公司战略 - 公司执行"1+5"战略规划 房地产主业为核心 同时有序推进服务、租赁、酒店、养老和产业投资五大业务板块 [1] - 公司持续聚焦房地产主业 未来继续做精、做优、做强主业 与头部企业保持适度规模比例 [1] - 非房地产主业投资领域包括新能源、互联网、大健康项目 未来继续做好已投项目的投后管理 [1] 财务表现 - 2025年上半年实现营收454.49亿元 同比上升87.8% [1] - 2025年上半年实现归母净利润18.53亿元 同比上升58.87% [1]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入1996.59亿元 同比增长41.3% [1] - 核心净利润312.08亿元 同比增长119.4% [1] - 毛利率30.8% 同比下降3个百分点 [1] - 财务收益净额11.63亿元 同比由负转正 [1] - 中期股息每股0.15港元 股息率常年超8% [1] 业务板块表现 - 物管服务收入929.99亿元 同比增长8.7% [2] - 资产运营收入274.93亿元 同比增长13.9% [2] - 房地产科技收入286.97亿元 同比下降9.2% [2] - 开发服务收入504.70亿元 为新增业务单元 [2] - 在管面积7946万平方米 同比增长5% [2] - 合约面积9606万平方米 同比增长4% [2] 战略发展进展 - 聚焦开发服务+物管服务+资产运营+房地产科技四大板块 [2] - 新签7个金额超千万级非住业态项目 [2] - 开发业务承接控股股东房地产开发资源全链条管理 [3] - 深耕贵阳 无锡 徐州拓展4个第三方住宅项目 [3] - 全周期签约金额1.6亿元 [3] - 无锡美的东望府项目去化率超90% 首开金额4.72亿元 [3] 盈利预测与估值 - 2025/26/27年EPS预测0.42/0.57/0.74元 [1] - 给予2025年12倍PE估值 [1] - 目标价5.46港元 [1]