公司基本情况 - 泉果基金于2025年5月9日调研山东路桥 泉果基金成立于2022年2月8日 管理资产规模170.90亿元 管理基金7个 基金经理5位 [1] - 核心子公司路桥集团成立于1948年 拥有"双特双甲"资质 业务涵盖路桥建设施工和养护施工 具备技术、人才、管理和品牌优势 [1] - 路桥集团2024年总资产622.36亿元 营业收入293.55亿元 营业利润16.14亿元 净利润13.96亿元 [1] 财务表现 - 2025年一季度经营活动现金流量净额同比增长81.03% 现金流状况显著改善 [1] - 公司为3A信用评级企业 融资渠道丰富且成本较低 2024年银行贷款平均融资成本3.88% 中期票据平均融资成本2.97% 公司债券平均融资成本2.60% [1] - 公司通过调整融资结构提高中长期融资比重 直接融资与间接融资互补 增强资金安全性 [1] 运营管理 - 公司加强"两金"清收和现金流管理 将相关指标纳入权属单位年度绩效考核 以严控增量、化解存量、防范风险为核心目标 [1] - 海外项目主要分布在"一带一路"沿线国家 通过合同条款约定、采购规划优化和稳定币种结算等方式应对汇率风险 [1] - 公司持续监测汇率波动 通过多措并举减少外汇风险影响 [1]

泉果基金调研潮宏基核心要点 - 泉果基金成立于2022年2月8日 管理资产规模168.38亿元 管理6只基金 旗下5位基金经理 [1] - 泉果基金近1年回报前6非货币基金业绩表现：泉果嘉源三年持有期混合A(8.07%) 泉果嘉源三年持有期混合C(7.64%) 泉果思源三年持有期混合A(5.43%) 泉果思源三年持有期混合C(5.00%) 泉果旭源三年持有期混合A(4.38%) 泉果旭源三年持有期混合C(3.96%) [1] 公司经营情况 - 2025年一季度净利增速快于收入 主要得益于产品力优势与终端精细化运营效果显现 [1] - 公司信心来源：消费者认可度提升 终端员工士气高昂 渠道客户肯定 加盟商信心增强 [1] - 2024年总店数净增加129家 保持较快增长速度 成功在马来西亚吉隆坡和泰国曼谷开设门店 [1] 品牌战略与产品开发 - 2025年战略基调：审慎 回归 进取 聚焦主业 1+N品牌 全渠道营销 国际化 [1] - 产品开发机制：用户导向 内部设计团队与外部设计师协同开发 科学新品上市流程 [1] - 2024年产品亮点：花丝系列 串珠编绳 哆啦A梦 三丽鸥IP产品 梵华 臻金臻钻等古法金产品 [1] 渠道与国际化 - 全渠道营销策略：线上线下统一规划 相互贯通引流 [1] - 海外门店表现良好 成为商场排位靠前品牌 未来将逐步加速海外市场布局 [1] 财务与运营 - 坚持稳定增长股利政策 未来随规模扩大和业绩增长将逐渐提升分红 [1] - 线上业务策略调整：从冲量转向运营质量提升 注重品牌一致性和全网营销 [1] - 一季度毛利率提升原因：产品结构趋于稳定 高毛利产品占比下降趋势得到遏制 加盟业务品牌使用费结算方式贡献 [1]