证 券 研 究 报 告 【债券深度报告】 高息存款到期：规模测算与机构应对 ——机构行为精讲系列之六 一、高息存款到期现状：全年国股行高息存款到期或在 33 万亿 如何定量观察国股行存款的到期情况？①存款余额及期限分布统计；②根据 "新发生存款-存款到期金额+存款上月余额=存款当月余额"数量关系，反推 新发生存款；③假设新发生存款期限分布；④推算各季度高息存款到期情况。 结果：2026 年国股行高息存款到期或在 33 万亿，全市场到期规模大致在 55 万亿附近。Q1 存款到期规模大致为 10.3 万亿，二至四季度分别为 8.4 万亿、 7.8 万亿、7.3 万亿。根据国股行存款占全市场存款的比重推算（占比 60%）， 2026 年全市场高息存款到期规模或在 55 万亿。 影响：存款重定价或带动银行负债成本下行 10bp，全年综合负债成本或向 1.3%靠拢。2 至 3 年期定期存款挂牌利率较 2022 至 2023 年的均值水平分别 下调 88bp、105bp，上市银行高息存款大概占银行总负债比重的 12%左右，存 款重定价大致带动负债成本下行 10bp。2026 年全年上市银行负债成本或向 1.3%附近靠拢。 ...