国机精工(002046)7月29日在特定对象调研中表示，特种轴承产品业务量的恢复不及预期，风电轴承增 速较快。搬迁至新产业园后产能提升，有望支撑更多业务。 ...

公司基本信息 - 投资者关系活动于2025年7月24日14:00 - 16:00在浙江省衢州市柯城区航埠镇刘山一路1号举行，参与单位包括中信证券、中金公司等多家机构 [1] - 上市公司参与人员有董事、总经理郑立成，董事、董事会秘书、财务总监陈亦霏，证券事务代表徐益曼 [1] 主业情况 - 主业为轴承套圈的研发、生产和销售，主要客户为舍弗勒、斯凯孚等国际轴承企业 [2] - 利用资金完成高速锻、精切等环节投资，补齐产业链，提高综合竞争力 [2] - 加大国内客户开拓力度，与瓦轴、光洋股份等建立合作 [2] - 启动全球化设厂，墨西哥工厂预计25年下半年设备进厂，26年上半年生产 [2] 丝杠业务进展 - 丝杠产品为螺母（不含内螺纹加工）、滚柱和主丝杠等零部件 [3] - 螺母（不含内螺纹加工）加工产线已到位，滚柱加工产线预计8月到位，主丝杠加工产线预计10月到位 [3] - 今年计划建成一条年产50万套丝杠对应的螺母、滚柱和主丝杆生产线，目前销售金额小，短期内对业绩无重大影响 [3] 绝缘轴承套圈业务 - 研发的绝缘轴承套圈可防止轴承电腐蚀，延长使用寿命，制造成本低 [3] - 产品应用于新能源汽车、变频空调、工业变频电机等领域，相关送样和验证工作有序推进 [4] - 第一条年产200万件绝缘轴承套圈生产线预计2025年3季度建设完成，目前未形成收入，短期内对业绩无重大影响 [4] 未来发展战略 - 针对轴承套圈业务，进行自动化、智能化研发，开拓国内客户和全球化设厂以提高市场份额 [5] - 借助行业领先优势，以人才为抓手，创新和研发驱动，寻求新发展曲线 [5]

公司基本情况 - 主营业务为自润滑轴承及高性能聚合物的研发、生产及销售，主要产品有自润滑轴承、高性能改性工程塑料及氟塑料制品等 [2] - 产品广泛应用于汽车、工程机械、机器人等行业，汽车和工程机械行业合计收入约占公司总收入的 80% [2][3] - 每台车上自润滑轴承运用数量超 100 件，主要应用在汽车座椅、铰链等部位；工程机械产品应用在挖掘机等设备的关键部件上，主要客户包括卡特彼勒、三一重工等 [2][3] 机器人领域情况 - 研究方向包括应用于关节处的自润滑轴承、部分直线执行器中的产品及灵巧手相关部件，目前有部分产品已批量销售，部分尚处送样及试验阶段，2024 年度机器人零部件领域收入不足主营收入的 1% [3] - 目前应用在机器人上的主要是关节轴承和滑动轴承，研究方向还包括直线执行器等多个领域 [7] - 机器人应用环境对轴承产品性能要求更严苛，公司自润滑轴承可满足抗冲击性等要求；滑动轴承对比传统滚动轴承，具有降低成本、缩小尺寸等优势 [7] 国外收入情况 - 国外收入中来自欧洲的收入比重较大，主要来自工程机械行业 [3] 研发优势情况 - 公司为国家高新技术企业和国家专精特新“小巨人”企业，浙江长盛滑动轴承技术研究院为省级重点研究院 [4] - 研发设备齐全，拥有进口先进检测、分析设备，开发了多种自润滑材料摩擦磨损试验机 [4] - 截至 2025 年 3 月 31 日，拥有有效授权专利 126 项，其中国际发明专利 6 项、国内发明专利 43 项 [4] - 积极开展院校合作，与浙江工业大学等多所院校开展项目交流合作 [4] 自润滑材料情况 - 公司重视自润滑材料研发和推广应用，形成多项行业领先核心技术 [5] - 可根据不同应用场景使用多种聚合物材料和固体润滑剂 [5][6] 丝杠类产品情况 - 主要应用于汽车领域，包括汽车制动、转向及变速箱；应用于机器人领域的主要是微型滚珠丝杠 [7]

南充经济半年报 - 地区生产总值1356 95亿元 排名全省第5位 同比增长5 4% 排名全省第16位 [5] - 规模以上工业增加值同比增长8 8% 排名全省第12位 [5] - 新升规工业企业51户 为13年来同期最好成绩 [5] 项目建设与工业产能 - 成南高速公路扩容项目嘉陵江特大桥完成80%进度 嘉陵区李洞沟隧道双幅贯通 全线9座隧道全部贯通 预计9月30日南充往成都方向通车 年底双向建成通车 [6] - 1-6月南充40个省重点项目完成投资225 6亿元 年度投资完成率72 8% 300个市重点项目完成投资799 8亿元 年度投资完成率68 1% 实现"双过半" [7] - 四川人本轴承有限公司上半年销售额达2亿元 同比增长超20% 完成全年目标60% 总投资30亿元的西南生产基地项目加速推进 一期工程将新增30条自动化生产线 年产值超10亿元 [7] 产业升级与技术创新 - 四川欧王电动科技股份有限公司研发新能源环卫车 配备无人驾驶系统 40分钟可完成1万平方米清扫（相当于人工作业一天） 地面灰尘清除率99% 已投入3000多万元研发经费 配套设计100多款细分车型 获大量意向订单 [8] - 南充瑞鸿汽车工业有限公司完成"智改数转" 工厂智能化程度达90% 生产效率提升30%以上 成本下降10%以上 20余台全自动焊接机器人由少数工人监控操作 [8] - 吉利四川商用车智能工厂和中科九微科技股份有限公司智慧工厂入选四川省首批先进级智能工厂名单 [9] 企业快速投产与订单增长 - 四川精研高塑新材料科技有限公司1月签约 2月装修 3月投产 3个月实现产值1000万元 订单排至年底 预计全年产值突破1亿元 [6] - 四川精研高塑新材料科技有限公司16条全自动生产线高速运行 产品应用于家电 汽车等领域 [5]

智改数转与产业集聚 - 全省算力规模达9800P Flops，建成省级工业互联网平台43个，接入设备产品2093万台(套) [1] - 产业园区规上工业企业数量占全省比重超五成，增加值占全省比重超六成，营业收入占全省比重超八成，对全省工业增长贡献率超九成 [1] - 成功创建4个国家级战略性新兴产业集群和2个国家先进制造业集群 [1] - 累计建成省级智能车间、智能工厂1362个，规上工业企业智能应用场景覆盖率达87% [1] 大河网技术转型 - 公司发展分为三个阶段：1998-2016年"互联网+新闻"，2016-2022年"互联网+新闻+技术"，2023年进入"互联网+新闻+技术+政务+智库"新阶段 [4] - 2023年提出"25115"发展蓝图：双强发展战略、5个省级科研平台、1个数据中台、1个主流价值语料库、赋能智媒/智政/智城/智企/智库5个方向 [4] - 已形成互联网内容规范审校平台、舆情通鉴、大河风评AI助手等产品，构建数据产业闭环 [5] 洛轴集团创新发展 - 2023年上半年生产总值同比增长36%，全球最大辗环机全系列轴承下线 [6] - 以产业链链长身份组织行业活动，通过集中采购增强议价权，国家级实验室为联盟成员提供技术支持 [6] - 布局风电、轨道交通、新能源汽车等新赛道，推进智能化生产基地建设 [6] 双汇产业布局 - 公司构建完整产业链：年屠宰生猪1300万头、出栏肉鸡3亿只、产销肉类产品400万吨，日销产品超1万吨 [7] - "十五五"规划聚焦产业化、多元化、国际化、数字化四大战略 [8] - 漯河食品产业规模突破2500亿元，占河南全省1/4、全国1/40 [7]

产业投资含金量更足 上半年，全省固定资产投资（不含农户）2.7%的增速和全国基本保持一致，和一季度4.0%的增速相比有所回落。虽然投资增速放缓，但投资结构持续 优化。 首先，扣除了房地产开发投资和基建投资的产业投资保持较快增长势头。省统计局副局长杨治刚介绍，上半年，全省产业投资同比增长12.6%，占全省 投资比重达30.4%，其中制造业投资占全省投资比重为20.8%，比重较上年全年提高1个百分点。 为何产业投资"加速跑"？重点项目是拉动投资增长的"火车头"。今年伊始，全省各地强力推进重大项目建设。今年2月，四川省2025年第一季度重大项 目现场推进活动举行，现场推进2956个重大项目，计划总投资1.13万亿元，项目数量和总投资额创历年一季度同类活动之最。其中，创新及产业发展项目数 量最多、总投资最大、占比最高——1341个项目总投资6332亿元，占比56%。 其次，看省重点项目。今年，四川共遴选810个省重点项目，其中，产业项目是发力重点，共445个，占比超半数。"这些项目突出新质生产力发展，在 纳入六大优势产业重点项目的同时，一批云计算中心、AI数据中心、低空经济产业园等项目也纳入。"省发展改革委相关负责人 ...

报告核心观点 - 太辰光作为 MPO 核心供应商进入量价齐升阶段，麦迪科技作为国内医疗信息化龙头携手多方共拓康养机器人百亿赛道，A股市场中线冲击 3674 点前回踩重要均线是增配机会，债券市场短期受央行态度影响呈窄幅震荡格局，计算机行业合规时代开启全球竞赛加速，金沃股份 25H1 业绩同比预增且丝杠等打开成长空间 [4][7][9][11][12] 分组1：重要推荐 太辰光（300570） - 推荐逻辑为 MPO 放量使业绩进入新增长期，超预期点是下游客户 AI 需求超预期，驱动因素是海外客户需求持续增长 [4] - 预计 2025 - 2027 年公司营业收入为 2050.96/2993.74/4332.29 百万元，增长率为 48.86%/45.97%/44.71%，归母净利润为 448.30/717.69/1064.04 百万元，增长率为 71.59%/60.09%/48.26%，每股盈利为 1.97/3.16/4.68 元，PE 为 53.20/33.23/22.41 倍 [4] - 催化剂是下游资本开支提升 [4] 麦迪科技（603990） - 推荐逻辑是公司为国内急危重症场景医疗信息化龙头，受益光伏剥离迎盈利拐点、智慧医疗新品放量、布局康养机器人三条主线 [4] - 超预期点在于市场认为医疗信息化行业增速放缓公司成长性不足，但“全链路数据互联互通 + AI 大模型应用”驱动产业升级，公司布局新业务且与多方合作共建康养机器人生态有望受益 [4][5] - 驱动因素包括光伏板块出表使 2025 年一季度业绩扭亏并创历史新高，预计 25H1 归母净利为 0.25 - 0.27 亿元；医疗信息化产业升级，行业稳增且公司已有卡位，如合作华为发布平台、开发一体机，推出 AED 急救无人机 [5] - 预计 2025 - 2027 年公司营业收入为 338/411/503 百万元，增长率为 -27.2%/21.7%/22.2%，归母净利润为 62/83/124 百万元，增长率为 -/34.7%/47.9%，每股盈利为 0.2/0.3/0.4 元，PE 为 83.0/61.6/41.7 倍 [6] - 催化剂是公司 AED 急救无人机解决方案等智慧医疗新增长点加速商业化、康养机器人在养老机构等终端场景逐渐落地 [7] 分组2：重要观点 A股策略 - 核心观点是在中线冲击 3674 点之前，回踩重要均线是增配机会，建议采取“1 + 1 + X”配置，以银行压舱，持有低位券商，兼顾科技成长板块 [7] - 本周主要宽基指数上涨，呈“权重搭台，成长唱戏，行情扩散”格局 [7] - 驱动因素是 6 月 24 日以来多数宽基指数形成“多头均线发散”走势 [7] 债券市场 - 核心观点是短期央行态度决定市场走势，预计呈“上有顶、下有底”窄幅震荡格局，近期应逢低做多 [9] - 市场关注央行表态，央行控盘能力强 [9] - 驱动因素是央行延续适度宽松基调，开展逆回购净投放资金，熨平流动性波动，释放稳市场预期信号，6 月社零增速低、房地产投资下滑，科创债 ETF 规模上量催化信用债结构性行情，债市支撑逻辑明确 [9] 分组3：重要点评 计算机行业 - 主要事件是香港颁布稳定币条例后全球金融博弈加速，简要点评是稳定币监管合规化加速，关注金融科技产业机会 [11][12] - 投资机会是关注稳定币发行方、RWA、支付 IT 公司、IT 服务商，催化剂是政策超预期、稳定币项目落地 [12] 金沃股份（300984） - 主要事件是公司发布 2025 年半年度业绩预告，预计归母净利润 0.25 - 0.29 亿元，同比增长 90% - 121% [12] - 简要点评是公司业绩同比大增，盈利能力提升 [12] - 投资机会是 25H1 业绩高增，拟定增募资 9.5 亿元建设产能，丝杠、绝缘轴套等打开成长空间，催化剂是人形机器人量产加速、公司订单超预期 [12]

企业专利创新实践 - 郑煤机、中铁装备、洛阳LYC轴承等豫企通过"专利墙"展示技术实力，专利成为企业核心竞争力的体现[5] - 中原动力累计获得80余项专利授权，涵盖机器人结构、电气控制、AI算法等领域，3D工业相机技术已在郑煤机生产线应用[6][8] - 中大恒源拥有110多项国内外专利，主导制定16项天然色素标准和48个食品安全国家标准，客户包括康师傅、雀巢等[9] - 鼎能吉研电子涉及400余项专利，动力电池干燥设备市占率超60%，是宁德时代、亿纬锂能等核心供应商[9] 专利导航机制 - 专利导航通过大数据分析揭示技术趋势和竞争格局，鼎力杆塔公司通过该机制优化冻土区接触网技术研发方向[11][12] - 郑州市低空经济产业拥有1759件全球专利，中小微企业占比52%，通过"AI预警+专利布局"政策组合提升竞争力[13] - 河南省围绕重点产业链开展专利导航，累计备案成果140项，帮助企业形成专利壁垒[13] 专利转化应用 - 2024年河南省专利授权量达110742件，发明专利17610件，拥有量92949件同比增长11.82%[14][17] - 高校院所专利占全省15.9%，郑州大学、河南科技大学、河南大学位列前三，2024年高校累计转化专利3372件[15][18] - 通过"知识产权服务万里行"活动促成79所高校9739件专利与企业对接，达成93个合作项目[16] - 将举办跨区域专利转化对接活动，推动装备制造、农业食品等领域专利成果跨省转化[17]

金融支持高质量发展 - 上半年社会融资规模存量超430万亿元 广义货币（M2）余额超330万亿元 新增贷款近13万亿元 为经济回升向好营造良好货币金融环境 [2] - 金融部门重点推进科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融"五篇大文章" 截至5月末相关贷款余额103.3万亿元 同比增长14% [3][4] - 5月末科技、绿色、普惠、养老、数字领域贷款同比分别增长12%、27.4%、11.2%、38%、9.5% 均高于同期各项贷款增速 [4] 重点领域信贷投放 - 建行上半年新增科技金融贷款超7000亿元 工行科技贷款余额近6万亿元 中行专精特新企业授信覆盖率30.93% 农行制造业贷款余额同比增长17.1% [4][6] - 建行提供7000多万元绿色信贷支持福建南平元力活性炭公司 农行2.5亿元绿色贷款支持浙江鸿昌铝业 工行400万元普惠贷款帮扶景德镇贝汉美陶瓷 [3] - 工行和国开行提供8亿元10年期贷款支持洛轴集团智能工厂 工行后续投放1.27亿元设备更新贷款 [5] 金融创新与政策支持 - 债券市场"科技板"启航 截至6月末288家主体发行科技创新债券约6000亿元 新希望集团5亿元科技创新债券发行利率2.1% [6] - 试点放宽科技企业并购贷款政策 金融资产投资公司股权投资试点扩围 结构性货币政策工具实现"五篇大文章"领域全覆盖 [4][6] - 上半年增加3000亿元科技创新再贷款和3000亿元支农支小再贷款额度 结构性货币政策工具利率全面下调0.25个百分点 [8] 消费与内需支持 - 光大银行以较低利率提供7.29亿元贷款支持浙江义乌31.2亿元西门老街文旅项目 [7] - 6月末制造业和基础设施业中长期贷款余额同比分别增长8.7%和7.4% 5月新发放普惠小微企业贷款利率同比下降0.66个百分点 [8] - 金融系统推出19条促消费举措 围绕商品消费、服务消费和新型消费制定行动方案 [7]

下游行业收入情况 - 公司收入中汽车及工程机械行业合计占比约 80%，且近年来汽车行业收入不断增长，占比超工程机械 [2] 产能利用情况 - 公司产能利用率正常，汽车与机器人部分产品可共线生产，产能弹性充足，能满足增长需求 [2] 客户情况 - 2024 年前五大客户合计占公司收入比重为 18.49%，客户结构分散，无单一客户依赖 [2] - 汽车行业客户主要是全球一级或二级供应商，如佛吉亚、安道拓、天纳克、博世及爱信等 [2][3] - 工程机械行业客户主要是全球各大主机厂，如卡特彼勒、利勃海尔、沃尔沃、三一重工等 [3] 竞争情况 - 公司产品定位于中高端市场，主要竞争对手包括圣戈班、GGB、大同、自润、易格斯等国外自润滑轴承企业 [3] - 公司建立了较全面产品体系，产品质量优越，性能达或接近先进水平，且产品具有成本优势 [3] 原材料应对策略 - 公司未开展套期保值等金融管理手段 [3] - 采取产品销售价格与原材料价格联动机制平抑价格波动 [3] - 优化产品结构，发挥低摩擦高分子材料优势，加大研发投入，提升核心技术创新能力 [3] - 推动自动化改造、精益生产，整合供应链稳定原材料价格及品质，提高产品质量稳定性 [3] 机器人零部件领域情况 - 公司是高新技术企业，主要产品为自润滑轴承、高性能改性工程塑料及氟塑料制品等 [3] - 产品可满足机器人耐冲击、免维护、轻量化、低成本、低噪音及长寿命等要求 [3] - 目前主要用于机器人关节处，手腕和脚踝处应用较多 [3]