融资项目概况 - 公司拟定增募资不超过18.97亿元用于主业加码 [1] - 募资用途包括华东和华南汽车轻量化铝型材及零部件产能扩充、研发创新中心建设、华南生产基地智能化技术改造及补充流动资金 [1] 产能扩张战略与区位布局 - 在华东地区建设涵盖熔铸、挤压、精加工及总成装配的全流程生产基地以满足华东区域整车厂客户的近地化配套需求 [1] - 华东基地建设旨在降低长途运输成本、深化区域布局、参与客户前期产品开发并提升供应链韧性和市场竞争力 [1] - 公司需针对瓶颈工艺环节提前做好产能规划建设以根据订单和客户量产时间节点同步开展量产及交付 [2] 技术升级与产品战略 - 在产能扩张同时提升精加工自动化生产水平以提高产品附加值实现量价齐升的战略目标 [2] - 公司将通过研发创新中心规划实施低空飞行器、机器人、高散热液冷散热器等前沿研发课题以介入高增长高附加值的蓝海市场 [2] - 公司持续向轻量化领域转型升级并加大后加工投入以提升产品附加值 [2][3] 财务与运营表现 - 2025年前三季度公司营业总收入55.82亿元同比增长15.40% [3] - 2025年前三季度公司净利润1.43亿元同比下降16.68% [3] - 2025年前三季度公司研发费用超过1.8亿元同比增长21.28% [3] 市场拓展与客户基础 - 公司加紧在安徽芜湖建设汽车轻量化部件加工基地以更好服务和配套下游客户 [3] - 公司携手凌云股份在摩洛哥设立合资公司建设新能源电池壳体等配套供货能力作为辐射欧洲及北非市场的生产基地 [3] - 截至2024年末公司汽车轻量化定点项目累计超400个2025年上半年新增导入70个继续保持快速增长势头 [3]

投资计划概述 - 博威合金拟投资不超过1.5亿美元在摩洛哥建设生产基地，项目年产3万吨特殊合金电子材料带材 [2] - 项目预计2026年10月开工，目标建设期36个月，预计投资收益率为16.72% [2] - 项目需完成中国及摩洛哥当地相关主管部门的核准、备案及审批手续 [2] 投资战略与市场背景 - 此次投资符合公司持续扩大国际化经营规模的战略规划，主要为满足世界500强客户需求及建设海外制造基地的要求 [2] - 国际客户的海外需求增长迅速且未来需求持续稳定，投资可有效应对复杂国际贸易政策变化，提高公司国际化经营能力 [2] - 项目重点产品为连接器和半导体引线框架材料，是智能互联装备、智能终端设备、新能源汽车和半导体的核心部件，下游市场需求量远超公司海外基地新增产能 [2] 选址变更与贸易政策考量 - 摩洛哥项目原计划落地越南，公司已于去年12月计划投资1.5亿美元在越南建厂，但因国际贸易政策变化导致项目无法满足投资收益要求而终止 [3] - 项目主要目标市场为北美和欧洲，美国对摩洛哥商品征收10%关税，远低于对越南、欧盟及同类非洲国家的税率 [3] - 摩洛哥与美国签有自由贸易协定，在此轮关税调整中受影响最小，在美国经济战略中享有优待地位 [3] 行业趋势与潜在风险 - 出海企业在摩洛哥投资建厂动作密集，例如雷迪克计划投资3000万美元建设汽车轴承生产基地，豪美新材与凌云股份合作设立合资公司建设新能源车零部件配套产能 [3] - 摩洛哥的政策、法律、商业及文化环境与中国存在较大区别，公司面临法律法规变化等风险，以及不可抗力造成的风险 [4] - 公司将密切关注审批进程及投资事项推进进度，采取有效策略推进投资并规避降低风险 [4]

财务业绩 - 公司前三季度营业收入55.82亿元，同比增长15.40% [1] - 公司前三季度归母净利润1.43亿元，扣非净利润1.4亿元 [1] - 公司经营性现金流净额同比增长244.47%至7405万元，现金流管理能力显著提升 [1] 汽车轻量化业务 - 该业务已形成"材料-部件-系统"全产业链布局，今年上半年收入达9.62亿元，毛利率为14.16% [1] - 汽车轻量化业务毛利率较传统工业型材业务高近10个百分点 [1] - 公司安徽芜湖基地与摩洛哥合资工厂形成"国内+海外"双基地格局，新能源电池壳体、车身结构件等高附加值产品批量供货头部车企 [1] 系统门窗业务 - 贝克洛品牌通过"工程+零售"双轮驱动，上半年该业务实现营业收入3.03亿元，同比增长27.95% [1] - 在"双碳"政策导向下，系统门窗节能性能指标达行业领先水平，契合绿色建筑渗透率提升趋势 [1] 研发投入与产能扩张 - 公司2025年前三季度研发费用超1.8亿元，同比增长21.28% [2] - 公司通过募投项目变更，加速推进"汽车轻量化零部件华东生产基地"建设，产能扩张与技术创新形成正向循环 [2]

2025年三季度财务表现 - 前三季度营业总收入55.82亿元，同比增长15.40% [2] - 前三季度归母净利润1.43亿元，同比下降16.68% [2] - 第三季度营业收入约20亿元，同比增长16.37%；归母净利润5141.43万元，同比增长6.41% [2] - 前三季度经营活动现金流量净额约7405万元，同比大幅增加244.47% [2] 研发投入与现金流管理 - 前三季度研发费用超过1.8亿元，同比增长21.28% [2] - 现金流管理能力显著提升 [2] 汽车轻量化业务进展 - 截至2024年末，汽车轻量化定点项目累计超400个，2025年上半年新增导入70个 [3] - 在安徽芜湖建设汽车轻量化部件加工基地，以更好配套下游客户 [3] - 2025年2月披露，携手凌云股份在摩洛哥设立合资公司，建设新能源电池壳体等配套供货能力，作为辐射欧洲及北非市场的生产基地 [3] - 变更部分可转债募集资金用途，将剩余资金全部投入新增的"汽车轻量化零部件华东生产基地项目" [3] 新兴领域拓展与未来增长 - 积极开拓铝合金轻量化材料在新兴领域的应用，已实现在相关领域的技术储备 [3] - 不断培育新的增长点，未来有望随新兴领域需求增长释放第二、第三成长曲线 [3]

项目终止 - 震裕科技终止江西宜春新能源电池壳体生产项目 投资额原计划10亿元 实际投资4964万元 占拟投资总额4.96% [1] - 终止原因为行业及市场环境变化 下游客户需求较2023年拟投资时点发生较大变化 预计无法达到初定投资进度及收益目标 [1] - 已购置设备将搬迁至其他生产基地继续使用 公司将做好相关员工安置工作 [1] 公司业务 - 震裕科技成立于1994年 业务从模具技术逐步拓展至电机铁芯和新能源汽车动力锂电池精密结构件领域 [2] - 锂电池精密结构件业务采用以销定产模式 客户包括宁德时代、亿纬锂能等头部企业 [2] - 2024年营业收入71.29亿元(同比增长18.45%) 净利润2.54亿元(同比增长493.77%) [2] - 业务结构:动力锂电池精密结构件占比59.48% 电机铁芯21.17% 模具及配件5.84% [2] 财务状况 - 2024年底总负债84.32亿元 资产负债率高达73.80% [2] - 同时推进多个锂电池精密结构件项目 包括江西上饶3亿元锂电池铝壳项目和匈牙利5870万欧元欧洲生产基地 [3] 新兴业务 - 正在开发机器人精密零部件及组件业务 但该业务目前营收规模较小 [3] - 机器人行业处于起量阶段 短期订单量有限 且面临激烈竞争 [3]

项目终止与市场环境 - 公司终止江西宜春投资10亿元的新能源电池壳体生产项目，实际投资仅占计划4.96%（4964万元），设备将搬迁至其他生产基地 [1] - 行业市场环境剧变，动力电池产能过剩导致公司收缩战线，此前2023年8月已终止四川宜宾5亿元电池结构件二期项目 [1] - 华安证券曾预测2025年全球锂电池结构件市场空间达680亿元（复合增长率34.8%），但现实需求低于预期 [1] 财务表现与压力 - 2024年公司营收71.29亿元（同比增长18.45%），归母净利润2.54亿元（激增493.77%） [2] - 总负债84.32亿元，资产负债率73.80%，远超制造业健康水平 [2] - 货币资金10.26亿元，流动负债覆盖率仅17.28%，连续5年经营性现金流为负，有息负债率38.64% [2] - 上市4年累计融资14.69亿元，分红总额7050万元（分红融资比不足0.05） [2] - 应收账款从2020年末4.06亿元飙升至2024年末36.74亿元 [2] 客户结构与项目延期 - 客户包括宁德时代、亿纬锂能、比亚迪等强势下游企业，议价能力弱导致账期受压 [3] - 可转债募资11.95亿元的"年产9亿件锂电池顶盖项目"延期至2025年底，累计投入仅6.36亿元，剩余募资余额55.17亿元 [3] 产能扩张与战略转型 - 2023年激进扩张：江西上饶3亿元锂电池铝壳项目、匈牙利5870万欧元欧洲基地 [4] - 2024年成立子公司马丁机器人布局人形机器人零部件，但新业务营收贡献微乎其微 [4]