银行代销基金风险评级调整趋势 - 银行代销基金风险评级正从静态模式转向动态调整模式 [1] - 调整与市场波动上行及资产风险性增加相关 同时银行履行适当性管理义务也更规范 [1] - 部分银行还同步调整了投资者风险评估能力有效期的规则 [1] 中信银行产品评级调整案例 - 中信银行自2025年10月15日起调整17款代销资产管理产品风险评级 其中15只上调 2只下调 [2] - 调整涉及汇添富基金、华泰柏瑞基金、华安基金、易方达基金等公司产品 [2] - 此次调整为该行2025年以来第四次调整 遵循同类产品风险评级一致性和动态调整原则 [2] 评级调整的驱动因素 - 监管政策是核心驱动力 2025年10月1日施行的《商业银行代理销售业务管理办法》要求代销机构独立开展风险评级并遵循孰高原则 [3] - 风险匹配优化需求显著 2025年上半年28%的R3稳健型客户持有R4中高风险基金 存在错配 [3] - 部分中小规模基金面临流动性压力 银行通过监测现金储备、持仓变现能力等指标对风险上升的基金进行评级上调 [3] 投资者风险评估规则调整 - 江南农商行调整规则 规定风险评估单日不超2次 年度不超8次 评估结果有效期1年 [4] - 超过1年未评估或财务状况发生较大变化需重新评估 [4] - 调整旨在更好保护金融消费者合法权益 符合适当性管理要求 [4] 具体产品风险等级变化 - 中信银行将汇添富基金两款北交所主题偏股混合型基金风险评级从PR4上调至PR5 [5] - 中信银行将工银瑞信基金一款养老主题FOF产品风险评级从PR3上调至PR4 [5] - 宁波银行也将代销的两款北交所主题混合型基金风险等级由中高风险调整为高风险 [5] 基金风险特征变化原因 - 2025年三季度A股高波动高分化 上证指数季度振幅达12.3% 创业板指振幅达18.7% 高仓位偏股混合型基金直接暴露于市场震荡 [6] - 养老主题基金权益类资产占比提升 为追求长期收益增加股票型基金配置 导致净值波动率上升 [6] - 2025年三季度10年期国债收益率上行叠加城投债信用事件频发 债券组合市值缩水压力增大 推高养老FOF整体风险水平 [6] 特定类型基金的风险敏感性 - 主题类基金与行业基金因持仓高度集中 风险特征完全绑定行业基本面 行业政策、竞争格局等变化会快速传导至基金产品 [7] - 灵活配置型基金因投资策略灵活 风险特征发生变化的概率高于仓位和风格相对稳定的产品 [7]

银行代销基金风险评级调整概况 - 中信银行将于2025年10月15日起调整17只代销资产管理产品的风险评级，其中15只产品风险评级上调，2只产品风险评级下调，此为年内第四次调整 [1] - 除中信银行外，年内农业银行、建设银行、民生银行、宁波银行等多家银行也相继对旗下代销公募基金产品风险评级进行调整，且绝大部分为向上调整 [1][3] - 中信银行本次调整涉及汇添富基金、华泰柏瑞基金、华安基金、易方达基金等公司产品 [1] 具体产品评级调整案例 - 汇添富基金两款北交所主题偏股混合型基金风险评级从PR4上调至PR5（最高风险等级） [2] - 工银瑞信基金一款养老主题产品“工银养老2055五年持有混合发起（FOF）A”风险评级从PR3上调至PR4 [2] - 易方达基金管理的两只混合型FOF基金风险评级从PR3下调至PR2 [1] 银行调整评级的原因与原则 - 调整举措主要为落实监管要求，做好投资者适当性管理，遵循同类产品风险评级一致性、产品风险评级随市场和政策动态调整等原则 [2][3] - 由于今年股市指数上涨且波动加剧，银行通过动态调整风险评级以更真实反映代销基金风险情况，核心是满足适当性原则要求 [1][3] - 银行需确保代销产品风险等级与投资者风险承受能力相匹配，避免向不匹配的投资者推荐高风险产品 [5] 其他银行调整案例与监管背景 - 2025年5月初，中信银行曾单批上调158款代销资产管理产品的风险评级，创下业内数量之最 [3] - 2025年1月7日，民生银行决定自1月10日起调整部分代销公募基金产品风险评级；2月10日，建设银行调整21款代销公募基金产品风险评级；5月23日，农业银行宣布对所有代销公募基金产品持续开展风险等级动态评估；8月20日，宁波银行将部分代销公募基金产品风险等级从“中高风险”上调为“高风险” [3][4] - 2025年3月21日，国家金融监督管理总局印发《商业银行代理销售业务管理办法》，首次对商业银行代理销售业务管理进行全面规定，强化银行在代销业务中的主体责任 [5][6]

银行调整代销基金风险评级概况 - 中信银行宣布自2025年10月15日起陆续调整17款代销资产管理产品的风险评级 其中15款产品风险评级上调 2款产品风险评级下调 [1] - 此次调整是中信银行年内的第四次调整 且单次调降两款产品评级的情况较为罕见 [1] - 除中信银行外 年内还有农业银行、建设银行、民生银行、宁波银行等多家银行相继对代销公募基金产品风险评级进行调整 且绝大部分为向上调整 [1][3] 中信银行具体调整细节 - 风险评级上调的产品包括汇添富基金的两款北交所主题偏股混合型基金 从PR4上调至PR5 以及工银瑞信基金的养老主题产品从PR3上调至PR4 [2] - 风险评级下调的产品为易方达基金管理的两只混合型FOF基金 均从PR3下调至PR2 [1] - 银行明确此次调整仅涉及产品风险评级 不改变投资者已购产品的类型、范围及策略等特征 但可能影响定投扣款 [2] - 此次调整前 中信银行曾在5月单批上调158款代销产品风险评级 创下业内数量之最 [2] 其他银行调整案例 - 民生银行于2025年1月10日起调整部分代销公募基金风险评级 [3] - 建设银行于2月10日调整了21款代销公募基金产品的风险评级 [3] - 农业银行于5月23日宣布对所有代销公募基金产品持续开展风险等级动态评估 [3] - 宁波银行于8月20日起将部分代销公募基金风险等级从“中高风险”上调为“高风险” [3] 调整背景与监管动因 - 调整的主要背景是今年股市指数上涨且波动加剧 银行需通过调整评级更真实地反映代销基金风险情况 以满足投资者适当性原则 [1][3] - 此举主要是为了落实监管要求 金融监管总局印发的《商业银行代理销售业务管理办法》明确银行应独立审慎地对代销产品进行风险评级 [3][4] - 监管办法强化了银行对合作机构和产品的准入管理责任 并规范了销售行为、适当性管理及存续期义务 [4] - 银行通过动态调整风险评级 旨在确保产品风险等级与投资者风险承受能力相匹配 避免向不匹配的投资者推荐高风险产品 [4]

中信银行调整代销产品风险评级 - 中信银行宣布自2025年10月15日起陆续调整17款代销资产管理产品的风险评级 [1] - 这是该行年内第四次调整代销基金产品评级且罕见地调降了两款产品风险评级 [3] - 调整涉及的产品中两款易方达管理的混合型FOF基金风险评级从PR3下调至PR2其余15款产品风险评级均为上升 [4] 具体产品调整详情 - 汇添富基金的两款北交所主题偏股混合型基金风险评级从PR4上调至PR5为最高风险等级 [5] - 工银瑞信基金的养老主题产品“工银养老2055五年持有混合发起（FOF）A”风险评级从PR3上调至PR4 [5] - 华安新恒利混合A/C、建信双息红利债券A/C等多只基金的风险评级均由PR3上调至PR4或PR2上调至PR3 [7] 行业动态与背景 - 除中信银行外年内还有农业银行、建设银行、民生银行、宁波银行等多家银行对旗下代销公募基金产品风险评级进行调整 [3][8] - 绝大部分银行对基金的风险评级调整方向为向上调整仅有中信银行本次调降了两款产品评级 [3][8] - 建设银行在2月10日调整了21款代销公募基金产品的风险评级民生银行和宁波银行也分别在1月和8月发布了调整公告 [8][9] 调整原因与行业观点 - 银行适时调整优化代销公募基金风险评级有助于更真实反映基金风险情况核心是满足适当性原则的要求 [3] - 调整行为与监管强化银行“卖者尽责”的投资者适当性要求有关上调评级是为更好提示投资者谨慎决策做到风险自负 [9] - 偏股型混合基金被调整至最高风险等级是因股市本身属高风险投资在A股震荡走高背景下“提级”是为更好提示风险保护投资者 [9]