今年以来，创新药板块持续走强，成为投资者关注的重点赛道。值得注意的是，上周五药捷安康-B被纳 入部分创新药方向指数，昨日该股的大幅波动让不少跟踪相关指数的基金净值受到影响，引发关注。 Wind数据显示，截至9月16日，创新药ETF天弘（517380）今年以来累计涨幅67.69%，位居全市场行业 类ETF跟踪指数涨幅第一，涨幅领先第二名约10个百分点，整体表现突出。 有券商指出，2025年将成为中国创新药行业爆发式增长的元年，三大核心因素驱动行业进入至少3年的 上行周期：一是创新药重磅BD交易持续落地，首付款屡创新高；二是头部企业将于2025年实现扭亏， 行业盈利拐点显现；三是国内创新药政策环境持续优化。机构测算，2030年中国创新药市场规模将突破 2万亿元，年复合增长率达24.1%。 有机构人士指出，药捷安康-B在纳入部分创新药指数成分股前，单日成交额在两三千万元的水平，纳入 之后相关指数基金为满足跟踪误差要求需要快速建仓，近3个交易日成交额均超25亿元，激增的成交额 引发了该股的大幅波动，不排除有部分资金借机参与套利。 该机构人士进一步指出，目前该股纳入指数引发的争议较大，若未来该股从相关创新药指数基金剔除 ...

9月16日午后，创新药ETF天弘（517380）截至发稿跌1.14%，成交额超4000万元。溢折率0.28%，盘中 频现溢价交易。 生物医药ETF(159859）紧密跟踪生物医药指数。国证生物医药指数以A股市场属于生物医药产业相关上 市公司为样本空间，根据市值规模和流动性的综合排名，选出前30只股票作为指数样本股（数量不足时 则按实际数量选入），反映了生物医药行业的整体运行情况，向市场提供了细分行业的指数化投资标 的。该ETF还配备了联接基金（A：011040，C：011041）。 中信建投证券称，从中报业绩来看，创新药、CXO、生物制药等医药行业细分板块均迎来业绩修复， 中国医药产业当前已具备全球竞争力，长期看好医药行业走出全球性大公司。 中金公司表示，在国内工程师红利、丰富临床资源和支持性政策多边加持下，国产创新药已经从跟随时 代走向FIC/BIC创新，进入 2.0时代的创新药产业已经逐步完成质的提升，看好创新药长期产业发展趋 势，下半年10月中旬围绕ESMO会议前后相关临床数据读出与BD有望带来板块新一轮投资机遇。 资金流向上看，截至9月15日，创新药ETF天弘（517380）近6日持续获资金净流入，累 ...

市场表现 - A股三大指数持续震荡 创新药概念午后回升[1] - 创新药ETF天弘（517380）上午走势呈现W型反转 午后持续走强 截至发稿现涨1.50% 成交额超5800万元[1] - 成分股诺诚健华-U涨超14% 昭衍新药涨停 皓元医药 康龙化成 博腾股份等涨幅居前[1] - 生物医药ETF（159859）涨0.88% 成交额超9000万元[1] - 成分股君实生物-U 百利天恒 药明康德等涨幅居前[1] 资金流向 - 截至9月11日收盘 创新药ETF天弘（517380）连续4日获资金净流入 累计吸金超7900万元[1] - 生物医药ETF（159859）连续3日获资金净流入 吸金超2.2亿元[1] 产品特征 - 创新药ETF天弘（517380）是全市场规模最大的横跨沪深港三地创新药ETF 唯一跟踪恒生沪深港创新药精选50指数的ETF产品 覆盖A股+港股 创新药+CXO[1] - 生物医药ETF（159859）紧密跟踪国证生物医药指数（399441.SZ） 布局均衡 覆盖A股创新药 CXO 疫苗 血制品多个方向 为同标的规模最大 流动性最好的产品[1] 政策支持 - 国家药监局发布公告优化创新药临床试验审评审批 对符合要求的创新药临床试验申请在受理后30个工作日内完成审评审批[1] - 创新药临床试验审评审批30日通道支持国家重点研发品种 鼓励全球早期同步研发和国际多中心临床试验 服务临床急需和国家医药产业发展[1] 行业观点 - 中国Biotech凭借持续创新突破 盈利能力改善以及全球BD合作加速 仍具备较高投资价值[2] - 港股创新药板块上半年实现归母净利润18亿元 利润首次扭亏为盈[2] - 创新药产业步入以盈利驱动为主的新周期 基本面明确出现拐点[2] - 头部企业在商业化产品推广中实现盈利 海外授权及全球临床突破加速研发价值转化[2] - 差异化产品叠加优异商业化能力的企业大有可为 创新药出海有望成为企业寻求估值溢价的关键破局路径[2]

生物医药ETF市场表现 - 生物医药ETF(159859)8月29日盘中上涨1.16% 成交额超9400万元居同标的首位 成分股荣昌生物涨超4% 爱美客/甘李药业/药明康德跟涨 [1] - 该ETF连续三个交易日获资金净流入 累计吸金超6100万元 跟踪国证生物医药指数(399441.SZ)覆盖创新药/CXO/疫苗/血制品等多领域 [1] - 创新药ETF天弘(517380)同期上涨1.63% 成交额超1900万元 成分股皓元医药涨超8% 药明生物/药明合联/荣昌生物跟涨 [1] - 创新药ETF天弘连续三日净流入超6400万元 为全市场规模最大横跨沪深港三地的创新药ETF 唯一跟踪恒生沪深港创新药精选50指数的产品 [2] 政策与行业动态 - 全国"十五五"药品规划编制座谈会8月28日召开 强调完善药品安全责任体系及全链条监管机制 深化审评审批制度改革 [2] - 会议明确促进中医药传承创新发展 加快推进高端医疗器械创新发展 完善法规标准体系并加强技术支撑能力建设 [2] - 华源证券认为2025年医药行业完成新旧动能转换 创新替代仿制与出海能力提升使创新药成为增长新曲线 [2] 市场趋势展望 - 万和证券指出指数短期或面临震荡 但板块轮动中低位滞涨品种开启补涨 资金高低切换迹象加强 [3] - 结构性行情延续 未来降息叠加经济复苏预期下 顺周期等方向值得重点关注 [3]

生物医药ETF市场表现 - 生物医药ETF（159859）8月28日盘中跌0.7% 成交额超6000万元居同标的首位 近2日累计净流入资金超3900万元 [1] - 该ETF8月27日获净申购3800万份 最新流通份额达71.41亿份 [1] - 成分股中华熙生物 荣昌生物 甘李药业涨超1% [1] 创新药ETF产品特征 - 生物医药ETF（159859）紧密跟踪国证生物医药指数 覆盖创新药 CXO 疫苗 血制品多个方向 为同标的中规模最大流动性最佳产品 [1] - 创新药ETF天弘（517380）为全市场规模最大横跨沪深港三地的创新药ETF 唯一跟踪恒生沪深港创新药精选50指数的产品 覆盖A股+港股及创新药+CXO领域 [2] 创新药ETF资金动态 - 创新药ETF天弘（517380）8月28日跌1.5% 溢折率0.27% 现溢价交易 成交额超1100万元 [1] - 该ETF本周（8月25日-27日）获超3700万元资金净流入 [1] - 成分股中复星医药涨超3% 信达生物涨超1% 荣昌生物 贝达药业 人福医药 甘李药业飘红 [1] 行业催化事件 - 2025年世界肺癌大会（WCLC）将于9月6-9日在巴塞罗那举行 中国研究超40项入选口头报告及简短口头报告专场 [2] - 2025年欧洲肿瘤内科学会（ESMO）年会将于10月17-21日在柏林举行 多家国内企业将在WCLC和ESMO披露数据 [3] 行业前景研判 - 创新药板块基本面改善明显 板块整体有望2026年扭亏 海外授权BD交易火热且多个BD预期有望年内兑现 [3] - 学术会议成为创新药板块最重要催化剂之一 国内海外市场双双突破打开成长空间 [3]

医药板块市场表现 - 生物医药ETF(159859)盘中涨0.23% 换手率1.53% 成交额超4800万元居同标的首位 昨日获资金净流入超2300万元[1] - 创新药ETF天弘(517380)跌0.24% 溢折率0.47% 现溢价交易 近5个交易日有4日获资金净流入 累计吸金超2256万元[1] - 生物医药ETF为同标的规模最大流动性最好产品 覆盖创新药/CXO/疫苗/血制品多领域 创新药ETF为全市场规模最大横跨沪深港三地的产品[1] 政策与产业动态 - 国务院原则同意江苏自贸试验区生物医药全产业链开放创新发展方案 打造具有世界影响力的产业集聚地和创新发展高地[2] - 国家医保局制定"新上市药品首发价格机制" 后续有望出台相关细则政策[3] 头部药企业绩表现 - 恒瑞医药2025年上半年营业收入157.61亿元同比增长15.88% 归母净利润44.50亿元同比增长29.67%[2] - 翰森制药上半年营业收入74.34亿元同比增长14.3% 溢利31.35亿元同比增长15.0%[2] - 中国生物制药上半年营业收入175.7亿元同比增长10.7% 归母净利润33.9亿元同比增长140.2%[2] - 百济神州上半年营业总收入175.18亿元同比增长46.0% 归母净利润4.5亿元实现扭亏为盈 首次实现全面盈利[2] 行业投资逻辑 - 医药生物行业近期表现强劲 中期重点关注创新药(商业化能力强的BioPharma/基因治疗等前沿技术)和政策拐点医疗器械[3] - 创新+复苏+政策构成中长期三大主线 板块估值仍处历史较低水平 配置价值凸显[3] - 国内创新药产业步入创新成果业绩兑现的产业拐点阶段[3]

市场表现 - A股三大指数8月26日集体低开 创新药板块小幅回调[1] - 创新药ETF天弘(517380)跌0.12% 近5个交易日获4050万元资金净流入[1] - 生物医药ETF(159859)跌0.45% 成交额超2500万元暂居同标的产品第一[1] 个股表现 - 荣昌生物涨超10% 海正药业、人福医药、百济神州-U涨幅居前[1] - 通化东宝、安科生物、爱美客、上海莱士在生物医药ETF成分股中涨幅居前[1] 产品特征 - 创新药ETF天弘为全市场规模最大的横跨沪深港三地创新药ETF 唯一跟踪恒生沪深港创新药精选50指数的产品[1] - 生物医药ETF紧密跟踪国证生物医药指数 覆盖创新药、CXO、疫苗、血制品多个方向 为同标的中规模最大流动性最好的产品[1] 政策动态 - 国家金融监督管理总局正在研究制定《关于提升健康保险服务保障水平的指导意见》 拟从供需适配、行业经营能力、监管环境等方面明确健康保险发展路径[2] 行业事件 - 2025第九届亚太生物医药合作峰会将于8月28日至29日在上海召开[3] 机构观点 - 中泰证券看好创新药及相关产业链 多家龙头公布半年报盈喜 包括恒瑞医药、药明生物、中国生物制药、翰森制药等[3] - 先声药业、中国生物制药等老牌药企发布增持回购计划 多款国产创新药海外临床开发取得进展[3] - 湘财证券指出2025年国内创新药产业迎来拐点 产业运行由资本驱动转向盈利驱动 板块业绩与估值双重修复趋势有望延续[3]

市场表现 - A股三大指数8月25日早盘集体上涨 生物医药ETF（159859）涨2.3% 换手率3.32% 实时成交额超1.04亿元 居同标的之首 [1] - 生物医药ETF成分股中康泰生物涨超8% 昭衍新药 药明康德 智飞生物涨幅居前 [1] - 创新药ETF天弘（517380）涨1.72% 换手率2.2% 溢折率0.23% 盘中现溢价交易 成分股中汇宇制药-W 皓元医药 博腾股份涨幅居前 [1] 产品特征 - 生物医药ETF（159859）紧密跟踪国证生物医药指数（399441.SZ） 布局均衡 覆盖A股创新药 CXO 疫苗 血制品多个方向 为同标的规模最大 流动性最好的产品 [1] - 创新药ETF天弘（517380）是全市场规模最大的横跨沪深港三地的创新药ETF 唯一跟踪恒生沪深港创新药精选50指数的ETF产品 实现A股+港股 创新药+CXO全面覆盖 [2] 资金动向 - 创新药ETF天弘（517380）截至8月22日已连续4日获资金净流入 [1] 政策环境 - 国家药监局表示"十四五"期间全方位筑牢药品安全底线 全链条支持医药产业高质量发展 全覆盖保障人民群众用药需求 [2] - 中国医药产业规模位居全球第二位 在研创新药数目达全球30%左右 [2] - "十四五"以来共批准387个儿童药品 147个罕见病药品上市 [2] 行业趋势 - 国内创新药国际化融合加速 多家生物科技公司参加首届Evercore中国生物科技峰会 有望促成更广泛深度合作 [3] - 国内创新药产业十年蓄力 当前步入创新成果业绩兑现的产业拐点阶段 [3] - 下半年创新药产业大会逐渐临近 AACR和ASCO会议见证众多国产优质创新药品种数据超预期 [3] 催化剂因素 - 市场短期关注点集中在中报业绩兑现及2025年国家医保目录谈判情况 [3] - 下半年医保目录调整和商保政策推进是行业重要催化剂 [3] - 对外授权交易持续出现进展 包括重磅交易落地 预期仍有较多优质国产创新药品种潜在出海机会 [3]

ETF19日收盘涨跌不一，通信ETF（515880）领涨4.04%，创业板人工智能ETF国泰（159388）涨 2.67%，创业板人工智能ETF南方（159382）涨2.55%，港股创新药ETF基金（520700）领跌3.34%，港 股通创新药ETF（520880）跌3.28%，创新药ETF天弘（517380）跌3.25%。 （来源同花顺，以上信息为南都·湾财社AI大数据自动生成） ...

市场表现 - A股三大指数震荡走高 医疗器械和创新药板块表现活跃[1] - 创新药ETF天弘(517380)小幅回调0.39% 复星医药(A/H)领涨 人福医药/泰格医药/天士力/凯莱英涨幅居前[1] - 医疗设备ETF(159873)上涨1.58% 三鑫医疗/赛诺医疗涨超10% 迈普医学/山外山/中红医疗涨幅居前[1] 资金流向 - 创新药ETF天弘(517380)连续12个交易日获资金净流入 累计净流入超1.86亿元[1] 产品特征 - 创新药ETF天弘(517380)为全市场规模最大的横跨沪深港三地创新药ETF 唯一跟踪恒生沪深港创新药精选50指数的ETF产品[1] - 恒生沪深港创新药50指数前十大成分股累计权重近60% 包含信达生物/百济神州/药明生物等A股稀缺标的[1] - 医疗设备ETF(159873)紧密跟踪中证全指医疗保健设备与服务指数[2] 行业动态 - 脑机接口公司Nudge完成1亿美元A轮融资 由Thrive Capital和Greenoaks领投[2] - Nudge平台基于非侵入式聚焦超声技术 以毫米级精度刺激和成像大脑[2] - 国家医保局印发《神经系统类医疗服务价格项目立项指南(试行)》 设立侵入式脑机接口置入费/取出费等价格项目[2] - 北京/上海等地发布行动方案 针对脑机接口领域监管政策[2] 机构观点 - 创新药板块产品收入和对外授权保持较快增长 大额BD交易频出推动行情向整体板块扩散[3] - 医保目录调整将首度纳入商保创新药目录[3] - 建议关注有大品种放量及BD预期的创新药公司及产业链相关的CXO公司[3] - 政策引导下产业潜力有望加速爆发 落地场景有望加速打通 建议关注医疗器械板块及脑机接口相关概念标的[2]