保障链条，化学药与中成药呈现协同发力态势，市场格局有所变化 [1] - 预防端疫苗企业保障供应，华兰疫苗自11月以来已签发流感疫苗55批，百克生物的冻干鼻喷流感疫苗于2025年8月获批液体剂型批件提升便利性，步长制药子公司天元生物的四价流感疫苗于10月获批上市，与三价疫苗形成组合覆盖主要流行毒株 [2] - 诊断环节业务量攀升，迪安诊断、金域医学等第三方检测机构业务量同步增长，推动了家用检测产品市场扩容和居民自我健康管理能力增强 [2] - 流通端关键作用凸显，药易购等医药商业企业依托网络实现解热镇痛、抗病毒、呼吸道对症药品的快速配送，在需求集中释放期确保终端药品可及性 [5] 治疗端药物供给格局 - 治疗端形成化学药与中成药并行的多元化供给格局，经典抗病毒药磷酸奥司他韦仍是临床主力，由人福医药、力生制药、吉林敖东等企业保障不同剂型供应 [3] - 创新化学药持续推进，众生药业正推进抗甲流新药昂拉地韦片的商业化，济川药业的1类创新药济可舒实现对甲型、乙型流感的全面覆盖，新华制药的帕拉米韦注射液可用于全年龄段患者并为重症治疗提供选择 [3] - 中成药表现活跃，华润三九、康缘药业、以岭药业等企业的感冒抗病毒类产品线增长动力较强，特一药业产品线涵盖止咳、退热、抗病毒及消化系统用药等多类别以满足综合对症需求 [5] 中成药临床地位与研发趋势 - 流感症状复杂及儿科感染率较高推动治疗方案需求结构性变化，市场更关注整体症状缓解与病程缩短等综合效果，中成药凭借多靶点作用和整体调节特点，临床应用比重上升 [6] - 政策支持力度加大，《流行性感冒诊疗方案（2025年版）》将多款中药纳入推荐目录，从官方层面确立中医药在流感防治中的地位，为相关企业市场拓展提供政策背书 [6] - 头部中药企业加速循证医学研究以构建专业壁垒，康缘药业呼吸系统产品线覆盖疾病不同阶段，如散寒化湿颗粒针对急性期、金振口服液聚焦儿童感染、杏贝止咳颗粒用于恢复期，为临床提供连贯用药选择 [6] - 康缘药业开展散寒化湿颗粒与Paxlovid的头对头试验，在中药领域尚不多见，金振口服液针对儿童人群完成系列临床试验并积累多重病毒抑制作用数据，其四季度市场需求回暖且正加紧排产，儿童流感新适应症获批进一步拓宽儿科应用场景 [7] - 中药企业开展规范化临床研究的趋势正在形成，逐步取代传统经验总结模式，使中药疗效评价能与化学药在同一标准框架下对比，扎实的临床数据是产品进入诊疗指南的基础和构建核心资产的关键 [9] 市场竞争格局 - 呼吸系统中成药领域竞争主体多元，华润三九在品牌和渠道积累深厚，以岭药业的连花清瘟拥有广泛市场认知，济川药业在儿科领域占据一定份额，康缘药业则以临床研究和产品梯队见长形成差异化竞争路径 [9] - 随着行业整体向循证医学方向演进，具备研发实力和临床数据积累的企业有望获得更多市场机会 [9]

流感疫情与市场特征 - 2025年入冬以来，我国甲型H3N2流感疫情呈现早发、高发、变异活跃特征，多地流感病毒阳性检出率已突破30%，其中甲型H3N2亚型占比超95% [1] - 全国已整体进入流感流行季，活动水平持续上升，预计高峰将出现在12月中下旬至次年1月初 [1] - 流感扩散激活药品市场需求，11月以来京东健康平台流感用药成交额同比增长超13倍 [1] - 中成药因对症调理、副作用温和的认知优势，成为家庭备药优先选项，线上平台如美团买药感冒灵颗粒等中成药近期订单量环比增幅已超100% [1][2] - 线下渠道清热解毒、止咳化痰类中成药补货频次较平日提升2-3倍，儿童专用剂型出现阶段性库存紧张 [2] 康缘药业产品组合与市场表现 - 公司已构建涵盖预防、治疗、康复全环节的产品组合，其中热毒宁注射液、金振口服液、杏贝止咳颗粒、散寒化湿颗粒、银翘清热片五大品种精准匹配当前流感核心症状 [2] - 传统核心品种热毒宁注射液曾多次被纳入新冠诊疗方案，对流感病毒引发的高热、肺部炎症有明确疗效，随着流感重症病例增加，其需求有望回升 [2] - 口服液品类已成为公司第一大营收支柱，2025年前三季度口服液类产品收入达13.59亿元，占总营收比例高达58%，较2024年的两成占比实现跨越式增长 [2] - 独家基药品种杏贝止咳颗粒被列入《新冠病毒感染者居家中医药干预指引》，在缓解流感引发的干咳、少痰症状方面具有优势 [3] - 公司金振口服液等产品四季度市场需求回暖，正加紧排产以满足市场需求 [1][3] 公司业绩与市场机遇 - 随着口服液业务持续放量，公司业绩已显现企稳迹象 [3] - 叠加流感季的需求催化，四季度有望成为公司全年业绩的拐点 [3]

流感疫情与市场动态 - 全国流感阳性率超过51%，整体进入高流行水平，预计全国将在12月上中旬达峰的可能性较大 [1] - 甲型H3N2亚型流感病毒占流行优势，占比超过95% [3] - 流感疫情快速蔓延直接带动抗流感药物需求激增 [1] 抗流感药物需求激增 - 阿里健康平台近两周流感抗病毒药物购买人数环比增长超500% [1] - 玛巴洛沙韦购买人数环比增长超600%，增速领先 [1] - 奥司他韦与玛巴洛沙韦为两大需求增加药物，但耐药性、副作用问题引起广泛担忧 [3] - 美团买药平台监测显示，金振口服液、杏贝止咳颗粒等中成药近期订单量环比增幅已超100% [6] - 线下渠道清热解毒、止咳化痰类药品补货频次较平日提升2-3倍，儿童专用剂型出现阶段性库存紧张 [6] 相关药企表现与应对 - 诺泰生物、康缘药业、华润三九等企业旗下呼吸类产品需求显著上升，部分品种一度出现供应紧张 [1] - 仁和药业已针对需求旺盛药品启动优先保供机制 [3] - 达嘉维康按市场需求灵活调整产能 [3] - 康缘药业四季度以来相关产品需求快速回升，正通过加紧排产保障供应 [3] - 众生药业表示其抗流感创新药的上市将巩固公司在呼吸管线药物市场的领先地位 [7] 产品矩阵与临床价值 - 康缘药业热毒宁注射液、金振口服液、杏贝止咳颗粒、散寒化湿颗粒、银翘清热片等核心品种形成从急性期发热到恢复期咳嗽的全程覆盖 [3] - 金振口服液作为儿童专用中药，近期新增“儿童流行性感冒”适应症获批临床，其在抑制流感病毒、调节肠道菌群和免疫功能方面的作用获多项研究支持 [3] - 热毒宁注射液被纳入多项流感与肺炎相关指南，成为急诊与发热门诊的常用处方药 [3] - 研究表明，以金振口服液为代表的市面主流药物对甲型流感病毒（H1N1、H3N2等）在内的多种儿童常见呼吸道病毒均有抑制作用 [6] - 康缘药业表示其呼吸与感染疾病产品线已形成完整矩阵，覆盖从预防到治疗、从儿童到成人的多类症状需求 [7] 行业趋势与市场格局 - 抗流感药物市场格局正从过去神经氨酸酶抑制剂（以奥司他韦为代表）主导的单一市场，加速迈向“经典药物与创新疗法并行”的新时代 [6] - 多款国产抗流感创新药相继上市 [3] - 在呼吸道疾病交织流行、症状结构更复杂的年份，医药企业在临床端的使用范围进一步扩展 [4] - 呼吸道疾病赛道具有高发病率、强季节性和庞大的患者基数，市场空间稳定，已成为药企业绩的“压舱石”和创新转型的“试验田” [6] - 由创新品种带动、多产品协同放大的矩阵式增长模式，让国内药企具备了更强的经营能力 [7] - 呼吸系统产品体系在未来流感季和呼吸道疾病管理中的战略价值仍将持续提升 [7]

行业背景与市场机遇 - 当前呼吸道传染病进入高发时段，流感疫情处于高流行水平，监测数据显示门急诊流感病毒检出阳性率已攀升至54.2% [1] - 中医“辨证施治”理念在应对公共卫生挑战时展现出独特优势，其注重调节人体自身机能以抵御疾病的逻辑，尤其契合幼儿与青少年群体对副作用小、安全性高药物的需求 [1] 公司核心产品表现 - 金振口服液是康缘药业研发的儿童专用中药，具备广谱抗病毒、多途径抗炎功效，对甲型流感病毒H1N1、H3N2及呼吸道合胞病毒等均有显著抑制作用 [2] - 金振口服液治疗儿童呼吸道感染5天总有效率达97%，在改善发热、咳嗽、咳痰等症状方面表现突出 [2] - 金振口服液已被纳入多项权威诊疗指南，其新增儿童流感适应症的临床试验申请已获国家药监局批准，将进一步拓展市场空间 [4] - 在2025年上半年中国三大终端六大市场儿科止咳祛痰中成药TOP20品牌中，金振口服液以超16%的市场份额稳居首位 [4] - 公司另一产品散寒化湿颗粒在症状缓解上具有优势，临床研究显示其退热中位时间为23.9小时，较Paxlovid组的39.75小时大幅缩短 [4] - 散寒化湿颗粒与金振口服液形成协同效应，共同构筑呼吸道疾病防护体系，公司已积极排产以保障这两款核心产品的市场供应 [4][5] 公司研发与创新实力 - 康缘药业坚持“研发一代、规划一代”的创新路径，聚焦呼吸与感染性疾病、心脑血管疾病等中医优势领域 [5] - 2025年上半年，公司营业收入16.42亿元，研发费用达2.47亿元，研发费用率15.02%，在中药企业中处于领先水平 [5] - 今年以来，公司已累计申请8款新药，中药1.1类新药黑黄赤珠颗粒临床申请获国家药监局承办，中药3.1类新药泻白散颗粒获批药品注册证书 [5] - 在医保准入方面，公司独家品种温阳解毒颗粒、玉女煎颗粒及国内首仿药舒马普坦萘普生钠片均首次通过谈判纳入《国家医保目录(2025年版)》 [5] 公司发展前景 - 在中医药现代化与标准化持续推进的背景下，公司凭借深厚的技术壁垒与扎实的产品矩阵，有望持续开拓市场空间，为业绩增长注入持久动力 [6]

行业概览与市场格局 - 中国流感药物市场规模在100亿人民币上下浮动，2023年抗流感药物行业市场规模为110亿元，2024年降至80亿元[3][8] - 仿制药统治中国流感药物市场，其中奥司他韦仿制药占据主导地位，2024年奥司他韦约占抗流感药物市场规模的八成[5][8] - 在流感新药一端，罗氏的速福达（玛巴洛沙韦）是主导者，2024年玛巴洛沙韦在抗流感药物市场中约占5.3%[3][9] - 2025年是中国本土流感新药的爆发之年，多家中国药企的新药获批或申请上市[12] 奥司他韦市场与主导者东阳光药 - 奥司他韦是神经氨酸酶抑制剂，原研药为罗氏的达菲，其专利到期后，中国仿制药企业几乎接管市场[5][6] - 东阳光药是奥司他韦仿制药的头部企业，其产品可威在很长时间里是中国奥司他韦药品的最大来源[6] - 2023年，东阳光药的可威带来55.4亿元收入，占总营收近九成，其在中国奥司他韦市场占有率约六成[6] - 国家集采政策打破既有格局，奥司他韦价格大幅下降，众多竞争者出现，截至2025年8月14日，国家药监局共批获奥司他韦批文118条，涉及企业69家[7][8] - 东阳光药市场份额被蚕食，2024年其奥司他韦销量腰斩至25.8亿元，2025年上半年奥司他韦实现营业额13.1亿元[7] - 在第11批国家药品集采中，东阳光药未能中标，其在医院市场将不可避免地缩水[8] 市场需求与竞争动态 - 流感季需求激增，12月1日京东平台上“奥司他韦”搜索量较去年同期增长近500倍[5] - 阿里健康数据显示，11月10日至23日两周内，流感抗病毒药物购买人数环比增长超500%，其中玛巴洛沙韦购买人数环比增长超600%[11] - 中成药市场需求也在升温，京东买药显示流感季普通感冒咳嗽用药成交额同比增长2倍，其中四季抗病毒合剂、连花清瘟胶囊、蒲地蓝消炎片成交额同比增长均超5倍，小柴胡颗粒同比增长3倍[9] - 中成药需求带动相关企业销量，例如亿帆医药的复方银花解毒颗粒销量同比提升，生产线满负荷运转；康缘药业启动产能响应机制以满足金振口服液等产品的市场需求回暖[9] 新药发展趋势与竞争格局 - 罗氏的速福达（玛巴洛沙韦）是PA蛋白酶抑制类药物，其突出优势在于只需一次用药，是中国流感创新药市场的主导者[11] - 罗氏为保障2025年中国速福达供应，预估供应量比去年多3倍以上[11] - 2025年获批的中国本土流感新药（如来自青峰医药、众生药业、济川药业等）中，不少与速福达作用机制相同，都属于PA蛋白酶抑制剂[12][13] - 行业观点认为，国内新药暂时难以与罗氏的速福达抗衡，但开始影响东阳光药等企业的仿制药销量[3] - 从销售和市场占有率数据看，奥司他韦的市场份额正在逐步被PA蛋白酶抑制类的抗流感药物所替代[14] - 随着国产抗流感病毒创新药上市，将会加速对奥司他韦药物的替代，PA蛋白酶抑制类的抗流感药物被认为是未来临床抗流感病毒的主流用药，但奥司他韦在未来很长一段时间内仍将保有一定的市场份额[14]

中国流感药物市场格局与动态 - 中国流感药物市场规模在100亿人民币上下浮动 2023年市场规模为110亿元 2024年降至80亿元 [1][4] - 仿制药统治市场 其中奥司他韦约占2024年抗流感药物市场规模的八成 [3][4] - 流感新药市场由罗氏的速福达主导 2024年玛巴洛沙韦约占抗流感药物市场的5.3% [1][6] 奥司他韦仿制药市场竞争激烈 - 东阳光药曾是奥司他韦仿制药市场主导者 2023年其产品可威带来55.4亿元收入 占总营收近九成 市场占有率约六成 [3] - 国家集采政策打破格局 导致奥司他韦价格大幅下降 东阳光药2024年奥司他韦销量腰斩至25.8亿元 2025年上半年营业额为13.1亿元 [3] - 市场竞争者众多 截至2025年8月14日 国家药监局共批获奥司他韦批文118条 涉及企业69家 东阳光药在第11批集采中未中标 [3][5] 中成药市场需求升温 - 流感季期间 京东平台普通感冒咳嗽用药成交额同比增长2倍 其中四季抗病毒合剂 连花清瘟胶囊 蒲地蓝消炎片成交额同比增长均超5倍 小柴胡颗粒同比增长3倍 [6] - 带动相关企业销量提升 亿帆医药的复方银花解毒颗粒销量同比提升 生产线满负荷运转 康缘药业启动产能响应机制满足金振口服液等产品需求 [6] 流感新药市场发展与替代趋势 - 罗氏的速福达是创新药市场主导者 其优势在于只需一次用药 罗氏预计2024年对中国的供应量比去年多3倍以上 [9][10] - 2025年是中国本土流感新药爆发之年 青峰医药 众生药业 济川药业等企业新药获批 先声药业与安帝康生物合作开发的先林达已申请上市 预计2026年上半年获批 [10] - 本土新药多与速福达同属PA蛋白酶抑制剂 从销售数据看 奥司他韦的市场份额正逐步被此类药物替代 业内相信国产创新药将加速对奥司他韦的替代 但奥司他韦未来仍会保有一定市场份额 [11][12][13] 近期市场需求与消费者行为 - 流感药物需求大增 12月1日京东平台“奥司他韦”搜索量较去年同期增长近500倍 [3] - 阿里健康数据显示 11月10日至23日两周内 流感抗病毒药物购买人数环比增长超500% 其中玛巴洛沙韦购买人数环比增长超600% [8]

行业背景与需求 - 全国多地进入呼吸道疾病高发期，甲型流感、呼吸道合胞病毒等多重病原交织流行，中成药在症状管理及病程控制方面的需求显著提升 [1] - 当前流感活动已进入快速上升阶段，哨点医院报告的流感样病例数量持续攀升 [1] - 具备“抗病毒－抗炎－解热－止咳”多重作用机制的中成药受到临床与零售端青睐 [1] - 今年呼吸道疾病临床特征更复杂，在南方湿冷地区，寒湿郁肺、咽痛明显、乏力拖尾的症状普遍，多靶点、复方机制的中成药更具优势 [1] 公司产品表现与市场应对 - 康缘药业呼吸系统产品线在本轮疾病高峰中表现突出，多个核心品种需求激增，公司正加紧排产以应对市场供应压力 [2] - 金振口服液今年前三季度带动口服液类产品收入达13.59亿元，占公司收入比例提升至58% [2] - 公司呼吸与感染疾病产品线已形成完整矩阵，覆盖从预防到治疗、从儿童到成人的多类症状需求 [2] - 代表产品包括热毒宁注射液、金振口服液、杏贝止咳颗粒、散寒化湿颗粒、银翘清热片、温阳解毒颗粒等，在机制上互补、在使用上连贯，形成协同效应 [2][4] 核心产品临床证据与进展 - 热毒宁注射液已完成流感、手足口病等多个RCT临床研究，结果显示其能快速缓解病毒感染引起的发热、咳嗽、咽痛等症状，尤其对高热病程疗效突出，并可调控炎症因子、改善治疗结局 [3] - 热毒宁注射液已被纳入《中成药治疗儿童流感临床应用指南（2024年版）》等多项权威指南 [3] - 金振口服液作为儿童专用中药，在流感、支原体肺炎、呼吸道合胞病毒感染等方面均有临床研究支持，展现出抗病毒、抗炎、调节免疫等多重作用 [3] - 金振口服液近期新增“儿童流行性感冒”适应症获批临床，进一步拓展其应用场景 [3] - 散寒化湿颗粒在与Paxlovid对照的临床研究中表现出症状缓解时间短、恢复快、安全性良好等优势，尤其适用于寒湿郁肺证候的患者 [3] 产品组合策略与财务表现 - 公司呼吸线产品具备“组合用药”优势，能覆盖发热门急诊的急性期治疗，也适用于病程后期咳嗽、咽痛、乏力等症状的长期管理，共同构建起从发病初期到康复阶段的完整治疗路径 [4] - 2025年上半年公司实现营业收入16.42亿元，归母净利润1.42亿元，经营性现金流量净额1.44亿元 [4] - 分产品收入：注射液收入5.06亿元、口服液收入2.79亿元、胶囊剂收入3.83亿元、片丸剂收入1.90亿元、凝胶剂收入2357.14万元 [4] - 片丸剂和凝胶剂均实现双位数增长，分别同比增长12.26%和10.14% [4] - 多个剂型同时保持增长，说明公司呼吸类产品在今冬疾病季的使用量有所回升，且对不同场景的需求都有覆盖 [5] 行业展望与公司前景 - 在流感季长期存在的前提下，具备可靠循证数据、临床认可度高、供应稳定的中医药产品线，将在未来一段时间持续受益 [2] - 随着流感活动持续处于高位，康缘药业呼吸线产品的放量趋势有望延续 [3] - 公司完善的产品梯队和持续的循证投入，将为四季度及后续业绩表现提供有力支撑 [3] - 在未来的流感季、常态化病毒感染以及长期呼吸道疾病管理中，中药复方凭借安全性、适配性和多靶点优势，将继续发挥重要价值 [5]

公司核心产品表现 - 金振口服液是公司核心儿科产品，在儿童支原体肺炎、流感等感染性疾病治疗中应用广泛，已成为家庭常备和临床认可的儿童专用中成药代表品种之一 [1] - 2024年，金振口服液实现营业收入约8.15亿元，占总营收比重超两成，销售量同比增长5.13%至21386.91万支 [1][3] - 2025年前三季度，以金振口服液为代表的口服液类产品收入达13.59亿元，占公司营业总收入23.43亿元的58%，成为公司第一大品类 [3] 公司财务状况 - 公司前三季度归母净利润达2.0亿元，扣非归母净利润1.6亿元，经营现金流净额3.46亿元，在行业调整期保持稳健盈利能力 [1] - 2024年，公司营业总收入为38.98亿元 [3] - 2025年前三季度，公司营业总收入达23.43亿元 [3] 研发与创新实力 - 公司长期坚持研发创新导向，2025年前三季度研发投入占比达15.02%，远高于行业平均水平 [2] - 公司组建了超过700人的专业研发团队，依托国家重点实验室、国家工程研究中心等国家级科研平台，构建完善的中药现代化研发体系 [2] - 金振口服液通过独特的口感优化技术，儿童接受度高达98%，成功破解儿童服药依从性低的行业难题 [1][6] 临床证据与权威认可 - 金振口服液已被纳入《儿童肺炎支原体肺炎诊疗指南(2025年版)》《儿童流行性感冒中西医结合诊疗专家共识(2021)》等权威指南，并在北京、山东、江苏等十余省市获得重点推荐 [1][6] - 2025年发布的《金振口服液治疗儿童急性感染疾病临床应用专家共识》系统整合了该产品在多领域的临床研究数据 [5] - 金振口服液与一线化学药氨溴特罗的“头对头”随机对照试验结果显示，在改善儿童急性支气管炎核心症状方面疗效相当，止咳起效中位时间均为1天，咳嗽消失中位时间均为5天，且在部分实验室指标恢复方面表现更优 [5] 产品机制与市场机遇 - 金振口服液源于中医儿科经典验方“羚羊清肺散”，具有清热解毒、祛痰止咳的功效，现代药理研究证实其对多种流感病毒、呼吸道合胞病毒等有抑制作用 [6][7] - 产品凭借对呼吸道合胞病毒、流感病毒H1N1、冠状病毒229E等多种病原体的抑制作用，以及调节炎症因子、减轻肺组织损伤的独特机制，在细分领域展现出显著优势 [2] - 随着儿童呼吸系统疾病谱变化及临床对抗菌药物合理使用要求提高，兼具抗病毒、抗炎及免疫调节多重机制的中成药正迎来新的市场机遇 [2] 未来发展前景 - 2025年8月，金振口服液新增“儿童流行性感冒”适应症获临床试验批准，市场空间有望进一步打开 [1] - 公司围绕该产品构建的专利保护、临床证据和品牌认知三重壁垒，为未来市场竞争提供持续优势 [3] - 随着国家对儿童健康投入持续加大和中医药政策利好释放，金振口服液有望继续保持稳健增长，为公司长期价值提升提供有力支撑 [3]

公司产品组合与功效 - 公司呼吸与感染疾病产品线代表品种包括热毒宁注射液、金振口服液、杏贝止咳颗粒、散寒化湿颗粒、银翘清热片、温阳解毒颗粒 [1] - 热毒宁注射液功能主治清热、疏风、解毒，用于外感风热所致感冒、咳嗽，临床研究表明其能快速缓解病毒性感染疾病状态，对高热病程疗效突出，总有效率高 [3] - 金振口服液为儿童专用中药新药，功能主治清热解毒、祛痰止咳，可抑制流感病毒H1N1、H3N2及耐药病毒株，减轻肺组织损伤，联合奥司他韦可提高临床治愈率并缩短病程 [3] - 金振口服液对肺炎支原体、甲型流感病毒、呼吸道合胞病毒等多种病原体具有抑制作用，其改良口感有助于提高儿童服药依从性 [4] 产品销售与市场表现 - 全国流感活动显著增强，进入快速上升期，公司抗感染和呼吸领域核心产品在流感季节需求有显著增长，公司正加紧排产以满足需求 [3] - 金振口服液是公司旗下年销售规模已突破10亿元的独家品种，已被纳入国家多项诊疗指南 [4] - 公司在公立基层医疗终端儿科中成药市场，2022年至2024年已连续三年位居市占率第一 [6] - 金振口服液2024年在三大终端六大市场总体销售额突破10亿元，其中公立医院占比超六成，公立基层与零售药店终端合计占比约35% [6] - 金振口服液销量从2018年7900万支跃升至2022年2.63亿支，增幅达233%，销售额从0.76亿元快速增长至超十亿元规模 [6] - 在较高基数下，2024年金振口服液销量仍保持5.13%的同比增长 [6] 公司财务与增长前景 - 2021年至2023年，公司营收和归母净利润的复合增长率分别为15.5%和29.4% [6] - 随着金振口服液儿童流感新适应症的拓展，公司呼吸疾病产品线的市场空间有望进一步打开，预计将为业绩增长提供持续动力 [3] - 券商研究报告预计公司2025年至2027年营收分别为38.98亿元、42.89亿元、47.28亿元，归母净利润分别为3.93亿元、4.44亿元、5.05亿元 [7] 公司治理与股东信心 - 公司实际控制人、董事肖伟基于对公司未来发展的信心及对长期投资价值的认可，通过集中竞价方式增持公司股份2万股，累计增持金额32.52万元 [6] - 公司持续强化内部治理，深化营销学术引领及合规建设，研发成果持续落地 [7]

公司产品管线 - 公司拥有多元化的呼吸与感染疾病产品线，代表品种包括热毒宁注射液、金振口服液、杏贝止咳颗粒、散寒化湿颗粒、银翘清热片、温阳解毒颗粒等 [1] - 热毒宁注射液功能主治清热、疏风、解毒，用于外感风热所致感冒、咳嗽，已完成的研究表明其能快速缓解病毒性感染疾病状态，对高热病程疗效突出，并可综合改善呼吸急促、咳嗽等症状，总有效率高 [1] - 金振口服液是儿童专用中药新药，功能主治清热解毒、祛痰止咳，用于小儿急性支气管炎，在治疗流感方面可抑制流感病毒H1N1、H3N2，显著减轻肺组织损伤，并有临床研究显示其联合奥司他韦可提高临床治愈率，缩短病程 [1] 产品临床进展与疗效 - 金振口服液增加儿童流行性感冒适应症已于2025年8月获批临床，该产品具有"抗病毒-抗炎-解热"的综合作用特点，对流感及其症状均有较好疗效 [1] - 杏贝止咳颗粒用于外感咳嗽属表寒里热证，散寒化湿颗粒用于寒湿郁肺所致疫病，银翘清热片用于外感风热型普通感冒，温阳解毒颗粒用于疫病辨证属阳气虚弱，在改善主要症状方面具有较好临床疗效 [1] 市场需求与公司应对 - 全国流感活动显著增强，已进入快速上升期，公司在抗感染和呼吸领域的核心产品在流感季节需求有显著增长 [1] - 面对此波流行，公司正在积极应对市场需求变化，加紧排产来满足日益增长的需求 [1]