纪要涉及的行业与公司 * 行业：风电设备制造业，具体涉及风电主轴（锻造与铸造）、风电铸件、工业锻件及传动链滑动轴承等细分领域 [2] * 公司：金雷股份（及其子公司金雷重装） [2] 核心观点与论据 **1 价格与订单谈判** * 2026年风电产品价格谈判基本完成，锻造主轴与铸造产品价格与2025年基本持平，整体价格水平保持稳定 [2] * 部分产品价格微幅上涨，部分微幅下降，整体变动不大 [4] * 铸件产品结构变化，超过90%的铸造主轴需配套连体轴承座（此前约70%），可能影响平均售价，但同类产品售价稳定 [5] **2 铸造业务规划与展望** * 2026年铸造业务规划产量14-15万吨，销量14.5万吨，较2025年的9万吨大幅增长 [2] * 产销提升将带来显著规模效应，有助于摊薄年均超1亿元的折旧成本，降低单位加工成本 [2][6] * 2025年铸造业务子公司金雷重装报表利润约4200万元，剔除母公司借款利息影响后利润约6700万元，实际盈利能力优于报表体现 [6] **3 产能扩张计划** * 铸件产能持续扩张，预计2026-2028年底分别达15/18/21万吨 [2] * 增量产能主要锁定欧洲海上风电需求 [2][8] **4 海外客户与市场进展** * **锻造主轴**：在西门子市场份额长期维持在70%左右，已从合并初期的50-60%恢复至70% [2][7] * **铸造业务**： * 与西门子：因前期设备产能不足，在2025-2026财年仅获其25%订单；目前设备已到位，正筹备2027-2028财年订单谈判，预计份额将大幅提升 [2][7] * 与维斯塔斯：正推进其15MW铸件的供应商认证，预计2027-2029财年订单将在2026年6月前确定；2025年主要为国内交付给维斯塔斯的15MW轴系产品提供机加工服务 [7] * **海外收入区域**：2025年以欧洲市场为主；美国市场因25%关税份额已大幅降低 [8] **5 工业锻件（自由锻）业务** * 2026年新增1.5万吨压机，主要生产8吨以上钢锭的高单价产品，预计提升该板块平均售价 [4] * 该压机设计产能8万吨，2026年预计产量2万吨，尚未完全满产 [2][4] * 因机加工、热处理等配套工序仍在建设，部分加工需外协，预计整体盈利能力与之前相比变化不大 [4] **6 传动链新业务（滑动轴承）** * 业务聚焦滑动轴承，目标实现主轴、轴承座与滑动轴承的整体配套供应 [9] * **齿轮箱滑动轴承**：样件已交付，单台齿轮箱价值量10-15万元（预计替换10-15个轴承，单价约1万元） [2][10] * **主轴滑动轴承**：已与客户签订开发协议，瞄准海上大型风机替代市场，市场空间广阔 [2][9][10] **7 2026年第一季度经营情况** * 铸造主轴业务已回归正常季节性周期，发货量同比2025年一季度显著上升 [10] * 受春节返乡影响，重装业务（铸造）2月生产人效受影响，但考虑到2025年同期基数较低，预计2026年一季度整体毛利率与2025年同期持平 [2][11] * 一季度为行业传统淡季，盈利能力可能略低于年内其他产能饱满的季度，但整体业绩预计不错 [11] 其他重要内容 **1 2025年业务数据回顾** * **锻造主轴**：出货量约11万吨，单价基本稳定 [3] * **其他精密轴类（含少量铸件）**：出货量约4.4-4.5万吨，毛利率高于风电锻造主轴 [3] * **铸造业务**：出货量约9万吨，其中风电铸件超8.5万吨；吨钢售价较上年增长约20% [3] **2 产品盈利能力比较** * 对于同一客户的同一种机型，主轴的盈利能力通常优于其配套的轴承座 [11] **3 客户需求与技术趋势** * 维斯塔斯4兆瓦以上产品基本采用铸造主轴，导致其锻造主轴需求减少 [7] * 欧洲海上风电部署力度加大，滑动轴承应用有助于降低风机成本及维护费用，预计普及率高 [10]

公司产品组合 - 公司主要产品涵盖风电主轴轴承、偏航轴承、变桨轴承 [2] - 公司产品还包括海工装备起重机回转支承、盾构机轴承及关键零部件、齿轮箱轴承 [2] - 公司产品线还涉及风电锁紧盘、风电高速联轴器，以及回转支承滚动体、回转支承保持架和工业锻件等 [2] 公司信息披露 - 公司相关情况请以公司在指定信息披露媒体发布的公告为准 [2]

公司股价表现与基本信息 - 2025年1月13日，新强联股价下跌4.67%，报收42.49元/股，成交额7.67亿元，换手率5.90%，总市值175.95亿元 [1] - 公司股价已连续3天下跌，区间累计跌幅达5.93% [1] - 公司全称为洛阳新强联回转支承股份有限公司，位于河南省洛阳市，成立于2005年8月3日，于2020年7月13日上市 [1] 公司主营业务构成 - 公司主营业务为大型回转支承和工业锻件的研发、生产和销售 [1] - 风电类产品是公司绝对核心收入来源，占主营业务收入的75.84% [1] - 其他主要产品收入构成为：锁紧盘7.26%，锻件6.05%，盾构机类产品1.49%，海工装备类产品1.39%，电力1.15% [1] 基金持仓与影响 - 国寿安保基金旗下国寿安保稳吉混合A（004756）重仓持有新强联，为该基金第六大重仓股，占基金净值比例1.09% [2] - 该基金三季度持有新强联2万股，持股数量与上期持平 [2] - 1月13日股价下跌导致该基金持仓浮亏约4.16万元，连续3天下跌期间累计浮亏5.36万元 [2] 相关基金概况 - 国寿安保稳吉混合A（004756）成立于2017年12月26日，最新规模为7366.28万元 [2] - 该基金今年以来收益率为1.63%，近一年收益率为12.64%，成立以来收益率为70.03% [2] - 该基金由吴闻和熊靓共同管理 [3] - 基金经理吴闻累计任职时间10年82天，现任基金资产总规模112.84亿元，任职期间最佳基金回报90.53% [3] - 基金经理熊靓累计任职时间1年182天，现任基金资产总规模9587.67万元，任职期间最佳基金回报31.66% [3]

公司股价与交易表现 - 1月5日，新强联股价上涨5.03%，报收43.45元/股，成交额4.53亿元，换手率3.52%，总市值179.92亿元 [1] 公司业务与收入构成 - 公司主营业务为大型回转支承和工业锻件的研发、生产和销售 [1] - 风电类产品是公司核心收入来源，占主营业务收入的75.84% [1] - 其他主要产品收入构成为：锁紧盘7.26%，锻件6.05%，盾构机类产品1.49%，海工装备类产品1.39%，电力1.15% [1] 基金持仓变动 - 鹏华基金旗下鹏华新能源精选混合A（011956）在第三季度减持新强联57.58万股，期末持有61.97万股，占基金净值比例2.19%，为第九大重仓股 [2] - 基于1月5日股价上涨，该基金持仓新强联部分当日浮盈约128.9万元 [2] 相关基金表现 - 鹏华新能源精选混合A（011956）最新规模为6.07亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为41.42%，在同类8155只基金中排名1871位，近一年收益率与排名情况相同 [2] - 该基金自成立以来收益率为14.34% [2] - 该基金经理张宏钧累计任职时间4年55天，现任基金资产总规模52.43亿元 [3]

公司股价与交易情况 - 12月18日，新强联股价下跌5.06%，收报43.51元/股，成交额4.29亿元，换手率3.22%，总市值180.17亿元 [1] 公司基本信息与业务构成 - 公司全称为洛阳新强联回转支承股份有限公司，位于河南省洛阳市，成立于2005年8月3日，于2020年7月13日上市 [1] - 公司主营业务为大型回转支承和工业锻件的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成中，风电类产品占比最高，达75.84%，其次为锁紧盘（7.26%）、其他（6.23%）、锻件（6.05%），盾构机、海工装备、电力及其他轴承等产品占比较小 [1] 基金持仓与影响 - 申万菱信基金旗下产品“申万菱信中证1000指数增强A（017067）”在第三季度将新强联列为第九大重仓股，持有2.02万股，占基金净值比例0.87% [2] - 根据测算，12月18日该基金因新强联股价下跌浮亏约4.69万元 [2] - 该基金成立于2023年2月14日，最新规模为5688.7万元，今年以来收益率为28.32%，近一年收益率为28.49%，成立以来收益率为24.39% [2] 相关基金经理信息 - “申万菱信中证1000指数增强A（017067）”的基金经理为刘敦和夏祥全 [3] - 刘敦累计任职时间8年72天，现任基金资产总规模33.86亿元，任职期间最佳基金回报63.8%，最差基金回报-70.72% [3] - 夏祥全累计任职时间5年60天，现任基金资产总规模5.91亿元，任职期间最佳基金回报23.09%，最差基金回报-26.61% [3]

公司股价与交易表现 - 11月18日公司股价下跌5.1%，报收48.43元/股 [1] - 当日成交额为3.73亿元，换手率为2.51% [1] - 公司总市值为200.54亿元 [1] 公司业务构成 - 公司主营业务为大型回转支承和工业锻件的研发、生产和销售 [1] - 风电类产品是公司核心收入来源，占主营业务收入75.84% [1] - 其他主要产品收入构成为：锁紧盘7.26%，其他6.23%，锻件6.05%，盾构机类产品1.49%，海工装备类产品1.39%，电力1.15% [1] 基金持仓情况 - 易方达中证1000量化增强A基金三季度重仓持有公司股票6.71万股，占基金净值比例0.43%，为第七大重仓股 [2] - 该基金最新规模为3.11亿元，今年以来收益率为39.31%，同类排名979/4212 [2] - 基于当日股价下跌，该基金持仓单日浮亏约17.45万元 [2]

公司股价与交易表现 - 11月4日公司股价下跌5.02%至49.56元/股 [1] - 当日成交额为7.04亿元 换手率为4.61% [1] - 公司总市值为205.22亿元 [1] 公司主营业务构成 - 风电类产品是公司核心收入来源 占主营业务收入75.84% [1] - 其他主要产品包括锁紧盘7.26% 锻件6.05% 其他6.23% [1] - 盾构机类产品占比1.49% 海工装备类产品占比1.39% [1] 基金持仓情况 - 华商主题精选混合基金三季度持有公司股票15.93万股 占基金净值比例2.6% [2] - 该基金将公司列为第十大重仓股 11月4日股价下跌导致其浮亏约41.74万元 [2] - 华商主题精选混合基金今年以来收益率为43.82% 近一年收益率为37.46% [2]

股价与交易表现 - 10月20日盘中股价上涨2.35%至42.64元/股，成交额1.66亿元，换手率1.32%，总市值176.57亿元 [1] - 当日主力资金净流入1167.57万元，特大单买卖金额分别为507.72万元和530.78万元，大单买卖金额分别为4443.08万元和3252.45万元 [1] - 今年以来股价累计上涨124.21%，近5个交易日下跌5.75%，近20日上涨17.27%，近60日上涨20.11% [1] 公司基本概况 - 公司全称为洛阳新强联回转支承股份有限公司，位于河南省洛阳市，成立于2005年8月3日，于2020年7月13日上市 [1] - 主营业务为大型回转支承和工业锻件的研发、生产和销售 [1] - 风电类产品是核心收入来源，占主营业务收入75.84%，其他主要产品包括锁紧盘(7.26%)、锻件(6.05%)等 [1] 行业与市场定位 - 所属申万行业为电力设备-风电设备-风电零部件，概念板块包括海上风电、风能、碳中和、盾构机、海工装备等 [2] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日股东户数为3.09万，较上期增加20.33%，人均流通股8660股，较上期减少9.40% [2] - 十大流通股东中，诺安先锋混合A持股319.77万股(较上期减少166.84万股)，香港中央结算有限公司持股287.58万股(较上期减少100.61万股)，南方中证1000ETF持股210.59万股(较上期增加50.17万股) [3] - 宝盈成长精选混合A持股200.62万股(较上期减少2.33万股)，宝盈新兴产业混合A退出十大流通股东之列 [3] 财务业绩表现 - 2025年1-6月实现营业收入22.10亿元，同比增长108.98%，归母净利润4.00亿元，同比增长496.60% [2] 分红历史 - A股上市后累计派现1.99亿元，近三年累计派现1.04亿元 [3]

股价表现 - 9月29日股价上涨4.1%至42.40元/股 成交额15.36亿元 换手率12.39% 总市值173.10亿元 [1] - 连续3天累计上涨10.47% [1] 公司业务构成 - 风电类产品占主营业务收入75.84% 锁紧盘7.26% 锻件6.05% 盾构机类产品1.49% 海工装备类产品1.39% [1] - 公司主营大型回转支承和工业锻件的研发、生产和销售 [1] 基金持仓情况 - 恒生前海沪港深新兴产业精选混合基金持有3.68万股 占基金净值2.33% 为第五大重仓股 [2] - 该基金当日浮盈6.15万元 三日累计浮盈14.79万元 [2] - 基金规模5668.48万元 今年以来收益率37.72% 近一年收益率47.01% [2] 基金经理信息 - 基金经理邢程累计任职3年192天 管理资产总规模2.52亿元 [2] - 任职期间最佳基金回报87.69% 最差回报-29.15% [2]

股价表现与交易数据 - 9月16日盘中下跌2.01%至35.03元/股 成交额1.73亿元 换手率1.71% 总市值139.46亿元 [1] - 主力资金净流出2274.65万元 特大单净卖出855.71万元（买入306.40万元占比1.78% 卖出1162.11万元占比6.73%） 大单净卖出1418.95万元（买入2405.92万元占比13.94% 卖出3824.87万元占比22.17%） [1] - 年内累计涨幅84.19% 近5日跌5.48% 近20日跌9.60% 近60日涨4.38% [1] 公司基本概况 - 主营业务为大型回转支承和工业锻件研发生产销售 风电类产品占比75.84% 锁紧盘7.26% 其他业务合计占比约17% [1] - 所属申万行业为电力设备-风电设备-风电零部件 涉及海工装备、海上风电、风能、碳中和等概念板块 [2] - 注册地址河南省洛阳市新安县 2005年8月成立 2020年7月A股上市 [1] 财务与经营数据 - 2025年上半年营业收入22.10亿元 同比增长108.98% 归母净利润4.00亿元 同比增长496.60% [2] - A股上市后累计派现1.99亿元 近三年累计派现1.04亿元 [3] 股东结构变化 - 股东户数3.09万户 较上期增加20.33% 人均流通股8660股 较上期减少9.40% [2] - 十大流通股东中诺安先锋混合A减持166.84万股至319.77万股 香港中央结算减持100.61万股至287.58万股 南方中证1000ETF增持50.17万股至210.59万股 宝盈成长精选混合A减持2.33万股至200.62万股 宝盈新兴产业混合退出十大股东 [3]