军工板块市场表现 - 6月军工主题主动权益基金（A类份额）单月平均涨幅达7.31%，大幅超越主流股指表现 [1] - TOP10军工主题基金涨幅均突破11%，中欧高端装备A以20.19%涨幅领跑，长城景气成长A和国投瑞银国家安全A分别以18.79%和14.61%紧随其后 [2] - 军工板块当前市净率（PB）3.86倍，位于过去5年69.77%分位，估值处于历史中高位 [4] 行业基本面与订单驱动 - 军工行业基本面发生根本性转变，从过去订单少转变为当前订单饱满 [1] - 2025年一季度行业已现复苏迹象，上游企业订单同环比明显好转，下游进入高景气阶段 [2] - 订单释放集中在导弹、航空发动机、军用通信设备、无人系统等细分领域，航天电器、振华科技、中航光电等企业订单恢复明显 [2] - "十四五"订单理论弹性下限100%增长，上限可能达300%，2025年成为行业关键节点 [3] 技术突破与产业升级 - 军工行业在战斗机、载人飞船、火箭等领域取得显著技术突破，如歼-10CE、歼-35A、梦舟飞船逃逸试验成功等 [4] - 卫星互联网领域进展显著，文昌卫星超级工厂年产能达1000颗，航天电子、天银机电等技术优势突出 [4] - 技术突破重构产业估值坐标系，行业景气稀缺性和防御属性显著 [4] 政策与规划支持 - "十四五"收官年订单有望集中释放，"十五五"规划启动提供新增长预期 [5] - 国防部发布《军事科研奖励条例》，加码激励航空发动机等重点领域科技创新 [6] - 2025年9月3日抗日战争胜利80周年纪念日或催化军工行情 [5] 机构观点与未来展望 - 机构认为军工企业订单任务饱满，下半年行业高景气将持续 [5] - 地缘冲突升温催化装备需求，制空权装备价值重估推动核心公司收入利润增长 [6] - 订单兑现将验证"十四五"需求回补逻辑，支撑行情持续性 [6]

科技前沿探索 - 我国成功组织实施"梦舟"载人飞船零高度逃逸飞行试验 对飞船逃逸救生分系统及相关大系统进行综合考核 [2] - 首款面向千比特规模设计的超导量子计算测控系统正式交付 将为多家机构提供累计超5000比特的测控服务 服务于"祖冲之三号"量子计算机 [2] 新能源与材料创新 - 安徽工业大学等单位研发新型催化剂 实现以二氧化碳和氢气为原料直接合成对二甲苯 拓展变"碳"为宝新途径 [2] - 大连理工大学团队突破钙钛矿太阳能电池性能瓶颈 开发出高效率、高稳定性与超轻柔特性的新型电池 可应用于临近空间卫星、无人机等载具能源供给 [2] 能源技术突破 - 聚变堆主机关键系统综合研究设施（CRAFT）低杂波电流驱动系统通过验收 完成从设计优化到测试验收完整流程 为聚变堆波加热系统奠定基础 [3] - 300兆瓦级变速抽水蓄能发电电动机全尺寸交流集电系统完成验证试验 填补变速机组集电励磁系统国产化制造空白 [3] 医疗健康技术 - 我国科学家构建工程化人类抗衰型间充质祖细胞 在灵长类动物模型中验证其延缓多器官衰老效果 提供新细胞治疗范式 [3] - 南开大学团队完成介入式脑机接口辅助人体患肢运动功能修复试验 成功帮助偏瘫患者实现功能修复 [3]

中国航空工业发展 - 巴黎航展上70余家中国展商展示明星产品 全面展现中国航空工业发展水平和顶尖成果 [1] - 全球军贸需求方对中国军贸装备性能 性价比的认知持续深化 行业天花板再次抬高 [1] - 印巴冲突中国产武器表现亮眼 中国系统化先进装备可能成为其他国家优先选择 全球市场份额有望提升 [1] 军工板块市场表现 - 军工ETF(512660)盘中涨近1% 成交额超2.6亿元 近10日净流入额超9亿元 [1] - 军工ETF今年以来份额增长近50% 规模超150亿元位居同类第一 [1][4] - 商业航天事件(梦舟飞船逃逸试验 中星9C卫星发射)持续引发市场关注 成为板块短期重要驱动因素 [1] 行业增长驱动因素 - 国际地缘冲突加剧 军事科技竞争白热化 行业战略地位凸显 长期增长预期坚实 [2] - 技术迭代加速 关键战略节点临近 五年计划周期将至 行业景气度保持上行 [2] - 低成本精确制导弹药 无人系统成为国内需求新驱动力 信息化智能化建设紧迫 [3] - 军贸产业受印巴冲突催化 有望在2025年全面爆发 [3] - 泛军工需求(大飞机 低空经济 商业航天 深海科技)空间广阔 [3] 行业前景与周期 - 中国国防预算增幅维持7% 占GDP比重不足1.5% 低于主要军事大国 未来增长空间大 [3] - 2025年"十四五"收官之年 行业有望摆脱低迷 迎来全面复苏景气拐点 [3] - 订单恢复正常并释放 板块或进入业绩改善与估值提升的"戴维斯双击"阶段 [3] 指数与标的 - 军工ETF紧密跟踪中证军工指数 覆盖航空航天装备 军工电子 船舶 兵器等领域 龙头属性显著 [3]

我国新一代载人飞船研制进展 - 梦舟载人飞船完成零高度逃逸飞行试验 标志着初样设计阶段完成 即将进入正样飞行器研制阶段 [1] - 飞船采用模块化两舱设计 由返回舱和服务舱构成 在神舟飞船技术基础上全面升级 [1] - 规划两个核心型号：近地版最多可搭载7名航天员 登月版可搭载3名航天员执行地月任务 [1] 英特尔芯片制造部门裁员计划 - 计划裁减芯片制造部门15%至20%员工 其他部门也将面临裁员 [2] - 公司表示将采取措施成为更精简高效的企业 以增强执行力和客户服务能力 [2] 本田可重复使用火箭技术突破 - 子公司成功进行小型火箭起降试验 火箭高度达300米 飞行约1分钟后落地 [3] - 这是本田首次实现可重复使用火箭的成功起降 [3] 库卡机器人AI技术合作 - 与创新奇智达成战略合作 共同开发工业大模型驱动的智能工业机器人系统 [4] - 合作内容包括开发新一代智能机械臂 并在项目落地和市场拓展方面协同 [4] 其他产业动态 - 谷歌宣布在医疗保健领域推出人工智能计划 [4] - Stability AI发布3D视频生成工具SV3D 可基于单一图像创建多视图3D网格 [4]

载人月球探测工程进展 - 我国在酒泉卫星发射中心成功完成梦舟载人飞船零高度逃逸飞行试验[1] - 梦舟飞船是我国完全自主研发的新一代载人飞行器 承担空间站运营和月球探索双重任务[3] - 梦舟飞船去年2月正式命名 体现与神舟天舟飞船的传承关系 寓意载人月球探测的航天梦想[3] 梦舟飞船技术特点 - 采用模块化两舱设计(返回舱+服务舱) 在神舟飞船技术基础上全面升级[3] - 返回舱具备多次重复使用能力 可大幅节省成本提高效率[7] - 采用"群伞减速+气囊缓冲"着陆系统 双层气囊实现快速充气吸能[8] - 返回舱采用防热密封双层结构 通过气动优化降低再入热负荷[7] 梦舟飞船型号规划 - 规划近地版和登月版两个核心型号[5] - 近地版最多可搭载7名航天员 支持空间站运营任务[5] - 登月版(梦舟Y)可搭载3名航天员 执行载人月球探测任务[5]

梦舟载人飞船技术进展 - 我国成功完成梦舟载人飞船零高度逃逸飞行试验 该试验标志着飞船完成初样设计阶段 [1] - 梦舟飞船将进入正样飞行器研制阶段 由航天科技集团五院主导开发 [1] - 飞船采用模块化两舱设计(返回舱+服务舱) 在神舟飞船技术基础上实现全面升级 [1] - 系统具备灵活配置能力 可适应不同深度的空间任务需求 [1] 梦舟飞船型号规划 - 规划两个核心型号：近地版支持空间站运营 最大载员7人 [1] - 登月版专为载人月球探测设计 可搭载3名航天员执行地月往返任务 [1]

国际政治与军事 - 美国总统特朗普呼吁伊朗无条件投降，并暗示美国掌握伊朗最高领袖位置信息但暂不采取刺杀行动 [2] - 以色列宣布已摧毁伊朗铀浓缩设施，并计划继续打击伊朗弹道导弹能力 [3] - 中国外交部正组织撤离在伊朗和以色列的中国公民，部分已转移至周边国家 [4] 国内政策与产业 - 国务院安委会对湖南常德烟花爆炸事故挂牌督办，事故致9死26伤 [5] - 国资委要求国有企业推动人工智能引领科研范式变革，打造高价值应用场景 [6] - 广州计划强化对人工智能、低空经济领域的金融支持，推出"一揽子"政策包 [14] 经济与市场数据 - 上海1-5月规模以上工业总产值同比增长4 8%至15731 78亿元，房地产开发投资增长4 0% [13] - 法拍房市场整体降温但别墅类产品逆势上涨，前五月全国法拍房成交额同比下降20 3%至1016 9亿元 [11] - 世界黄金协会调查显示95%央行预计未来12个月将继续增持黄金，比例创2019年来新高 [15] 科技与创新 - 中国新一代载人飞船"梦舟"完成零高度逃逸飞行试验，为载人月球探测工程关键突破 [9][10] - 微信测试聊天记录备份至外部存储设备功能，支持多份备份文件管理 [23] 金融市场与公司动态 - 美团CEO王兴四天内减持理想汽车570万股套现6亿港元，两年内多次减持 [24] - 美股三大指数集体下跌，纳指跌0 91%，热门中概股多数收跌 [25] - 机构净买入四方精创8496万元、萃华珠宝5546万元，抛售哈尔斯5840万元 [26][27][28][29] 医药与消费 - 进口HPV疫苗和带状疱疹疫苗降价促销，部分接种点推出"打三送二"优惠 [12] - 潮玩品牌LABUBU通过快闪店和联名营销拓展场景，但面临仿冒品侵权问题 [30] 能源与大宗商品 - 欧盟提案计划2027年底前全面禁止进口俄罗斯石油天然气，2026年起禁签新合同 [18][19] - 日本央行拟2026年二季度起将季度购债削减规模从4000亿日元减半至2000亿日元 [20] 交通与基建 - 全国铁路7月1日起调图，新增旅客列车236列至13302列，货运列车增39列至23635列 [8] - 印度民航总局称未发现印航波音787机队存在重大安全问题 [21]

重要市场新闻 - 5月份境内外汇供求总体平衡，跨境资金净流入330亿美元，其中货物贸易资金净流入保持较高水平，外资增持境内股票增加 [1] - 5月份银行结售汇转为顺差，企业个人结汇意愿稳定，购汇需求回落 [1] - 美股三大指数集体收跌，纳指跌0.91%，标普500跌0.84%，道指跌0.7% [1] - 大型科技股普跌，特斯拉跌近4%，苹果跌超1%，英特尔小幅上涨 [1] - 航空概念股跌幅居前，JetBlue跌近8%，美联航跌超6% [1] - 纳斯达克中国金龙指数跌1.77%，腾讯音乐跌超3%，哔哩哔哩跌超2% [1] - COMEX黄金期货跌0.37%报3404.8美元/盎司，白银期货涨1.97%报37.165美元/盎司 [2] - WTI原油期货涨4.28%报74.84美元/桶，布伦特原油期货涨4.4%报76.45美元/桶 [2] - 欧洲主要股指下跌，德国DAX30跌0.86%，法国CAC40跌0.63%，英国富时100跌0.44% [2] 行业掘金 稳定币 - 京东计划在全球主要货币国家申请稳定币牌照，目标降低跨境支付成本90%，提高效率至10秒内 [3] - 香港《稳定币条例》生效后将尽快处理牌照申请 [3] - 稳定币在跨境支付和外汇储蓄等金融活动中应用广泛，成为国际支付和资产储备的理想选择 [3] - 关注数字技术提供者、支付服务商及RWA探索企业，概念股包括兆日科技、天阳科技、拉卡拉 [3] 存储芯片 - 长鑫存储计划2025年底前交付HBM3样品，2026年量产，2027年开发HBM3E [4] - HBM3e预计占据2025年出货份额超90% [4] - 三星预计2025年下半年量产HBM4，2026年商业出货 [4] - 存储价格第二季已上涨，2025年上半年将先跌后涨 [4] - 概念股包括同有科技、朗科科技、强力新材 [4] 航天产业 - 我国成功实施梦舟载人飞船零高度逃逸飞行试验 [5] - 梦舟飞船可搭载最多7名航天员，性能达国际先进水平 [5] - 我国将研制发射空间站扩展舱段 [5] - 商业航天预计2025年市场规模突破2.5万亿元，未来五年复合增长率超20% [5] - 概念股包括天银机电、创意信息、振芯科技 [5] 避雷针 - 双飞集团股东顺飞投资拟减持不超过0.4123%股份，腾飞投资拟减持不超过0.5497%股份 [6] - 光库科技股东XL Laser拟减持不超过0.3211%股份 [6] - 禾盛新材多名高管拟合计减持不超过0.097%股份 [6] - 力星股份多名高管拟合计减持不超过0.74%股份 [7] - 亚士创能控股股东一致行动人1285.79万股股份可能被强制平仓，占公司总股本3% [7]

载人航天工程进展 - 中国成功组织实施梦舟载人飞船零高度逃逸飞行试验，标志着载人月球探测工程研制取得重要突破[1] - 这是继1998年神舟飞船试验后，27年来中国再次进行此类试验[1] - 新一代梦舟载人飞船逃逸飞行试验圆满成功，推动2030年前实现中国人登月目标[2] 梦舟飞船技术特点 - 梦舟飞船采用模块化设计，可搭载最多7名航天员，性能达国际先进水平[7] - 飞船系统承担逃逸抓总职能，全面负责逃逸与救生两项任务[2] - 采用"大气层内逃逸塔逃逸+大气层外整船逃逸"方案，实现返回舱一体控制[8] - 需兼顾月球探测和空间站任务，对逃逸系统兼容能力提出新挑战[8] 试验验证内容 - 验证了逃救生分系统及相关大系统的综合性能[2] - 获取了逃逸时序、分离、弹道闭环控制等设计参数[2] - 主要验证飞船在发射台静止状态下的逃逸能力[7] - 后续将进行最大动压逃逸试验等多种工况考验[7] 工程后续计划 - 长征十号运载火箭、月面着陆器等航天器研制工作稳步推进[7] - 今年将组织最大动压逃逸飞行试验[8] - 将研制并择机发射空间站扩展舱段，提升空间站能力[9] 行业意义 - 为载人登月任务奠定重要技术基础[3] - 推动中国载人航天工程向2030年登月目标迈出坚实一步[3] - 逃逸系统需通过全面试验验证才能具备执行任务条件[7]

市场整体表现 - 2025年6月17日市场窄幅震荡，上证指数、深证成指、创业板指分别下跌0.04%、0.12%、0.36%，成交额12070.77亿元，较上一交易日减少78.34亿元，2290只个股上涨，2947只个股下跌[2][14] 市场风格与行业表现 - 风格上各指数涨跌幅排序为稳定>0>金融>成长>周期>消费等；30个中信一级行业涨跌互现，综合金融涨幅4.67%靠前，医药跌幅1.44%靠后；多数概念板块下跌，人脑工程等大幅上涨，单抗等大幅走低[20] 资金流表现 - 主力资金6月17日净流出308.89亿元，超大单净流出137.02亿元，大单净流出171.88亿元，中单资金净流入22.23亿元，小单持续净流入276.35亿元[3] 南向资金与ETF表现 - 南向资金6月17日净流入63.02亿港元，沪市港股通净流入35.80亿港元，深市港股通净流入27.22亿港元；6月17日多数宽基ETF成交额较上一交易日有变化，6月16日资金主要流入沪深300ETF，流入金额20.10亿元[3][4] 全球市场表现 - 6月17日亚太主要股指涨跌不一，恒生指数下跌0.34%，日经225指数上涨0.59%；6月16日欧洲三大股指和美股三大指数普遍上涨，美股“七巨头”多数上涨[4][32][33] 市场资讯 - 涉及华为中芯国际进台湾实体名单、载人飞船试验成功、外资增持境内股票增加、撤离中国公民、日本央行决议等资讯[13] 风险提示 - 报告数据仅供参考，不构成投资建议[5][37]