股价表现 - 截至2025年8月5日收盘，震裕科技股价报107.30元，较前一交易日上涨0.57%，成交额达7.87亿元 [1] - 当日股价波动区间为105.81元至109.30元，振幅3.27% [1] 主营业务 - 公司主营业务涵盖精密模具及锂电池结构件的研发、生产和销售 [1] - 产品广泛应用于新能源汽车、消费电子等领域 [1] - 公司所属板块包括电池、锂电池、节能环保等 [1] 业绩预告 - 公司新增"2025中报预增"概念，预计2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为1.85亿元至2.12亿元 [1] - 净利润同比增长40.45%至60.95% [1] 行业关注度 - 公司被券商列为机器人产业链核心零部件领域的关注标的 [1] - 涉及丝杠等细分环节 [1] 资金流向 - 8月5日主力资金净流入3878.08万元，占流通市值的0.29% [1] - 近五个交易日主力资金累计净流出5062.66万元，占流通市值的0.38% [1]

调研基本情况 - 调研对象为天龙股份，所属行业是塑料制品，接待时间为2025年7月30日，上市公司接待人员是董事会秘书虞建锋 [17] 详细调研机构 - 基金管理公司华安基金的倪*凡、刘*畅、舒*参与调研 [20] 主要内容资料 公司基本情况介绍 - 公司是业内领先的一站式集成化方案提供商，以精密模具开发等为核心，致力于“电子集成化、精密化、轻量化”，产品主要用于汽车零部件和电工电器领域，85%左右营收来自汽车零部件业务 [22] - 公司自2000年成立后建立全国性战略布局，在多地建立生产基地，在泰国新设生产基地，已拥有10家全资子公司和3家分支机构 [22] - 公司未来重点围绕新能源汽车三电领域开发高度集成化电子部品，提升单车价值量和市场竞争力 [22] 交流环节 - 公司在门系统等领域有产品项目定点间接配套小米汽车，后续会争取更多新项目 [22] - 泰国生产基地基建主体工程完成，大部分设备到位并开始生产，未来将争取更多海外订单 [23] - 汽车电子业务重点开发新能源汽车三电及智能网联化领域电子产品，热管理产品电子水泵业务和定制化IGBT功能承载模块业务较稳定，还研发新产品获客户项目定点 [23][24] - 公司与尼得科在电机部品领域有配套合作业务 [24] - 鱼眼端子能无焊机电互连，公司成功开发多款规格并开拓增量市场 [24] - 公司在个别汽车电子零部件新项目中使用peek材料，应用于汽车刹车系统 [24] - 公司是一站式集成化方案提供商，以核心技术深耕全球头部客户，通过成本、品质和服务优势服务客户 [25] - 公司专注精密制造，会关注人形机器人行业变化，寻求潜在业务合作 [25]

授信额度申请 - 公司拟向深圳市高新投小额贷款有限公司申请融资授信额度，其中精密模具子公司申请2000万元授信额度，智能制造子公司申请1500万元授信额度 [2] - 授信额度由高新投融资担保提供连带责任保证担保，公司控股股东杨虎及其配偶王小林提供反担保 [2] - 授信额度用于公司日常业务运营，期限为360天 [2] 关联交易情况 - 杨虎直接持有公司3490.9595万股股份，占公司股本的33.71%，其配偶王小林直接持有公司4.4235万股股份 [7] - 本次反担保属于上市公司单方面获得利益的交易，可免予按照关联交易方式审议和披露 [3] - 关联方无偿提供反担保，公司无需支付费用 [9] 公司基本情况 - 精密模具子公司成立于2016年5月26日，主营模具设计、研发与销售 [3] - 智能制造子公司经营范围包括模具设计研发、电子产品设计开发等 [4] - 两家子公司均为统联精密全资子公司 [3][4] 担保方情况 - 高新投融资担保股东包括深圳市高新投集团（持股46.3356%）和深圳市财政金融服务中心（持股26.5958%） [7] - 担保方经营范围包括融资担保业务、非融资担保服务等 [6] 对公司影响 - 本次授信有利于降低财务成本，促进公司持续稳定发展 [9] - 公司资产负债结构合理，不会带来重大财务风险 [9] - 符合公司及全体股东整体利益 [9]

发行概况 - 本次发行股票种类为人民币普通股（A股），发行数量32,258,064股，发行价格5.58元/股，募集资金总额179,999,997.12元 [1][5] - 发行对象为控股股东宁波成形控股有限公司，认购股份锁定期36个月，自上市之日起计算 [5][8] - 发行价格依据定价基准日前20个交易日股票交易均价的80%确定，初始定价6.16元/股，后因2023年、2024年分红调整至5.58元/股 [3][4] 发行程序与合规性 - 发行已通过董事会、股东大会审议及证监会注册，完成验资及股份登记，新增股份于2025年6月9日登记，限售期满后上市 [1][2][6] - 独立财务顾问民生证券及法律顾问竞天公诚认为发行过程符合《公司法》《证券法》等法规，定价及对象选择合规 [6][7] 股权结构变动 - 发行前控股股东成形控股持股27.43%（128,970,386股），发行后持股比例升至32.09%（161,228,450股），触发30%要约收购线但获股东大会豁免 [10][11] - 发行后总股本增至502,387,966股，有限售条件股占比从7.35%提升至13.30% [12][13][15] 资金用途与业务影响 - 募集资金用于支付交易现金对价、税费及中介费用，优化资本结构并增强盈利能力 [5][15] - 交易标的无锡微研主营精密模具及零部件，交易后公司将延伸至精密模具产业链，与原有换热器装备、压力机业务协同 [15] 公司治理与关联关系 - 发行未导致控股股东及实控人变更（仍为宁波市国资委），不影响现有治理结构独立性 [12][15] - 近一年未与发行对象发生重大关联交易，未来关联交易将严格履行披露程序 [8][9]

公司基本信息 - 江苏博俊工业科技股份有限公司成立于2011年，从事汽车精密零部件和精密模具的研产销，产品覆盖整车上下车体等，提供一站式汽车零部件解决方案，拥有自主模具研发能力，主要生产工艺多样 [2] - 公司与吉利、长安等国内外知名车企及零部件厂商建立合作并形成战略合作 [3] - 公司在全国有13家子公司，分别于2017 - 2025年注册成立或收购取得 [3] 问答环节 业绩相关 - 关于Q2及全年业绩预期，关注《2025年度财务预算报告》 [4] - 过往年份实际业绩优于年初预算报告，今年业绩关注后续公告 [4] 客户与订单相关 - 已获取零跑汽车A、B、C三个平台车型部分项目定点，新增D平台部分项目定点，今明两年对零跑销售收入有望提升，关注后续公告 [4] - 拟新投入的金华工厂总投资10亿元，预计用地约165亩，年内启动建设，主要客户为零跑汽车、吉利集团等 [4] - 给比亚迪王朝系列、海洋系列及腾势相关车型供货 [4] 生产进展相关 - 一体化压铸和高压铸铝在手订单包括后地板等产品，部分减震塔项目已量产，部分后地板项目小批量生产，侧围后部内板等项目年内逐步量产 [4] 其他布局相关 - 客户中有部分涉足机器人领域，公司看好该领域，处于前期对接阶段，与客户有合作基础并重点关注 [5] 转债相关 - 2025年5月21日公告不提前赎回“博俊转债”，从维护投资者利益、结合市场和自身情况，董事会决定当次及后6个月内不行使提前赎回权利 [5] 增量相关 - 拟新投入的金华工厂、常州博俊汽车零部件项目及重庆博俊汽车零部件新增产线将部分贡献明年增量 [5]

公司重组与募资 - 宁波精达完成向控股股东成形控股定向发行股票募集资金1.8亿元，扣除费用后净额1.78亿元，限售期36个月 [2] - 本次募资是公司重组的一部分，此前以3.6亿元收购无锡微研100%股权，实现向精密模具及零部件产业延伸 [2][5] - 发行完成后成形控股持股比例从27.43%提升至32.09%，宁波国资控制权增强 [2][5][6] 收购标的与业务协同 - 无锡微研主营精密模具、冲压件及微孔电火花机床，产品覆盖空调模具、汽车零部件等，2024年前9个月营收2.05亿元，净利润2856万元 [5][7] - 收购后宁波精达业务扩展至精密模具领域，支持其向定制化成形技术综合服务商转型的战略 [5] - 无锡微研境外收入占比显著提升，2024年前9个月达40.18%，其中美国地区收入2860万元，占比14.09% [7] 财务表现与业绩承诺 - 宁波精达2024年营收8.18亿元（同比+15.38%），净利润1.65亿元（同比+3.37%），扣非净利润1.58亿元（同比+7.15%），均创历史新高 [2][6] - 公司主营业务毛利率41.11%，微通道、压力机、换热器业务收入分别增长15.93%、10.04%、22.48% [7] - 无锡微研承诺2024-2026年扣非净利润合计不低于1.14亿元，其中2024年目标3610万元 [8] 控制权变更背景 - 2023年初宁波通商集团以10.85亿元收购成形控股100%股权，宁波市国资委成为公司实际控制人 [4] - 此次重组是宁波国资入主后的首次资产重组，推动公司产业链延伸 [4][5]

公司投资布局 - 广东鸿图科技股份有限公司全资子公司宁波四维尔工业有限责任公司将在郑州设立二级全资子公司郑州四维尔 [1] - 郑州四维尔将收购力森诺科汽车配件（郑州）有限公司的土地、房产和设备等相关资产 [1] - 郑州四维尔主营业务包括汽车零部件、汽车装饰件、精密模具的制造及销售，以及货物或技术进出口 [1] 投资目的 - 此次投资旨在完善公司内外饰板块在华中地区的市场布局和产能布局 [1] - 通过收购力森诺科资产，公司将提升技术创新能力并优化产品业务结构 [1] 对公司的影响 - 投资将拓宽和完善公司的区域市场布局，有助于内外饰板块实现产能和技术实力的提升 [2] - 投资资金来源为公司自有资金，对财务状况和经营成果不会产生重大影响 [2] - 从长远来看，投资将增强公司综合竞争能力和提升盈利水平，符合全体股东的利益 [2]

资本运作 - 公司以简易程序向特定对象发行股票14684287股，发行价20.43元/股，募集资金总额近3亿元，主要用于广东博俊汽车零部件生产项目及补充流动资金 [1][2] - 广东博俊汽车零部件生产项目总投资4亿元，拟使用募集资金2.4亿元（占总募资80%），建设期2年，将引进智能化设备提升产能和研发水平 [2] - 公司自2021年上市以来多次融资，包括IPO募资3.82亿元、定增募资2.01亿元、可转债募资5亿元，均用于汽车零部件及模具项目 [4] 业绩表现 - 2024年营收42.27亿元（同比+62.55%），净利润6.13亿元（同比+98.74%） [6] - 2025年一季度营收11亿元（同比+37.78%），净利润1.49亿元（同比+47.98%），主要因常州博俊、重庆博俊产能释放 [7] - 2018年以来连续七年实现营收、净利润双增长 [1][7] 研发与技术 - 2020-2024年研发费用累计达3.54亿元，2024年单年研发费用1.61亿元 [7] - 截至2024年末拥有5项注册商标、17项发明专利、77项实用新型专利 [7] 产能布局 - 生产基地覆盖长三角（昆山、常州）、西南（成都、重庆）、京津冀（燕郊）、珠三角（肇庆）等汽车产业集群 [7] - 广东肇庆项目将配套小鹏汽车新款车型，并辐射珠三角比亚迪、广汽等整车客户 [2] 客户与市场 - 主要客户包括蒂森克虏伯、麦格纳、比亚迪、赛力斯、长安福特等一级供应商和整车厂商 [1] - 广东项目建成后将增强对现有客户服务能力并开发周边潜在客户 [2] 财务数据 - 2025年一季度末总资产69.92亿元（同比+36.62%），货币资金3.65亿元，应收账款11.91亿元，存货11.38亿元 [8]

交易方案概况 - 公司拟以发行股份及支付现金方式购买无锡微研100%股权，交易价格为36,000万元，股份和现金支付比例均为50% [9][10] - 同时拟向控股股东成形控股发行股份募集配套资金18,000万元，不超过股份购买资产交易价格的100% [10] - 募集资金将用于支付交易现金对价、中介机构费用及相关税费 [10] 发行股份详情 - 发行股份购买资产部分新增32,258,062股，发行价格为5.58元/股 [3][14] - 募集配套资金部分拟发行30,664,395股，发行价格同样为5.58元/股 [28] - 股份锁定期为36个月，期间如因业绩补偿未完成则延长至补偿义务履行完毕 [16] 标的公司情况 - 无锡微研主要从事精密模具、精密冲压件及微孔电火花机床的研发生产和销售 [41] - 标的公司2023年营业收入26,106.97万元，资产总额47,121.62万元 [30] - 采用收益法评估值为36,200万元，增值率91.56% [15] 业绩承诺安排 - 交易对方承诺2024-2026年扣非净利润分别不低于3,610万元、4,010万元和4,410万元 [17] - 如累计实现净利润低于承诺总和90%需进行补偿，补偿金额按差额比例计算 [18] - 业绩承诺期满后还需进行减值测试，如发生减值需另行补偿 [20] 交易实施进展 - 标的资产已完成工商变更登记，公司持有无锡微研100%股权 [32] - 新增股份已于2025年5月20日完成登记，预计限售期满后上市交易 [36] - 交易完成后公司总股本增至470,129,902股，控股股东和实际控制人未发生变化 [40] 业务协同效应 - 交易有助于公司从换热器装备向精密模具及相关零部件产业延伸 [41] - 标的公司产品包括空调换热器模具、汽车座椅导轨模具等，与现有业务形成互补 [41] - 交易完成后将推荐标的公司原实控人蔡磊明担任上市公司董事和副总经理 [41]

公司基本信息 - 证券代码 300151，证券简称昌红科技；债券代码 123109，债券简称昌红转债 [1] - 投资者关系活动类别为现场参观，时间是 2025 年 5 月 12 日 14:00 - 15:30，地点为现场会议 [2] - 参与单位及人员有东方证券杜林等 16 名投资者，上市公司接待人员有副总经理兼董事会秘书刘力等 [2] 公司业务情况 - 公司提供从产品设计到注塑成型的一站式整体解决方案，底层技术应用于医疗器械及高分子塑料耗材、智能制造产品、半导体耗材三大领域 [2] - 业务主要为医疗器械及高分子塑料、智能制造、半导体耗材领域提供精密模具和自动化生产集成整体解决方案 [2] 公司竞争力与外销情况 - 公司竞争力在于精密模具设计制造等工程工艺经验丰富，能快速响应客户需求，具备“一站式”整体解决方案能力 [2] - 公司外销收入比例高，原因是经营理念为服务行业龙头客户，客户多为国际客户，且在越南、菲律宾设有海外生产基地 [2][3] 美国关税影响 - 2024 年度公司直接出口美国产品收入占总营收比例不超过 3%，对公司影响较小，各业务板块有不同主要供应地区 [3] 半导体板块进展 - 晶圆载具在研产品 7 个，多个产品进入国内主流晶圆厂“小批量及验证”阶段，FOUP 产品获某国内主流晶圆厂商采购订单，今年一季度产生数百万收入 [3] 可转债情况 - 公司发行可转债尚未转股，还有 2 年到期，将积极考虑下修转股价格方案，争取效益增长和市场价值认同 [3]