监管动态与平台响应 - 监管机构发布通报，要求基金销售机构及第三方网络平台加强自查自纠，按期下架“基金实时估值”、“加仓榜”、“实盘榜”等可能对投资者存在误导的功能 [1][3] - 监管通报旨在规范基金销售及相关网络平台的内容展示，以防范对投资者的潜在误导风险 [1][3] 平台具体行动 - 有媒体消息称，小红书对平台内部分“基金实时估值博主”实施了禁言处理 [1][3] - 对于上述禁言处理的消息，截至发稿，小红书官方暂无回应 [2][4]

监管要求与行业整改 - 监管部门发布通报，要求基金销售机构及第三方网络平台下架“基金实时估值”、“加仓榜”、“实盘榜”等功能，因其可能误导投资者、摊薄收益并引发纠纷 [4] - 监管要求机构加强自查自纠，并严格禁止与不具备资质的互联网“大V”合作开展任何形式的基金销售或宣传推介活动 [4][6] 主要平台整改措施 - 同花顺基金自1月30日起暂不开放“重仓涨幅”和“实时估值”功能 [6] - 蚂蚁财富自1月31日起暂不开放指数基金净值估算等功能，并已下架“实盘榜”及相关排行榜单 [6] - 小倍养基小程序下架基金估值“模拟计算”和“加仓榜”、“减仓榜”功能 [6] - 天天基金、京东肯特瑞等平台的实盘排行榜也已下架 [6] 行业现状与潜在问题 - 部分平台仍变相提供实时估值功能，例如通过“关联板块”涨幅、星星颜色代表涨跌等方式进行提示 [9] - 一些基于实时数据的短期排行榜依然存在，如“今日基金热搜榜”、“基金连涨/连跌榜”等 [9] - 业内公司正处理合规问题，并对合作“大V”开展资格自查，审查其是否具备基金或证券从业资格 [7] 监管意图与行业观点 - 监管举措旨在引导基金销售去交易化，鼓励投资者忽略短期波动、减少短期交易，回归基金作为资产管理工具的本质 [9] - 实时估值功能被用于盘中申赎决策和套利，配合相关内容会放大市场情绪，催生频繁申赎和短线博弈，背离公募基金鼓励中长期持有的定位 [9] - 市场剧烈波动时，估值下跌易引发集中赎回，形成负反馈循环并加剧市场波动，监管行动意在纠偏以维护市场稳定 [9]

监管要求与行业整改 - 监管部门明确要求基金销售机构及第三方平台自查自纠，按期下架容易误导投资者的功能，包括“基金实时估值”、“加仓榜”、“实盘榜”等[1][2] - 监管要求旨在纠偏基金公司与销售渠道追求短期规模，以及投资者短期频繁交易的行为，鼓励长期投资[1] - 监管此举是对近年一系列纠偏措施的延续，旨在引导基金销售“去交易化”，回归基金作为资产管理工具的本质，避免投资者被错误引导[4] 主要平台整改措施 - 蚂蚁财富、同花顺基金、京东金融等多家主流代销渠道已完成功能调整，下架了实时估值以及相关短期排行榜单[1] - 同花顺基金自2026年1月30日起，暂不开放“重仓涨幅”和“实时估值”功能[2] - 蚂蚁财富自1月31日起，指数基金净值估算等功能暂不开放，其“实盘榜”功能已下架，仅保留“盘友圈”[2][3] - 天天基金、京东肯特瑞等平台的实盘排行榜也已下架[3] - “小倍养基”小程序下架了基金估值“模拟计算”和“加仓榜”、“减仓榜”功能[3] 变相提示与规避行为 - 部分平台用“关联板块”涨幅等方式变相提示基金涨跌，或以星星颜色代表涨跌幅度[1][4] - 一些基于实时数据的短期排行榜依然存在，例如今日基金热搜榜、持有榜、自选榜、连涨榜、连跌榜等[4] 对“大V”合作的规范 - 监管部门严格禁止基金公司及销售机构与不具备基金或证券从业资格的互联网“大V”合作开展任何形式的基金销售或宣传推介活动[3] - 相关公司开展了一轮合作“大V”资格自查行动，审查其是否具备相应从业资格[3] 功能下架的原因与影响分析 - 实时估值功能被用于盘中申赎决策、套利操作，配合相关内容放大市场情绪，让“T+1”的基金沦为类“T+0”交易工具，催生频繁申赎与短线博弈[5] - 市场剧烈波动时，估值下跌易引发集中赎回，形成负反馈循环，加剧市场波动，可能给金融稳定带来负面风险[5] - 部分销售平台通过热门主题推送等方式呈现基金产品，无形中强化了投资者对短期表现的关注，催化了从众心理和交易冲动[4][5] - 这些功能可能误导投资者，摊薄基金产品收益，引发投诉纠纷[2]

监管要求与行业整改 - 监管部门要求基金销售机构及第三方网络平台自查自纠，按期下架“基金实时估值”、“加仓榜”、“实盘榜”等可能误导投资者的功能 [1][2] - 已有蚂蚁财富、同花顺基金、京东金融等多家主流代销渠道完成功能调整，下架实时估值及相关短期排行榜单 [1][2] - 部分平台仍存在变相提示行为，例如用“关联板块”涨幅展示、以星星颜色代表涨跌，或展示“今日基金持有榜”、“基金自选榜”等短期榜单 [1][3][4] 具体功能下架情况 - 同花顺基金自2026年1月30日起，暂不开放“重仓涨幅”和“实时估值”功能 [2] - 蚂蚁财富自1月31日起，指数基金净值估算等功能暂不开放，并下架了“实盘榜”及“收益总榜”、“热点捕手”、“稳稳赚钱人”等各类实盘排行榜单 [2][3] - 小倍养基小程序下架了基金估值“模拟计算”和“加仓榜”、“减仓榜”功能 [3] - 天天基金、京东肯特瑞等平台的实盘排行榜也已下架 [3] 合作方资质审查 - 监管部门严格禁止基金公司及销售机构与不具备资质的互联网“大V”合作开展任何形式的基金销售活动 [3] - 业内公司正在处理合规问题，并开展了一轮合作“大V”资格自查行动，审查其是否具备基金从业资格或证券从业资格 [3] 监管意图与行业影响 - 监管要求旨在纠偏基金公司、渠道追求短期规模以及投资者短期频繁交易行为，鼓励长期投资 [1] - 此举是对近年一系列纠偏措施政策的延续，引导基金销售去交易化，回归基金作为资产管理工具的本质 [4] - 实时估值功能被用于盘中申赎决策、套利操作，配合相关内容放大市场情绪，让“T+1”的基金沦为类“T+0”交易工具，催生频繁申赎和短线博弈 [4] - 市场剧烈波动时，估值下跌易引发集中赎回，形成负反馈循环，加剧市场波动 [5] - 部分销售平台通过热门主题推送等方式呈现基金产品，强化了投资者对短期表现的关注，催化了从众心理和交易冲动 [4]

监管要求与行业整改 - 监管部门发布通报，要求基金销售机构及第三方网络平台下架“基金实时估值”、“加仓榜”、“实盘榜”等功能，杜绝误导投资者的行为[3] - 监管要求基金公司及销售机构严格禁止与不具备资质的互联网“大V”合作开展任何形式的基金销售或宣传推介活动[4] - 监管此举被视为对近年一系列纠偏措施的延续，旨在引导基金销售去交易化，鼓励投资者忽略短期波动、减少短期交易，回归基金作为资产管理工具的本质[6] 主要代销平台功能调整 - 蚂蚁财富自1月31日起，指数基金净值估算等功能暂不开放，其“实盘榜”功能已下架，仅保留“盘友圈”供讨论[4] - 同花顺基金自1月30日起，暂不开放“重仓涨幅”和“实时估值”功能[4] - 小倍养基小程序决定下架基金估值“模拟计算”和“加仓榜”、“减仓榜”功能[4] - 天天基金、京东肯特瑞等平台的实盘排行榜也已不见踪影[4] 行业自查与合规行动 - 基金公司已开启对相关合作大V的资质自查行动，审查其是否具备基金从业资格或证券从业资格等[2][5] - 业内公司正在积极处理相关问题，相互沟通咨询合规解决方案[5] 现存问题与变相展示 - 部分平台仍展示基金实时估值，或对功能“改头换面”，例如用“关联板块”涨幅、星星颜色代表涨跌等方式变相提示估值[6] - 一些基于实时数据的短期排行榜依然存在，例如“今日基金热搜榜”、“今日基金持有榜”、“今日基金自选榜”以及基金连涨榜、连跌榜等[6] 功能下架的背景与影响 - 此次整改源于某基金公司涉嫌违规销售、产品单日申购超百亿的事件[3] - 实时估值功能被用于盘中申赎决策和套利操作，配合相关内容放大市场情绪，催生频繁申赎和短线博弈，背离了公募基金鼓励中长期持有的定位[7] - 市场剧烈波动时，估值下跌易引发集中赎回，形成负反馈循环，加剧市场波动，监管旨在对此类行为进行纠偏以维护市场稳定[7]

监管行动与平台响应 - 监管机构针对基金销售中的互联网营销乱象进行通报，强调需下架“基金实时估值”、“加仓榜”、“实盘榜”等可能误导投资者的功能[2] - 截至2月1日，蚂蚁基金、京东金融、同花顺、天天基金等大型基金销售平台已迅速下架相关功能[2] - 监管对实时估值等功能的限制并非首次，早在2023年6月就曾要求下线相关功能，原因是盘中估值可能严重偏离实际净值，存在投资者投诉风险[17] 新利益链与流量迁徙 - 部分社交媒体博主在监管要求平台下架功能后，开始诱导投资者寻找替代工具，引导基民进行流量迁徙[3] - 有博主在社交平台（如小红书）上分享自行开发基金实时估值工具的进展，相关帖子单篇互动量达到数千规模，并借此将关注者引向自己的粉丝群[5][6] - 部分自媒体账号直接售卖基金实时估值软件，售价在数元到十余元不等[8] 非持牌平台的应对策略 - 一些非持牌第三方基金工具平台（如养基宝、小倍养基）虽表示会下架相关功能，但调整行动迟缓或转为打“擦边球”[13] - 养基宝将实时估值功能以“暗示估值”的形式呈现，如在基金名称旁用五角星颜色对应不同涨跌幅区间，并将“当日总收益”更名为“场内穿透”[13] - 小倍养基在2月3日其APP中的加减仓榜已不可见，但实时估值和涨跌榜依然在保持更新[14] - 功能下架叠加市场震荡，使这些平台趁机沉淀大量用户流量，通过赠送会员、开放粉丝群等方式留客揽客，有粉丝群成员数以每分钟数十人的速度增长[15][16] 实时估值的机制与问题 - 基金净值是申购赎回的唯一价格基准，需经基金公司计算、托管人复核并报送监管，而实时估值是平台根据基金最近一期定期报告披露的前十大重仓股，结合盘中价格通过自有算法估算得出[17] - 这种基于滞后数据的估算导致实时估值与当日披露的实际净值之间存在偏差，在市场剧烈波动或基金经理调仓频繁时，偏差会被进一步放大[18][19] - 德邦稳盈增长C在1月12日第三方小程序上的实时估值涨幅高达13.01%，但当晚披露的实际净值涨幅仅为8.31%，出现显著落差，失真的估值数据通过社交网络扩散易形成羊群效应[22][23] 行业影响与未来展望 - 实时估值将注重长期配置的基金异化为短线交易标的，德邦基金因相关“违规行为”获得巨大商业回报，一日吸金120亿，其案例引发行业对收益保有、亏损赔偿等问题的深层思考[2][23] - 若机构处置不当，可能使基金运行背离长期主义原则，最终侵害投资者利益[24] - 业内人士期待进一步厘清基金数据衍生服务的合规边界，压实平台主体责任，在规范信息传播与支持服务创新之间寻求平衡[26]

监管行动与要求 - 监管机构查实基金公司与无资质大V的合作违规事实，并关注到“基金实时估值”、“加仓榜”、“减仓榜”、“实盘榜”等违规乱象，要求进行规制 [1] - 监管要求各代销平台及非代销三方平台全面下架“基金实时估值”、“加仓榜”、“实盘榜”、“一键跟投”等相关功能，并要求在1月30日前完成，有地方监管局将进行专项验收 [1] - 监管在最新通报中指出，部分机构重新上架或以“净值参考”、“板块涨跌”等形式变相提供“基金实时估值”功能，并衍生出“加仓榜”、“实盘榜”等，要求加强投资者适当性管理并杜绝误导行为 [3][4] 行业整改与执行情况 - 蚂蚁基金、京东金融、腾讯理财通、天天基金等主要代销平台已下架或关闭相关功能，包括实时估值、实盘榜、板块涨跌幅等 [2] - 小倍养基、养基宝等非代销平台也进行了整改，下架了实时估值、加仓榜、减仓榜 [2] - 有平台表示在1月30日已立即下线加仓榜、减仓榜，并计划在周末加班加点确保下一个交易日（2月2日）开盘后不再提供实时估值功能 [1][4] 功能下架的背景与原因 - 基金实时估值功能受准确性、基金经理调仓频繁等因素影响，估算净值与实际净值差异可能加大，易引发争议和投资者对基金经理“偷吃”的质疑 [3] - 这些功能（如实时估值、大V实盘榜、加减仓榜）被认为会加剧短期波动趋势，不利于基金的运营与管理，并可能引导非理性投资 [4] - 以“一日吸金120亿”的大V实盘事件为例，单日巨额资金流入极易摊薄原有基金产品收益，引发投诉纠纷，且市场风格变化时可能导致高位入场投资者亏损 [1][4] 现存问题与潜在风险 - 尽管主要功能被下架，但个别平台仍在页面主要位置展示“基金热搜榜”、“基金自选榜”、“基金持有榜”等其他名目的榜单，这些榜单多为日频更新，不符合长期投资的监管导向 [2][11] - 有基金公司人士指出，部分榜单（如加减仓榜、实盘榜）存在通过广告费合作进行上榜或下榜的情况，将互联网流量转化为销量，此过程可能忽视风险揭示和投资者适当性管理 [9] - 直观但片面的榜单展示方式，极易将信息不对称下的跟风行为催化成非理性的资金流动 [12] 行业反思与未来建议 - 有代销机构人士认为，平台有责任引导投资者长期投资、理性投资，避免短线扰动 [4] - 有基金公司人士建议，未来可考虑将相关功能以更好的方式展示，例如将其纳入现有基金销售法规规范范畴，并明确各方权责边界 [13] - 建议在展示热搜榜、涨跌幅榜等榜单时，强制要求在显著位置伴随展示历史最大回撤、波动率、夏普比率等关键风险指标及易懂的风险等级提示，对短期涨幅巨大的产品应弹出强制阅读的风险提示 [13]