市场表现 - 2月10日，恒生沪深港创新药精选50指数上涨2.26%，收获六连阳，其成分股信立泰上涨近7%，石药集团与荣昌生物（A）上涨超5%，信达生物上涨近5% [1] - 创新药ETF天弘（517380）当日成交额超3700万元，截至2月9日已连续3个交易日获资金净流入，累计净流入额为4166.12万元，该ETF最新流通份额为25.04亿份，最新流通规模为19.63亿元 [1] - 生物医药ETF（159859）当日成交额超1亿元，居同标的产品第一，该ETF最新流通份额为95.96亿份，最新流通规模为37.96亿元 [1] 产品与指数 - 创新药ETF天弘（517380）为全市场唯一一只跟踪恒生沪港深创新药精选50指数的ETF，全面覆盖临床前研究至商业化全产业链，跟踪指数前十大成分股权重较为集中，涵盖药明康德、恒瑞医药等龙头标的 [1] - 生物医药ETF（159859）紧密跟踪国证生物医药指数，该指数选取A股生物医药产业相关上市公司中市值规模和流动性综合排名前30的股票作为样本股，反映了生物医药行业的整体运行情况，该ETF还配备了联接基金（A：011040，C：011041） [2] 行业动态 - 1至8批国家集采药品新一轮接续采购开标产生拟中选结果，涉及316种常用药品，覆盖抗感染、抗肿瘤、降血糖等26个治疗领域，全国5.1万家医药机构参加报量，共1091家国内外企业的4623个产品参与投标，1020家企业的4163个产品获得拟中选资格 [2] 机构观点 - 海通国际证券指出，港股医药板块经历前期连续调整后市场情绪有所回暖，随着港股业绩期临近，看好业绩确定性强的互联网医疗、CXO/科研服务龙头，并建议持续关注本轮调整中回调幅度较大的优质创新药龙头企业 [2]

市场表现与资金流向 - 1月22日午盘，三大指数震荡翻绿，医药生物方向下跌，医疗设备板块小幅下跌，中证全指医疗保健设备与服务指数跌0.34% [1] - 医疗设备ETF（159873）半日成交额近900万元，换手率超3%，近10日（1月8日—21日）累计净流入1.19亿元，截至1月21日最新规模为2.36亿元，为同标的及全市场同类ETF规模最大 [1] - 创新药概念走低，截至发稿，恒生沪港深创新药精选50指数跌1.02% [1] - 创新药ETF天弘（517380）近12日（1月6日—21日）持续获净流入累计4.26亿元 [2] 产品与指数概况 - 医疗设备ETF（159873）紧密跟踪中证全指医疗保健设备与服务指数，该指数从中证全指中选取医疗保健主题上市公司证券 [1] - 创新药ETF天弘（517380）为全市场唯一一只跟踪恒生沪港深创新药精选50指数的ETF，覆盖A股+港股创新药及CXO龙头企业，指数前十大成分股权重集中，涵盖药明康德、恒瑞医药等 [2] 行业动态与机构观点 - 证监会官网显示，年内多家公募机构申报医药医疗主题基金 [2] - 业内人士认为，展望2026年，医药行业经营业绩有望逐步走出底部，整体收入增速或企稳回升，重点关注创新药产业链、CXO板块以及创新医疗耗材领域 [2] - 中信建投证券指出，中国医药具有“创新升级+供应链韧性”优势，2025年创新药海外授权首付款大幅超去年全年，器械也在积极探索出海路径，中国资产全球性价比凸显 [2]

市场与产品表现 - 1月16日市场早盘高开回落，三大指数集体翻绿 [1] - 创新药ETF天弘（517380）截至午间收盘成交额超2200万元 [1] - 截至1月15日，该ETF近10个交易日累计净流入额近3亿元 [2] 产品与指数概况 - 创新药ETF天弘（517380）为全市场唯一跟踪恒生沪港深创新药精选50指数的ETF [2] - 该ETF汇聚中国创新药力量与新质生产力代表，覆盖从临床前研究至商业化的全产业链 [2] - 产品可一键布局A股与港股创新药及CXO龙头企业 [2] - 其跟踪指数前十大成分股权重较为集中，涵盖药明康德、恒瑞医药等龙头标的 [2] 行业重要事件 - 第44届摩根大通医疗健康大会（JPM2026）于1月12日至15日在旧金山召开 [2] - 此次会议聚焦生物技术、生物制药、AI+医药等六大领域 [2] - JPM大会是全球医药行业最重要的投资与交易窗口之一，可反映全球医药生物产业发展最新动态 [2] 机构观点与行业展望 - 中泰证券认为，多重因素推动下，医药板块中CRO、CDMO需求端呈逐步恢复态势 [2] - 叠加过去三年供给端持续出清，板块有望迎来盈利与估值同时提升的“戴维斯双击” [2] - 中信建投证券表示，中国医药产业已迈入“创新兑现+全球布局”的关键阶段 [3] - 人口与内需基数、全产业链制造能力构成行业核心支撑 [3] - 企业正积极探索多元化的出海路径 [3] - 展望2026年，可重点关注创新商业化、全球化突破、政策优化带来的新增量及行业并购整合的机遇 [3]

文章核心观点 - AI与医疗、医药领域结合持续受到市场关注，相关个股及ETF表现活跃，资金持续流入，行业在政策、技术及资本合作等多重因素驱动下有望迎来发展机遇 [1][2][3][4] 市场表现与资金流向 - AI+医疗、AI+医药概念股表现强势，美年健康涨停，昭衍新药涨超6% [1] - 医疗设备ETF(159873)标的指数上涨2.9%，创新药ETF天弘（517380）标的指数亦上涨 [1] - 医疗设备ETF(159873)近4天连续获得资金净流入，合计2650.34万元，其最新规模和份额均创成立以来新高 [2] - 创新药ETF天弘（517380）连续6日获得资金净流入，近5日净流入额合计2.54亿元 [3] 相关ETF产品特点 - 医疗设备ETF(159873)科技属性强，其成分股中科创板与创业板含量占比近80% [2] - 医疗设备ETF(159873)脑机接口概念含量较高，占比超17%，覆盖三博脑科、翔宇医疗、伟思医疗等核心概念公司 [2] - 创新药ETF天弘（517380）横跨沪港深三地市场，覆盖A股和港股创新药及CXO龙头企业，布局从临床前研究至商业化的全产业链 [3] 行业驱动因素与前景 - 医疗设备领域在国产创新替代、出口加速及新技术加持下，有望迎来全面估值修复 [2] - 创新药领域依托政策支持、研发提速与医保支付优化的多重红利，行业面临黄金发展机遇 [3] - OpenAI发布ChatGPTHealth，标志着由AI主导的全民AI医疗大时代来临，该系统在架构设计上注重数据隔离以增强隐私性，并联合了全球60个国家的260余名医生历时两年优化模型 [3] - 在JPM2026大会上，英伟达与礼来宣布未来5年将共同投资10亿美元，共建全球首个“AI药物共创实验室”，以提升药物发现水平 [3] - 政策与板块热点共振，“AI+医疗”有望迎来加速发展 [4]

市场表现与资金流向 - 1月14日午后，医药生物板块走高，中证全指医疗保健设备与服务指数上涨1.14% [1] - 成分股中，天智航-U涨超15%，英科医疗涨超10%，新里程、美年健康等多股涨停 [1] - 医疗设备ETF（159873）午后成交额持续放大，截至发稿成交额超2600万元，换手率17%为同标的最大，盘中获700万净申购居深市同标的第一 [1] - 医疗设备ETF（159873）在1月8日至13日连续4日获资金净流入，累计净流入2650万元居同标的之首，累计净流率超22% [1] - 创新药ETF天弘（517380）在近6个交易日（1月6日至13日）持续获资金净流入，累计2.64亿元 [1] 相关ETF产品概况 - 医疗设备ETF（159873）跟踪中证全指医疗保健设备与服务指数，该指数布局脑机接口概念含量较高，最新占比超19% [1] - 医疗设备ETF（159873）成分股中科创板+创业板含量最新占比近80%，覆盖三博脑科、翔宇医疗、伟思医疗等脑机接口概念股 [1] - 截至1月13日，医疗设备ETF（159873）最新规模为1.52亿元，为同标的规模最大 [1] - 创新药ETF天弘（517380）为全市场唯一一只跟踪恒生沪港深创新药精选50指数的ETF，汇聚中国硬核创新药力量 [2] - 创新药ETF天弘（517380）全面覆盖临床前研究至商业化全产业链，一键布局A股+港股创新药及CXO龙头企业，其跟踪指数前十大成分股权重较为集中，涵盖药明康德、恒瑞医药等龙头标的 [2] 行业动态与催化剂 - 在第44届摩根大通全球医疗健康大会上，英伟达与礼来宣布，双方将在未来五年内投入10亿美元，在旧金山湾区建设一座联合研究实验室，旨在加速人工智能在制药行业中的应用 [2] - 英伟达与礼来的后续合作将着重构建一个持续学习系统，将礼来公司的智能湿实验室与计算干实验室紧密连接，从而实现全天候人工智能辅助实验 [2] - 中邮证券指出，海外AI医疗公司业绩高增预期及全球业内头部公司持续加大投入，有望映射国内同类公司未来业绩预期 [2] - “AI+医疗”市场有望超千亿美元，相对传统医药研发优势显著，在算法+数据+临床场景闭环构建护城河，板块享受估值溢价 [2]

市场表现 - 1月12日A股与港股市场整体走强，但创新药概念在连续反弹后盘中出现震荡，恒生沪深港创新药精选50指数截至发稿下跌0.63% [1] - 部分成分股如石药集团、百济神州、博腾股份小幅上涨 [1] - 2026年开年以来至1月9日，恒生沪深港创新药精选50指数已累计反弹超10% [1] - 创新药ETF天弘（517380）盘中交投活跃，截至发稿成交额超4000万元，溢折率0.78%，显示溢价交易 [1] 资金流向 - 创新药ETF天弘（517380）在1月7日至9日连续获资金净流入，累计“吸金”超1.7亿元 [1] 产品与指数 - 创新药ETF天弘（517380）跟踪恒生沪港深创新药精选50指数 [1] - 该指数汇聚中国创新药及新质生产力代表，覆盖从临床前研究至商业化的全产业链，可一键布局A股与港股创新药及CXO龙头企业 [1] 政策动态 - 国家药监局局长李利在全国药品监督管理会议上表示，2026年国家药监局将精准施策，重点推进多项工作 [1] - 政策将对新机制、新靶点创新药，在沟通交流、临床试验、注册申报、审评审批全链条强化服务支持，以助力创新药实现“中国首发” [1] 机构观点 - 中泰证券建议2026年从“创新药及产业链、需求复苏及经营拐点、AI+”三个维度进行布局 [2] - 同时建议1月持续关注AI+主题、创新药领域JPM大会的积极催化、以及年度业绩预告的超预期或出清拐点机会 [2]

市场表现与产品动态 - 12月30日医药方向走弱 恒生沪港深创新药精选50指数盘中下跌0.56% [1] - 成分股中甘李药业、皓元医药、君实生物-U涨幅居前 百济神州、药明康德、凯莱英走低 [1] - 创新药ETF天弘（517380）跟踪该指数 截至12月29日基金份额为18.48亿份 规模为13.81亿元 年初至今份额增长超过308% [1] 行业与公司事件 - 12月29日华东医药宣布其全资子公司杭州中美华东收到农业农村部受理通知书 其HDM7006项目普瑞泊肽注射液一类新兽药上市注册申请获受理 申报适应证为成年肥胖猫的体重管理 [1] 机构观点与投资主线 - 信达证券认为春季行情即将启动 建议关注医药新兴产业方向如脑机接口、手术机器人及AI应用 [1] - 信达证券指出长期来看创新和出海仍是医疗投资主线 建议关注高端医械及创新药产业链 [1] - 华西证券指出当前产业趋势明显 创新药产业链是2026年医药板块主线 [2] - 华西证券具体看好两条线：海外需求端边际改善、国内需求困境反转 [2]

市场表现 - 12月9日，恒生沪深港创新药精选50指数(HSSSHID.HK)上涨超过1% [1] - 指数成分股中，昭衍新药A股和H股均上涨超过10%，药明合联、美迪西上涨超过4% [1] - 创新药ETF天弘（517380）走强，实时溢价率为0.17% [1] 资金流向 - 创新药ETF天弘（517380）在12月8日净流入额为1558.07万元 [1] - 截至12月8日，该ETF已连续8个交易日获得资金净流入，累计净流入额为1.13亿元 [1] - 该ETF最新流通份额为18.6亿份，最新流通规模为14.46亿元 [1] 政策动态 - 12月7日，国家医保局等部门公布《国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录（2025年）》和《商业健康保险创新药品目录（2025年）》，将于2026年1月1日起实施 [1] - 新版国家医保药品目录新增114种药品，其中包含50种1类创新药，并调出29种药品 [1] - 调整后，目录内药品总数增至3253种，其中西药1857种、中成药1396种 [1] - 肿瘤、慢性病、精神疾病、罕见病、儿童用药等重点领域的保障水平得到明显提升 [1] 行业观点 - 中信建投认为，国家医保谈判成功率创新高，商业保险目录有望成为重要增量，政策鼓励创新药发展 [2] - 中国创新药管线国际化竞争力持续提升，出海模式持续升级，新技术推动行业快速发展 [2] - 看好相关创新药及制药企业 [2] 产品概况 - 创新药ETF天弘（517380）跟踪恒生沪港深创新药精选50指数 [2] - 该指数汇聚中国硬核创新药力量、新质生产力代表，全面覆盖从临床前研究至商业化的全产业链 [2] - 该产品一键布局A股和港股的创新药及CXO龙头企业 [2]

指数与ETF表现 - 10月22日恒生沪深港创新药精选50指数下跌0.38% 成分股中荣昌生物与汇宇制药上涨超2% 康龙化成与贝达药业等4只上涨超1% 先声药业与浙江医药上涨近1% [1] - 同日国证生物医药指数下跌0.11% 成分股中荣昌生物上涨超2% 康龙化成与华兰疫苗上涨超1% [1] - 创新药ETF天弘（517380）跌0.74% 成交额为1342.59万元 截至10月21日该ETF最新流通份额为16.48亿份 最新流通规模为13.37亿元 [1] - 生物医药ETF（159859）震荡 成交额为3235.97万元 近5个交易日累计净流入额为2043.51万元 该ETF最新流通份额为72.65亿份 最新流通规模为30.95亿元 [1] 行业动态与公司合作 - 10月22日信达生物与武田制药达成全球战略合作 共同推进新一代免疫肿瘤及抗体药物偶联物疗法开发 公司将获得12亿美元首付款 潜在里程碑付款最高可达102亿美元 合作交易总金额最高可达114亿美元 [2] - 国家药监局将进一步完善医疗器械法律标准体系 加大研发创新支持力度 提高审评审批质效 加快创新产品上市步伐 [2] - 今年前8个月北京医疗仪器及器械出口58.3亿元 同比增长21.5% 分析认为医疗器械海外市场空间是国内的数倍 国际化能力得到认可的公司估值相应提升 [2] 产品特征与行业观点 - 创新药ETF天弘是全市场规模最大的横跨沪深港三地的创新药ETF 且是唯一一只跟踪恒生沪深港创新药精选50指数的ETF产品 实现了A股+港股、创新药+CXO全面覆盖 [3] - 生物医药ETF紧密跟踪国证生物医药指数 该指数选取A股生物医药产业市值和流动性综合排名前30的上市公司为样本 [3] - 华福证券认为中国创新药正在量变引起质变 看好5~10年的产业趋势 BD出海、持续数据催化和新产品销售放量将依次推动创新药崛起 [3]

市场表现 - 10月16日创新药概念延续反弹势头，创新药ETF天弘（517380）上涨2.35% [1] - 成分股中三生制药涨幅超过8%，君实生物、荣昌生物、贝达药业等跟涨 [1] - 生物医药ETF（159859）截至发稿上涨1.17%，成交额近5000万元人民币 [1] 产品动态 - 创新药ETF天弘（517380）为全市场规模最大的横跨沪深港三地的创新药ETF，并配备场外联接基金（A类：014564，C类：014565） [1] - 生物医药ETF（159859）紧密跟踪国证生物医药指数，该指数选取前30只生物医药产业相关上市公司股票作为样本，并配备联接基金（A：011040，C：011041） [2] 行业事件 - 10月13日石药集团附属公司石药集团百克开发的依达格鲁肽α注射液新药上市申请获受理，该产品按治疗用生物制品1类新药申报，用于超重或肥胖成人的长期体重管理 [1] 机构观点 - 华福证券认为中国创新药正处于“量变引起质变”阶段，看好其5~10年产业趋势，BD出海、持续数据催化和新产品销售放量将依次推动行业崛起 [2] - 国泰海通认为当前市场主要交易创新药的出海逻辑，BD交易成为重要估值依据，研发效率高、海外合作确定性强的龙头公司有望率先受益 [2]