大股东及一致行动人减持情况 - 控股股东合兴集团通过集中竞价和大宗交易方式累计减持公司股份11,180,000股，占公司总股本的2.79% [1] - 一致行动人陈文义通过集中竞价方式累计减持公司股份300,000股，占公司总股本的0.07% [1] - 一致行动人陈文乐通过集中竞价方式累计减持公司股份527,400股，占公司总股本的0.13% [1] - 2025年10月10日至2026年1月8日期间，上述三方合计减持数量为12,030,000股，减持总金额合计为2.15亿元 [2] 减持交易细节 - 合兴集团减持价格区间为17.03元/股至20.38元/股，减持总金额为198,521,777元 [1] - 陈文义减持价格区间为18.78元/股至20.8元/股，减持总金额为5,907,819元 [1] - 陈文乐减持价格区间为18.86元/股至20.97元/股，减持总金额为10,614,236元 [2] 公司股权与控制结构 - 陈文葆为合兴集团的大股东及实际控制人，与合兴集团构成一致行动关系 [2] - 公司股东陈文葆、陈文义、陈文乐、陈文礼为兄弟关系，分别直接持有公司8.38%、1.39%、0.54%、0.20%股份 [2] - 股东倪中听为陈文葆之姐的配偶，直接持有公司0.20%股份 [2] 公司首次公开发行(IPO)情况 - 公司于2021年1月19日在上交所主板上市，发行数量为4010万股，发行价格为6.38元/股 [2] - 首次公开发行股票募集资金总额为2.56亿元，扣除发行费用后募集资金净额为2.12亿元 [3] - 最终募集资金净额与原计划无差别，原计划募集2.12亿元 [3] IPO募集资金用途 - 募集资金计划用于合兴股份年产1350万套汽车电子精密关键部件技术改造项目 [3] - 募集资金计划用于合兴太仓年产600万套汽车电子精密零部件技术改造项目 [3] - 募集资金计划用于合兴电子年产5060万套精密电子连接器技术改造项目及智能制造信息系统升级技术改造项目 [3] IPO发行费用 - 首次公开发行股票上市发行费用总计为4432.11万元 [4] - 其中承销保荐费用为3000万元 [4] - 上市保荐机构为国泰君安证券股份有限公司(现名国泰海通证券股份有限公司)，保荐代表人为秦磊、陈轶劭 [2]

公司股价与交易数据 - 12月25日，维科精密股价上涨1.10%，成交额为7761.26万元 [1] - 当日融资买入814.12万元，融资偿还873.44万元，融资净卖出59.32万元 [1] - 截至12月25日，融资融券余额合计5805.92万元，其中融资余额5805.92万元，占流通市值的5.54%，融资余额超过近一年50%分位水平 [1] - 当日无融券交易，融券余量为0.00股，融券余额为0.00元，融券余额超过近一年90%分位水平 [1] 公司股东与股本结构 - 截至9月30日，公司股东户数为1.04万户，较上期减少19.58% [2] - 截至9月30日，人均流通股为3324股，较上期增加24.35% [2] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，广发创业板指数增强A（025195）为新进第一大流通股东，持股73.67万股 [3] 公司财务与经营业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入6.93亿元，同比增长16.53% [2] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润3486.60万元，同比增长15.27% [2] - 公司A股上市后累计派发现金红利4009.39万元 [3] 公司基本情况 - 公司全称为上海维科精密模塑股份有限公司，位于上海市闵行区，成立于1999年4月21日，于2023年7月21日上市 [1] - 公司主营业务为汽车电子精密零部件、非汽车连接器及零部件和精密模具的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成：动力系统零部件占57.17%，底盘系统零部件占14.42%，废料占7.46%，非汽车连接器及零部件占7.15%，汽车连接器及零部件占6.92%，精密模具及备件占4.38%，其他占2.50% [1]

股东权益变动 - 公司控股股东合兴集团有限公司及其一致行动人于2025年11月13日至28日期间，通过集中竞价和大宗交易合计减持公司股份5,596,700股，占公司当前总股本的1.40% [1] - 本次权益变动后，合兴集团有限公司及其一致行动人合计持股数量由34,762.1949万股减少至34,202.5249万股，合计持股比例由86.69%下降至85.29% [1] - 减持期间公司股票加权均价为19.088元，控股股东及其一致行动人本次减持金额合计约1.09亿元 [1] 公司股东结构 - 陈文葆为公司实际控制人及合兴集团大股东，与合兴集团构成一致行动关系 [2] - 股东陈文葆、陈文义、陈文乐、陈文礼为兄弟关系，倪中听为陈文葆之姐的配偶 [2] - 上述关联股东分别直接持有公司8.38%、1.39%、0.54%、0.20%、0.20%的股份 [2] 首次公开发行(IPO)情况 - 公司于2021年1月19日在上海证券交易所主板上市，发行数量为4010万股，发行价格为6.38元/股 [2] - IPO募集资金总额为2.56亿元，扣除发行费用后募集资金净额为2.12亿元，与原计划募集金额无差别 [2] - 本次上市发行费用总计4432.11万元，其中承销保荐费用为3000万元 [2] IPO募集资金用途 - 公司IPO募集资金计划用于四个项目：合兴股份年产1350万套汽车电子精密关键部件技术改造项目、合兴太仓年产600万套汽车电子精密零部件技术改造项目、合兴电子年产5060万套精密电子连接器技术改造项目以及智能制造信息系统升级技术改造项目 [2]

股价与两融交易 - 10月30日公司股价下跌0.25%，成交额为7603.06万元 [1] - 当日融资买入额为519.08万元，融资偿还额为747.53万元，融资净卖出228.45万元 [1] - 截至10月30日，融资融券余额合计为6798.73万元，其中融资余额占流通市值的7.17%，该余额水平超过近一年80%分位，处于高位 [1] - 当日无融券交易，融券余量为0股，融券余额为0元 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日，公司股东户数为1.04万户，较上期减少19.58% [2] - 同期人均流通股为3324股，较上期增加24.35% [2] - 截至2025年9月30日，广发创业板指数增强A（025195）新进成为公司第一大流通股东，持股73.67万股 [3] 财务业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入6.93亿元，同比增长16.53% [2] - 同期实现归母净利润3486.60万元，同比增长15.27% [2] 公司基本情况与分红 - 公司成立于1999年4月21日，于2023年7月21日上市，主营业务为汽车电子精密零部件、非汽车连接器及零部件和精密模具的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为：动力系统零部件57.17%，底盘系统零部件14.42%，废料7.46%，非汽车连接器及零部件7.15%，汽车连接器及零部件6.92%，精密模具及备件4.38%，其他2.50% [1] - A股上市后公司累计派发现金分红4009.39万元 [3]

股价及交易表现 - 9月23日公司股价下跌0.11% 成交额达7285.63万元[1] - 当日融资买入547.69万元 融资偿还427.86万元 融资净买入119.83万元[1] - 融资融券余额合计4788.96万元 融资余额占流通市值4.95%[1] 融资融券状况 - 融资余额低于近一年10%分位水平 处于低位[1] - 融券余量0股 融券余额0元 超过近一年80%分位水平 处于高位[1] 公司基本信息 - 公司成立于1999年4月21日 于2023年7月21日上市[1] - 主营业务为汽车电子精密零部件、非汽车连接器及零部件和精密模具的研发生产和销售[1] - 主营业务收入构成：动力系统零部件57.17% 底盘系统零部件14.42% 废料7.46% 非汽车连接器及零部件7.15% 汽车连接器及零部件6.92% 精密模具及备件4.38% 其他2.50%[1] 股东结构变化 - 截至6月30日股东户数1.29万户 较上期减少1.15%[2] - 人均流通股2673股 较上期增加1.17%[2] 财务业绩表现 - 2025年1-6月实现营业收入4.47亿元 同比增长12.58%[2] - 归母净利润2288.98万元 同比增长9.15%[2] 分红情况 - A股上市后累计派现4009.39万元[3]

财务表现 - 2025年上半年实现营收4.47亿元 同比增长12.58% [1] - 归属于上市公司股东的净利润228万元 [1] 主营业务 - 公司为汽车零部件行业二级供应商 [1] - 主营汽车电子精密零部件、非汽车连接器及零部件和精密模具的研发、生产和销售 [1] - 汽车电子产品涵盖动力系统零部件和底盘系统零部件 [1] 客户结构 - 主要客户包括联合电子、博世、博格华纳等汽车零部件一级供应商 [1] - 客户涵盖泰科电子、安费诺等连接器制造商 [1] - 前五大客户均为国内外知名厂商 [1]

公司业务与专长 - 专注于精密制造领域 长期从事汽车电子精密零部件和汽车轻量化功能件的研发与生产 [1] - 拥有近30年精密模具 注塑（包括嵌件注塑）开发制造经验 [1] - 以特种工程塑料（PPS/PA/PBT/PC/POM/PPE等）应用开发为主 在PEEK等高端应用材料方面积累模具开发及制造工艺经验 [1] 行业应用与发展方向 - 汽车领域已普及以塑代钢应用 [1] - 轻量化是人形机器人等新兴行业的重要发展方向 [1] - 积极关注行业及客户端业务变化 寻求潜在业务合作可能性 向更高价值量应用场景渗透 [1]

募集资金基本情况 - 公司首次公开发行人民币普通股3,456.3717万股，发行价格为19.50元/股，募集资金总额为67,399.25万元 [1] - 扣除发行费用7,270.84万元后，募集资金净额为60,128.41万元，其中超募资金总额为16,628.41万元 [1] - 募集资金已于2023年7月17日到账，并经普华永道中天会计师事务所审验确认 [1] 募集资金投资项目情况 - 公司募集资金扣除发行后计划用于汽车电子精密零部件生产线扩建项目，项目总投资额为43,500.00万元 [2] - 截至2024年末，该项目累计投入金额为31,545.31万元 [2] - 截至2024年末，超募资金累计投入金额为9,800.00万元 [3] 使用闲置募集资金进行现金管理的目的与额度 - 为提高资金使用效率，在确保不影响募投项目建设和公司正常经营的前提下，公司计划使用部分闲置募集资金进行现金管理 [3] - 现金管理额度不超过人民币20,000万元，有效期自董事会审议通过之日起12个月内，额度可循环滚动使用 [3] - 单个产品的投资期限不超过12个月 [3] 现金管理的投资品种与实施方式 - 公司拟购买安全性高、流动性好的投资产品，产品期限不超过十二个月，且不得为非保本型 [4] - 投资产品不得用于质押，专用结算账户不得用于其他用途，不用于证券投资 [4] - 实施方式上，授权总经理在额度范围内签署相关合同文件，选择合格专业理财机构及产品 [4] 相关审议程序与监管意见 - 公司于2025年7月31日召开的第二届董事会第九次会议审议通过了使用部分闲置募集资金进行现金管理的议案 [6] - 同日召开的第二届监事会第七次会议也审议通过该议案，监事会认为该事项符合相关规定，不存在损害股东利益的情形 [7] - 保荐机构国泰海通证券经核查，对该事项无异议，认为其履行了必要的审批程序，符合相关法律法规 [7][8]

公司业务与能力 - 公司深耕塑料精密制造，拥有"精密模具、注塑、冲压、装配"一站式能力 [1] - 产品主要覆盖汽车和电工电器两大领域，汽车零部件领域涉及汽车电子精密零部件和汽车轻量化结构件 [1] 未来发展战略 - 公司将继续围绕汽车产业进行布局 [1] - 有望凭借在轻量化和传感器领域的布局扩大下游应用市场 [1] 海外扩张进展 - 泰国生产基地土建工程已完工 [1] - 7月底前大部分设备将到位，部分设备已投产 [1] - 未来将积极争取更多海外订单 [1]

核心观点 - 华鑫证券首次覆盖天龙股份并给予买入评级 公司深耕塑料精密制造领域 通过汽车电子与轻量化双驱动战略布局 同时拓展机器人产业协同机会 泰国生产基地建设进展顺利 海外订单拓展可期[1][2][3][4] 业务布局 - 公司拥有精密模具、注塑、冲压、装配一站式能力 产品主要覆盖汽车和电工电器两大领域 汽车零部件业务聚焦汽车电子精密零部件和轻量化结构件[2] - 轻量化方向重点发展汽车功能门板、车灯、热管理电子冷却风扇等中大型功能类精密塑料零部件 并向部件小总成方向发展以提升单车价值[2] - 汽车电子方向重点开发新能源汽车三电及智能网联化领域的高度集成化电子产品 包括IGBT功能承载模块(不含芯片)、BDU组件、传感器组件、鱼眼类连接器、电子水泵等[2] - 电子水泵已稳定供国内外市场 定制化IGBT功能承载模块实现批量生产 鱼眼类连接器、BDU组件等新产品已获项目定点[2] 产能建设与海外拓展 - 泰国生产基地土建工程已完工 7月底前大部分设备将到位 部分设备已投产 公司未来将积极争取更多海外订单[2] 机器人产业布局 - 公司参股武汉飞恩微电子 后者从事MEMS传感器研发制造 主攻汽车压力传感器并开拓人形机器人业务线 已进入手智创新"远游"轮式人形机器人供应链[3] - 人形机器人轻量化趋势明确 "以塑代钢"需求加速释放 公司凭借精密模具、复杂注塑及自动化装配的核心优势 结合头部客户资源积累 有望切入机器人市场[3] 财务预测 - 预测2025年收入15.87亿元 2026年19.20亿元 2027年21.58亿元[4] - 预测2025年EPS 0.69元 2026年0.82元 2027年0.97元[4] - 当前股价对应2025年PE 32.6倍 2026年27.2倍 2027年23.0倍[4] - 该股最近90天内共有1家机构给出买入评级[6]