今年5月，深圳市华曦达科技股份有限公司（下文称：华曦达）正式向香港联交所递交上市申请，标志着这家全球领先的AI Home解决方案 提供商正式踏上港股资本市场的征程。根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年收益计，在全球面向企业级客户的AI Home解决方案市场中， 华曦达是全球第八大提供商，也是中国第三大提供商。同时，华曦达也是全球最大的Android TV智能终端供应商，其业务已覆盖全球100多 个国家和地区，服务超过300家运营商和零售品牌。 2023年，华曦达成功成为全球首家获得Google TV投影产品认证的ODM企业，也是少数同时获得Google、Netflix和Amazon三项认证的企业 之一。通过与Google、Netflix、Amazon Prime Video等全球顶尖科技企业的深度合作，华曦达的产品已深度融入全球智慧家庭生态。 据了解，华曦达以AI技术为核心驱动力，推动家电产品从单一功能向"感知-思考-决策"的智能化跃迁。其自主研发的AI Home解决方案通过 整合人工智能、云技术及物联网，构建了覆盖家庭连接、娱乐与全屋智能的生态体系。2024年，华曦达正式推出基于Gemini的家庭AI智能 ...

公司上市进程 - 华曦达科技于2025年12月2日向港交所递交主板上市招股书，这是继2025年5月22日首次递表失效后的再次申请 [2] - 公司曾于2014年5月30日在新三板挂牌，代码430755，并于2025年2月24日摘牌 [2] - 公司曾于2023年6月向北交所提交A股上市申请，经历3轮意见反馈后，于2024年1月决定终止A股申请 [2] 公司业务与市场地位 - 公司成立于2003年，是面向企业客户的智慧家庭解决方案提供商，以客户品牌开发销售数字视讯及网络通信设备，并提供系统平台及服务 [5] - 根据弗若斯特沙利文资料，按2024年收入计，公司在面向企业级客户的智慧家庭解决方案市场中，是全球第八大、中国第三大提供商 [5] - 公司于2017年成为国内首批获得Google Android TV认证的企业之一，2023年成为全球首家获得Google TV投影产品认证的ODM企业 [5] - 根据弗若斯特沙利文资料，按2024年销量计，公司已成为全球最大的Android TV智能终端供货商 [5] 产品与解决方案构成 - 公司提供深度融合软件、硬件及开放生态的智慧家庭整体解决方案，生态由系统平台、网络通信设备、数字视讯设备及基于Matter协议的开放生态构成 [6] - 数字视讯设备包括流媒体终端、音箱、投影仪及摄像头 [9] - 网络通信设备包括光网络终端、Wi-Fi路由器及线缆调制解调器 [9] - 系统平台及服务包括流媒体平台XMediaTV、家庭设备管控平台XHome及家庭AI智能体Cedar，公司也单独销售平台解决方案及电信软件维保项目 [7] 财务表现 - 2022年、2023年、2024年及2025年前六个月，公司营业收入分别为人民币25.29亿元、23.67亿元、25.41亿元及15.37亿元 [15] - 同期净利润分别为人民币2.51亿元、1.91亿元、1.37亿元及1.03亿元 [15] - 2022年、2023年、2024年及2025年前六个月，公司毛利分别为人民币4.77亿元、5.00亿元、4.83亿元及2.71亿元 [16] 收入结构分析 - 公司收入主要来自销售硬件产品，2022年至2024年该部分收入占比分别为97.7%、97.1%及91.1% [8] - 硬件产品中，数字视讯设备是最大收入来源，2022年至2024年收入分别为人民币20.22亿元、17.01亿元及17.88亿元，占收益比例分别为80.0%、71.9%及70.3% [8] - 网络通信设备收入在2022年至2024年分别为人民币4.48亿元、5.97亿元及5.28亿元，占收益比例分别为17.7%、25.2%及20.8% [8] - 系统平台服务收入占比较小，2022年至2024年分别为人民币0.22亿元、0.21亿元及0.29亿元，占比分别为0.9%、0.9%及1.2% [8] 地理市场分布 - 公司大部分收入来自海外，2022年至2024年海外收入占比分别为97.0%、95.8%及94.7% [10] - 按区域划分，2024年美洲是最大市场，贡献收入人民币9.70亿元，占收益38.2%，其中美国市场贡献人民币8.25亿元，占32.5% [10] - 2024年，欧洲市场贡献收入人民币3.75亿元，占收益14.7% [10] - 2024年，大中华区（含中国大陆）贡献收入人民币1.35亿元，占收益5.3% [10] 公司治理与股东结构 - 上市前，控股股东李波先生通过直接持股及控制员工持股平台等方式，合计持股约36.61% [10][11] - 董事会由7名董事组成，包括4名执行董事和3名独立非执行董事 [13][14] - 主要高管包括董事长兼总经理李波、高级副总裁严志康、视讯产品线总经理李军、财经管理部总经理党慧、董事会秘书李建一及高级副总裁陈京华 [13][15] 本次IPO中介团队 - 独家保荐人为中信建投国际 [16] - 公司中国律师为中伦，公司香港律师为汉坤(香港) [16] - 券商中国律师为金杜，券商香港律师为盛德 [16] - 合规顾问为隽汇国际金融，行业顾问为弗若斯特沙利文 [17]

公司战略与市场地位 - 华曦达在谷歌亚太电视峰会上宣布公司正转型为一家AI公司，展示其AI Home云-边-端整体解决方案 [1] - 公司是大会中唯一获得演讲席位的ODM企业，并已数次受邀，成为连接谷歌生态与电信运营商的关键桥梁 [1] - 公司业务触达欧洲、美洲、亚洲，客户覆盖全球80多个国家和地区的300余家企业，包括多家世界500强和13个地区市场的顶尖电信运营商 [4] 财务业绩表现 - 2025年上半年，公司AI Home设备销售收入暴涨73.01%，整体营收增长51.23%，净利润实现翻倍增长 [1] 行业背景与公司定位 - 全球电信行业面临增长放缓、服务同质化挑战，传统宽带业务沦为低利润的“管道业务”，亟需寻找新成长曲线 [3] - 消费者对家庭智能服务需求增长，家庭场景是AI最早成熟落地的场景之一，运营商手握天然家庭入口但缺乏向“卖服务”转型的突破口 [4] - 华曦达通过B2B2C模式，为运营商提供AI Home系统级解决方案，帮助其打造差异化价值、拓展家庭业务新增长点 [4] AI Home解决方案与技术核心 - 方案核心是自研家庭AI智能体Cedar，已率先接入Google Gemini最新模型，具备多模态信息输入和精准意图识别能力 [7] - Cedar从娱乐交互进化至具备高度场景化能力，能识别家庭状态、结合用户习惯主动执行，应用场景扩展至安防、节能、陪护等高价值领域 [8] - 公司通过云-边-端协同架构构建全栈式生态，结合云端算力、边缘实时响应与终端感知执行，提升智能程度并增强数据隐私保护 [8] - 在设备层提供流媒体终端、智能投影仪等成熟产品及前沿组合，公司是全球最大的Android TV智能终端供应商 [9] - 软件层面依托XMediaTV和XHome为运营商提供内容与设备管控能力，算力层面通过Google Cloud强化Cedar能力 [9] - AI Home解决方案全面兼容Matter标准，使Cedar能成为协调不同品牌设备的“真正大脑” [9] 未来发展规划与机遇 - 公司展示从“单点智能”向“全场景智能”的进化路径，载体从流媒体与网通设备延伸至机器人、智能眼镜等前沿终端 [11] - 未来将通过现有产品线扩大市场份额，并通过家庭机器人、智能眼镜等创新产品开辟新增长点，如长者护理、AI陪护等增值服务 [11] - 公司引入腾讯、立讯精密作为战略股东，并与立讯共建联合实验室，聚焦Home AI Agent及机器人研发，通过开放合作整合顶尖资源 [11] - AI Home正在成为运营商业务模型重构和家庭科技交互升级的核心赛道，公司具备场景化落地、跨品牌生态协同和可持续商业模式优势 [12]

公司动态与战略 - 深圳宝企华曦达在荷兰阿姆斯特丹IBC行业盛会上以“AI Home”为主题参展 [1] - 公司已向港交所主板递交上市申请 旨在为全球业务拓展和技术研发提供更强支持 [4] - 公司与立讯精密开展合作 共同进行产品研发并共建AI Home生态实验室以加速生态与场景落地 [3] 核心产品与技术 - 自研家庭AI智能体Cedar作为AI Home生态核心“大脑” 基于Google Cloud与Gemini技术持续迭代升级 [3] - Cedar在响应速度与意图理解方面显著提升 支持云端多模态感知与自然语言交互 [3] - 流媒体设备通过本地AI优化视频内容 支持实时字幕翻译、画面识别和双语音接入 [3] - 流媒体与网通设备均兼容Matter协议并集成主动感知技术 提升交互便捷性并推动低碳智慧生活 [3] 生态系统与场景应用 - AI Home生态全面融入Matter与Google Home等主流生态 通过云-边-端深度协同构建可持续进化的AI智家 [3] - 生态系统覆盖娱乐、连接、陪护、节能、安防五大核心场景 [3] - 公司布局以流媒体与网通设备为核心的AI家庭中枢 以及机器人、智能眼镜等未来移动中枢 [3] - 通过为运营商打造家庭AI Home服务 助力客户实现业务升级与价值延展 [4]

财务业绩表现 - 2025年上半年实现营业收入15.37亿元，同比增长51.23% [1] - 2025年上半年归母净利润1.03亿元，同比大幅增长100.53% [1] - 销售AI Home设备实现营业收入12.34亿元，同比增长73.01%，是业绩增长主要动力 [1] 业务与市场地位 - 公司是全球领先的AI Home整体解决方案提供商，业务覆盖欧洲、美洲及亚洲80余个国家和地区，服务超过300家企业客户 [1][2] - 按2024年收益计，公司在全球面向企业级客户的AI Home解决方案市场中排名全球第八、中国第三 [2] - 产品矩阵涵盖Wi-Fi路由器、光网络终端、流媒体终端、投影仪、摄像头、音箱、机器人、眼镜、家庭算力中心等全系列AI+产品，形成"硬件+软件+服务"完整闭环 [2] 技术创新与产品 - 2024年正式推出基于Gemini的家庭AI智能体Cedar，作为认知决策核心，能实现高精准度意图识别和情景感知行动指令 [2] - 2017年成为国内首批获得Google Android TV认证的企业，2023年成为全球首家获得Google TV投影产品认证的ODM企业 [3] - 计划实现AI大语言模型与即时音视频技术的结合，为设备提供超低延迟实时音视频与智能交互能力 [7] 战略合作与股东 - 腾讯作为战略股东持股3.15% [3] - 与立讯精密共建联合实验室，聚焦Home AI Agent及终端研发 [3] - 深化与谷歌、Netflix等生态伙伴的合作 [3] 全球化运营与资本市场进展 - 在主要市场设立4家海外附属公司，搭建区域客户服务团队，构建全球售后服务网络 [3] - 已向香港联交所递交上市申请，计划将募集资金用于升级产品、开发新技术、扩大全球业务版图 [7] - 近期受邀参加谷歌云AI亚洲峰会，与全球AI顶尖企业探讨技术趋势和应用前景 [4]

核心业绩表现 - 2025年上半年营业收入15.37亿元 同比增长51.23% [1] - 归母净利润1.03亿元 同比大幅增长100.53% [1] - AIHome设备销售收入12.34亿元 同比增长73.01% 成为核心增长引擎 [1] 业务布局与市场地位 - 业务覆盖全球80余个国家地区 服务超300家企业客户 [1] - 按2024年收益计位列全球第八大、中国第三大AIHome解决方案提供商 [1] - 产品矩阵涵盖AIHome设备（流媒体终端/音箱/投影仪/摄像头）、基础设施（光网络终端/Wi-Fi路由器）及系统平台 [1] 技术创新与研发进展 - 2024年推出家庭AI智能体Cedar 具备高精度意图识别与情景感知能力 [2] - 通过XMediaTV和XHome系统实现多设备协同控制 [2] - 在研产品线包括家庭机器人、智能眼镜及家庭算力中心 [2] 战略合作与全球化运营 - 设立4家海外附属公司 组建多语言本地服务团队 [2] - 引入腾讯作为战略股东（持股3.15%） [2] - 与立讯精密共建联合实验室 聚焦Home AI Agent及终端研发 [2] 增长驱动因素 - "硬件+软件+服务"全栈能力推动AI家庭场景落地 [1] - "技术+渠道"战略在欧美亚三大区域市场验证有效 [1] - 全球化售后支持网络提升品牌影响力与客户满意度 [2]

公司市场地位 - 按2024年收益计算 公司位列全球面向企业级客户的AI Home解决方案市场第八位 中国第三位 [1] - 按2024年销量计 公司成为全球最大的Android TV智能终端供应商 [5] - 公司于2017年成为中国首批获得Google Android TV认证的企业 2023年成为全球首家获得Google TV投影产品认证的ODM企业 [5] 产品与技术优势 - 提供覆盖硬件与软件的全栈式解决方案 构建完整AI Home生态闭环 [3] - 产品体系包含三层结构：底层AI Home基础设施（光网络终端、Wi-Fi路由器等） 中层AI Home设备（流媒体终端、音箱等） 顶层AI Home系统平台（XMediaTV、XHome、Cedar智能体） [3] - 家庭AI智能体Cedar基于Gemini大模型技术开发 具备情境感知、语义理解和自主控制能力 [4] - 网络基础设施和数字视讯产品集成Matter设备连接、边缘计算和环境感知等先进能力 [4] 财务表现 - 2022年收益25.29亿元人民币 纯利2.51亿元人民币 [5] - 2023年收益23.67亿元人民币 纯利1.91亿元人民币 [5] - 2024年收益25.41亿元人民币 纯利1.37亿元人民币 [5] 行业发展态势 - 全球AI Home市场规模从2020年535亿美元增长至2024年886亿美元 年复合增长率13.4% [4] - 细分领域规模：AI Home设备从375亿增至656亿美元 AI Home基础设施从150亿增至186亿美元 AI Home系统平台从10亿增至44亿美元 [4] - 预计2029年全球市场规模达2382亿美元 未来五年年复合增长率21.9% [4]

行业市场规模与增长 - 全球企业AI Home解决方案市场规模从2020年66亿美元增长至2024年130亿美元 年复合增长率达18.5% [1] - 预计2029年市场规模将进一步攀升至343亿美元 未来五年增速提升至21.4% [1] - 增长由智能硬件功能升级、全球网络基建加速及AI大模型落地家庭场景三重动能驱动 欧美运营商对软硬件捆绑方案需求激增 [1] 行业竞争格局 - 市场竞争格局相对分散 中国科技企业成为不可忽视力量 [1] - 华曦达科技按2024年收益计位列全球第八、中国第三 [1] 公司核心竞争力 - 具备硬件+平台+生态三位一体的全栈能力 [3] - 硬件产品覆盖AI Home基础设施（Wi-Fi 7路由器、光网络终端）及AI Home设备（智能电视盒、投影仪、摄像头） [3] - Android TV终端2024年出货量达885万台 位居全球首位 [3] - 自研XHome设备管控系统与家庭AI智能体Cedar构成核心中枢 后者深度集成Google Gemini技术 支持多语言交互与情境感知 [3] 技术研发与认证 - 2017年成为中国首批Google Android TV认证企业 [3] - 2023年成为全球首家获Google TV投影认证的ODM厂商 [3] - 2022年发布万兆Wi-Fi 7路由器 具备三频Mesh组网和毫秒级漫游切换能力 [3] 全球化布局 - 业务覆盖80余国 服务超300家运营商及企业客户 [3] 财务表现 - 2022-2024年营收稳定在25亿元量级（25.29亿、23.67亿、25.41亿元人民币） [4] - 研发投入从2022年9644万元增至2024年1.61亿元 研发费用率提升至6.6% [4] 战略合作与生态建设 - 2025年6月与立讯精密共建AI Home生态建设联合实验室 聚焦Home AI Agent、智能中枢及终端设备研发 [4] - 2022年立讯精密领投华曦达 双方曾创下5个月研发百万台智能电视盒的交付纪录 [4] 资本运作与未来战略 - 2025年5月正式向港交所递交上市申请 [4] - 技术升级方面 募集资金用于AI算法、物联网安全等研发（如2025年新增的数据传输加密专利）并依托深圳新建研发大楼强化创新 [4] - 收入结构转型方面 计划将软件服务占比从1.2%提升至30% [4] - 生态扩容方面 深化与谷歌、Netflix绑定 探索与零售巨头推自有品牌产品 同时拓展医疗健康、能源管理等跨界场景 [4] 公司荣誉与定位 - 两度斩获代表深圳工业界最高荣誉的深圳工业大奖 [5] - 公司正从设备商向AI Home生态主导者蜕变 [5]

行业市场概况 - 全球企业AI Home解决方案市场规模从2020年66亿美元增长至2024年130亿美元 年复合增长率18.5% 预计2029年达343亿美元 未来五年增速提升至21.4% [1] - 增长由智能硬件功能升级 全球网络基建加速及AI大模型落地家庭场景三重动能驱动 欧美运营商对软硬件捆绑方案需求激增 [1] - 市场竞争格局相对分散 中国科技企业成为重要力量 [1] 公司竞争地位 - 华曦达科技按2024年收益计位列全球第八 中国第三 [1] - 业务覆盖80余国 服务超300家运营商及企业客户 [3] - 2024年Android TV终端出货量达885万台 位居全球首位 [3] 技术能力与创新 - 具备硬件+平台+生态三位一体全栈能力 硬件覆盖AI Home基础设施及设备 包括Wi-Fi 7路由器 光网络终端 智能电视盒 投影仪和摄像头 [3] - 自研XHome设备管控系统与家庭AI智能体Cedar构成核心中枢 深度集成Google Gemini技术 支持多语言交互与情境感知 [3] - 2017年成为中国首批Google Android TV认证企业 2023年成为全球首家Google TV投影认证ODM厂商 [3] - 2022年发布万兆Wi-Fi 7路由器 具备三频Mesh组网和毫秒级漫游切换能力 [3] - 2025年新增数据传输加密专利 [4] 财务表现与研发投入 - 2022-2024年营收稳定在25亿元量级 具体为25.29亿 23.67亿 25.41亿元人民币 [4] - 研发投入从2022年9644万元增至2024年1.61亿元 研发费用率提升至6.6% [4] 战略合作与生态建设 - 2025年6月与立讯精密共建AI Home生态建设联合实验室 聚焦Home AI Agent 智能中枢及终端设备研发 [4] - 2022年立讯精密领投华曦达 双方曾创下5个月研发百万台智能电视盒交付纪录 [4] - 深化与谷歌 Netflix的绑定 探索与零售巨头推自有品牌产品 [4] 未来发展策略 - 2025年5月向港交所递交上市申请 募集资金用于AI算法 物联网安全等研发 [4] - 计划将软件服务占比从1.2%提升至30% 通过Cedar智能体深化服务价值 [4] - 拓展医疗健康 能源管理等跨界场景 [4] - 依托深圳新建研发大楼强化实验室创新 [4] 公司荣誉与定位 - 两度斩获代表深圳工业界最高荣誉的深圳工业大奖 [5] - 公司正从设备商向AI Home生态主导者转型 [5]

公司概况 - 华曦达科技是AI Home整体解决方案提供商，业务涵盖硬件解决方案（AI Home基础设施及设备）和软件解决方案（AI Home系统平台），具备构建AI Home生态的全栈能力 [1][3] - 公司从加密芯片开发商转型而来，2024年成为全球最大AndroidTV智能终端供应商，并推出家庭AI智能体Cedar实现设备自主控制 [2] - 按2024年收益计，公司在全球面向企业级客户的AI Home解决方案市场中排名第八，中国排名第三 [3] 业务结构 - 主要营收来自硬件销售（AI Home设备和基础设施），2024年合计占比97.1%，其中AI Home设备营收占比70.3%，基础设施占比25.2% [6][8] - 软件解决方案（AI Home系统平台）营收占比不足1%，但电信软件维保业务是唯一连续增长的业务 [6][8] - 客户集中度高，2024年85.8%收益来自全球电信运营商 [8] 财务表现 - 2022-2024年营收分别为25.29亿元、23.67亿元、25.41亿元，净利润从2.51亿元下滑至1.37亿元，接近腰斩 [5] - AI Home设备营收占比从2022年80%降至2024年70.3%，基础设施营收占比波动在20%左右 [6][8] - 海外市场依赖度高，2024年94.7%收益来自海外 [9] 行业前景 - 全球AI Home解决方案市场规模从2020年535亿美元增至2024年886亿美元（CAGR 13.4%），预计2029年达2382亿美元（CAGR 21.9%） [9][10] - 企业级AI Home解决方案市场规模从2020年66亿美元增至2024年130亿美元（CAGR 18.5%），预计2029年达343亿美元（CAGR 21.4%） [13] - AI Home设备细分市场增速最快，2024-2029年预计CAGR达23.5%，系统平台CAGR为35.6% [11] 竞争格局 - 行业竞争分散，华曦达科技在全球企业级市场市占率仅2.7% [13] - 技术迭代风险高，快速进步可能导致现有产品过时 [13]