市场整体表现与估值状态 - 截至收盘，市场整体估值回到4.3星级（投资价值较高阶段）[1] - A股市场普遍回调，沪深300指数下跌3.26%，中小盘股普遍下跌超过4%[7] - 港股整体下跌，估值位置与A股相近，从上周的4.0星回到4.2星[12][13] - 全球市场出现波动，韩国市场下跌6.4%，日本市场下跌3.5%[14][15] 不同风格与资产类别的表现 - 价值风格中，红利类指数（如中证红利）下跌相对较小，但仍下跌2.5%[8][9] - 成长风格及中小盘股波动更大，中证1000指数从高点回调13%，科创50指数从高点回调21%[26][27][28] - 黄金资产从高点回调23%，白银回调45%[16][31] - 高估后的黄金波动风险变大，几乎达到同期全球股票资产波动风险的近2倍，呈现风险资产特征[34] 近期市场回调的原因分析 - 市场回调的直接诱因是中东地区冲突引发油价上涨[23] - 核心担忧在于油价上涨可能引发通货膨胀提高，进而导致美联储降息节奏放缓[24][36] - 市场对美联储的降息预期已从2026年2次降息降低为1次降息预期，甚至有人开始预期下一轮加息[36][37] - 此次回调幅度（中证全指从高点回调10%）已达到2025年上半年关税危机（引发中证全指回调18-19%）带来下跌的一半多[17][21][22] 利率周期与资产估值的关系 - 美元加息周期通常伴随全球各类资产估值下降，更容易出现低估买入机会，例如22-23年[38][39] - 美元降息周期通常伴随全球各类资产估值提升，更容易出现高估卖出机会，例如24年9月到25年[40][41] - 利率周期周而复始，大约3-5年一轮小周期[42] - 当前美元国债总规模接近40万亿美元，利率处于4%以上的高位，每年利息开支超过军费开支，因此利率提升空间较小，未来从4-5%降低到2-3%是大概率事件[43][44][45][46] 投资策略与操作回顾 - 在年初市场大涨时，对主动优选、指数增强产品暂停了申购，避免了投资者追涨买入后可能面临约10%的回调[2][5][6] - 在本周一，主动优选、指数增强产品已恢复申购[3] - 当前主动优选已重新回到低估状态，指数增强距离低估尚需耐心等待[7] - 核心策略是“跌出机会就买入，涨出机会就卖出，其他时间耐心等待”[49] 主要指数估值数据概览（基于文末表格） - **红利低波类**：中证红利低波动指数盈利收益率为12.18%，市净率0.81，股息率4.99%[57] - **大盘价值类**：300价值指数盈利收益率为10.12%，市净率0.97，股息率4.46%[57] - **核心宽基指数**：沪深300指数市净率1.78，股息率2.55%；中证500指数市净率2.38，股息率1.34%[57] - **成长风格指数**：创业板指数市净率5.73，股息率0.80%；科创50指数市净率5.96，股息率0.36%[57] - **海外市场指数**：标普500指数市净率5.27，股息率1.23%；纳斯达克100指数市净率8.19，股息率0.69%[57] - 表格中绿色品种为低估适合定投，黄色为正常可暂停定投继续持有，红色为高估[58]

市场整体表现 - 今日大盘整体下跌，中证全指下跌1.2%，收盘后市场整体估值回到4.1星级 [1] - 市场呈现普跌格局，大、中、小盘股均下跌 [2] - 小微盘股跌幅较大，中证2000指数下跌超过2% [3] 市场风格与板块分析 - 去年（2025年）是小微盘股领涨的牛市，中证2000、中证1000等指数上涨较多，曾达到高估状态，近期回调幅度也较大 [4][5] - 价值风格在市场波动中表现相对稳定，红利等指数波动不大 [6][7] - 港股市场今日同样下跌 [8] - 长期来看，A股与港股的投资回报率相近，主要区别在于涨跌阶段不同 [9] 主动优选与指数增强组合操作策略 - 主动优选和指数增强组合于今年1月初因市场上涨至3.9星级（进入正常估值）而暂停申购 [11][12][13] - 暂停申购的主要原因是当时市场情绪狂热，出现了单日申购超百亿的股票基金，被视为牛市中后期的信号，此举旨在避免投资者追涨 [14][15][16][17][18][19] - 尽管市场近期回调至4.1星，但由于在1月初高点暂停申购，这两个组合的绝大多数投资者目前仍处于盈利状态 [20][21] - 从2026年初至本周四收盘，主动优选和指数增强组合均跑赢基准指数，取得超额收益；期间沪深300指数下跌1%，恒生指数下跌0.5%，而上述组合年内仍保持上涨 [22][23] - 主动优选组合在2026年以来的两个多月里，跑赢沪深300指数约3-4% [24] - 随着今日收盘大盘回到4.1星，主动优选和指数增强组合已重新打开申购 [25][26] - 未来将延续此操作模式：当市场上涨至3点几星（正常估值）时关闭股票基金组合申购；当市场回到4.1星时再度打开申购 [27] 核心投资理念 - 核心投资理念可总结为：好品种+好价格+长期持有=好收益 [28] - 市场短期涨跌容易引发投资者非理性行为，需要借助工具和纪律来坚持正确的投资理念和行为 [29][30] - 具体做法包括：估值高时暂停申购避免追涨；估值低时提高投资额以降低成本；通过日常估值数据和沟通帮助投资者长期持有 [31] - 短期市场恐慌在长期投资视角下仅是微小波动 [32] 港股市场估值数据 - 港股目前估值也回到了3点几星 [34] - 港股星级评估将跟随港股指数估值表进行更新 [35] - 提供了截至2026年3月19日的详细港股指数估值表，涵盖宽基、策略、行业及主题指数，包含市盈率、市净率、股息率、ROE及历史分位数等关键指标 [36] - 港股指数估值表已在“今天几星”小程序的“估值中心”每日更新，方便查询 [37] A股及其他市场估值数据 - 提供了截至2026年3月20日的第2853期全面估值表，涵盖A股主要宽基指数、策略指数、行业指数及部分海外指数，包含盈利收益率、市盈率、市净率、股息率、ROE等数据 [42] - 估值表通过颜色区分投资状态：绿色为低估适合定投，黄色为正常可暂停定投继续持有，红色为高估，蓝色为债券类参考 [43] - 投资星级中，1星代表泡沫阶段，5星代表投资价值最高阶段 [43]

市场表现与风格分析 - 当日A股市场盘中下跌较多，收盘时整体估值处于3.9星级水平[1] - 市场呈现分化，大盘股下跌幅度略小，而中小盘股下跌超过2%[2] - 价值风格相对强势，价值指数略微上涨，而红利等指数微跌，整体波动不大[4][5] - 成长风格下跌较多[6] - 中证500指数估值已回到正常偏高水平[3] A股与港股市场对比 - 近期A股市场出现波动，但港股市场表现相对坚挺[7] - 港股恒生指数出现上涨[8] - 此前数周市场表现相反，A股较为坚挺而港股回调较多[9] - 近期外资对人民币资产较为看好，且偏好通过港股市场进行投资[10] - 流入港股市场的资金量较大[11] - 长期来看，A股与港股市场的回报率趋于相近[12] 投顾组合操作与费用调整 - 针对指数增强及主动优选投顾组合，因估值回到正常水平，暂停定投但继续持有，待回到低估后再继续[13] - 月薪宝投顾组合执行定投买入操作，金额为10000元[13] - 自2026年1月1日至12月31日，推出投顾费优惠，无论持有几个“钉系列”投顾组合，合并计算年费封顶为360元/年[15] - 优惠期间，各组合百分比费率保持不变，但年费按合并后360元/年封顶计算[17] 个人养老金与定投实盘 - 推出个人养老金定投实盘第56期[17] - 新书《个人养老金投资指南》上市首日即荣登京东图书经管类销量榜及新书热卖榜第一名[19] 指数基金定投与止盈策略 - 近期部分中小盘类指数达到高估，出现止盈机会，例如中证1000、500低波动等指数[18] - 对达到高估的单个指数基金执行赎回，资金到账后投入月薪宝组合，若下周仍处高估将继续此操作[18] - 本周对300红利低波动指数继续执行定投[22] - 中证A50指数估值回到正常水平，暂停定投，耐心等待低估机会[22][23] 估值表数据摘要 - 提供截至2026年3月17日的详细估值表，涵盖多个宽基指数、风格指数及行业指数[27] - 表格以颜色区分估值状态：绿色为低估适合定投，黄色为正常可暂停定投持有，红色为高估，蓝色为债券类参考[28] - 部分关键指数估值数据如下： - 中证红利低波动：市盈率8.56，股息率4.76%[27] - 沪深300：市盈率16.35，股息率2.43%[27] - 中证500：市盈率38.44，股息率1.25%[27] - 创业板指：市盈率43.76，市净率5.82[27] - 科创50：市盈率117.69[27] - 投资星级体系为1星（泡沫阶段）至5星（投资价值最高阶段），当日为3.9星[1][28]

市场行情与风格 - 2026年3月10日大盘整体上涨，螺丝钉星级指标回升至3.8星 [2] - 市场呈现普涨格局，大、中、小盘股均上涨，其中小盘股涨幅略多 [3] - 市场风格出现轮动，前期坚挺的价值风格下跌，而回调较多的成长风格整体上涨 [4] - 港股市场整体上涨，其中科技股涨幅较多 [5][6] - 全球市场恐慌情绪缓解，整体上涨 [7] 投顾组合操作与费率调整 - 2026年3月10日定投实盘方案为：指数增强与主动优选投顾组合因回到正常估值而暂停定投，继续持有；月薪宝投顾组合定投买入10,000元 [7] - 2026年，公司为投资者推出投顾费合并计算年费封顶的优惠，无论持有几个“钉系列”投顾组合，合计年费封顶为360元，原始各组合百分比费率不变 [8][9] - 投资者可通过“跟车本期”或设置“自动跟车”功能跟随投顾组合操作 [9] 个人养老金定投实盘 - 2026年3月10日，个人养老金定投实盘第55期执行定投买入，品种为300红利低波动指数基金（代码022897），金额为135元 [10][11] - 公司提供了个人养老金相关的专题估值表，涵盖上证50、沪深300、中证500、创业板、科创50等多个核心及主题指数，并列示了市盈率、市净率、股息率、ROE及历史估值分位数等关键数据 [12] - 公司新书《个人养老金投资指南》已上市，上市首日荣登京东图书经管类销量榜及新书热卖榜第一名 [23][25] 单个指数基金止盈操作 - 近期部分中小盘指数进入高估区域，出现止盈机会，公司对之前定投的单个指数基金执行分批止盈策略，即每周卖出约10%的份额，分10周左右完成 [13] - 中证1000指数自2026年1月13日起开始分批止盈，至3月10日已完成第八笔止盈，卖出收益率在70%至79%之间 [14][16] - 中证500低波动指数自2026年1月27日起开始分批止盈，至3月10日已完成第五笔止盈，卖出收益率在86%至95%之间 [18] - 中证500增强指数于2026年3月3日及3月10日执行了第一、二笔止盈，卖出收益率分别为约58%和约46% [20] - 止盈赎回的资金将投入月薪宝投顾组合 [22] 估值数据概览 - 公司提供了截至2026年3月10日的详细估值表，覆盖宽基指数、红利指数、行业主题指数及债券指数 [34][37] - 宽基指数中，中证500市盈率为40.31，市净率为2.69；中证1000市盈率为52.67，市净率为2.75；科创50市盈率为125.74，市净率为6.70 [34] - 红利指数中，中证红利低波动市盈率为8.39，股息率为4.86%；300红利低波市盈率为9.31，股息率为4.38% [12][34] - 债券指数估值表包含中证短融、同业存单AAA、各期限政金债与国债等品种的修正久期、到期收益率及历史回报数据 [37]

全球市场波动与风格轮动 - 2026年3月3日，全球市场出现较大波动，日股和德股下跌超3%，韩股下跌超7% [2][3] - A股市场出现波动，全指下跌2.9%，收盘时市场评级回到“3.9星” [5] - 市场呈现风格轮动特征，成长风格出现显著回调而价值风格微涨，年初强势的成长风格（如科创50下跌5%）与近期开始上涨的红利等价值风格形成对比 [9][10][11][12][13][14] 主要市场指数表现 - A股大中小盘股普跌，中小盘股波动更大，中证500和中证1000指数均下跌4% [6][7][8] - 港股市场同日也出现下跌，但波动幅度较A股小一些 [15] - 近期全球市场波动主要受地区冲突影响，引发了投资者的短期恐慌情绪 [16] 投资组合操作方案 - 对于“指数增强”和“主动优选”投顾组合，因回到正常估值，暂停定投但继续持有，待回到低估后再继续 [17] - 对于“月薪宝”投顾组合，执行定投买入10,000元的操作 [17] - 在个人养老金定投实盘（第54期）中，暂停已回到正常估值的中证A50的定投，继续定投136元于300红利低波动指数基金 [20][21] 部分指数高估与止盈操作 - 近期部分中小盘类指数达到高估，出现止盈机会，对之前定投的单个指数基金进行分批止盈 [23] - 止盈方法为每周卖出约10%的持有份额，分大约10周完成 [23] - 中证1000指数：自1月13日至2月24日已完成六批止盈，卖出收益率在71%至79%之间 [25] - 中证500低波动指数：自1月27日至3月3日已完成四批止盈，卖出收益率在86%至95%之间 [28] - 中证500增强指数：于3月3日完成第一批止盈，卖出收益率约58% [30] - 赎回资金将投入“月薪宝”组合中 [32] 主要指数估值数据（摘要） - **红利策略指数估值较低**：中证红利低波动指数市盈率8.36，市净率0.83，股息率4.87%；300红利低波动指数市盈率9.16，市净率0.90，股息率4.45% [22] - **大盘宽基指数估值**：上证50市盈率14.51，沪深300市盈率16.79，中证800市盈率18.87 [22] - **成长风格指数估值较高**：创业板指市盈率44.61，科创创业50市盈率58.16 [22] - **龙头策略指数估值**：中证A50市盈率18.28，中证A500市盈率23.90 [22] 债券市场参考数据 - 提供了多种债券指数的参考数据，包括到期收益率、近一年年化收益及最大回撤等，例如10年期国债到期收益率1.71%，近一年年化收益2.17%，近五年最大回撤-6.86% [44] - 债券估值表作为参考资料，其中不同久期债券指数提供了详细的收益与风险指标 [44]

行业回顾与展望 - 2025年公募基金行业孕育新机，上证指数时隔十年再度站上4000点，投资者信心与配置意愿回升 [2] - 科技浪潮下，资金与创新产业双向奔赴，为投资注入新活力 [2] - 推动行业高质量发展的顶层设计与改革举措相继落地，引导行业回归“受人之托、代客理财”的本源 [2] - 2026年是“十五五”规划开局之年，居民财富向金融资产转移、长期资金稳步入市的趋势不改 [2] - 公募基金作为普惠金融与专业财富管理工具，其资产配置与价值发现功能将在联接居民财富与实体经济中发挥更重要作用 [2] - 中国经济的强大韧性、高质量发展的坚定转型以及科技创新、产业升级的动力，持续为资本市场注入源头活水 [2] 行业竞争与发展生态 - 《推动公募基金高质量发展行动方案》及相关配套政策逐步落地，以投资者利益为核心的业绩比较基准、绩效考核与费率改革等不断深化 [3] - 行业的竞争逻辑正在发生深刻转变，真正以提升投资者获得感为核心的发展生态正在成为共识 [3] 公司战略与产品布局 - 公司始终将持有人利益放在首位，坚守资管责任，全力为客户创造价值 [4] - 产品布局基于投资者真实需求，持续打造具有长期竞争力的产品，构建清晰、丰富、能适配不同风险收益需求的产品线 [4] - 在巩固主动权益管理与固收投资优势的同时，布局了包括“固收+”、指数增强、FOF及ETF等的系列产品线，力求为投资者提供更多元、更适配的配置选择 [4] 公司投研体系建设 - 持续推进投研体系升级，通过专业分组、跨组协作与“老带新”机制，为投资决策提供体系化、专业化支撑 [4] - 培养出一批优秀的新生代基金经理，他们具备深度行业洞察、敏锐市场嗅觉、独立研判能力、创新精神及敬畏风险的职业素养 [4] - 优秀的投研人才梯队建设是公司为客户持续创造中长期良好收益的重要基石 [4] - 在低利率成为新常态、市场波动持续的背景下，公司着力构建“多资产、多策略、多区域”的配置能力，以应对复杂市场挑战 [4] - 在投资决策中，始终将风险管理置于与收益追求同等重要的位置，致力于提升持有人的整体投资体验 [4] 客户服务理念 - 公司不仅致力于创造“可量化的投资回报”，更希望守护一份“可感知的信任托付” [5] - 围绕客户全生命周期的真实需求，提供综合性的资产配置解决方案 [5] - 通过持续、专业、真诚的沟通陪伴，力争在投资之路上与持有人长期共赢和长久同行 [5]

文章核心观点 - 公司发布2026年新春献词，总结过往近两年的深耕努力，并强调在量化投资领域通过持续的自我革新、技术迭代、风控升级和客户沟通，旨在行稳致远，构建差异化竞争优势，以赢得投资者的长期信任 [1][4][6][9] 公司治理与组织架构 - 调整传统分工，构建“共管+专精”新格局：董事长统揽企业文化与全局治理，首席投资官深耕投研技术核心 [6] - 凝练“36要义”文化体系与“1+5”工作思维，将“前置预判、底线思维、事事有回应”等核心要求厚植为行事准则 [6] - 强调客户咨询火速响应、投研问题立行迭代、交易细节精雕细琢，这些是由经验与教训筑牢的生存根基 [6] 投研体系与技术迭代 - 完成投研全链条迭代升级，在保有大容量模型优势的前提下，强化短周期信号的挖掘与预判 [6] - 通过短、中、长周期的均衡配置，守护策略风格稳健性并精准捕捉市场活跃机遇 [6] - 攻克内存共享核心技术，实现算力规模翻倍，全周期信号处理效率实现质的飞跃 [3][8] - 深耕基本面因子研究，探索另类数据应用，跳出通用数据池局限，从财务附注、分析师点状信息等细节构筑差异化竞争优势 [3][8] - 量化行业无坦途，因子会失效、策略易趋同、算力可超越，唯持续迭代方能行稳致远 [3][7][8] 风险控制体系 - 升级三重风控防线：将监管规则转化为量化参数嵌入策略设计源头 [3][6] - 在交易系统设置刚性约束，控制流程行为，避免极端情况 [3][6] - 对全公司产品实施集约化监控，杜绝单一产品对市场的可能性影响 [3][6] - 三重防线环环相扣，确保每笔交易有章可循，每项决策经得起时间检验 [3][6] 客户沟通与市场拓展 - 公司重视投资者教育，一年举办逾五千场路演，深入三四线城市网点 [3][8] - 将“基差收敛”、“对冲机制”等专业术语转化为“中西医辨证”、“阳光房缓冲”等通俗比喻，旨在让投资者真正读懂量化投资底层逻辑 [3][8] - 客户信任被视为最宝贵的支撑，公司以居安思危、持续奋斗的态度应对量化赛道逆水行舟的竞争 [4][8] 未来战略与核心策略 - 新的一年将持续聚焦四大核心策略：量化选股、指数增强、市场中性及多策略 [4][8] - 将以更积极姿态拥抱AI技术革新，让行业专家的智慧与经验惠及更多投资者 [4][8] - 强调投资是长期事业，公司虽曾偶遇坎坷但从未停下脚步，致力于成为投资者心中值得尊敬、信任与同行的伙伴 [4][9]

行业宏观环境与趋势 - 2025年公募基金行业孕育新机，上证指数时隔十年再度站上4000点，投资者信心与配置意愿回升 [3][12] - 科技浪潮下，资金与创新产业双向奔赴，为投资注入新活力 [3][12] - 2026年是“十五五”规划开局之年，居民财富向金融资产转移、长期资金稳步入市的趋势不改 [3][13] - 一系列推动行业高质量发展的顶层设计与改革举措相继落地，引导行业回归“受人之托、代客理财”的本源 [3][13] - 公募基金作为普惠金融与专业财富管理工具，其资产配置与价值发现功能，将在联接居民财富与实体经济中发挥更重要作用 [3][13] 行业政策与竞争逻辑演变 - 《推动公募基金高质量发展行动方案》及相关配套政策逐步落地 [1][4][9][13] - 以投资者利益为核心的业绩比较基准、绩效考核与费率改革等不断深化 [1][4][9][13] - 行业的竞争逻辑正在发生深刻转变，真正以提升投资者获得感为核心的发展生态正在成为共识 [1][4][9][13] 公司战略与经营理念 - 公司始终将持有人利益放在首位，坚守资管责任，全力为客户创造价值 [5][14] - 公司希望不仅创造“可量化的投资回报”，更守护一份“可感知的信任托付” [1][6][10][15] - 公司围绕客户全生命周期的真实需求，提供综合性的资产配置解决方案 [1][6][10][15] - 公司通过持续、专业、真诚的沟通陪伴，力争与持有人长期共赢和长久同行 [1][6][10][15] 公司产品布局 - 公司基于投资者真实需求，持续打造具有长期竞争力的产品，构建清晰、丰富、能适配不同风险收益需求的产品线 [5][14] - 公司在巩固主动权益管理与固收投资优势的同时，布局了包括“固收+”、指数增强、FOF及ETF等的系列产品线 [5][14] - 产品布局旨在为投资者提供更多元、更适配的配置选择 [5][14] 公司投研体系建设 - 公司持续推进投研体系升级，通过专业分组、跨组协作与“老带新”机制，为投资决策提供体系化、专业化支撑 [5][14] - 公司培养了一批优秀的新生代基金经理，他们具备深度行业洞察、敏锐市场嗅觉、独立研判能力及创新精神 [5][14] - 在低利率新常态、市场波动持续的背景下，公司着力构建“多资产、多策略、多区域”的配置能力以应对复杂市场挑战 [5][14] - 公司在投资决策中始终将风险管理置于与收益追求同等重要的位置，致力于提升持有人整体投资体验 [5][14]

市场整体表现与风格轮动 - 当日A股市场低开高走，整体上涨，收盘时市场整体估值回到3.8星级[1][3] - 大盘股整体上涨较多，小盘股微涨[4] - 价值风格表现强势，红利类指数大幅上涨，上证红利指数单日上涨3%，回到正常估值[5][6][7] - 成长风格整体下跌，与前一日的上涨形成对比[9] - 港股市场整体微涨，风格与A股类似，恒生红利低波动等价值风格指数大幅上涨，而港股科技等成长风格继续下跌[12][13] A股牛市特征与历史回顾 - 自2024年9月以来，A股市场累计上涨50-60%[18] - 主要涨幅集中在三个快速上涨阶段，期间市场真正大涨的交易日仅占约7%，但创造了市场大多数的回报[19][28][30] - 第一波上涨发生在2024年9月最后两周，大涨超40%，创下最近10年最快上涨速度，证券等行业领涨[20][21] - 第二波上涨发生在2025年三季度，成长风格大涨，创业板单季度上涨50%，创下最近10年最大单季度涨幅[22][23] - 第三波上涨发生在2025年12月中旬至2026年1月中旬，中小盘股领涨，中证2000、中证1000先后达到高估，中证500也在上周触及高估[26][27] - 在快速上涨期之外，市场多数时间处于横盘震荡或阴跌状态，例如2024年国庆节后至2025年6月，以及2025年10月至12月中旬[22][24][29] 投资策略与心态调整 - 在1月份市场上涨后，红利等价值风格品种成为为数不多的低估类指数，近期开始补涨[8] - 主动优选组合在1月份执行了调仓，减仓高估的成长风格，加仓低估的价值风格，并在随后几日连续上涨[10][11] - 建议投资者将交易思维转变为生意思维，将持有基金视为拥有一家持续产生利润的“迷你集团公司”，在熊市低估阶段买入并耐心持有[32][33][34][40] - 以主动优选组合为例，假设持有1万元，其背后公司每年可产生约700元净利润（基于市值/市盈率计算），业务涵盖银行、保险、电力、芯片、医药、消费等多个行业[35][36] 行业与指数动态 - 港股恒生指数上周创下本轮牛市新高，最高达到3.5星级，随后几个交易日出现回调[14][15] - 红利指数基金是近几年规模增长速度最快的指数基金之一[41] - 根据估值表，多个红利及价值风格指数处于正常或低估区间，例如中证红利低波动（盈利收益率12.22%）、上证红利（盈利收益率9.79%）、300价值（盈利收益率9.76%）[44] - 部分成长风格指数估值较高，例如创业板（市盈率44.77）、中证1000（市盈率51.76）[44]

市场整体表现 - 大盘低开高走，整体上涨 [1] - 投资星级回到3.9星 [2] - 主动和指数组合处于正常估值，暂停申购 [3] 主要指数与风格表现 - 中小盘指数在经历前几日大幅下跌后，今日整体上涨较多 [4] - 中证500指数昨日跌幅较大，今日反弹后尚未达到高估，但距离不远 [5] - 价值风格在经历前两周较多上涨后，近期回调，今日略微上涨 [6] - 创业板等成长风格今日上涨 [7] - 港股今日略微上涨，但风格与A股相反，其中恒生红利低波动等价值风格指数上涨较多，而港股科技等成长风格下跌 [8][9][10][11] 定投实盘操作 - 2026年2月3日，“大吉大利，今天吃基”第401期实盘方案为定投买入 [11] - 指数增强与主动优选投顾组合因回到正常估值，暂停定投，继续持有 [11] - 月薪宝投顾组合定投买入10，000元 [11] - 个人养老金定投实盘第51期（2026年2月3日）方案为定投买入中证A50（基金022892）126元及300红利低波动（基金022897）142元 [14][15] 投顾服务与费用 - 2026年，投顾组合推出新福利，对持有的多个“钉系列”投顾组合实行年费合并封顶，合计不超过360元/年 [19] 止盈操作与机会 - 近期部分中小盘类指数达到高估，出现止盈机会 [19] - 对之前定投的单个指数基金（如中证1000、中证500低波动等）开始分批止盈，方法为每周卖出约10%的份额 [20] - 中证1000指数基金已进行四批止盈，卖出收益率分别在71%至79%之间 [22] - 中证500低波动指数基金于1月27日进行第一笔止盈，卖出收益率约90%，2月3日该指数回到正常偏高估值，等待后续高估机会 [24] - 赎回资金将投入月薪宝组合 [26] 主要指数估值数据摘要 - 上证50：市盈率14.32，市净率1.61，股息率2.94%，ROE 11.24% [17] - 沪深300：市盈率16.30，市净率1.86，股息率2.37%，ROE 11.41% [17] - 中证500：市盈率38.11，市净率2.60，股息率1.23%，ROE 6.82% [17] - 创业板指：市盈率44.09，市净率5.88，股息率0.79%，ROE 13.34% [17] - 中证A50：市盈率17.87，市净率2.36，股息率2.44%，ROE 13.21% [17] - 300红利低波动：市盈率8.80，市净率0.87，股息率4.54%，ROE 9.83% [17] - 中证红利：市盈率10.21，市净率1.05，股息率4.62%，ROE 10.28% [17]