指数与ETF表现 - 10月22日恒生沪深港创新药精选50指数下跌0.38% 成分股中荣昌生物与汇宇制药上涨超2% 康龙化成与贝达药业等4只上涨超1% 先声药业与浙江医药上涨近1% [1] - 同日国证生物医药指数下跌0.11% 成分股中荣昌生物上涨超2% 康龙化成与华兰疫苗上涨超1% [1] - 创新药ETF天弘（517380）跌0.74% 成交额为1342.59万元 截至10月21日该ETF最新流通份额为16.48亿份 最新流通规模为13.37亿元 [1] - 生物医药ETF（159859）震荡 成交额为3235.97万元 近5个交易日累计净流入额为2043.51万元 该ETF最新流通份额为72.65亿份 最新流通规模为30.95亿元 [1] 行业动态与公司合作 - 10月22日信达生物与武田制药达成全球战略合作 共同推进新一代免疫肿瘤及抗体药物偶联物疗法开发 公司将获得12亿美元首付款 潜在里程碑付款最高可达102亿美元 合作交易总金额最高可达114亿美元 [2] - 国家药监局将进一步完善医疗器械法律标准体系 加大研发创新支持力度 提高审评审批质效 加快创新产品上市步伐 [2] - 今年前8个月北京医疗仪器及器械出口58.3亿元 同比增长21.5% 分析认为医疗器械海外市场空间是国内的数倍 国际化能力得到认可的公司估值相应提升 [2] 产品特征与行业观点 - 创新药ETF天弘是全市场规模最大的横跨沪深港三地的创新药ETF 且是唯一一只跟踪恒生沪深港创新药精选50指数的ETF产品 实现了A股+港股、创新药+CXO全面覆盖 [3] - 生物医药ETF紧密跟踪国证生物医药指数 该指数选取A股生物医药产业市值和流动性综合排名前30的上市公司为样本 [3] - 华福证券认为中国创新药正在量变引起质变 看好5~10年的产业趋势 BD出海、持续数据催化和新产品销售放量将依次推动创新药崛起 [3]

市场表现 - 10月16日创新药概念延续反弹势头，创新药ETF天弘（517380）上涨2.35% [1] - 成分股中三生制药涨幅超过8%，君实生物、荣昌生物、贝达药业等跟涨 [1] - 生物医药ETF（159859）截至发稿上涨1.17%，成交额近5000万元人民币 [1] 产品动态 - 创新药ETF天弘（517380）为全市场规模最大的横跨沪深港三地的创新药ETF，并配备场外联接基金（A类：014564，C类：014565） [1] - 生物医药ETF（159859）紧密跟踪国证生物医药指数，该指数选取前30只生物医药产业相关上市公司股票作为样本，并配备联接基金（A：011040，C：011041） [2] 行业事件 - 10月13日石药集团附属公司石药集团百克开发的依达格鲁肽α注射液新药上市申请获受理，该产品按治疗用生物制品1类新药申报，用于超重或肥胖成人的长期体重管理 [1] 机构观点 - 华福证券认为中国创新药正处于“量变引起质变”阶段，看好其5~10年产业趋势，BD出海、持续数据催化和新产品销售放量将依次推动行业崛起 [2] - 国泰海通认为当前市场主要交易创新药的出海逻辑，BD交易成为重要估值依据，研发效率高、海外合作确定性强的龙头公司有望率先受益 [2]

创新药ETF市场表现 - 创新药ETF天弘（517380）在9月最后一个交易日收涨2.70%，全天成交额达8039万元 [1] - 该ETF在9月份整体上涨5.56%，并已连续五个月实现上涨 [2] - 生物医药ETF（159859）同日收涨1.59%，全天成交额1.14亿元，居同标的首位 [3] - 生物医药ETF在9月份上涨1.82%，同样连续五个月实现上涨 [4] 创新药ETF产品特征 - 创新药ETF天弘（517380）是全市场规模最大的横跨沪深港三地的创新药ETF [4] - 该产品是全市场唯一一只跟踪恒生沪深港创新药精选50指数的ETF，覆盖A股、港股及创新药与CXO领域 [4] - 生物医药ETF（159859）紧密跟踪国证生物医药指数，该指数选取A股生物医药产业市值和流动性综合排名前30的上市公司作为样本 [4] 行业政策动态 - 国家药监局发布公告，允许符合特定条件的境外已上市药品在我国获批后，其获批前商业规模批次产品进口并上市销售 [5] - 适用药品范围包括原研药、改良型药品、短缺药品、罕见病用药、临床急需临时进口药品及适用加快上市注册程序的药品等 [5] 机构行业观点 - 近期创新药板块持续调整，原因包括消化前期涨幅以及BD催化剂较少导致博弈情绪退坡 [5] - 调整被认为已基本到位，建议基于中长期产业发展逻辑维持或增加创新药资产仓位，并精选优质个股 [5]

市场表现 - A股三大指数涨跌不一 部分医药股表现活跃 港股医药生物板块涨幅居前[1] - 创新药ETF天弘（517380）延续反弹 截至发稿涨1.74% 溢折率0.25% 盘中溢价交易明显[1] - 生物医药ETF（159859）昨日收涨超1.3% 今日继续上涨 截至发稿涨幅为1.13% 盘中频现溢价交易[1] 资金流向 - 创新药ETF天弘（517380）近10个交易日有9日获资金净流入 累计吸金超2.8亿元[1] 产品特征 - 创新药ETF天弘（517380）是全市场规模最大的横跨沪深港三地的创新药ETF 唯一跟踪恒生沪深港创新药精选50指数的ETF产品 覆盖A股+港股、创新药+CXO[1] - 生物医药ETF（159859）紧密跟踪生物医药指数 该指数选取A股生物医药产业前30只股票作为样本股[2] 行业动态 - 中国本土创新药进入"工程师红利"兑现期 得到MNC充分认可 临床效率和数据优势强化国际化/BD及估值突破前景[4] - 恒瑞医药将瑞康曲妥珠单抗（SHR-A1811）项目许可给Glenmark Specialty 获得1800万美元首付款 最高可达10.93亿美元里程碑付款及销售提成[4] - 恒瑞医药SHR7280片药品上市许可申请获受理 为口服小分子GnRH受体拮抗剂 用于辅助生殖治疗[4] - 恒瑞医药阿得贝利单抗注射液新适应症申请获受理 用于非小细胞肺癌患者的新辅助及辅助治疗[4]

市场表现 - A股和港股整体走弱 但医药板块表现活跃 恒生沪深港创新药精选50指数上涨0.63% [1] - 指数成分股中皓元医药涨超5% 药明合联、科伦药业、甘李药业涨超3% [1] - 国证生物医药指数下跌0.55% 成分股中甘李药业上涨近3% 荣昌生物、昭衍新药涨超1% [1] ETF资金流向 - 创新药ETF天弘盘中涨超2% 现涨0.7% 连续10个交易日获资金净流入 累计净流入额3.07亿元 [1] - 该ETF最新流通份额16.64亿份 最新流通规模14.28亿元 [1] - 生物医药ETF下跌0.45% 成交额4247万元 上个交易日净流入额564.63万元 [1] - 该ETF最新流通份额72.0亿份 最新流通规模32.16亿元 [1] 政策动态 - 国家医保局发布第十一批国家组织药品集中采购文件 遵循"稳临床、保质量、防围标、反内卷"原则 [2] - 集采强化中选结果执行 要求中选企业作为供应保障第一责任人 医疗机构优先采购中选产品 [2] 研发进展 - 沃森生物子公司联合研发的冻干带状疱疹病毒mRNA疫苗获得临床试验受理通知书 [2] - 信立泰自主研发的1类生物药"泰卡西单抗注射液"申报上市申请获得受理 [2] 产品特征 - 创新药ETF天弘是全市场规模最大的横跨沪深港三地的创新药ETF 唯一跟踪恒生沪深港创新药精选50指数的产品 [3] - 该指数覆盖A股+港股、创新药+CXO 配备场外联接基金(A类：014564 C类：014565) [3] - 生物医药ETF紧密跟踪生物医药指数 选取前30只生物医药股票作为样本 配备联接基金(A：011040 C：011041) [3] 行业前景 - 创新药产业向上趋势不变 海外MNC重磅单品迎来专利悬崖 通过BD引进管线弥补收入缺口的战略将持续 [4] - 全球创新药产品授权合作在下半年更为密集 美联储降息降低生物科技企业融资成本 推动新药研发管线 [4] - 降息为CXO企业带来更多订单 建议关注具备全球竞争力的头部CXO企业 [4]

医药板块市场表现 - 9月19日午后医药板块震荡回调 创新药ETF天弘（517380）下跌2.39% 成交额超5400万元 换手率超4% 盘中溢折率0.33% [1] - 生物医药ETF（159859）下跌1.77% 成交额午后突破1亿元 [1] - 成分股中仅新和成、科兴制药、华熙生物小幅上涨 信达生物、荣昌生物、爱美客、特宝生物等个股领跌 [1] 资金流动与产品规模 - 创新药ETF天弘（517380）近9个交易日（9月8日-18日）连续获资金净流入 累计吸金2.7亿元 [1] - 截至9月18日 该ETF年内新增份额率超258% 最新流通规模与流通份额均创历史新高 [1] - 该产品为全市场规模最大的横跨沪深港三地创新药ETF 唯一跟踪恒生沪深港创新药精选50指数 覆盖A股+港股及创新药+CXO领域 [1] 行业动态与市场结构 - 生物医药ETF（159859）跟踪国证生物医药指数 选取市值规模与流动性综合排名前30的A股生物医药公司作为样本 [2] - 2025年以来已有13家内地生物科技公司登陆港股 数量超去年全年总和 9月港股IPO市场迎来生物医药企业上市热潮 [2] 机构观点与投资方向 - 交银国际认为创新药板块普涨后择时与择股重要性提升 建议在回调时逐步布局 [2] - 重点关注细分方向包括创新药及CXO领域 尤其是受益于下游高景气度和融资边际回暖的细分赛道龙头 [2]

市场表现 - 9月18日午后大盘跳水沪指跌超1% 创新药ETF天弘(517380)小幅下跌0.46%但盘中溢价交易明显溢折率0.32% [1] - 生物医药ETF(159859)盘中回落翻红上涨0.22% 成交额超1.6亿元并持续溢价交易 [1] - 创新药ETF成分股汇宇制药-W涨超4% 信立泰/科伦药业/恒瑞医药涨幅居前 生物医药ETF成分股长春高新涨超5% 智飞生物/安科生物/康龙化成领涨 [1] 资金流向 - 创新药ETF天弘(517380)近8个交易日(9月8日-17日)持续获资金净流入 累计吸金超1.8亿元 [1] - 截至9月17日创新药ETF天弘流通规模与流通份额均创历史新高 [1] 产品特征 - 创新药ETF天弘(517380)为全市场规模最大横跨沪深港三地的创新药ETF 唯一跟踪恒生沪深港创新药精选50指数的产品 覆盖A股+港股及创新药+CXO领域 [1] - 生物医药ETF(159859)紧密跟踪国证生物医药指数 选取市值规模与流动性综合排名前30只生物医药股作为样本 [2] 行业动态 - 恒瑞医药子公司苏州盛迪亚生物医药注射用瑞康曲妥珠单抗(SHR-A1811)新适应症上市申请获国家药监局受理并纳入优先审评程序 适用于HER2阳性乳腺癌治疗 [2] - 该药品此前已在国内获批上市 适用于HER2激活突变的非小细胞肺癌治疗 [2] 机构观点 - 兴业证券指出中国创新药具备高效率低成本开发优势 在ADC/双抗/细胞治疗等热门技术赛道具有竞争优势 海外药企面临专利悬崖等挑战亟需补充产品线 [3] - 方正证券认为创新药长牛行情尚未结束 港股创新药板块具备更好爆发力 A股核心资产值得大力配置 [3]

股价波动与指数影响 - 药捷安康-B在9月16日盘中振幅超过110% 收盘下跌53.73% 盘中一度上涨63.73% [1] - 该股被纳入部分创新药指数后成交额激增 近3个交易日日均成交额超25亿元 此前单日成交额仅两三千万元 [1] - 指数基金为满足跟踪误差要求快速建仓引发股价大幅波动 不排除资金借机套利 [1] 创新药ETF表现与优势 - 创新药ETF天弘（517380）独家跟踪恒生沪深港创新药精选50指数 不含药捷安康-B 近期净值走势平稳且与指数吻合 [1] - 该ETF聚焦创新药全产业链 覆盖临床前研究至商业化环节 包含创新药企业及CXO企业 [2] - 截至9月16日 该ETF年内累计涨幅67.69% 位居全市场行业类ETF涨幅第一 领先第二名约10个百分点 [2] 行业前景与驱动因素 - 2025年预计成为中国创新药行业爆发式增长元年 行业将进入至少3年上行周期 [2] - 三大核心驱动因素包括：创新药重磅BD交易首付款屡创新高、头部企业2025年扭亏盈利拐点显现、国内政策环境持续优化 [2] - 机构测算2030年中国创新药市场规模将突破2万亿元 年复合增长率达24.1% [2]

创新药ETF天弘（517380）表现 - 9月16日午后跌1.14% 成交额超4000万元人民币 溢折率0.28% 盘中频现溢价交易[1] - 近6日持续获资金净流入 累计吸金超1.2亿元人民币[1] - 全市场规模最大的横跨沪深港三地创新药ETF 唯一跟踪恒生沪深港创新药精选50指数的ETF产品 覆盖A股+港股、创新药+CXO领域[1] 生物医药ETF（159859）表现 - 9月16日盘中一度跌1.75% 最终跌0.44% 成交额超8800万元人民币 暂居同标的第一 溢折率0.18% 盘中频现溢价交易[1] - 近5日累计吸金超2.2亿元人民币[1] - 紧密跟踪国证生物医药指数 选取市值规模和流动性综合排名前30只生物医药产业股票作为样本[2] 行业基本面与机构观点 - 中报业绩显示创新药、CXO、生物制药等细分板块均迎来业绩修复[2] - 中国医药产业具备全球竞争力 长期看好行业走出全球性大公司[2] - 国产创新药进入2.0时代 从跟随走向FIC/BIC创新 工程师红利、丰富临床资源和支持性政策形成多边加持[2] - 下半年10月中旬ESMO会议前后临床数据读出与BD交易有望带来板块新一轮投资机遇[2]

市场表现 - A股三大指数持续震荡 创新药概念午后回升[1] - 创新药ETF天弘（517380）上午走势呈现W型反转 午后持续走强 截至发稿现涨1.50% 成交额超5800万元[1] - 成分股诺诚健华-U涨超14% 昭衍新药涨停 皓元医药 康龙化成 博腾股份等涨幅居前[1] - 生物医药ETF（159859）涨0.88% 成交额超9000万元[1] - 成分股君实生物-U 百利天恒 药明康德等涨幅居前[1] 资金流向 - 截至9月11日收盘 创新药ETF天弘（517380）连续4日获资金净流入 累计吸金超7900万元[1] - 生物医药ETF（159859）连续3日获资金净流入 吸金超2.2亿元[1] 产品特征 - 创新药ETF天弘（517380）是全市场规模最大的横跨沪深港三地创新药ETF 唯一跟踪恒生沪深港创新药精选50指数的ETF产品 覆盖A股+港股 创新药+CXO[1] - 生物医药ETF（159859）紧密跟踪国证生物医药指数（399441.SZ） 布局均衡 覆盖A股创新药 CXO 疫苗 血制品多个方向 为同标的规模最大 流动性最好的产品[1] 政策支持 - 国家药监局发布公告优化创新药临床试验审评审批 对符合要求的创新药临床试验申请在受理后30个工作日内完成审评审批[1] - 创新药临床试验审评审批30日通道支持国家重点研发品种 鼓励全球早期同步研发和国际多中心临床试验 服务临床急需和国家医药产业发展[1] 行业观点 - 中国Biotech凭借持续创新突破 盈利能力改善以及全球BD合作加速 仍具备较高投资价值[2] - 港股创新药板块上半年实现归母净利润18亿元 利润首次扭亏为盈[2] - 创新药产业步入以盈利驱动为主的新周期 基本面明确出现拐点[2] - 头部企业在商业化产品推广中实现盈利 海外授权及全球临床突破加速研发价值转化[2] - 差异化产品叠加优异商业化能力的企业大有可为 创新药出海有望成为企业寻求估值溢价的关键破局路径[2]