产品发布与特点 - 公司正式发布Macro WiFi产品，该产品结合WiFi与卫星通信，通过独创技术打通卫星网络与地面通信链路，实现与星链等卫星互联 [1] - Macro WiFi产品单个设备可实现两公里范围网络覆盖，可容纳200名以上用户同时使用，部署周期仅1天至2天，成本远低于传统网络并建立较高技术壁垒 [1] - 今年以来Macro WiFi产品陆续在澳大利亚、东南亚等市场获得规模化订单，展现商用价值，将成为带动公司海外业务增长的新引擎 [2] 卫星通信战略布局 - 公司展示"空天地一体化"战略，产品布局包括地面站终端、卫星通信载荷及卫星通信终端应用三大类 [2] - 公司通过"技术研发+资本布局"发展卫星通信业务，2025年上半年卫星通信总部正式落地武汉，依托当地产业政策与科研资源加速产业化 [2] - 公司通过直接参股或搭建产业基金方式投资蓝箭鸿擎、京济通信等产业链核心企业，构建完整卫星通信产业生态 [2] 技术成果与行业地位 - 作为最早进入卫星互联网供应链体系的民营企业，公司已实现多项关键技术商用转化，如星载相控阵天线已实现低轨卫星小批量应用，地面站设备保持稳定交付 [3] - 公司今年中标南方电网项目，体现其卫星技术在多领域融合应用的领先实力 [3] - 公司自研制出国内第一面天线、填补国内移动通信基站天线市场空白以来，始终坚守主业，在4G/5G技术变革期通过创新推动产品升级 [3] 行业前景与公司规划 - 全球低轨卫星产业蓬勃发展，6G技术路径明确将卫星通信列为核心内容，行业迎来黄金发展期 [4] - 国家在"新基建"和航天强国战略中持续加大对空天信息的支持力度，为行业带来前所未有的发展动力 [4] - 公司将积极把握历史性机遇，持续夯实基站天线、微波天线等传统业务，同时加大对卫星通信等新兴领域的研发投入，积极引进高端人才 [1][4]

股价与交易表现 - 10月16日盘中股价下跌2.02%至18.40元/股，成交额9645.62万元，换手率1.56%，总市值96.59亿元 [1] - 当日主力资金净流出1430.45万元，其中特大单净买入47.46万元，大单净卖出1477.92万元 [1] - 公司今年以来股价上涨23.86%，近5日、20日、60日分别上涨4.25%、12.20%和18.02% [1] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务收入构成为：基站天线57.09%，微波天线22.39%，射频器件12.77%，卫星通讯4.90%，其他2.18%，光模块0.67% [1] - 2025年1-6月实现营业收入5.33亿元，同比减少2.55%；归母净利润2178.60万元，同比减少8.90% [2] - A股上市后累计派现3.75亿元，近三年累计派现1.33亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日股东户数为5.38万，较上期增加3.75%；人均流通股6201股，较上期增加2.41% [2] - 香港中央结算有限公司为第六大流通股东，持股209.15万股，较上期增加23.42万股 [3] - 鹏华优选成长混合A和鹏华动力增长混合(LOF)分别为第七和第九大流通股东，持股数量较上期不变 [3] - 国泰中证全指通信设备ETF退出十大流通股东之列 [3] 行业与概念板块 - 公司所属申万行业为通信-通信设备-通信网络设备及器件 [1] - 所属概念板块包括卫星互联网、6G概念、北斗导航、卫星导航、车联网（车路云）等 [1]

股价表现与交易数据 - 9月25日盘中股价上涨2.01%至16.76元/股 成交额1.46亿元 换手率2.65% 总市值87.98亿元 [1] - 主力资金净流出2.62万元 特大单买卖占比分别为1.98%和3.60% 大单买卖占比分别为18.45%和16.84% [1] - 年内股价累计上涨12.82% 近5日/20日/60日分别变动+0.24%/-11.09%/+8.83% [2] 主营业务与行业属性 - 主营业务为基站天线(57.09%) 微波天线(22.39%) 射频器件(12.77%) 卫星通讯(4.90%) 光模块(0.67%) [2] - 所属申万行业为通信-通信设备-通信网络设备及器件 概念板块涵盖北斗导航 卫星导航 6G概念等 [2] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入5.33亿元 同比减少2.55% 归母净利润2178.60万元 同比减少8.90% [2] - A股上市后累计派现3.75亿元 近三年累计派现1.33亿元 [3] 股东结构变化 - 股东户数5.38万户 较上期增加3.75% 人均流通股6201股 较上期增加2.41% [2] - 香港中央结算有限公司持股209.15万股(增持23.42万股) 鹏华两只基金持股数量保持稳定 [3] - 国泰中证全指通信设备ETF退出十大流通股东行列 [3] 公司基本信息 - 成立于1996年12月16日 2016年3月28日上市 注册地址广东省中山市火炬开发区 [2]

卫星通信布局 - 卫星通信产品覆盖星-地-端三大场景 包括地面站终端、卫星通信载荷及卫星通信终端应用 [2] - 卫星通信载荷主要为星载有源相控阵天线 支持Ka、Ku频段 已小批量应用于低轨通信卫星 [2] - 2024年底完成三项战略部署：3000万元参股鸿擎科技 联合武汉洪山国资成立湖北中洪通宇 设立5000万元空天产业基金（首期2000万元投向上海京济通信） [2] 微波天线业务 - 微波天线主要应用于海外偏远地区网络覆盖 是光纤的重要补充 [3] - 2025年中报微波业务收入同比增长84% 毛利率达33% 占营收22% [3] - 核心驱动来自海外基建薄弱地区对无线传输的刚性需求 [3] 光模块业务进展 - 参股公司四川光为800G光模块已实现小批量出货 [4] - 1.6T光模块处于早期研发测试阶段 [4] 毫米波天线技术 - 已布局毫米波天线在数据中心短距通信领域 28GHz产品完成实验室验证 [5] - 正与头部运营商联合测试 可替代光纤实现200Gbps高速互联 部署成本降低30% [5] - 依托5G波束赋形技术积累 已申请12项相关专利 [5] 整体业绩表现 - 公司生产经营一切正常 各项业务稳步推进 [3] - 2025年中报显示整体业绩保持良好发展态势 [3] - 微波天线业务成为重要增长点 收入同比增84% 毛利率33% [3]

股价表现与资金流向 - 9月19日盘中股价下跌2.03%至16.38元/股 成交额1.63亿元 换手率2.94% 总市值85.98亿元 [1] - 主力资金净流出1603.82万元 特大单卖出498.79万元占比3.06% 大单买入2682.99万元占比16.44%同时卖出3788.01万元占比23.21% [1] - 年内股价累计上涨10.27% 近5日下跌3.02% 近20日下跌9.80% 近60日上涨6.29% [1] 业务构成与行业属性 - 基站天线业务收入占比57.09% 微波天线占比22.39% 射频器件占比12.77% 卫星通讯占比4.90% 其他业务占比2.18% 光模块业务占比0.67% [1] - 公司属于通信设备行业中的通信网络设备及器件细分领域 概念板块涵盖北斗导航、卫星导航、卫星互联网、小盘股及车联网 [1] 股东结构与机构持仓 - 股东户数达5.38万户 较上期增加3.75% 人均流通股6201股 较上期增加2.41% [2] - 香港中央结算有限公司持股209.15万股 较上期增加23.42万股 鹏华旗下两只基金分别持股173.40万股和98.35万股 持股数量未发生变化 [3] - 国泰中证全指通信设备ETF退出十大流通股东行列 [3] 财务表现与分红记录 - 2025年上半年营业收入5.33亿元 同比减少2.55% 归母净利润2178.60万元 同比减少8.90% [2] - A股上市后累计派现3.75亿元 近三年累计派现1.33亿元 [3]

股价表现与资金流向 - 9月12日盘中下跌2.03%至16.91元/股 成交2.99亿元 换手率5.26% 总市值88.77亿元 [1] - 主力资金净流出4194.00万元 特大单净流出809.55万元(买入317.14万元占比1.06% 卖出1126.69万元占比3.76%) [1] - 大单净流出3384.45万元(买入3263.40万元占比10.90% 卖出6647.85万元占比22.21%) [1] - 年内股价涨13.83% 近5日涨4.19% 近20日跌2.08% 近60日涨15.90% [1] 经营业绩与财务数据 - 2025年上半年营业收入5.33亿元 同比减少2.55% [2] - 归母净利润2178.60万元 同比减少8.90% [2] - A股上市后累计派现3.75亿元 近三年累计派现1.33亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日股东户数5.38万户 较上期增加3.75% [2] - 人均流通股6201股 较上期增加2.41% [2] - 香港中央结算有限公司持股209.15万股(第六大股东) 较上期增加23.42万股 [3] - 鹏华优选成长混合A持股173.40万股(第七大股东) 鹏华动力增长混合(LOF)持股98.35万股(第九大股东) 持股数量均未变化 [3] - 国泰中证全指通信设备ETF退出十大流通股东 [3] 公司基本情况 - 主营业务为基站天线(57.09%) 微波天线(22.39%) 射频器件(12.77%) 卫星通讯(4.90%) 光模块(0.67%) [1] - 所属申万行业为通信-通信设备-通信网络设备及器件 [1] - 概念板块包括北斗导航 卫星导航 小盘 车联网(车路云) 5.5G概念 [1]

股价表现 - 9月5日盘中上涨2.02%至16.15元/股 成交额1.67亿元 换手率3.14% 总市值84.37亿元 [1] - 今年以来股价累计上涨8.72% 近5个交易日下跌11.60% 近20日下跌9.78% 近60日上涨12.39% [1] - 主力资金净流出317.80万元 特大单净流出70.83万元 大单净流出246.98万元 [1] 资金流向 - 特大单买入305.02万元占比1.82% 卖出375.85万元占比2.25% [1] - 大单买入2742.34万元占比16.41% 卖出2989.32万元占比17.88% [1] 股东结构 - 股东户数5.38万户 较上期增加3.75% [2] - 人均流通股6201股 较上期增加2.41% [2] - 香港中央结算持股209.15万股 较上期增加23.42万股 [3] - 鹏华优选成长混合A持股173.40万股 鹏华动力增长混合持股98.35万股 持股数量均未变动 [3] 财务业绩 - 2025年上半年营业收入5.33亿元 同比减少2.55% [2] - 归母净利润2178.60万元 同比减少8.90% [2] 业务构成 - 基站天线业务占比57.09% 微波天线占比22.39% 射频器件占比12.77% [1] - 卫星通讯业务占比4.90% 光模块业务占比0.67% 其他业务占比2.18% [1] 分红记录 - A股上市后累计派现3.75亿元 [3] - 近三年累计派现1.33亿元 [3] 公司概况 - 成立于1996年12月16日 2016年3月28日上市 [1] - 主营业务为基站天线、微波天线、射频器件、光模块及能源换电柜产品的研发生产销售 [1] - 所属申万行业为通信-通信设备-通信网络设备及器件 [1] 概念板块 - 涵盖小盘、北斗导航、中俄贸易概念、5.5G概念、卫星导航等概念板块 [1]

股价表现与资金流向 - 9月4日盘中股价下跌2.11%至16.21元/股 成交额1.59亿元 换手率2.89% 总市值84.69亿元 [1] - 主力资金净流出1426.22万元 特大单净卖出742.96万元（卖出890.26万元/买入147.30万元） 大单净卖出683.26万元（卖出3350.92万元/买入2667.66万元） [1] - 年内股价累计上涨9.12% 近5日下跌14.01% 近20日下跌4.98% 近60日上涨9.08% [1] 主营业务构成 - 基站天线业务占比57.09% 微波天线占比22.39% 射频器件占比12.77% 卫星通讯占比4.90% 光模块占比0.67% [1] - 公司属于通信设备行业 涉及5.5G概念、北斗导航、卫星导航等概念板块 [1] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入5.33亿元 同比减少2.55% [2] - 归母净利润2178.60万元 同比减少8.90% [2] 股东结构变化 - 股东户数5.38万户 较上期增加3.75% 人均流通股6201股 较上期增加2.41% [2] - 香港中央结算有限公司持股209.15万股 较上期增加23.42万股 [3] - 鹏华优选成长混合A持股173.40万股 鹏华动力增长混合(LOF)持股98.35万股 持股数量均未变动 [3] - 国泰中证全指通信设备ETF退出十大流通股东行列 [3] 分红历史记录 - A股上市后累计派现3.75亿元 近三年累计派现1.33亿元 [3]

中微半导业务与财务表现 - 上半年营收5.04亿元，消费电子占比40%，小家电31%，工业控制25%，车规4% [1] - 产品价格已触底，未来可能上升，若上游成本上涨将传导至售价 [1] - 库存从7亿元降至3亿多元，周转率2-4，毛利率约33%且有望提升 [1] - 上半年出货17亿颗，其中8位机14亿颗，32位机1.3亿颗，下半年32位机年出货有望超3亿颗 [1] - 晶圆主要来自华虹，月采购8000-10000片八寸片 [1] - H股旨在融资、提升国际知名度、推进国际化 [1] 中微半导战略与市场布局 - 消费电子领域持续迭代产品并拓展新客户 [1] - 电机驱动芯片已用于机器人关节控制 [1] - 白电主控仍由国外主导，公司正推进国产替代 [1] 通宇通讯业务与财务表现 - 2025年上半年微波天线收入1.19亿元，同比增长84%，毛利率33%为最高毛利板块 [2] - 卫星通信收入2600万元，同比增长2.59%，光模块营收同比增长98% [2] - 海外销售占比达49%，主要来自一带一路国家4G/5G建设需求 [2] 通宇通讯战略与市场布局 - 积极布局低轨宽带卫星互联网，已进入垣信供应链体系，推动"星-地-端"全场景覆盖 [2] - MCRO WIFI在印尼、阿联酋等多国实现小批量交付，用于解决偏远地区信号覆盖 [2] - 四川光为800G光模块已在海外小批量交付，适用于数据中心、AI等领域 [2] - 未来3-5年将持续巩固基站天线市场地位，参与5G及6G空天地一体化建设 [2]

公司业务布局 - 公司积极布局低轨宽带卫星互联网 已进入垣信供应链体系 推动星-地-端全场景覆盖 将卫星通信打造为第二增长曲线 [1] - 公司未来3-5年将持续巩固基站天线市场地位 参与5G及6G空天地一体化建设 [1] 财务表现 - 2025年上半年微波天线收入1.19亿元 同比增长84% 毛利率33% 为最高毛利板块 [1] - 卫星通信收入2600万元 同比增长2.59% [1] - 光模块营收同比增长98% [1] - 海外销售占比达49% 主要来自一带一路国家4G/5G建设需求 [1] 产品进展 - MCRO WIFI在印尼 阿联酋等多国实现小批量交付 用于解决偏远地区信号覆盖 [1] - 四川光为800G光模块已在海外小批量交付 适用于数据中心 AI等领域 [1] 调研机构背景 - 上海明汯投资管理有限公司为知名量化私募 注册资本1000万元 2014年成立于上海对冲基金产业园 [2] - 公司专注于量化投资领域 构建多市场多品种多策略程序化交易系统 投资范围涵盖股票 期货 期权等 [2] - 公司拥有量化选股 CTA 套利等多样化策略团队 具备国际视野和完备研究体系 [2]