行业趋势与市场前景 - 全球PC市场过去几个季度同比增长4%到7% 公司上个季度实现超10%增长 主要受AI PC推动和Windows 10向Windows 11过渡影响 [6] - Windows 10将在10月底停止支持 企业加速换机进程目前完成约一半 未来两三个季度仍将保持不错增长 [6] - 目前全球AI PC采用率在20%-25% 公司达到30% 预计1到1.5年内达50% 3年内达70%-80% 4到5年内几乎所有PC都将是AI PC [6] 产品战略与创新方向 - 公司在IFA展推出多款AI终端包括高性能PC、智能平板、游戏设备和摩托罗拉智能手机 并发布两款概念产品：横竖屏切换的14英寸AI PC和搭载智能支架的概念机 [2] - 概念产品筛选逻辑强调创新与商业可行性并重 笔记本成本若达5万美元则无法市场化 [3] - AI驱动的自然语言交互和大模型技术可能推动PC设备走向无键盘、纯语音交互等新形态 但需要技术高度可靠 [11] - 智能眼镜可能成为未来2-5年内有潜力的设备方向 但需突破计算能力、电池续航和镜片等技术瓶颈 [12] 技术生态与发展阶段 - AI PC硬件已趋于成熟 软件生态仍在建设中 接下来几个季度将有大量应用推出 [6] - 未来是混合式AI时代 用户会在终端、边缘端、云端之间协作完成任务 轻量级或注重隐私的推理需求更倾向本地处理 [9] - 目前80到100家独立软件供应商正在将应用移植到能利用NPU处理工作负载的版本 [9] - AI PC价值分三阶段：第一阶段已实现长续航和计算能力 第二阶段落地首批AI体验如微软Copilot 第三阶段将催生大量基于NPU的新应用 [9] 用户需求与市场接受度 - 目前完全理解并主动寻求AI功能的用户占比相对有限 更多用户因设备轻薄、电池续航长等优势更新换代 部分用户出于"面向未来"心态选择更先进设备 [6] - 企业市场"杀手应用"突破点可能来自生产力提升工具 消费市场可能依托"超级智能体"实现体验跨越 未来智能体将在多设备本地运行 [12] 制造与供应链战略 - 公司超过50%设备产自自有工厂 在墨西哥、匈牙利、巴西、印度、日本等地设有工厂 这些布局已存在10年以上 [12] - 墨西哥工厂服务本地市场及美洲地区 在生产大型工作站等不适合空运产品方面具有显著优势 更接近终端市场意味着更短交付周期和更低运输成本 [12]

产品创新与AI战略 - 公司在德国柏林举办联想创新世界2025活动 围绕形态再进化 交互升维 多设备无感协作三大方向释放AI潜力 [1] - 推出全新AI创新产品组合 包括AI概念设备 高性能PC 智能平板 沉浸式游戏设备和摩托罗拉智能手机 [1] - 展示全球首款卷轴屏AI PC 全球首款三折叠PC 超轻薄太阳能笔记本等形态革新产品 [9] 德国市场战略地位 - EMEA区域为集团贡献约30亿美元收入 德国市场是联想EMEA区域营收最大贡献者 [1] - 德国作为欧洲最大单一经济体 是联想欧洲业务中最重要的市场之一 [3] - 德国市场是联想全球资源本地交付模式落地的关键节点 在全球化战略中具有标杆地位 [1][3] 本地化运营模式 - 采用双轮驱动战略：AI驱动的智能化转型及以渠道合作为核心的销售模式 [3] - 德国超90%销售通过合作伙伴达成 合作伙伴网络覆盖超过5万家 [3] - 总部设于斯图加特 依托匈牙利工厂的本地制造能力 实现端到端整合的全球运营体系 [3] 全球化发展历程 - 全球化历程分为五个阶段：启蒙探索 标志性并购 转型升级 本地扎根 生态出海 [5] - 2011年通过收购德国消费电子品牌Medion进入德国市场 [5] - 2023年在柏林设立AI中心 开展EMEA本地AI技术研究 [5] 全球制造与供应链布局 - 以中国为全球资源大本营 在全球11个国家布局约30个制造基地 [6] - 匈牙利工厂主要生产服务器基础设施 存储系统和高端PC工作站 面向EMEA市场 [6] - 2022年匈牙利工厂正式全线投产 成为全球化布局的重要一环 [6] 可复制商业模式 - 德国经验形成可复制样板 在中东 拉美等市场复制本地制造与交付模式 [8] - 2025年2月与Alat埃耐特共建沙特工厂 占地面积20万平方米 预计年产数百万台设备 [8] - 积极推进供应链合作 高校科研合作等生态共建 赋能德国本土汽车客户及中型客户 [8] 文化融合与运营优势 - 结合德国高标准精益化企业文化与全球协同的敏捷速度 实现双向赋能 [4] - 全球化与本地化的文化融合支撑长期稳健发展 形成可复制的全球化经验 [4] - 通过全球优势统一配置资本 人才 研发 供应 制造等多方面资源 [6]