发起式基金清盘潮 - 截至7月15日年内有43只发起式产品因三年期满规模未达2亿元而被动清盘 数量创同期历史纪录 [1] - 这些清盘产品多具鲜明赛道特征 平均跌幅达18.65% 近半数跌超20% [1][3] - 新能源赛道产品表现尤为惨淡 如上银新能源产业精选A累计回报-53.43% 清算时净值仅0.47元 [2] - 医疗保健板块同样承压 鑫元健康产业A累计回报-22.45% 净值0.78元 [3] - 目前还有183只发起式产品将在今年运作期届满三年 其中98只规模不足2亿元 [7] 发起式基金运营现状 - 发起式基金需自掏腰包并承担运营成本 但35只清盘产品三年累计管理费均不足300万元 14只低于10万元 [5] - 东财品质生活优选三年管理费合计仅50.39万元 难以覆盖运营成本 [5] - 基金公司需"垫付"资金 实际资金占用成本较高 [5] - 发起式基金"迷你基"身份可能伴随整个生命周期 [5] 基金公司布局逻辑 - 发起式基金成立条件宽松 便于快速布局细分赛道或赶上市场热度 [6] - 可作为培养新基金经理的方式 解决募集新发2亿元门槛的压力 [6] - 具有"孵化"功能 为布局新领域、尝试新策略提供机会 [6] - 成立流程更快捷 便于抓住市场机遇 [6] - 2022年起每年发行数量超300只 2023年达404只 [4] 少数成功案例 - 永赢先进制造智选A累计回报82.35% 规模超115亿元 [7] - 银华数字经济A、东方红医疗升级A等产品规模超10亿元 [7] - 2023年仍有178只发起式产品成立 多只处于发行期 [5]

发起式基金清盘现象 - 2025年6月至少有16只发起式基金发布清盘公告或清算报告 [1][2] - 截至2025年7月1日年内共有127只基金清盘其中超过40只为发起式产品 [2] - 16只6月清盘的发起式基金平均单位净值仅为081元平均规模超过2000万元 [2] 清盘基金特征 - 16只清盘基金在成立到清算的三年内平均跌幅超28%其中7只跌幅在20%以上 [3] - 多数清盘基金具有赛道型特征主要投资医药和新能源板块 [3] - 部分基金如宝盈新能源产业跌幅高达54%万家新能源主题跌3484%富荣医药健康跌2079% [3] 基金管理人情况 - 6月清盘的16只发起式基金归属于不同基金公司其中7只管理人规模超5000亿元 [2] - 6家清盘基金的基金公司管理规模不足千亿元其中4家管理规模在300亿元以下 [2] - 瑞达基金截至一季度末在管规模仅有9313万元旗下仅余3只基金 [2] 基金业绩表现 - 富荣医药健康混合发起式A在2025年涨幅达1423%同类排名前16%但在2024年跌幅高达1940% [5] - 景顺长城国证新能源车电池联接近三年亏损4221%年化波动率3014%最大回撤634% [6] - 部分ETF联接基金因目标ETF规模小流动性差业绩不佳导致资金流入困难 [5] 发起式基金市场现状 - 截至2025年7月1日全市场共有发起式基金2238只其中1102只规模低于2亿元占比近半数 [7] - 2022年下半年以来成立的发起式基金中有834只规模不足2亿元574只不足5000万元 [7] - 2025年新成立发起式基金378只发行总规模4166亿元占同期公募基金发行总规模的77% [8] 行业趋势 - 发起式基金因募集成立灵活已成为公募机构布局市场的重要工具 [7] - 市场环境恢复后发起式基金仍是体现管理人与投资者利益共担的高性价比形式 [1][8] - 监管强调"基金管理人与投资者风险共担"导向鼓励提升长期投资业绩 [9]

发起式基金清盘现象 - 年内多只基金在净值上升过程中突然宣布清盘，包括重仓医药板块的基金 [1] - 清盘主因是发起式基金成立三年后规模未达2亿元门槛，即使业绩优秀也难以避免 [2] - 华安创新医药锐选量化基金年内净值涨幅达22%，但规模仅1100万元被迫清盘 [4] - 金鹰品质消费基金年内涨幅11%，清盘时点错过后续重仓股上涨行情 [4] - 富荣医药健康基金规模1300万元，已暂停申购，面临自动终止 [4] 发起式基金运作机制 - 发起式基金发行门槛低（5000万元规模+管理人认购1000万元） [5] - 三年后规模不足2亿元将自动终止，不得通过持有人大会延续 [5] - 普通公募基金只需连续60日规模不低于5000万元即可存续 [5] - 发起式基金运营成本高，规模难以扩大，易受机构资金影响 [7] 绩优基金规模困境 - 市场轮动加快导致资金对主题基金持观望态度 [6] - 零售渠道更倾向推荐风格均衡的产品 [6][7] - 即使业绩回暖，三年内规模未突破仍面临清盘 [5] - 基金持营需要综合因素，业绩好不一定能吸引资金 [5] 成功逆袭案例 - 永赢先进制造基金规模从3亿元猛增至115亿元，因重仓机器人个股 [8] - 中欧时代先锋成立以来累计收益112%，规模达111.4亿元 [8] - 广发高端制造等产品通过优异业绩度过三年大考 [8] - 规模前20的主动权益产品中19只实现正收益，6只年化超10% [8] 基金发展关键因素 - 业绩是发起式基金突围的必要条件 [2][8] - 需要渠道、宣发等资源支持才能快速提升规模 [2][9] - 基金行业竞争激烈，复制百亿规模难度大 [9] - 发起式基金需业绩突出才能长期生存 [9]

发起式基金清盘现象 - 今年以来多只发起式基金在净值上升过程中清盘，包括重仓医药板块的基金，主要原因是成立三年后规模未达2亿元门槛 [1] - 华安创新医药锐选量化基金年内净值涨幅达22%，但规模仅剩1100万元被迫清盘，其重仓股包括恒瑞医药、泽璟制药等年内涨幅可观个股 [1] - 金鹰品质消费基金重仓腾讯控股、泡泡玛特等个股，虽重仓股后续涨势不错，但仍于5月20日清盘 [1] 发起式基金规模困境 - 富荣医药健康基金成立于2022年6月，当前规模约1300万元，若2025年6月前规模未达2亿元将自动终止 [2] - 发起式基金发行门槛低（5000万元规模+管理人认购1000万元），但三年后规模低于2亿元必须清盘，不得延期 [2] - 普通公募基金只需连续60日规模不低于5000万元即可避免清盘，门槛显著低于发起式基金 [3] 发起式基金运营挑战 - 发起式基金规模小导致运营成本高，长期侵蚀收益，难以吸引资金流入 [4] - 市场轮动加快使主题鲜明的基金业绩持续性受质疑，资金观望情绪浓厚 [3] - 零售渠道客诉压力大，银行理财经理更倾向推荐风格均衡的产品 [3] 发起式基金发展制约因素 - 发起式基金过于依赖机构资金，投资方法易受机构客户影响 [4] - 需要渠道、宣发等全方位资源支持才有机会快速提升规模 [4] - 多数发起式基金用于培养新人或布局新赛道，必须业绩突出才能生存 [4]