行业趋势与商业化路径 - 具身机器人产业正经历从实验室炫技到商业深耕的过渡期，企业需在精度与情感、自研与开放、技术理想与商业现实间找到平衡点才能穿越周期 [1] - 业内普遍认为具身机器人将"先工业，再商业，最后进家庭"，工业场景重复性强、可控利于初创公司收集数据迭代模型，商业和家庭场景更泛化且安全标准严苛 [2] - 工业后期将面临巨头入局对整个赛道挤压，对公司与主机厂之间的协同性和规模性提出更高要求 [3] - 机器人商业模式将从卖硬件过渡到卖协作、卖服务，未来估值锚点是机器人提供的协作价值和服务价值 [10] 公司战略与场景选择 - 智平方优先切入工业领域，自研端到端VLA具身大模型AlphaBrain，推出具身机器人AlphaBot系列，已进入东风柳汽工厂执行分拣、上下料等任务，成功率从90%提升至99% [2] - 数字华夏主攻商业应用，定位为"AI人形交互机器人"，设计具身仿人机器人"夏澜"搭载自研情感大模型，实现能哭会笑、眨眼睛等情绪价值，并自建具身智能创新应用中心优化交互技术 [3] - 智平方从车间走向公共服务场所，数字华夏借双形态"星行侠"机器人应对更多元化商业场景 [10] 技术路线与供应链布局 - 智平方注重具身大模型全栈自研，复用成熟车规件降低成本，计划自建产线并针对高度共性零部件考虑自研 [6] - 数字华夏提供开箱即用的智能化Agent解决方案，搭建PaaS和RaaS平台引入第三方开发者构建生态 [6] - 工业场景重闭环控制采用直营店模式构建技术壁垒，商业场景重开放效率采用加盟店模式带动协同扩张 [7] 资本市场与投资逻辑 - 天使轮阶段团队背景和技术特质是关键指标，A/B轮阶段场景交付能力与技术泛化能力成为重要指标 [9] - 美国资本市场更关注AI软件，纯软的Agent公司可达35倍PS估值，中国市场更看重具身机器人的落地场景 [9] - C端市场想象力大更易获取高估值，但需在打磨产品过程中构建壁垒才能形成无可取代的能力 [9]

以下文章来源于硬氪 ，作者黄楠 硬氪 . 专注全球化、硬科技报道。36kr旗下官方账号。 其通用和仿人机器人系列已开始小规模交付。 文 ｜ 黄楠 编辑 ｜ 袁斯来 来源｜ 硬氪（ID：south_36kr） 封面来源 ｜ 企业供图 硬氪获悉，数字华夏（深圳）科技有限公司（以下简称「数字华夏」）近日完成数千万元天使+轮融资，本轮由同创伟业独家投 资，资金将用于加大技术研发投入和产品优化迭代、并进一步提高生产和交付速度。此前「数字华夏」在去年完成了天使轮融 资，背后资方包括智元机器人等。华君资本担任长期财务顾问。 「数字华夏」成立于2024年3月12日，聚焦AGI机器人规模商用，基于巨号®具身智能交互平台为核心，构建了一套具身智能交互 系统。其核心机器人产品共有三个系列，分别是仿人机器人 「 夏澜 」 、通用人形机器人 「 夏起 」 和IP系列机器人 「 星行侠 」 。 夏澜®仿人机器人（图源/数字华夏） 同时，随着传感器技术的进步、精密的机械设计和先进的控制算法，让这些机器人能够精准感知周围环境信息，比如视觉传感器 可敏锐识别物体形状、颜色及位置，力觉与触觉传感器则能帮助其感知与外界接触时的力度与触感，加上对自 ...

私募行业动态 - 半夏投资掌门人李蓓反思近两年投资业绩不佳，主要因对国内政策制定和执行机制理解适应不足，承认在科技、消费、医药研究等方面存在不足，错过多个板块且做多工业品决策失误 [1] - 李蓓当前持仓以低估值顺周期股为主，黄金为辅，工业品低配，国债期货已清仓，未来将增加对外资理解、提高选股标准、更加强调持仓安全性和赔率 [1] - 前5个月私募证券基金备案量同比增长超45%，5月新备案数量达870只同比增77.19%，股票策略占据主导地位达2749只 [2] - 私募未来投资方向聚焦科技板块，包括AI、机器人、创新药、新消费等领域，看好中国大型互联网及科技公司在AI产业的投入和增长预期 [2] ETF投资趋势 - 自由现金流ETF和科创板相关ETF成为私募重点布局方向，50家私募买入17只自由现金流ETF合计持有3.85亿份 [3] - 大成中证全指自由现金流ETF前十大持有人中有四名私募产品，累计持仓6800.29万份占比6.26% [3] - 招商中证全指自由现金流ETF前十大持有人中有7家私募8只产品，累计持仓4900万份占比高达18.33% [3] 私募行业监管 - 年内已注销私募基金管理人达522家，其中协会注销275家占比52.68%，主动注销240家占比45.97% [4] - 存续私募基金管理人19891家管理规模22.22万亿元，相比2024年末减少近400家，其中证券投资类减少173家，股权创投类减少216家 [4] - 利得资本因12项违规行为被山东证监局责令改正，涉及宣传推介、募集活动、投资者保护、资金管理、信息披露等多个环节 [16][18] 投融资动态 - 丹尼克尔完成亿元战略融资刷新自动送料和智能拧紧领域单笔融资记录，资金用于技术研发、产能扩充及国际市场拓展 [5] - 奇瑞旗下私募拟15.75亿元收购鸿合科技25%股份并取得控制权 [6] - 突触科技完成数千万港元A轮融资用于AI技术升级和金融社区功能开发 [7][8] - 数字华夏完成数千万元天使+轮融资用于AGI机器人技术研发和产品迭代 [9] 金融机构人事变动 - 兴业证券换帅苏军良担任党委书记接替杨华辉，苏军良曾任华福证券董事长并在兴业银行工作30年 [10][11] - 粤开证券新一届董事会候选名单出炉，提名5名非独立董事和3名独立董事 [12][14] - 财信证券原副总裁王琼拟出任国盛资管总经理，曾任职多家金融机构分管资管业务 [15] 异常经营机构 - 中投信联624万股权被天津市东丽区人民法院冻结，冻结期限为2025年6月3日至2028年6月2日 [19][20][21]

作者 | 黄楠 编辑 | 袁斯来 硬氪获悉，数字华夏（深圳）科技有限公司（以下简称「数字华夏」）近日完成数千万元天使+轮融资，本轮由同创伟业独家投资，资金将用于加大技术 研发投入和产品优化迭代、并进一步提高生产和交付速度。此前「数字华夏」在去年完成了天使轮融资，背后资方包括智元机器人等。华君资本担任长期 财务顾问。 「数字华夏」成立于2024年3月12日，聚焦AGI机器人规模商用，基于巨号®具身智能交互平台为核心，构建了一套具身智能交互系统。其核心机器人产 品共有三个系列，分别是仿人机器人"夏澜"、通用人形机器人"夏起"和IP系列机器人"星行侠"。 夏澜®仿人机器人（图源/数字华夏） 创始人沈健有逾20年的IT头部企业管理与百亿级操盘经验，曾带领头部公司信创实现从0到100亿，连续三年行业市占率第一；多位核心人员来自北大、浙 大、武大、中科大、哥伦比亚大学等顶尖高校，在人形机器人领域有多年技术研发经验，具备商业化经验及客户资源。 当前，仿真人形机器人已不再是科幻作品中的幻想，正逐步走进现实生活。它们高度模拟人类形态，拥有头部、躯干与四肢，这种拟人的构造赋予其天然 的亲近感，使其能更好地融入人类活动空间。 同时 ...

"夏澜，我心情不好，给我讲个笑话吧！""夏澜，请告诉我2X+3Y=18，当X=3时，这道方程怎么 解？"……经过一系列互动测试，人形机器人"夏澜"对答如流，还现场编笑话逗笑众人，让沈健连声 称"出乎意料地好！"。 吧世界上唯一没有中断的文明继续传承下去" 双速办"平台让民声有应企事 走基层 看作风 子之以但推进作风建议 许其亮同志逝世 温度"的机器 人利.交口新时1 键而不舍落实中央八项规定精神 端午假期深圳旅游市场旺丁又旺财 接待游客同比增长20.3%,旅游总收入同比增长21. 近日，在深圳粤海街道工勘大厦里，数字华夏创始人兼CEO沈健正与团队调试一台名为"夏澜"的仿人机 器人。这位深耕计算机行业18年的"老兵"，如今将全部热情倾注于人形机器人赛道。"机器人是硅基生 命，未来会和碳基人类一样无所不能。但现在，它们更像三四岁孩子，我们要做的就是帮助它们尽快成 长落地。"沈健说。 从计算机行业"老兵"到机器人追风者 2006年，沈健本科毕业后从江苏来到深圳，先后入职两家计算机企业，在第二家企业一干就是17年。他 从一名基层销售人员一路做到公司CEO，亲历这家企业从1亿元到百亿元营收龙头企业的华丽蜕变。 掌管百亿 ...

张江科学城作为具身智能创新高地，依托完善的政策支持、成熟的产业生态与深厚的科研实力，正推动人形机器人产业进入"加速跑"阶段。 国 家 地 方 共 建 人 形 机 器 人 创 新 中 心 （ 以 下 简 称 " 国 地 中 心 " ） 自 落 地 浦 东 张 江 以 来 ， 已 发 布 全 球 首 台 全 尺 寸 人 形 机 器 人 公 版 机 " 青 龙 " 、 建 立 OpenLoong人形机器人开源社区，并联合行业头部力量发布了全国首批人形机器人具身智能标准，为行业发展提供了清晰指引。 2024中国人形机器人开发者大会暨第三届张江机器人全球生态峰会现场 5月29日， 2025张江具身智能开发者大会暨国际人形机器人技能大赛 将在张江科学会堂启幕。 本次盛会集"峰会+大赛+展览"于一体，汇聚全球创新力量。峰会邀请200余家人形机器人产业链企业，1000余位院士、行业专家和开发者共同研 讨前沿技术；通过举办1场主论坛、9场开发者论坛，为产业发展搭建全要素对接平台。大赛设置五大赛道，充分展示国际人形机器人技能水平。 展览设置3000平方米展区，集中呈现行业创新成果。 此外，现场将发布《具身智能产业高质量发展若干政 ...

每经记者｜孔泽思 每经编辑｜马子卿 5月22日，第二十一届中国（深圳）国际文化产业博览交易会（以下简称"文博会"）正式拉开帷幕。本届文博会共有6280家政府组团、文化机构和企业线上 线下参展，会上展出文化产品超12万件，并有4000多个文化产业投融资项目现场展示与交易。 《每日经济新闻》记者注意到，本届文博会首次设立了人工智能（AI）展区，有60多家人工智能企业参展。在各大媒体和社交平台上，文博会的机器人表 演迅速走红，多家公司的具身智能机器人吸引游览者驻足。 过去一年里，人形机器人行业技术创新与商业化探索迈入关键阶段，众擎机器人跳舞秀运动技巧、宇树科技机器人上演拳法、智平方机器人切蛋糕⋯⋯每次 技能展示都成为"爆点"。 人形机器人秀出硬核科技 图片来源：每经记者 孔泽思 摄 具身智能机器人作为人工智能和机器人的深度融合形态，可以对环境深度学习和理解，与物理世界实时交互。乐聚机器人、工匠社机器人演绎咏春拳，浙大 海创人形机器人演奏钢琴⋯⋯这届文博会展示的多个品牌机器人让人眼前一亮。 每经记者在文博会现场看到，机器人企业数字华夏（深圳）科技有限公司（以下简称"数字华夏"）携产品"夏澜"和"星行侠"来到展场。和大 ...

202 5 年 5 月 29 日，上海即将隆重举办 202 5 张江 人形机器人开发者大会暨张江人形机器人创新创业大赛。 本次 大会 本次大会以 "开源、开放、开创"为 核心亮点 ，通过 "峰会 + 大赛 + 展览"三位一体的模式，聚 集 200 余家人形、具身、产业链头部企业， 1000 余位知名院士、专家和企业领袖及开发者，围绕 人形机器人开源社区、技术突破、商业化路径展开深度对话。 大会共设 1 场主论坛、 10 场开发者论坛、 1 场创新创业大赛及 1 场创新产品展，系统构建人形 具身机器人产业赋能生态。配套组织开发者之夜、浦东企业家早餐会、张江机器人谷参观交流等系列活动，吸引更多人才、企业落地发展，创造价值。 目前， 202 5 张江 人形机器人开发者大会暨张江人形机器人创新创业大赛的人形机器人展览前期布置工作已进入收尾阶段 ，展览区分为四大主题展区：具身智能 展区、开发者生态展区、人形机器人产业链展区、人形机器人展区，汇聚了国内外顶尖企业，共同呈现人形机器人技术的多元化应用与生态发展。让 我们一起来提 前了解一下本次 活动 展览亮点吧。 国地共建人形机器人创新甲心 上海智元新创技术有限公司 上海傅 ...

前段时间，位于南山西丽的"机器人谷"科创走廊经媒体报道在社会上产生强烈反响。其实在深圳，在离西丽不远 处的深圳湾畔，还有一个"机器人湾"。 在风光旖旎的深圳湾畔，不仅有碧波荡漾的大海与翠绿满目的红树林，还云集了诸多奔跑在科技发展最前沿的机 器人企业。众擎机器人、数字华夏、银河通用……一个个崛起的机器人新势力让湾区的科技含量越来越高。 5月13日，记者驱车来到深圳湾畔，沿着后海大道一路向北行驶，深圳清华大学研究院等一众顶尖大学设立的新型 研发机构快速闪过车窗。新锐企业快速发展，"机器人湾"正在成为深圳又一张"产业名片"。 新兴机器人企业扎堆汇集 这两年来，深圳机器人产业火爆出圈。从"机器人谷"到"机器人湾"，一大批机器人产业链上下游的公司集中汇 聚，在紧密的协作下，人形机器人的"含深率"越来越高，下游市场的快速响应缩短创新周期，为新兴创业企业实 实在在省下研发成本。 在深圳湾以西、粤海街道与深圳科技园及周边，在这片10平方公里左右的土地上，云集着一大批机器人企业，数 量甚至超过了"机器人谷"。经过短短几年的发展，它们中有不少已经凭借自主研发在行业内崭露头角。 走进位于"机器人湾"的数字华夏，一款"会跑能走"的双 ...

报告行业投资评级 - 机械行业投资评级为买入（维持） [1] 报告的核心观点 - 2025年人形机器人将实现万台级量产，带动产业链放量，解决数据匮乏难题，推动其向更实用阶段发展，看好该产业 [7] - 工程机械行业景气度持续复苏，后续需求有望边际修复；叉车内外销销量维持增长趋势 [13] - 轨交设备行业将受益于铁路投资增长、客流复苏、机车更新与动车组维保需求提升 [15] - 对等关税实施后，半导体设备国产替代将加速，大基金三期将推动国内半导体产业发展 [15][16] - 光伏电池片产能加速出清，政策推动光伏组件涨价，有望推动市场回归健康竞争环境 [17] - 2025年低空经济发展有望全面提速，带动产业链发展和居民消费 [20] 各目录总结 重点子行业观点 人形机器人 - 5月7日“联想Tech World 2025创新科技大会”上“联想乐享壹号”人形机器人亮相，能表演太极拳和解答业务问题；近日四川绵阳部署“夸父人形机器人”用于交通劝导；中兴通讯切入陪伴机器人赛道，此前“Tina”人形机器人亮相 [2] - 5月1日智元研究院发布消费级外骨骼“踏山AsExo - TK1000”，官方指导价9800元 [2] - “五一”假期“劳动者”人形机器人在襄阳景区展示，能搬运40公斤重物并上下楼梯；武汉多个景点和交通枢纽应用人形机器人 [3] - 4月28日数字华夏发布星行侠®P01商用机器人，采用双形态设计，即日开启预售 [4] - 美的集团与库卡联合研发的类人形机器人5月进工厂，下半年进线下门店；优必选签订大型双足人形机器人采购合同；奇瑞与AiMOGA团队联合研发的墨甲人形机器人完成首批220台全球交付 [6] - 均普智能首条机器人本体量产中试线开始搭建，初期年产能约1000台 [3] 机床&刀具 - 2025年3月日本机床订单金额1511.04亿日元，同比增长11.4%，环比上升27.8%；内需订单492.66亿日元，同比持平，环比上升45.9%；外需订单1018.38亿日元，同比增长17.9%，环比上升20.6%；3月对华机床订单360.87亿日元，同比上升42.2% [8] - 2025年1 - 3月我国金属切削机床产量18.2万台，同比增长20.5% [8] 农业机械 - 2025年4月中国农机市场景气指数（AMI）为47.9%，环比下降13.8个百分点，同比下降6.8个百分点；6个一级指数环比全部下降，同比除经理人信心指数外全部下降；除农机补贴指数外全部落入不景气区间 [9] - 2025年4月22日全国小麦收购价格2.40元/公斤，环比+0.21%；4月15日全国玉米收购价格2.14元/公斤，环比+0.28% [9] - 2025年1 - 3月我国大、中、小型拖拉机产量分别为3.9/8.1/3.1万台，分别同比+6.1%/-5.5%/-27.9% [9] - 看好农业机械需求长期提升，拖拉机出口增长空间广阔；2025年1 - 3月拖拉机出口数量40916辆，同比增长6.2%，出口金额212630万元，同比增长32.1% [10] - 补贴政策向“扶优”倾斜，“国四”标准提升壁垒，行业集中度提升，建议关注一拖股份 [10] 机械出海 - 4月美国提高对华商品“对等关税”税率至125%，中方相应调整对美进口商品加征关税税率至125%；美国对部分电子产品免除“对等关税” [11] - 5月10 - 11日中美经贸高层会谈取得实质性进展 [11] - 美国补库方面，高关税或引发通胀，制约美联储降息；2025年3月中国出口电动工具12.1亿美元，同比+16.8%，出口OPE金额3.9亿美元，同比+56.7%，建议关注相关工具类企业 [12] - “一带一路”方面，铜矿需求带动矿山机械出海，2025年3月中国矿山机械出口额5.5亿美元，同比增长24.4%，建议关注相关矿山设备企业 [12] 工程机械 - 2025年4月挖掘机（含出口）销量22142台，同比增长17.6%；国内销量12547台，同比增长16.4%；出口量9595台，同比增长19.3% [13] - 预计2025年基建投资靠前发力，工程机械需求有望边际修复，建议关注工程机械龙头 [13] 叉车 - 2025年3月当月销售各类叉车153084台，同比增长11.5%；国内销量107849台，同比增长11.6%；出口量45235台，同比增长11.2% [13] - 电动化、国际化是叉车增量来源，建议关注安徽合力、杭叉集团 [13] 轨交设备 - 2024年国铁集团招标动车组相关数据较2023年大幅增长，2024年中国中车签订动车组高级修订单同比增长217.6% [14][15] - 2025年1 - 4月全国铁路完成固定资产投资1947亿元，同比增长5.3%；“五一”假期全国铁路累计发送旅客1.12亿人次，同比增长10.5% [15] - 建议关注时代电气、中国中车、中国通号 [15] 半导体设备 - 美国对盟国半导体设备大厂实施“长臂管辖”，我国光刻机国产替代势在必行 [15] - 2024年中美贸易额6883亿美元，同比增长3.7%，中国对美国出口5246.56亿美元，同比增长4.9%，机械电子类产品进口额有一定占比 [15] - 关税扰动下中芯国际等厂商有望加速转向国产设备，大基金三期推动国内半导体产业发展，建议关注相关企业 [15][16] 新能源设备 - 隆基绿能签订超1GW高效升级版Hi - MO 9组件合作协议；晶澳太阳能全产业链低碳示范基地项目加速推进，计划2025年四季度整体投产；松下关闭太阳能及储能业务部门 [17] - 建议关注迈为股份、微导纳米、奥特维 [17] 低空经济及EVTOL - 小鹏汇天飞行汽车“陆地航母”飞行体生产许可证申请获受理；巴中低空经济产业发展有限公司、内蒙古低空经济示范区运营管理有限公司成立 [18][19] - RX1E - S水上电动飞机完成北京地区首飞；安阳市、广东省发布相关行动方案和措施 [18][19][20] - 建议关注亿航智能、应流股份、交控科技、中科星图 [20] 重点数据跟踪 通用自动化 - 2025年4月PMI指数环比下降（49%），全部工业品PPI指数同比 - 2.7% [24][31] - 2025年1 - 3月制造业固定资产投资额累计同比+9.1%，1 - 3月金属切削机床产量累计同比+20.5% [24][26] - 2025年3月工业机器人当月产量同比+16.7%，3月日本机床对华订单同比+42% [24][28] 工程机械 - 基建投资有所反弹，地产投资景气仍处低位，2025年3月房屋新开工面积累计同比下滑24.4% [24][38] - 2025年4月挖掘机相关销量数据及同比变化，出口占比及开工小时有所回升 [24][42][52] - 2025年3月美国CPI同比+2.4%，4月中国CPI同比 - 0.1% [24][54] 锂电设备 - 2025年3月新能源汽车销量当月值123.70万辆，当月同比+40% [24][58] - 2025年3月动力电池装车量当月56.6GWh，当月同比+61.8% [24][64]