核心观点 - 泸州银行在复杂经营环境中坚守稳健经营底线 凭借坚实股东基础 优化资产结构及主动风险化解举措 稳步穿越行业周期 为长期高质量发展积蓄动能 [1][5][6] 股东结构与资本运作 - 重要股东FAN YUE套现约7026.79万港元 减持后持股比例仍维持在9.95% 属于基于自身财务规划的正常资本运作 [1] - 前五大股东合计持股达51.83% 包括泸州老窖集团 泸州市财政局等国有及知名企业股东长期稳定持股 形成坚实股东背景 [1] - 暂缓H股定增方案是审慎把握市场时机 避免在市场波动期低价稀释股权 为后续引入优质战略投资者预留空间 [2] - 截至2025年6月末 核心一级资本充足率8.01% 虽低于行业平均水平 但仍远高于5%的监管要求 处于安全区间 [2] 业务经营与财务表现 - 2025年上半年实现营收24.23亿元 前三季度实现营收35.73亿元 同比有所下滑 [2] - 利息净收入是核心支柱 2025年上半年贡献18.97亿元 占营收比例高达78.30% [2] - 非利息净收入同比大幅下降51.24% 反映出中间业务发展有待提速 收入结构多元化仍需发力 [4] - 截至2025年6月末 客户存款总额达1550.82亿元 较上年末增长14.61% 占负债总额的86.51% 资金来源结构持续优化 [2] - 截至2025年6月末 客户贷款总额同比增长13.15%至1175.94亿元 其中公司贷款占比提升至88.26% [3] 资产质量与风险处置 - 不良贷款率维持在1.18%的较低水平 较上年末微降0.01个百分点 [3] - 针对市场关注的8.18亿元对公贷款风险敞口 公司已迅速启动风险缓释机制 积极推动相关集团资产的国企收购与资产重组 [3] - 提出“授权董事会制定重组方案”的特别决议案 旨在将风险处置纳入规范化 市场化轨道 通过引入国企收购方参与资产重组以提升回收价值 [4] - 不良贷款中损失类占比小幅上升 提示在部分行业信贷风险识别上仍有优化空间 [4] 发展优势与未来展望 - 依托泸州地区坚实的产业基础和区域经济活力 在本地信贷市场具备天然的地缘优势和客户粘性 [5] - 前五大股东中的国有股东背景 为公司获取政策支持 拓展业务场景提供了便利 [5] - 在风险处置上展现出市场化思维和执行力 体现了“早识别 早预警 早处置”的风险管控理念 [4][5] - 随着后续资本补充计划适时推进 不良资产重组落地见效 以及中间业务逐步发力 公司有望逐步改善营收结构 提升核心竞争力 [6]

财务表现 - 2025年前三季度营业收入4921.15亿元，同比增长2.72% [1][4] - 归属于母公司股东净利润1776.60亿元，同比增长1.08% [1][4] - 净息差为1.26%，同比下降，净利息收入同比减少3.04%至3257.92亿元 [1][4] - 非利息收入同比大增16.22%至1663.23亿元，占营业收入比重提升至33.8% [1][5] - 手续费及佣金净收入同比增长8.07%至655.91亿元 [1][5] - 每股收益0.55元，同比微降 [1] 资产负债与业务结构 - 资产总额37.55万亿元，较年初增长7.10% [1][6] - 公司贷款同比增长11.71%，个人贷款增速仅为0.56% [1][6] - 客户存款总额25.68万亿元，同比增长6.10%，其中个人存款增速达8.49% [1][6] - 金融投资总额同比增长12.98% [6] 资产质量与风险 - 不良贷款率1.24%，较年初下降0.01个百分点 [1][7] - 不良贷款总额2886.69亿元 [7] - 拨备覆盖率196.60%，较年初下降4个百分点 [1][7] - 资产减值损失同比下降6.20%至2805.18亿元 [7] 资本与现金流 - 核心一级资本充足率12.58%，资本充足率18.66% [1][9] - 经营活动现金流净额512.26亿元，同比大幅下降69.53%，主要因贷款投放增加 [1][9] 股东回报与战略 - 已实施优先股分红8.83亿元，中期普通股分红方案待批 [1][10] - 中央汇金、财政部等国有资本为前十大股东，股东结构稳定 [10]