医药板块市场表现 - 医药板块早盘走强，生物医药ETF（159859）换手率超3.5%，成交额超1.11亿元居同标的首位，成分股康龙化成、健帆生物、泰格医药涨幅居前 [1] - 生物医药ETF（159859）紧密跟踪国证生物医药指数，覆盖A股创新药、CXO、疫苗、血制品多个方向，是同标的规模最大、流动性最好的产品 [1] - 医疗设备ETF（159873）涨0.82%，换手率超8.1%，成分股康泰医学涨停，天智航-U、南微医学、安杰思等多股跟涨 [1] - 创新药ETF天弘（517380）涨0.79%，换手率超1.8%，溢折率0.16%，盘中现溢价交易，成分股康龙化成、博腾股份、药明生物等涨幅居前 [1] 创新药ETF产品特点 - 创新药ETF天弘（517380）是全市场规模最大的横跨沪深港三地的创新药ETF，唯一跟踪恒生沪深港创新药精选50指数的ETF产品，覆盖A股+港股、创新药+CXO [2] - 恒生沪深港创新药50指数前十大成分股累计权重近60%，包含信达生物、百济神州、药明生物等A股稀缺优质标的 [2] 行业政策与事件 - 国家医保局召开医保支持创新药械系列座谈会，10余家医疗机构、医药企业、医药类投资公司和新闻媒体单位代表参与讨论医药领域新技术新产品研发、应用、投资等情况 [2] - 世界卫生组织专家就蚊媒传播疾病基孔肯雅热发出警报，提醒各国做好应对准备，避免疫情大规模爆发 [2] 机构观点 - 建议关注具有丰富研发管线的创新药企业，以及在创新药研发领域具有深厚技术积累和丰富管线布局的企业 [3] - 建议布局创新药产业链上下游相关企业，创新药产业的蓬勃发展将推动整个产业链上下游企业协同发展 [3] - 从长期投资视角来看，创新药板块具备较高投资价值，当前是把握估值修复机会的关键时期 [3] - 建议重点关注在集采中持续中选、具备质量与成本双重优势的仿制药及器械龙头，以及研发管线丰富、核心产品已进入医保或有望纳入创新药目录的创新药企 [3]

创新药板块市场表现 - 7月17日A股和港股创新药板块持续拉升 创新药ETF天弘（517380）盘中涨3.63% 成分股三生制药、科兴制药、百济神州等多股涨超10% [1] - 创新药ETF天弘（517380）实时涨幅在全行业ETF中排名第一 [1] - 生物医药ETF（159859）拉升涨1.28% 盘中实时成交额超9500万元居同标的首位 成分股神州细胞涨超9% 安科生物、泰格医药等多股跟涨 [1] 创新药ETF产品特点 - 创新药ETF天弘（517380）是全市场规模最大的横跨沪深港三地的创新药ETF 唯一跟踪恒生沪深港创新药精选50指数的ETF产品 覆盖A股+港股、创新药+CXO [1] - 恒生沪深港创新药50指数前十大成分股累计权重近60% 包含信达生物、百济神州、药明生物等A股稀缺优质标的 [1] - 生物医药ETF（159859）紧密跟踪国证生物医药指数 截至7月16日产品规模暂居同标的第一 [2] 行业政策与动态 - 湖南省人民政府与国家中医药管理局签署共建国家中药材种质资源库合作协议 将建设中药材种质资源保存库、保存圃、利用研究中心 [2] 券商观点 - 医药板块创新药表现强劲 往上游产业链扩散 创新药维持高景气 biotech投融资改善及国内政策支持带动药企临床前研究需求预期提升 [2] - 药明康德半年度业绩预增公告超预期催化创新药板块 创新药依旧是投资主线 关注半年报潜在业绩超预期的创新药产业链机会 [2] - 创新药板块景气度可持续 "创新+国际化"产业趋势不变 政策支持+全球竞争力加强+商业化盈利兑现 关注基本面改善的创新药产业链 海外业务订单和业绩恢复 国内业务具备自主可控逻辑 [3]

医药生物板块市场表现 - A股和港股主要指数开盘涨跌不一 医药生物板块震荡走高 [1] - 创新药ETF天弘（517380）盘中涨2.09% 当前溢折率0.08% [1] - 生物医药ETF（159859）涨0.51% 盘中实时成交额超1480万元居同标的之首 [1] - 医疗设备ETF（159873）涨0.17% 成分股中春立医疗涨超4% [1] 创新药ETF产品特点 - 创新药ETF天弘（517380）是全市场规模最大的横跨沪深港三地的创新药ETF 且是唯一跟踪恒生沪深港创新药精选50指数的ETF产品 [1] - 恒生沪深港创新药50指数前十大成分股累计权重近60% 包含信达生物、百济神州、药明生物等A股稀缺优质标的 [1] - 创新药ETF天弘（517380）配置了场外联接基金（A类：014564 C类：014565） [1] 生物医药与医疗设备ETF概况 - 生物医药ETF（159859）紧密跟踪国证生物医药指数 产品规模暂居同标的第一 [2] - 生物医药ETF（159859）配备联接基金（A：011040 C：011041） [2] - 医疗设备ETF（159873）紧密跟踪中证医疗保健指数 医疗保健板块占比99.3% [2] 医药行业政策动态 - 国家医保局启动第十一批国家组织药品集中采购工作 55个品种纳入报量范围 [2] - 采购规则坚持"稳临床、保质量、防围标、反内卷"原则 坚持"集采非新药、新药不集采"原则 [2] - 第二届脑机接口技术开发者大会及挑战赛决赛将于8月16日至17日举办 [2] 机构观点 - 交银国际指出港股创新药行情核心驱动力是价值重估 当前估值仍具吸引力 头部创新药企前瞻12个月市销率略高于美股可比公司但营收增长预期更高 [3] - 东海证券认为国内创新药热度持续高涨 高额BD交易频出 创新药企研发投入持续增长 全球医药生物投融资持续回暖 [3] - 东海证券建议关注CXO、创新药、器械设备、中药、连锁药店、医疗服务等细分板块及个股的投资机会 [3]

AI算力板块 - AI算力板块表现强势，新易盛、生益电子和生益科技发布超预期业绩，新易盛25年上半年净利润大增，有望实现100亿以上利润，今日20CM涨停 [1] - 黄仁勋来京宣布恢复供应H20芯片，有望带动国内AI资本开支回升 [1] - 云计算ETF沪港深前期调整后今日大涨7%，有望再度启动 [1] 创新药和CXO板块 - 创新药和CXO板块稳步上涨，主流机构持续加仓 [1] - 创新药核心逻辑是出海BD，CXO业绩重回高增长 [1] - 创新药ETF天弘（517380）后市被看好 [1] 市场情绪 - 市场整体看多A股，AI算力和创新药板块表现突出 [2]

市场表现 - 创业板指涨幅扩大至1% 上证指数涨0.18% 深证成指涨0.59% 创新药板块涨幅居前 [1] - 创新药ETF天弘（517380）涨1.82% 暂居Wind全行业ETF涨幅第一 溢折率0.32% 溢价交易明显 [1] - 成分股中 汇宇制药-W涨超11% 君实生物 信达生物 人福医药等多股跟涨 [1] - 6月26日至7月2日 资金累计净流入创新药ETF天弘超3700万元 [1] 产品特点 - 创新药ETF天弘（517380）是全市场规模最大的横跨沪深港三地的创新药ETF 且是全市场唯一一只跟踪恒生沪深港创新药精选50指数的ETF产品 [1] - 恒生沪深港创新药50指数前十大成分股累计权重超60% 包含信达生物 百济神州 药明生物等A股稀缺优质标的 [1] - 创新药ETF天弘（517380）配置了场外联接基金（A类：014564 C类：014565） [1] 行业观点 - 政策支持创新药发展 医药创新动能加速 拥抱创新驱动和国际化+自主可控+院外营销模式改革将是下半年相对更有确定性的布局方向 [2] - 医药真创新和真国际化时代将迎来回报 有望带动板块稳步向上 建议围绕创新驱动和国际化+自主可控+院外营销模式改革三个领域进行布局 [2] - 创新药流动性和风险偏好提升 数据和BD催化有望成为全年主线 在流动性和风险偏好双重提升的背景下 叠加行业重要会议集中发布数据 创新药biotech的催化剂事件的关注度大幅提升 [2] - 国内企业的双抗ADC TYK2抑制剂 GKA激动剂 泛KRAS抑制剂管线处于全球领先状态 [2]

创新药板块市场表现 - 7月1日创新药概念午后震荡拉升，科兴制药涨超18%，荣昌生物涨超11% [1] - 创新药ETF天弘（517380）涨超1.3%，盘中成交额超1100万元，溢折率0.39%，溢价交易明显 [1] - 6月25日至30日资金累计净流入该ETF超3600万元 [1] 政策支持 - 国家医保局、国家卫生健康委印发《支持创新药高质量发展的若干措施》，提出5方面16条措施，对创新药研发、准入、入院使用和多元支付进行全链条支持 [1] - 支持医保数据用于创新药研发，鼓励商业健康保险扩大创新药投资规模 [1] 机构观点 - 华源证券认为6月下旬以来创新药板块调整已基本到位，继续看好创新药，关注下半年有BD强催化的核心标的 [1] - 中泰证券认为全年维度创新药作为医药板块投资主线不会变化，短暂调整后板块有望在分化中持续上涨 [1] - 湘财证券指出2025年国内创新药产业有望迎来拐点，产业运行趋势由资本驱动转向盈利驱动，板块有望迎来业绩与估值双重修复 [2] 创新药ETF产品信息 - 创新药ETF天弘（517380）是全市场规模最大的横跨沪深港三地的创新药ETF，且是全市场唯一一只跟踪恒生沪深港创新药精选50指数的ETF产品 [2] - 恒生沪深港创新药50指数前十大成分股累计权重超60%，包含信达生物、百济神州、药明生物等A股稀缺优质标的 [2]

创新药ETF市场表现 - 创新药ETF天弘（517380）6月26日午后持续走低，截至发稿跌2.56%，溢折率0.14%，盘中频现溢价交易 [1] - 成分股跌多涨少，仅诺诚健华-U、科伦药业飘红 [1] - 该ETF最新规模超5亿元，是全市场规模最大的横跨沪深港三地的创新药ETF [1] - 资金流向方面，近5日有3日获资金净流入 [2] 创新药板块行情分析 - 港股和A股创新药板块于6月中旬迎来短暂回调，此前经历近半年上涨 [2] - 近期回调受地缘政治冲突升级及前期快速上涨后的情绪面扰动影响 [2] - 此轮上涨本质是创新药企业在研管线研发成果价值兑现下的板块价值重塑 [2] - 创新药十年持续投入后迎来成果兑现期，临床数据不断读出、海外授权持续落地及商业化加速有望为板块提供基本面支撑 [2] 行业前景展望 - 2025年国内创新药产业有望迎来拐点，产业运行趋势由资本驱动转向盈利驱动 [3] - 行业需求端确定性优势显著，供给端产业及市场竞争格局持续改善，创新成核心驱动力 [3] - 恒生沪深港创新药50指数前十大成分股累计权重60.17%，包含信达生物、百济神州、药明生物等A股稀缺优质标的 [3]

市场表现 - A股三大指数早盘悉数翻红 医药板块继续活跃 创新药ETF天弘（517380）涨1.53%冲击三连涨 成分股中荣昌生物涨超8% 贝达药业涨超7% 诺诚健华-U、百济神州、君实生物等多股跟涨 [1] - 创新药ETF天弘（517380）是全市场规模最大的横跨沪深港三地的创新药ETF 且是全市场唯一一只跟踪恒生沪深港创新药精选50指数的ETF产品 该指数实现A股+港股、创新药+CXO全面覆盖 [1] - 截至2025年一季报 该ETF过去一年净值增长率24.96% 同期业绩比较基准收益率为19.51% 超额收益达5.45% [1] - 生物医药ETF（159859）上涨0.55% 盘中成交额超2000万元 近5个交易日累计"吸金"超1亿元 [1] - 生物医药ETF（159859）紧密跟踪国证生物医药指数（399441.SZ） 为同标的规模最大产品 该ETF还配备了联接基金（A：011040 C：011041） [1] 政策支持 - 《学习时报》刊文指出创新药不仅是医药领域的科研创新成果 更关乎国家发展的全局 加快创新药研发具有多重战略意义 [2] - 完善多层次资本市场对医药企业的支持 继续发挥科创板、创业板对未盈利生物医药企业上市融资的政策优势 支持已上市创新药企业再融资募资用于新药研发 [2] - 鼓励国有大型基金、保险资金等长期资金进入生物医药领域 设立政府引导基金对早期创新项目进行投资孵化 引导资本更多流向"硬科技"性质的原始创新项目 [2] - 营造良好的产业孵化环境 在生物医药集聚地区建设一批国际一流的药物孵化器和加速器 为科研成果转化提供一站式服务 [2] - 完善创新失败的容错机制 对创新药企阶段性失败给予合理的融资便利和政策纾困 [2] - 完善知识产权保护和收益分享机制 激励科研人员和机构持续产出高质量专利和成果 [2] 机构观点 - 创新药仍是当前医药板块中产业趋势最为明确且具备未来成长空间的子行业 全年维度创新药作为医药板块的投资主线不会变化 短暂调整后板块有望在分化中持续上涨 [3] - 建议坚守相对主流的优质创新药标的 以及将有BD或是数据催化的公司 同时建议关注有积极变化的AI医疗/医药相关公司 [3] - Q2逐步进入尾声 关注Q2业绩较好 或者有望逐步走出困境的细分板块及个股 [3] - 继续对医药板块在2025年走出反转行情抱有强烈信心 创新药主线和左侧板块困境反转依然是2025年医药板块的最大投资机会 [3] - 后续建议积极关注创新药临床数据更新 以及临近暑期带来的中药/药房/医疗服务和消费行情 [3] - 创新药十年持续投入后迎来成果兑现期 临床数据不断读出、海外授权持续落地及商业化加速有望为板块持续提供基本面支撑 短期回调迎来布局良机 [3]

市场表现 - 6月20日早盘恒生沪深港创新药精选50指数跌0.39%，成分股中诺泰生物涨超5%，康希诺、中国生物制药、荣昌生物、海正药业、阳光诺和、上海医药等涨幅居前 [1] - 创新药ETF天弘（517380）早盘跌0.47%，已连跌5日，但近5个交易日（6月13日-19日）累计获资金净流入超4000万元，净流率居沪深港创新药同类产品第一 [1] 产品特征 - 创新药ETF天弘（517380）为全市场规模最大且唯一跟踪恒生沪深港创新药精选50指数的ETF，覆盖A股+港股、创新药+CXO领域 [2] - 该ETF过去一年净值增长率24.96%，超额收益达5.45%（基准收益率19.51%），并推出联接基金（A类014564/C类014565） [2] 行业动态 - 美国糖尿病协会（ADA）第85届科学年会于6月20-23日举行，将展示200+场专题报告，重点涉及GLP-1类药物多靶点升级与减重治疗新策略 [2] - 信达证券指出ADA会议是中国创新药企业展示GLP-1研发实力的重要窗口，可能带动GLP-1产业链行情 [2] - 国开证券认为创新药板块受政策、出海、业绩等多因素推动，虽个股分化但仍为行业重要投资主线 [3]

创新药板块市场表现 - 创新药板块早盘走弱 [1] - 创新药ETF天弘（517380）截至发稿跌0.15%，溢折率0.37%，早盘频现溢价交易 [2] - 成分股中，先声药业涨超2%，荣昌生物、信立泰、新和成等跟涨，华北制药、昭衍新药跌超3% [3] 创新药ETF资金流动与份额变化 - 创新药ETF天弘（517380）自6月13日起回调，但近三个交易日（6月13日—6月17日）持续获资金净流入，累计"吸金"超3000万元 [3] - 该ETF近期份额不断创下新高，截至6月17日，最新流通份额7.24亿份，较前一日增长2000万份 [3] 创新药ETF产品特点 - 创新药ETF天弘（517380）是全市场规模最大的横跨沪深港三地的创新药ETF，且是全市场唯一一只跟踪恒生沪深港创新药精选50指数的ETF产品 [3] - 该指数覆盖A股+港股、创新药+CXO，叠加量化指标优化，力争带来更优的收益风险特征和长期投资回报 [3] - 截至2025年一季报，该ETF过去一年净值增长率24.96%，同期业绩比较基准收益率为19.51%，超额收益达5.45% [3] 创新药行业前景 - 创新药板块景气度可持续，"创新+国际化"产业趋势不变，政策支持+全球竞争力持续加强+商业化盈利兑现 [4] - 创新药产业链基本面开始改善，海外业务订单和业绩已恢复，国内业务具备自主可控逻辑 [4] - 2025年国内需求有望复苏，消费医疗领域（医疗服务、中药OTC与连锁药店等）基本面有望回升 [4] - 医疗器械2025年亦有望迎来改善 [4] - AI医疗有望为医药产业带来新变化，产业趋势值得重视 [4]