港股创新药行业表现 - 多只港股创新药企业股价出现暴涨，带动港股通创新药ETF半日涨幅超3%，其中港股通创新药ETF（159570）半日成交金额达22.92亿元 [1] - 港股通创新药ETF（520880）半日涨幅3.76%，规模2.83亿份，半日成交金额2.04亿元，追踪恒生沪深港创新药精选50指数 [3] - 港股创新药ETF（159567）和港股通创新药ETF（159570）分别上涨3.57%和3.54%，后者规模达55.13亿份，均追踪国证港股通创新药指数 [6] 创新药ETF数据 - 港股通创新药ETF（520880）涨幅3.76%，现价1.131，换手率63.01%，规模2.83亿份 [2] - 恒生创新药ETF（520500）涨幅3.74%，现价1.829，换手率142.93%，规模4.66亿份 [2] - 港股创新药50ETF（513780）涨幅3.39%，现价1.708，换手率46.64%，规模6.88亿份 [2] 政策与行业逻辑 - 政策支持创新药出海，新药上市数量及创新性有望提升，医保基金支出结构向创新药倾斜 [3] - 医药行业估值处于底部区间，具备系统性反弹基础，供给侧聚焦优质创新 [3] - 国证港股通创新药指数覆盖创新药产业，市值分布偏中小盘，估值处于历史低位 [7] 指数权重股 - 恒生沪深港创新药精选50指数前三大权重股为信达生物（13.43%）、百济神州（13.38%）、药明生物（10.56%） [4] - 国证港股通创新药指数前三大权重股为信达生物（9.93%）、药明生物（9.87%）、百济神州（9.11%） [8] - 中证港股通创新药指数前三大权重股为信达生物（10.11%）、康方生物（9.44%）、药明生物（9.13%） [11] 指数表现 - 港股通创新药指数（987018）上涨4.16%，成交额134.26亿元 [8] - 中证港股通创新药指数样本覆盖50只创新药研发及相关服务上市公司 [10]

市场表现 - 创业板指涨幅扩大至1% 上证指数涨0.18% 深证成指涨0.59% 创新药板块涨幅居前 [1] - 创新药ETF天弘（517380）涨1.82% 暂居Wind全行业ETF涨幅第一 溢折率0.32% 溢价交易明显 [1] - 成分股中 汇宇制药-W涨超11% 君实生物 信达生物 人福医药等多股跟涨 [1] - 6月26日至7月2日 资金累计净流入创新药ETF天弘超3700万元 [1] 产品特点 - 创新药ETF天弘（517380）是全市场规模最大的横跨沪深港三地的创新药ETF 且是全市场唯一一只跟踪恒生沪深港创新药精选50指数的ETF产品 [1] - 恒生沪深港创新药50指数前十大成分股累计权重超60% 包含信达生物 百济神州 药明生物等A股稀缺优质标的 [1] - 创新药ETF天弘（517380）配置了场外联接基金（A类：014564 C类：014565） [1] 行业观点 - 政策支持创新药发展 医药创新动能加速 拥抱创新驱动和国际化+自主可控+院外营销模式改革将是下半年相对更有确定性的布局方向 [2] - 医药真创新和真国际化时代将迎来回报 有望带动板块稳步向上 建议围绕创新驱动和国际化+自主可控+院外营销模式改革三个领域进行布局 [2] - 创新药流动性和风险偏好提升 数据和BD催化有望成为全年主线 在流动性和风险偏好双重提升的背景下 叠加行业重要会议集中发布数据 创新药biotech的催化剂事件的关注度大幅提升 [2] - 国内企业的双抗ADC TYK2抑制剂 GKA激动剂 泛KRAS抑制剂管线处于全球领先状态 [2]

市场表现 - 6月20日早盘恒生沪深港创新药精选50指数跌0.39%，成分股中诺泰生物涨超5%，康希诺、中国生物制药、荣昌生物、海正药业、阳光诺和、上海医药等涨幅居前 [1] - 创新药ETF天弘（517380）早盘跌0.47%，已连跌5日，但近5个交易日（6月13日-19日）累计获资金净流入超4000万元，净流率居沪深港创新药同类产品第一 [1] 产品特征 - 创新药ETF天弘（517380）为全市场规模最大且唯一跟踪恒生沪深港创新药精选50指数的ETF，覆盖A股+港股、创新药+CXO领域 [2] - 该ETF过去一年净值增长率24.96%，超额收益达5.45%（基准收益率19.51%），并推出联接基金（A类014564/C类014565） [2] 行业动态 - 美国糖尿病协会（ADA）第85届科学年会于6月20-23日举行，将展示200+场专题报告，重点涉及GLP-1类药物多靶点升级与减重治疗新策略 [2] - 信达证券指出ADA会议是中国创新药企业展示GLP-1研发实力的重要窗口，可能带动GLP-1产业链行情 [2] - 国开证券认为创新药板块受政策、出海、业绩等多因素推动，虽个股分化但仍为行业重要投资主线 [3]

创新药ETF市场表现 - 创新药ETF天弘（517380）昨日收涨4.02%，今日回调跌超2%，溢折率0.01%，盘中频现溢价交易 [1] - 成分股表现分化，奥赛康涨超1%，药明合联、药明生物、药明康德飘红，多数成分股下跌 [1] - 该ETF为全市场唯一跟踪恒生沪深港创新药精选50指数的产品，覆盖沪、深、港三地创新药龙头，十大权重股包括百济神州、药明康德、恒瑞医药、泰格医药等 [1] 中国创新药行业发展 - 2025年被视为中国创新药"出海"爆发年，ASCO年会上中国学者73项研究入选口头报告，创亚洲国家纪录 [1] - 2024年1-5月国家药监局批准20余款1类创新药上市，刷新近五年同期纪录 [1] - 2024年中国创新药企对外授权交易总金额已达455亿美元，接近2024年全年519亿美元的水平 [1] 机构观点 - 中国创新药研发实现从"跟跑"到"并跑"再到或将"领跑"的蜕变，2015年ASCO仅1项研究亮相，2024年达55项（55倍增长），2025年突破70项 [2] - 中国药企具备临床研发成本优势、ADC/双抗等前沿技术全球领先性，以及医保商保协同支付体系完善三大优势 [2] - 行业迎来"盈利拐点+BD爆发+估值重塑"三重周期叠加机遇，建议关注技术壁垒高、出海进展确定性强及政策受益明显的企业 [2] - 创新药价值正在重估，受出海进展、政策支撑和港股映射等多重因素催化，后续行情可期 [2]

创新药板块市场表现 - 6月9日A股和港股创新药板块集体走强，恒生沪深港创新药精选50指数持续上涨 [1] - 创新药ETF天弘（517380）上涨3.74%，位列全市场ETF涨幅榜前三和行业ETF涨幅榜第一 [1] - 成分股中金斯瑞生物科技涨幅超11%，汇宇制药-W涨超9%，诺泰生物、诺诚健华-U、博腾股份、泰格医药等涨幅居前 [1] 创新药ETF产品特点 - 创新药ETF天弘（517380）是唯一跟踪恒生沪深港创新药精选50指数的ETF产品 [1] - 该指数覆盖沪、深、港三地创新药龙头，十大权重股包括百济神州、药明康德、恒瑞医药、泰格医药等细分领域龙头 [1] - 该ETF及联接基金采用量化指标优化 [1] 行业分析与展望 - 医药板块经历长时间调整，整体估值处于较低水平，公募持仓低配 [1] - 2025年在支持引导商保发展的政策背景下，支付端有望边际改善，创新药械有望获益 [1] - 医药行情将迎来持续性修复，结构性机会存在，看好创新药产业链今年持续良好表现 [1] 创新药研发与出海动态 - 百时美施贵宝与BioNTech达成90亿美元总包共同开发PD-L1/VEGF双抗BNT327 [2] - 自康方依沃西单抗在PFS战胜K药后，海外MNC持续下注PD-L1/VEGF双抗方向 [2] - 国内创新药企业双抗方向大额BD消息不断，ASCO会议上双抗、ADC领域国产创新药进展显著 [2] - 国内创新药管线全球竞争力持续提升，长线看好创新药出海方向 [2]

医药板块市场表现 - 6月5日医药板块大幅回调，A股创新药概念遭主力资金净流出近25亿元 [1] - 港股药品及生物科技领跌，创新药ETF天弘（517380）现跌2.75%，成交额2200万元，成分股科伦药业、信达生物、联邦制药等跌近5% [1] - 创新药ETF天弘(517380)昨日获资金净流入1176万元，近5、10、20、60日资金净流入均为正 [1] 创新药ETF产品特点 - 创新药ETF天弘(517380)为全市场唯一跟踪恒生沪深港创新药精选50指数的ETF，覆盖沪、深、港三地创新药龙头 [1] - 十大权重股包括百济神州、药明康德、恒瑞医药、泰格医药等细分领域龙头 [1] - 该ETF及联接基金采用量化指标优化 [1] 行业增长前景 - 东吴证券预测2025年为中国创新药行业爆发式增长元年，三大驱动因素：重磅BD交易首付款创新高、头部企业扭亏、政策环境优化 [2] - 预计2030年中国创新药市场规模突破2万亿元，年复合增长率24.1% [2] - 国盛证券认为创新药产业底层逻辑扎实，趋势明确，看好持续牛市 [2]

市场表现 - 5月26日市场震荡调整，创业板指领跌，创新药板块跌幅居前 [1] - 创新药ETF天弘（517380）盘中一度跌超2.6%，尾盘拉升后收盘跌1.64% [1] - 该ETF上周五在所有上市ETF产品中涨幅排名第一 [1] 产品信息 - 创新药ETF天弘（517380.SH）由天弘基金2021年发行，跟踪基准指数为"恒生沪深港创新药精选50"（HSSSHID） [1] - 该指数覆盖A股+港股创新药及CXO领域，是"创新药行业SmartBeta"指数 [1] - 截至5月23日规模达3.93亿元，为市场上5只AH创新药ETF中规模最大 [1] - 场外联接基金（A类014564/C类014565）成立已超3年 [1] 行业观点 - 申万宏源证券认为A股中期结构牛依赖科技产业突破，短期继续看好CXO和创新药景气延续 [1] - 湘财证券预测2025年国内创新药产业将迎拐点，从资本驱动转向盈利驱动，板块或现业绩与估值双修复 [2]