市场动态与投资热点 - 互联网渠道流量打法助推部分“工具基”迎来巨量申购资金，投资者短期追涨杀跌行为明显 [1][17] - 贵金属投资热蔓延至铜条，深圳水贝有商户出售规格为1000g的投资铜条，售价为255元 [2][18] - 纪念钞市场火热，“马钞”在二手市场溢价超过80% [4][20] 公司资本运作与业绩 - 韩建河山筹划以发行股份及支付现金方式收购辽宁兴福新材料股份有限公司52.51%股权，构成重大资产重组 [3][19] - 摩尔线程预计2025年实现营业收入14.5亿元至15.2亿元，同比增长230.70%到246.67%，净利润亏损收窄至9.5亿元到10.6亿元，亏损收窄幅度为34.50%到41.30% [8][24] - 德明利预计2025年归母净利润为6.50亿元至8.00亿元，同比增长85.42%至128.21%，营业收入为103亿元至113亿元，同比增长115.82%至136.77% [9][25] - 截至1月20日，A股市场已有177家公司业绩预增，其中55家公司净利润同比增幅下限超过100% [12][29] 宏观经济与金融市场 - 海外市场出现“抛售美国”交易，日债收益率历史性迈入“4时代”，全球债市遭遇抛售潮，风险资产普跌 [4][21] - 国内黄金价格创新高，足金饰品价格较高者突破1500元/克，黄金珠宝行业正进行结构性调整 [5][22] - 多家公司发布退市风险警示，涉及ST赛为、天箭科技、亿晶光电和华夏幸福等 [6][23] 科技与产业发展 - 我国5G标准必要专利声明量全球占比达42%，6G研发已完成第一阶段技术试验并形成超300项关键技术储备，近期已启动第二阶段技术试验 [7][23] - AI算力建设竞争白热化，国内科技企业发债融资需求显著升温，快手计划发行35亿元人民币票据和15亿美元票据，腾讯、百度、阿里巴巴等企业此前也已加入发债队伍 [10][26] - 2025年我国新能源商用车销量达95.4万辆，同比增长65.5%，国内市场渗透率已连续4个月突破30% [11][27] - 国家医保局印发《手术与治疗辅助操作类医疗服务价格项目立项指南（试行）》，规范形成37项价格项目，旨在推动手术机器人等医疗科技创新成果的规模化应用 [13][30] 大宗商品与原材料 - 钨价持续高位运行，1月21日65%黑钨精矿价格报52.8万元/标吨，65%白钨精矿报52.7万元/标吨，均较年初上涨14.8%，碳化钨粉价格报1200元/公斤，较年初上涨15.4% [14][15][31] 金融与保险行业 - 部分车主反映车辆续保时保费不降反升，且报价中包含与车险无关、无法取消的其他产品 [16][32]

近年来，科技细分赛道的极致行情让公募行业重拾赛道战法，一些公募机构针对热点行业布局了不 少"工具基"。与此同时，"大V"实盘带货、加仓榜等各类擦边营销方式，又进一步提升了"工具基"的热 度。 当聚焦细分景气赛道、辨识度极高的产品，遇到互联网平台的巨大流量效应，投资者炒作的情绪一触即 燃，短期追涨杀跌的行为更甚。这一销售生态直接影响到持有人的利益，并触及到公募行业的信任基础 底座。 主动基金"工具化" 近年来，科技成长行情的强劲势头，不仅带火了相关板块的ETF指数投资，还让"主动基金工具化"成为 了新的潮流。 部分管理人通过新发产品或者改造老产品的方式，对科技成长板块具有锐度的热门细分赛道进行全面系 统化布局。一方面，对于尚未有相关指数产品的新兴产业，这些工具化的主动权益基金成为了专注投资 该细分赛道的工具代表；另一方面，即便布局的赛道已有相关的指数产品，这些产品也可以充分发挥主 动权益基金集中持仓的优势，提供超越指数的弹性表现，以代替相关赛道指数产品。 经过一番改造之后，"工具基"强势崛起，并对AI算力、CPO、AI应用、AI电力、机器人、创新药、固态 电池等多个热门赛道实现了"火力覆盖"。 实际上，这样的打 ...

近年来，科技细分赛道的极致行情让公募行业重拾赛道战法，一些公募机构针对热点行业布局了不 少"工具基"。与此同时，"大V"实盘带货、加仓榜等各类擦边营销方式，又进一步提升了"工具基"的热 度。 在风口起来时，"工具基"往往能在短时间内吸引大量资金涌入。晨星（中国）基金研究中心高级分析师 代景霞在接受中国证券报记者采访时表示，短期赚钱效应驱动资金快速涌入，主要是由板块风口、产品 定位、渠道放大共同推动。部分中小基金公司倾向于通过押注赛道快速做大规模、提升品牌曝光，实现 突围。这类"工具基"一般精准卡位热门赛道，持仓高度集中于高景气领域，契合结构性行情特征，而且 产品工具化属性强、辨识度高，降低了前沿产业的投资门槛。 天相投顾基金评价中心表示，一方面，近年来A股呈现板块轮动特征，为赛道投资提供土壤，例如在AI 技术突破、人形机器人产业化预期等主题驱动下，近两年相关赛道成为明确的资金风口，为集中投资于 该领域的"工具基"创造了业绩爆发的机会；另一方面，行业内外（管理人、第三方平台、投资者）十分 关注基金产品的业绩排名，这种短期的考核压力传导至投资端，助长了追逐风口的行为。 渠道流量打法助推 为了充分发挥工具化产品的流 ...

近期，在互联网渠道流量打法的助推下，部分"工具基"迎来巨量申购资金，成为行业关注焦点。 为了充分发挥工具化产品的流量属性，在赛道风口来临时，吸引资金买入、顺利实现规模转化，基金管 理人将营销"主战场"放在投资者更年轻、更活跃的互联网渠道。 记者关注到，近年来，一方面，基金管理人在小红书、微博等社交平台加大营销宣传，强化"工具基"的 赛道标签，加深投资者印象。 当这类辨识度极高的主题产品，遇到互联网平台的巨大流量效应，投资者"炒基"的情绪一触即燃，短期 追涨杀跌的行为更甚。 "工具基"大火 科技成长行情的强劲势头，不仅带火相关板块的ETF指数投资，还让"主动基金工具化"成为新的潮流。 部分管理人通过新发产品或改造老产品的方式，对科技成长板块具有锐度的热门细分赛道进行全面系统 化布局。一方面，对于尚未有相关指数产品的新兴产业，这些工具化的主动权益基金成为专注投资该产 业的工具代表；另一方面，即便布局的赛道已有相关的指数产品，这些产品也可以充分发挥主动权益基 金集中持仓的优势，提供超越指数的弹性表现，以代替相关赛道指数产品。 经过一番改造后，"工具基"强势崛起，AI算力、CPO、AI应用、AI电力、机器人、创新药、 ...

基金投资策略转向 - 基金经理对人工智能和机器人等科技赛道的布局策略已发生转变，从基于中观产业的广泛布局转变为极致聚焦于细分技术和应用 [1] - 2025年基金四季报披露拉开帷幕，一批此前表现较好的主题基金率先发布季报 [1] - 部分备受社交媒体关注的“工具基”聚焦于人形机器人、算力、AI应用等细分赛道，其调仓换股路线体现了科技浪潮的澎湃叙事 [1] 市场板块表现与展望 - 科技主线表现强劲，引领市场行情 [1] - 有色金属板块持续走强 [1] - 有基金经理表示，有色金属板块在2026年仍有明确投资机会 [1]