国债期货及利率债市场表现 - 5月20日国债期货多数微幅下滑 但10年期主力合约微涨0 03% [1] - 银行间主要利率债收益率整体上行 幅度多在1个bp左右 [1] - 央行公开市场逆回购加力净投放 短期资金面情绪向好 机构对后续资金面预期稳定 [1] 存款利率及LPR调降影响 - 大行新一轮存款利率和5月LPR均调降 早盘10年国债收益率曾下行至1 65% 随后震荡上行 [1] - 债市可能已提前抢跑该消息 部分机构在落地后选择止盈 [1] - 股市上涨对债市形成一定压制 [1] 短期债市展望 - 资金面均衡偏宽松及存款利率调降等措施仍能支撑债市 收益率有望震荡下行 [1] - 需关注央行买债情况 若重启买债可能推动收益率向1 6%突破 [1] 政金债券ETF表现 - 政金债券ETF（511520）近期成交活跃 连续3日成交金额破百亿 昨日成交超140亿 [1] - 目前总规模超460亿 为全市场规模最大的债券ETF 久期7 5年左右 流动性好 [1] - 适合客户场内一键加久期 可作为债券市场波段交易和配置工具 [1] 相关产品 - 政金债券ETF（511520） 富国中债7-10年政策性金融债ETF联接（A类018266 C类018267 E类019596 F类022102） [2]

相关产品：政金债券ETF（511520）、富国中债7-10年政策性金融债ETF联接（A类：018266；C 类：018267；E类：019596；F类：022102）。 每日经济新闻 （责任编辑：张晓波 ） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 5月19日，国债期货收盘全线上涨，10年期主力合约涨0.13%。银行间主要利率债收益率多数下 行，幅度多在1个bp左右。 5月LPR下调10bp，1年期LPR报3%，上次为3.1%。5年期以上品种报3.5%，上次为3.6%。 央行昨日继续净投放OMO，全天来看资金面较上周五有所转松。4月经济数据公布，其中社零、投 资等数据边际走弱且低于预期，只有工增依旧保持较高韧性。午后市场预期本周将会调降存款利率，受 此影响债市情绪得到提振。 短期来看，LPR如期下调10BP，存款利率也有望同步调降，债市预计能够维持偏强震荡态势，另 外仍需密切关注资金面波动情况。中期 ...

5月15日，国债期货多数走升，30年期主力合约收涨0.24%。银行间主要利率债收益率纷纷反弹。 昨日降准生效，流动性持稳而非进一步宽松，主要原因或在于近期央行持续净回笼，叠加政府债缴款偏 多，对冲了部分降准效果。 短期来看，重点关注资金面的边际变化，如果资金面边际收敛，那么长端收益率可能仍会维持震荡 格局。不过，按照此前央行的表态，后续将会迎来存款利率和LPR的调降，届时收益率有望再度下行。 全年看，10Y国债波动区间1.4%~1.9%，核心波动区间1.5%~1.7%，债市下行机会在于降息预期、资金 价格下行，上行风险在于关税谈判缓和或宽信用政策超预期，但考虑到基本面压力仍然较大，叠加3月 赎回冲击下的"压力测试"，债市年内高点或已出现。 每日经济新闻 （责任编辑：张晓波 ） 政金债券ETF（511520）近10日净流入超15亿元，总规模约462亿元，为全市场规模最大的债券 ETF，同时也是全市场唯一一只长久期政金债ETF，久期7.5年左右，流动性好，适合客户场内一键加久 期，可作为债券市场波段交易和配置的好工具。 相关产品：政金债券ETF（511520）、富国中债7-10年政策性金融债ETF联接（A类：01 ...