光证资管核心人事落定 - 上海光大证券资产管理有限公司总经理乔震正式出任董事长一职，结束了自2025年8月以来的董事长代任阶段 [1][2][7] - 乔震自2012年8月公司成立仅三个月后加入，历任产品与机构业务部总经理、总经理助理、副总经理等关键职务，于2024年10月升任总经理，2025年8月开始代任董事长，对公司业务体系与发展脉络有深刻理解 [6][7] 光证资管业务发展与战略布局 - 截至2025年6月末，公司受托管理资产总规模为3225亿元，较年初增长3.6% [8] - 公司于2025年10月从证监会公募基金管理业务资格审批名单中移除，标志着其退出公募牌照申请，此前申请已递交两年多未获批 [8] - 2026年，公司产品布局将围绕“客户需求深度化、策略配置多元化”展开，在夯实固收业务的同时，重点拓展“固收+”、多策略、特色权益等多元布局，并丰富美元债、美股FOF等全球化配置工具，致力于由“产品驱动”向“价值驱动”升级 [9] 券商资管行业人事调整潮 - 开年以来，券商资管行业迎来新一轮核心管理岗位更换潮，包括兴证资管、华泰证券资管、德邦资管等机构完成一把手及核心管理岗位调整 [2][10] - 兴证资管于2月28日宣布翁建国新任副总经理，刘宇代任公募基金管理业务合规负责人 [10] - 德邦资管在2月初由原方正资管总经理李正红正式出任董事长兼总经理，未来将锚定“山东服务商”与“全国策略专家”双驱动定位 [10] - 华泰证券资管于1月下旬完成调整，江晓阳正式出任董事长，原副总经理朱前接任总经理 [10]

文章核心观点 - 公司发布2026年新春献词，总结过往近两年的深耕努力，并强调在量化投资领域通过持续的自我革新、技术迭代、风控升级和客户沟通，旨在行稳致远，构建差异化竞争优势，以赢得投资者的长期信任 [1][4][6][9] 公司治理与组织架构 - 调整传统分工，构建“共管+专精”新格局：董事长统揽企业文化与全局治理，首席投资官深耕投研技术核心 [6] - 凝练“36要义”文化体系与“1+5”工作思维，将“前置预判、底线思维、事事有回应”等核心要求厚植为行事准则 [6] - 强调客户咨询火速响应、投研问题立行迭代、交易细节精雕细琢，这些是由经验与教训筑牢的生存根基 [6] 投研体系与技术迭代 - 完成投研全链条迭代升级，在保有大容量模型优势的前提下，强化短周期信号的挖掘与预判 [6] - 通过短、中、长周期的均衡配置，守护策略风格稳健性并精准捕捉市场活跃机遇 [6] - 攻克内存共享核心技术，实现算力规模翻倍，全周期信号处理效率实现质的飞跃 [3][8] - 深耕基本面因子研究，探索另类数据应用，跳出通用数据池局限，从财务附注、分析师点状信息等细节构筑差异化竞争优势 [3][8] - 量化行业无坦途，因子会失效、策略易趋同、算力可超越，唯持续迭代方能行稳致远 [3][7][8] 风险控制体系 - 升级三重风控防线：将监管规则转化为量化参数嵌入策略设计源头 [3][6] - 在交易系统设置刚性约束，控制流程行为，避免极端情况 [3][6] - 对全公司产品实施集约化监控，杜绝单一产品对市场的可能性影响 [3][6] - 三重防线环环相扣，确保每笔交易有章可循，每项决策经得起时间检验 [3][6] 客户沟通与市场拓展 - 公司重视投资者教育，一年举办逾五千场路演，深入三四线城市网点 [3][8] - 将“基差收敛”、“对冲机制”等专业术语转化为“中西医辨证”、“阳光房缓冲”等通俗比喻，旨在让投资者真正读懂量化投资底层逻辑 [3][8] - 客户信任被视为最宝贵的支撑，公司以居安思危、持续奋斗的态度应对量化赛道逆水行舟的竞争 [4][8] 未来战略与核心策略 - 新的一年将持续聚焦四大核心策略：量化选股、指数增强、市场中性及多策略 [4][8] - 将以更积极姿态拥抱AI技术革新，让行业专家的智慧与经验惠及更多投资者 [4][8] - 强调投资是长期事业，公司虽曾偶遇坎坷但从未停下脚步，致力于成为投资者心中值得尊敬、信任与同行的伙伴 [4][9]

市场背景与策略定位 - 在A股市场风格频繁切换、波动常态化的背景下，兼具市场贝塔收益和超额阿尔法收益的指数增强策略，有望成为投资者穿越市场周期的重要配置工具[1][22] - 聚焦中小盘成长风格的中证1000指数增强策略，凭借高弹性、高成长等特点，吸引了众多投资者的目光[1][22] - 在当前中国经济结构转型、科技创新成为核心驱动力的时代背景下，中小盘成长风格有望显现出长期的配置价值[22][44] 黑翼资产公司概况 - 黑翼资产成立于2014年，是国内首批成立的量化投资机构之一，始终贯彻科学理性、策略多元和长期稳健的投资理念[2][23] - 公司专注于数量模型研究，注重回撤控制和长期业绩表现，以投资者利益为核心，力争在控制回撤的基础上获取可观收益[2][23] - 两位创始人陈泽浩和邹倚天均为国内第一批华尔街归国量化投资经理，均拥有18年海内外量化投资实战经验[2][23] - 两位创始人既是基金经理，也是核心量化策略的控制人，公司管理结构非常稳定[2][24] - 公司已实现全流程AI量化投资，并构建了多元化的策略矩阵，覆盖量化选股、指数增强、市场中性、多策略、量化CTA等产品线[2][23] 投研团队实力 - 黑翼资产中投研人员占比达约70%左右[3][25] - 投研团队成员的平均从业年限超过10年[3][25] - 超过60%团队成员拥有博士学位，多毕业于斯坦福、麻省理工、清华、北大等知名学府[3][25] - 公司建立了全面的人才梯队建设体系，既有经验丰富的资深基金经理，也有充满创新与活力的应届生加入[3][25] AI技术与量化流程 - 黑翼是较早将人工智能技术应用到金融市场的机构之一，将AI技术植入量化投资的全流程，包括数据收集、因子挖掘、收益预测、组合优化、算法交易等各个环节[4][27] - 公司秉承长期、多元的投资理念，重视全频段、全周期、多品种、多策略覆盖，追求超额收益来源多元化、超额同质化程度低[4][27] - 公司通过自建数据中心，采用分布式存储系统和大数据处理技术，实现海量数据的高效存储和快速访问[18][39] - 投研流程由数据团队、因子团队、建模团队、组合优化团队和算法团队分工协作，涵盖数据分析、因子挖掘、收益预测、组合优化和算法交易等步骤[20][41] - 公司持续更新和优化因子库，除了量价数据、基本面数据外，还积极扩充另类数据，包括新闻舆情、电商数据、信用卡交易、卫星图像数据等，并利用AI技术解码挖掘更多隐藏的市场信号[20][41] 中证1000指数特征 - 中证1000指数小盘特征鲜明，主要聚焦于小市值公司，选取中证800指数样本以外的规模偏小且流动性好的1000只证券作为指数样本，与沪深300和中证500等指数形成互补[5][28] - 从行业分布来看，中证1000指数成分股大多包含高成长、高盈利能力的科技行业，其前三大行业分别为工业(占比26.59%)、信息技术(占比21%)和原材料(占比12.98%)[10][31] - 成分股多集中在新兴产业，"专精特新"企业占比领先，成分股内"专精特新"企业数量为175家，数量占比达17.50%，均远高于沪深300(15家，5.00%)、中证800(56家，7.00%)和中证500(41家，8.20%)，指数新经济特征较为显著[13][34] 中证1000指增策略核心 - 中证1000指数增强策略以中证1000指数为参考，在追踪对标基准指数的前提下，充分利用数理统计、机器学习等技术优势，力争挑选出全市场有alpha的股票，同时追求市场收益和超额收益[15][36] - 黑翼资产采用多元化因子配置作为其核心策略，通过均衡融合机器学习因子、基本面因子和人工量价因子，构建了一个相互协同的因子体系[16][37] - 公司有成熟的数据团队和AI技术赋能，以收集和挖掘更多数据信息，分散超额收益来源[16][37] 风险控制体系 - 黑翼资产建立了完善的风险控制体系，通过事前、事中、事后风控三大体系将具体措施深入至整个投资流程[20][41] - 事前风控在因子层面严控各类因子的暴露敞口和偏离度，力争使产品的业绩稳定性得到增强[20][41] - 事中风控实行24小时实时监控与人工监督，实时监控订单执行情况，防范异常交易[20][41] - 事后风控根据市场变化进行动态调整，以适合的制度把控全局[20][41] - 公司自研风险控制模型，通过技术与风控深度融合，依托强大的IT能力实现风控规则的自动化执行与实时监控，响应速度快，并保持风控高度独立[22][44]