行业复苏迹象 - 隔膜行业在经历2024年低谷后出现复苏迹象，订单和项目建设活跃，但价格仍处于低位[1] - 2024年全球锂电池隔膜出货量达260亿平方米，同比增长26.8%，预计2025年将增长至325.3亿平方米，同比增长25.5%[4] - 部分隔膜厂商年初开始上调价格，原因包括价格战消耗后挺价情绪高涨及政策推动良性竞争[5][6] 重大项目进展 - 厚生新能源重庆基地二期项目开工，总投资65亿元，规划年产能30亿平方米隔膜，计划2027年底投产[2] - 厚生新能源山西项目16条锂电池隔膜产线全部投产，总投资46亿元，分两期建设[2] - 佛塑科技拟以50.8亿元收购金力股份，其中46.8亿元以股份支付，4亿元现金支付，切入新能源赛道[2] - 顶皓新材四川宜宾项目一期启动改造，规划4条隔膜产线（年产1亿平方米）和4条集流体产线（年产6000吨），二期计划新建12条隔膜产线，总投资20亿元，达产后年产值约40亿元[2] 技术发展趋势 - 湿法隔膜技术因314Ah电芯需求增长而受益，干法隔膜领域竞争激烈[4] - 恩捷股份研发半固态膜并布局硫化物固态电解质材料，年产1000吨产能项目签约[10] - 星源材质投资机器人柔性电子皮肤领域，持有杭州慧感5.208%股权，产品将优先进入其供应链[10] - 中材科技开发固态电解质，金力股份提升对位芳纶隔膜产能至7.5亿平方米/年[11] 市场需求驱动 - 海外储能订单增加及国内TOP10电池厂扩产潮推动隔膜需求回暖[6] - 储能领域314Ah电芯逐步替代280Ah电芯，进一步刺激隔膜需求增长[4] - 半固态电池短期内仍需要隔膜，全固态电池商业化仍需数年时间[10]