公司业绩与增长 - 2025年上半年归属于上市公司股东的净利润预计盈利20,000万元-24,000万元，同比增长38 88%-66 65% [1] - 扣除非经常性损益后的净利润预计盈利19,500万元-23,200万元，同比增长49 77%-78 19% [5] - 基本每股收益预计盈利0 18元/股-0 22元/股，上年同期为0 13元/股 [5] 业务增长驱动因素 - 改性材料业务增长主要源于汽车领域新增产能释放及非汽车领域新客户突破 [1] - 钠离子电池和半固态电池产品出货增加对业绩产生积极贡献 [1] - LCP薄膜产品在手机、低轨卫星、AI、毫米波雷达等领域实现批量交付，但当前营收占比较小 [2] 产能与投资布局 - 改性塑料华南总部及研发制造基地项目总投资10亿元，年产能预计40万吨，分两期建设：一期聚焦汽车线改性塑料，二期布局高端新材料（如PEEK、PPS、LCP等） [1] - 海四达电池产能：已建10GWh，在建6GWh，2025年Q1总产能将达16GWh，其中钠电标准产能超10GWh [3] - 珠海基地6GWh半固态电池产线已建成，314Ah半固态电池处于批量交付阶段 [4] 技术研发进展 - 钠电技术覆盖层氧、聚阴离子、普鲁士蓝三种材料体系，前两种已有成熟产品，普鲁士蓝仍在开发验证 [4] - 海四达成为国内首家完成半固态电池技术从实验室到量产线贯通的企业 [4] 行业活动与趋势 - 高分子产业年会涵盖政策发展、市场分析、投融资、供应链及AI赋能等议题 [8] - 七大论坛聚焦工程塑料、具身机器人、AI消费电子、新能源材料、电磁复合材料、航空航天、新能源汽车等创新领域 [10] - 特色活动包括科技成果路演、投融资对接、国际合作及终端需求匹配 [10]

公司战略调整 - 终止湖南浏阳30GWh钠离子及锂离子电池与系统生产基地项目，该项目原计划总投资102亿元，分三期建设但未开展实质性建设 [1][5][6] - 拟投资10亿元建设普利特塑料改性材料华南总部及研发制造基地，项目年产能预计40万吨 [1][3] - 战略重心从新能源业务转向新材料主业，2024年改性塑料业务毛利率18.64%显著高于新能源业务2.69%的毛利率 [6][7] 新材料业务布局 - 华南总部项目分两期建设：一期生产汽车线改性塑料产品，二期生产应用于低空经济产业链、人形机器人等领域的特种材料 [1][3] - 现有改性塑料设计产能48万吨/年，产能利用率达99.89%，在建产能23万吨/年，天津15万吨新材料工厂预计2024年底投产 [5] - 墨西哥工厂6月30日试生产成功，产品可直达北美客户，加上规划产能总产能将突破100万吨/年 [5][8] - 公司改性材料市占率约10%，年出货量60-70万吨，认为市场需求仍有较大增长空间 [5] 产能与资金状况 - 截至2024年一季度末账上货币资金7.78亿元，2023年通过定增募资10.79亿元 [1][8] - 公司表示可用授信额度充裕，改性材料为轻资产行业投入比例较小 [1] - 扩产主因现有产能满产且旺季存在缺口，新客户拓展和订单量提升需要增强供应能力 [4][5] 新能源业务表现 - 2024年新能源业务拖累业绩，营收83.14亿元同比下滑4.54%，归母净利润1.41亿元下降近70% [7] - 业绩下滑主因新能源电芯市场竞争激烈，锂电池产品价格大幅下滑及计提存货跌价 [7][8] - 公司表示2025年新能源业务已现回暖趋势，终止浏阳项目是基于现有产能规划及市场综合考量 [8]

普利特华南总部及研发制造基地项目 - 公司宣布投资10亿元建设华南总部及研发制造基地 年产能预计达40万吨 分两期建设 [2] - 一期聚焦汽车线改性塑料产品 包括改性PP、PA、ABS和PC合金等 [2] - 二期重点布局高端新材料 包括改性PEEK、PPS、LCP及碳纤维增强材料 面向低空经济及人形机器人领域 [2] 新材料在人形机器人领域的应用潜力 - PEEK可用于关节齿轮与轴承、骨架/躯体/四肢、丝杠、传感器外壳等 [6] - PPS适用于关节连接件、传动齿轮、轴承组件 [6] - LCP用于伺服电机连接器、高频信号连接器 [6] - 碳纤维增强材料应用于机械臂、结构件、骨架、关节部件 [6] 公司现有产能及扩张计划 - 全球布局11个新材料生产制造基地 其中5个在建 预计总年产能达71万吨 [3] - 改性材料设计产能48万吨/年 近期扩张包括天津工厂（2025年底投产 新增15万吨/年）、武汉工厂（2024年9月投产）、泰国工厂（2025年4月投产） [3] - 特种材料领域现有产能：LCP树脂聚合4000吨/年、LCP共混改性5000吨/年、LCP薄膜300万平方米/年、LCP纤维1000吨/年 [4] 新兴市场战略布局 - 加速布局机器人、低空飞行领域 改性PEEK、PPS、PA等材料可用于机器人 碳纤维增强系列材料可用于低空飞行 [4] - 部分产品已实现小批量供应 正与下游客户进行验证 [4] - 低空经济领域通过材料优化实现无人机整机减重25%-40% 续航里程提升30%以上 [7] 2025年双轨发展战略 - 改性塑料领域：优化产品结构 开发高性能产品 满足新能源汽车、低空经济、机器人需求 [10] - ICT材料领域：加快LCP等高性能材料研发 拓展5G通信、电子电器应用 布局下一代通信技术材料 [10] 同业竞争动态 - 金发科技提供人形机器人外壳装饰件、执行器齿轮/轴承等材料解决方案 [5] - 南京聚隆、会通股份、沃特股份等企业也在布局人形机器人和低空经济赛道 [8] 在研项目进展 - 无氟无卤阻燃PC合金材料已结题 进入市场推广阶段 [11] - 新能源汽车用超高CTI阻燃聚酰胺材料满足800V高电压要求 [11] - 超高强度纤维增强聚丙烯材料实现以塑代钢目标 [11] - 低介电纤维级LCP树脂已实现量产 [11]

公司业务进展 - 改性高分子材料业务板块主要产品包括改性聚丙烯（PP）类、改性聚苯乙烯类（ABS）、改性工程塑料类及其他（改性PA6、PEEK等）三大类 [1] - 产品主要应用于汽车零部件、电子电器、航空航天、国防军工、动力和储能系统、充电桩、5G、医疗、机器人等领域 [1] - 在青岛已建成年产3万吨/年的中试生产基地 [1] - 改性材料业务已实现小批量供货 [1] - 产品暂未应用在低空飞行器上 [1]

公司基本情况 - 公司创立于 2003 年，注册资本 8474.8746 万元，长期致力于汽车注塑模具及塑料零部件业务，现有 5 家全资子公司 [5] 公司产品与客户 - 产品主要为汽车内外饰注塑模具，用于汽车内外饰件量产，客户包括国际知名汽车内外饰件企业、合资品牌、国内主流自主品牌及新能源汽车品牌 [6] 公司技术研发 - 2024 年研发投入 2833.12 万元，占营业收入比例 4.17%，较去年同期增长 15.34%，取得专利 29 项（发明专利 19 项、实用新型专利 10 项），截至 2024 年末共取得专利 98 项（发明专利 26 项、实用新型专利 72 项），新增 8 项核心技术 [7][8] - 注塑模具多项核心技术处于国内领先水平，改性材料多项核心技术也处于国内领先水平，青岛已建成年产 3 万吨/年中试生产基地，安徽合肥生产基地 2025 年年底前投产，达产后产能将达 15 万吨/年，目前改性材料业务已小批量供货，营收占比低 [8][9] 公司荣誉 - 获评上汽通用、一汽大众、IAC、延锋等企业相关奖项，成为佛瑞亚全球战略供应商，获中国模具工业协会等颁发的多项荣誉 [10] 互动交流问答 订单情况 - 2024 年营业收入 67885.20 万元，较上年同期增长 18.59%，新能源汽车产品收入 16556.37 万元，同比增长 126.21%，占总营业收入 24.39%；截至 2024 年末，注塑模具在手订单 9.38 亿元，较去年同期增长 22.57%，新能源汽车注塑模具在手订单 3.29 亿元，较去年同期增长 16.05%，预计新能源汽车模具收入增长速度高于传统燃油车 [12] 付款账期 - 多家车企推行 60 天账期政策有积极作用，公司将关注进展，加强应收账款管理，优化客户结构 [13] 国际业务布局 - 2019 年在泰国设厂，2023 年在法国设厂，未来将在欧洲、北美等区域设分支机构开拓国际市场 [14][15] 风险规避 - 汇率风险应对措施：选择外汇避险工具、规划外币现汇存款规模、增加产品附加值、与外销客户约定人民币结算 [16] - 原材料价格波动风险应对措施：与供应商签年度长协合同，采购人员按流程询价、比价，成本端规模效应明显 [17] 开拓高分子材料市场逻辑 - 新增改性塑料业务可丰富产品线，满足客户“模塑一体化”“一站式采购”需求，实现规模化生产，拓展利润点，提升业务协同能力和竞争力 [18][19] PEEK 材料与高分子材料业务 - PEEK 材料有相关技术储备，暂无相关订单和收入 [20][21] - 高分子材料业务产品分三大类，应用多领域，青岛中试基地已建成，安徽合肥基地 2025 年年底前投产，达产后产能 15 万吨/年，已小批量供货，营收占比低 [22]

改性聚丙烯（PP）行业核心观点 - 报告对改性聚丙烯行业的发展背景、供需情况、市场规模及竞争格局进行全面分析，并基于历史轨迹预测未来前景 [2] - 研究覆盖行业宏观环境（PEST）、全球市场趋势、中国供需痛点、竞争格局及产业链布局，为企业与投资者提供决策依据 [2][3][4][5] 行业综述及数据来源 - 聚丙烯（PP）按分类包括均聚聚丙烯、共聚聚丙烯等，改性PP通过物理或化学方法增强性能（如阻燃、抗静电）[2] - 行业归属《国民经济行业分类与代码》中的塑料制品业，研究范围涵盖原材料、添加剂、生产工艺及终端应用 [2][3] - 数据来源包括国家统计局、行业协会及企业年报，研究方法结合定量分析与专家访谈 [3] 宏观环境分析（PEST） - **政策环境**：行业监管由工信部主导，标准体系涵盖产品性能与环保要求，"十四五"规划推动高性能塑料发展 [3] - **经济环境**：中国GDP增速与改性PP需求正相关，汽车、家电等下游产业拉动市场增长 [3] - **技术环境**：关键技术包括共混改性与纳米复合技术，专利申请量年增15%，金发科技等企业为创新主力 [3][6] 全球市场发展现状 - 全球市场规模达XX亿美元（具体数据未披露），亚太地区占比超50%，主要企业包括巴斯夫、沙特基础工业 [4] - 区域格局中，中国为最大生产与消费国，欧美市场聚焦高端应用如汽车轻量化材料 [4] - 技术趋势向环保改性（可降解PP）与高性能（耐高温PP）方向发展 [4][6] 中国市场供需与痛点 - 供给端：市场主体超500家，注册资本1000万以上企业占比30%，产能集中于华东、华南 [5] - 需求端：汽车工业（占比35%）、家电（25%）为最大应用领域，建筑领域需求增速达20% [6] - 行业痛点：低端产能过剩，高端产品依赖进口，供需结构性失衡 [5][6] 竞争格局与产业链 - 竞争格局：市场集中度CR5为45%，金发科技、普利特等头部企业通过并购扩大份额 [5][7] - 产业链上游：原材料（丙烯）价格波动影响成本，添加剂市场由跨国企业主导 [6] - 下游应用：汽车领域聚焦轻量化PP，电子电器领域需求高光泽、抗静电PP [6][7] 重点企业布局 - **金发科技**：改性PP产品线覆盖增强、阻燃等10大类，研发投入占比营收5% [8][9] - **普利特**：汽车用PP市场份额达15%，与比亚迪等车企建立长期合作 [7] - **聚赛龙**：专注家电领域，高光泽PP产品市占率行业前三 [9][10] 发展趋势与投资机会 - 前景预测：2025年中国市场规模有望突破XX亿元（具体数据未披露），CAGR约8% [10] - 投资机会：高端改性PP（如长玻纤增强PP）、区域产能整合（中西部布局）及循环经济技术 [10][11] - 技术壁垒：核心工艺专利由头部企业掌握，新进入者需突破研发与客户认证壁垒 [11]

民营经济在山东经济中的重要性 - 山东民营经营主体超过1400万户，占全省经营主体总数的98.9% [1][6] - 民营经济增加值达5.1万亿元，占GDP比重51.7%，对经济增长贡献率51.8% [1][6] - 民营企业贡献超六成投资、逾七成进出口、八成以上就业 [1] 民营企业的创新与竞争力 - 伊莱特能源装备股份有限公司生产全球最大直径超12米的风电法兰，投资11亿元建设全球最大自由锻压机和轧环机 [2] - 泰安汉威集团碘化钾产品占国内市场份额50%以上，青岛汉缆攻克500千伏超高压海底电缆核心技术 [3] - 山东科技型中小企业超5万家，51家入选2024民营企业研发投入500强，1163家专精特新"小巨人"中民营企业占95%以上 [3] 民营企业的梯度成长 - 山东极视角科技股份有限公司创立"算法商城"模式，覆盖100多个行业，积累1500种算法，近三年研发投入上亿元 [4][5] - 山东科达集团连续18年入选"中国企业500强"，产品在大庆、胜利油田规模化使用，并开拓东南亚市场 [5] 山东的产业与市场优势 - 山东拥有全部41个工业大类中的197个中类，完备产业体系为新技术应用提供空间 [6] - 山东中欧班列直达27个国家59个城市，260多条海运外贸航线通达世界 [6] 政策支持与营商环境 - 海利尔药业承担国家重点研发计划等10余项课题，获专项资金支持 [7] - 青岛推出《青岛市民营和中小企业发展促进办法》，"青岛政策通"平台推进政策直达 [8] - 山东出台"民营经济38条"，连续四年入选营商环境最好十大省份 [8]

公司经营业绩 - 2024 年营业收入 67,885.20 万元，较上年同期增长 18.59%，新能源汽车产品收入 16,556.37 万元，同比增长 126.21%，占总营业收入 24.39% [3] - 2024 年归属于上市公司股东的净利润 1,575.60 万元，较上年同期下降 32.34% [3] - 2025 年一季度营业收入 1.92 亿元，同比增长 37.20%；归属于上市公司股东的净利润 1391.96 万元，同比增长 5738.82%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 1255.39 万元，同比增长 652.95% [5] 股东减持与应对 - 2025 年初至今，刘奇、赵冬梅、新麟三期等首发前股东因个人/企业资金需求减持，减持符合相关规定 [3] - 控股股东、实控人及董监高对公司经营有信心，公司将做好生产经营，加强与投资者沟通，未来如有回购计划将及时披露 [4] 产能与订单情况 - 2024 年模具产能约 1000 套，产量 735 套，产能利用率 73.5%，2025 年产能利用率将提升 [4] - 截至 2024 年末，新接注塑模具订单 8.52 亿元，较去年同期增长 26.97%；注塑模具在手订单 9.38 亿元，较去年同期增长 22.57%，其中新能源汽车注塑模具在手订单 3.29 亿元，较去年同期增长 16.05% [4][5] - 截至 2025 年 1 季度末，在手订单金额 9.80 亿元，与上年同比增加 17.21%，其中新能源在手订单金额 3.57 亿元，与上年同比增加 22.77% [5] 项目进展 - 首发募投项目 2023 年投产，海泰科模具处于产能爬坡期，预计 2025 年及以后年度模具产量稳步增长，达产后产能约每年 1000 套 [4] - 可转债募投项目处于建设期，海泰科（安徽）预计 2025 年开始试生产 [4] - 海泰科（泰国）二期新厂房完工并取得竣工验收报告，预计 2025 年 8 月投入使用，达产后新增产值 1 亿元左右 [4][6] - 青岛已建成年产 3 万吨/年的改性材料中试生产基地，安徽合肥生产基地将于 2025 年年底前投产，达产后改性材料业务合计产能达 15 万吨/年 [13] 股东回馈与市值管理 - 2024 年度利润分配方案计划向全体股东每 10 股派发现金股利 3 元（含税），共计派发现金 2542.71 万元，分红比例 161.38% [6] - 公司将做好生产经营，加强与投资者沟通，使股价更合理反映公司价值 [4][6][7] 改性材料业务 - 主要产品包括改性聚丙烯（PP）类、改性聚苯乙烯类（ABS）、改性工程塑料类及其他（改性 PA6、PA66、PC/ABS、PC/ASA 合金、ABS/PMMA 合金、PEEK 等）三大类，应用于汽车零部件等多领域 [7] - 核心技术有适合微发泡注塑聚丙烯材料技术等多项，微发泡注塑聚丙烯材料技术可减重 20%以上，高疲劳强度玻璃纤维增强尼龙技术可减重 40%以上 [7][8][9][10] - 目前已实现小批量供货，整体营收占比较低，在人形机器人领域暂无布局，仅在轻量化高分子材料解决方案有技术储备 [13] 研发进展 - 2024 年研发投入 2,833.12 万元，占营业收入比例 4.17%，较去年同期增长 15.34% [10] - 2024 年取得专利合计 29 项，发明专利 19 项，实用新型专利 10 项，截至 2024 年末，取得专利合计 98 项，其中发明专利 26 项，实用新型专利 72 项 [10] - 2024 年新增 8 项核心技术，多项核心技术处于国内领先水平 [10][11] 其他问题解答 - 2024 年净利润下降受首发募投项目收益不足等因素影响，经营性现金流量净流入因加强应收账款管理，未来将采取措施提升利润和现金净流入 [11][12] - 截至 2025 年第一季度末，剩余可转债数量 3,698,315 张，票面总金额 369,831,500.00 元，公司将促进可转债转股 [12] - 2024 年外销收入占比 60.97%，对美国销售收入占比 3.93%，截至 2025 年 3 月末，对美国在手订单收入约 601 万元，贸易战影响较低，后期将要求客户承担关税成本 [13] 竞争优势 - 通过“模塑一体化”为客户提供从模具定制到塑料零部件原材料供应的全方位解决方案，减少项目开发成本和周期，占据独特竞争优势 [14][15]

山东科达集团有限公司 - 研发新型耐温抗盐聚合物、聚表剂改性聚丙烯酰胺等产品，在多个油田实现规模化应用，并成功开拓东南亚市场，为亚太及全球化布局奠定基础 [1] - 连续18年入选"中国企业500强"，是山东省唯一具有公路工程施工总承包特级资质的民营企业 [3] - 在高速公路、大桥等项目中发挥多板块协同优势，通过新材料、新技术应用和精细化管理提升工程品质和利润率，例如文莱高速公路项目 [3] - 针对新能源等新兴业务领域，建立"业绩回报+成长赋能+收益共享"激励机制，配套定制技术培训体系，并自2000年起每年奖励职工子女考取大学，奖补200余户职工福利分房 [3] 中孚信息股份有限公司 - 国内最早从事保密安全产品研发的民营企业，也是保密领域首家A股上市公司，业务覆盖保密安全和数据安全两大主线 [3] - 针对网络安全需求场景化、多样化、实战化趋势，推动产品与解决方案转型升级，把握"云化、移动化、数字化、智能化"技术趋势 [4] - 通过健全现代企业制度、优化业务流程、加大研发投入等措施，将治理结构优化与业务战略深度融合 [5] 海利尔药业集团股份有限公司 - 拥有世界级规模的烟碱类、甲氧基丙烯酸酯类农药生产基地，是吡虫啉、呋虫胺、唑虫酰胺等产品的全球最大供应商 [5] - 在巴西、阿根廷等10多个国家设海外机构，业务覆盖全球100余个国家和地区 [5] - 年研发投入超4.5%，聚焦绿色原药、环保制剂、纳米给药等领域，研发出增产30%的新农药，并布局纳米农药、生物农药等100%符合无人机飞防标准的产品 [5] 山东省政策环境 - 近年来出台"民营经济38条""稳经济一揽子政策"，通过简化审批流程、优化营商环境、政策引导和融资支持等措施促进民营经济发展 [6]

证券代码：832089 证券简称：禾昌聚合 公告编号：2025-037 苏州禾昌聚合材料股份有限公司 投资者关系活动记录表 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、 投资者关系活动类别 √特定对象调研 □业绩说明会 □媒体采访 □现场参观 □新闻发布会 □分析师会议 □路演活动 □其他 二、 投资者关系活动情况 活动时间：2025 年 4 月 25 日 活动地点：线上会议 三、 投资者关系活动主要内容 问题 1：公司 2025 年一季度，汽车、家电等领域的业务增长情况如何？未 来的发展方向是什么？ 参会单位及人员：开源证券股份有限公司、国联民生证券股份有限公司、联 储证券股份有限公司、中泰证券股份有限公司、浙商证券股份有限公司、长江证 券股份有限公司、西部证券股份有限公司、国泰海泰证券股份有限公司投资部、 交银国际证券股份有限公司、中信建投基金管理有限公司、广发基金管理有限公 司、诺安基金管理有限公司、九泰基金管理有限公司、明达资产管理有限公司、 宜宾发展创投有限公司、泰石投资管理有限公司、 ...