基金市场数据显示，泉果基金成立于2022年2月8日。截至目前，其管理资产规模为237.87亿元，管理基 金数6个，旗下基金经理共5位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为泉果旭源三年持有期混合A （016709），近一年收益录得31.08%。 截至2025年11月20日，泉果基金近1年回报前9非货币基金业绩表现如下所示： 基金代码基金简称近一年收益成立时间基金经理016709泉果旭源三年持有期混合A31.082022年10月18日 赵诣 016710泉果旭源三年持有期混合C30.562022年10月18日赵诣 022223泉果消费机遇混合发起式 A25.792024年9月27日孙伟 018329泉果思源三年持有期混合A24.232023年6月2日刚登峰 018330泉果思源 三年持有期混合C23.742023年6月2日刚登峰 019624泉果嘉源三年持有期混合A20.472023年12月5日钱思 佳 019625泉果嘉源三年持有期混合C19.982023年12月5日钱思佳 020855泉果泰然30天持有期债券 A3.472024年4月16日钱思佳 徐缘 020856泉果泰然30天持有期债券C2.942024年4月 ...

根据披露的机构调研信息2025年11月10日至2025年11月19日，泉果基金对上市公司模塑科技进行了调 研。 基金市场数据显示，泉果基金成立于2022年2月8日。截至目前，其管理资产规模为237.87亿元，管理基 金数6个，旗下基金经理共5位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为泉果旭源三年持有期混合A （016709），近一年收益录得36.54%。 泉果基金Q2、墨西哥子公司目前的产能利用率？剩余产能后续规划？ 墨西哥工厂目前产能尚有空余，墨西哥名华将在与现有客户保持良好合作的基础上，积极开发新订单， 同时公司也将努力开拓更多的新业务。 泉果基金Q3、公司机器人业务目前进展情况如何？ 答：目前公司结合评估自身技术实力，进行市场和成本调研，了解产品构造，积极学习，以期未来推进 机器人项目开发。 截至2025年11月18日，泉果基金近1年回报前9非货币基金业绩表现如下所示： 基金代码基金简称近一年收益成立时间基金经理016709泉果旭源三年持有期混合A36.542022年10月18日 赵诣 016710泉果旭源三年持有期混合C35.982022年10月18日赵诣 022223泉果消费机遇混合发起式 A28.552 ...

调研机构概况 - 泉果基金于2025年11月14日至17日对广东宏大进行调研 该基金管理资产规模为237.87亿元 旗下近一年表现最佳基金产品为泉果旭源三年持有期混合A 近一年收益达34.72% [1] - 泉果基金旗下非货币基金近一年回报表现突出 其中泉果旭源三年持有期混合A/C收益分别为34.72%和34.19% 泉果消费机遇混合发起式A收益为29.94% [2] 公司前三季度业绩 - 公司2025年前三季度实现营业收入145.52亿元 较上年同期增长55.92% [2] - 公司2025年前三季度实现归母净利润6.53亿元 与上年同期基本持平 [2] - 公司2025年前三季度经营活动产生的现金流量净额为-2.36亿元 上年同期为1.89亿元 [2] 矿服板块业务 - 矿服板块在手订单充裕 金额超过350亿元 未来将稳步释放 [3][6] - 矿服板块国内聚焦新疆、西藏及内蒙古等重要区域市场 海外沿着"一带一路"沿线国家布局 [3][12] - 矿服板块前三季度毛利率同比下降 主要受新增总承包项目毛利率较低及新疆、海外部分项目短期承压影响 [4] - 公司深耕"大客户、大项目"战略 主要客户包括紫金矿业、国家能源集团、鞍钢矿业等 [6] 民爆板块业务 - 民爆板块产能提升至72.55万吨 产能释放稳定 业务规模与上年同期基本持平 [3] - 公司正积极推动行业整合并购 目标为实现百万吨民爆产能 [10] - 公司持续围绕富矿带地区推动民爆企业并购整合 并加快布局海外民爆市场 [10][12] 防务装备板块业务 - 防务装备板块黑索今效益良好 公司于9月底完成对大连长之琳的收购 [3][12] - 公司坚定向军工转型 持续加大投入 通过全资控股江苏红光、并购大连长之琳及投资宏大卫星等举措补强产业链 [10] - 公司预计未来防务装备板块发展良好 正大力投入高端智能武器装备系统 [10][12] 区域市场规划 - 新疆是公司矿服、民爆重要区域市场 公司持续加大资金、设备、人才及民爆产能等资源投入 [7] - 公司年初完成对雪峰科技的并购 在新疆市场竞争力大幅提升 今年相继在新疆新增中标几个较大规模项目 [7] - 公司预计在新疆的业务规模将继续保持良好增长态势 [7] 国际化战略 - 公司海外营收目前主要由原矿服存量项目及部分民爆业务贡献 今年新中标项目将在明年发力 [9] - 公司坚定国际化战略 持续加大海外资源投入 矿服业务布局逐步完善 民爆板块已切入秘鲁生产领域市场并进军中亚、非洲等市场 [9] - 公司将持续加快海外布局 努力提升海外市场规模 [9] 宏大卫星业务 - 宏大卫星应用技术（江苏）有限公司目前在轨卫星10颗 [11] - 公司未来计划完成整个星座组网建设 形成覆盖全球的实时监测探测能力 [11] - 卫星业务将服务于智慧海洋、环境监测、国防安全等重点领域 [11]

调研机构概况 - 泉果基金于2025年11月12日对上市公司川金诺进行了调研 [1] - 泉果基金管理资产规模为237.87亿元 管理6个基金 拥有5位基金经理 [1] - 其旗下最近一年表现最佳的基金产品为泉果旭源三年持有期混合A 近一年收益达30.57% [1] - 泉果基金近1年回报前9的非货币基金中 有7只基金近一年收益超过22% 最高为30.57% [2] 广西川金诺子公司基本情况 - 广西川金诺化工有限公司为昆明川金诺化工股份有限公司的子公司 成立于2017年5月 [2] - 公司位于港口区榕木江大道 占地面积500亩 [2] - 主要产品及产能包括15万吨75%-85%工业级/食品级湿法净化磷酸 14万吨重（富）过磷酸钙 1.5万吨氟硅酸钠 [2] - 公司现有员工820余人 其中专业技术人员300余名 [3] - 2024年公司实现工业总产值19亿元 并荣获多项本地制造业企业排名 [3] 技术与产能细节 - 湿法净化磷酸技术从2011年开始自研 技术来源于公司自身多年的研发和生产经验积累 [4] - 2025年以五氧化二磷计算的预计产能为31万吨-33万吨 [5] - 广西基地湿法净化磷酸生产技术采用半水法工艺 具有节能 环保 绿色 自动化等优势 [6]

泉果基金概况 - 泉果基金成立于2022年2月8日 管理资产规模为237.87亿元 管理基金数6个 旗下基金经理共5位 [1] - 旗下最近一年表现最佳的基金产品为泉果旭源三年持有期混合A（016709） 近一年收益录得34.53% [1] 汇川技术通用自动化业务表现 - 2025年前三季度 公司通用自动化业务实现营业收入约131亿元 同比增长20% 增速远高于行业 [1] - 增长驱动因素包括：把握新能源汽车零部件制造、锂电、物流设备、工程机械电动化等高景气度行业机遇 相关行业订单取得较好增长 [1] - 持续优化战区资源配置 综合行业业务保持较好增长 [1] - 积极推动多产品组合销售策略落地 带动伺服系统、低压变频器等产品份额进一步提升 [1] 自动化业务未来增长空间 - 公司伺服系统、变频器、小型PLC产品、工业机器人等在中国市场均拥有较好市场份额 [2] - 未来将通过持续布局多产品解决方案 提升产品和解决方案竞争力 并通过带工艺的解决方案加强客户粘性 [2] - 精密机械产品、高效电机、气动等新品类逐步取得较好增长动力 [2] - 在零散市场和项目型市场的市场份额相对不高 近年来不断加强这两个市场的拓展力度 [2] - 海外市场是重点拓展方向 随着出海策略逐步落地 将带动产品在全球市场的份额提升 [2] 海外发展战略 - 国际化是公司重要战略方向 主要策略为“行业线出海”与“借船出海” [3] - 行业线出海指通过国内跨国企业客户和行业定制化解决方案 向其海外分支延伸 [3] - 借船出海指作为中国制造业龙头企业的重要供应商 随中国企业一同出海 [3] - 未来将重点围绕欧洲和新兴市场推进国际化业务 欧洲聚集众多设备制造业头部客户 将重点布局 [3] - 东南亚、韩国、南美和中东等地区具备较快增长潜力 其中东南亚和中东上半年已表现出显著增长 [3] - 公司一直在积极寻找合适并购标的 特别是在欧洲市场寻找具备品牌影响力、拥有独立管理体系的标的公司 [3] 储能业务拓展 - 目前在储能行业以大储项目居多 未来瞄准企业端的数字能源管理解决方案 [4] - 储能产品是能源管理解决方案中的重要组成部分 需结合数字化与自动化 实现对用电、电费、安全及碳排放的综合管理 [4] - 公司基于InoCube数字化平台搭建了FEMS能源管理软件平台 正在推进数字化能源管理模式 [4] 人形机器人零部件布局 - 公司围绕人形机器人业务方向 快速构建核心产品能力和关键产品平台 [4] - 面向人形机器人应用开发的核心零部件包括：驱动器和电机 重点提升电机扭矩密度和控制温升 [4] - 其他核心零部件包括行星滚柱丝杠产品、直线模组和旋转关节模组等 均具备良好市场潜力 [4]

调研机构概况 - 泉果基金于2025年11月5日对金宏气体进行调研 [1] - 泉果基金管理资产规模为237.87亿元 旗下最近一年表现最佳的基金产品近一年收益为32.83% [1] 公司基本情况 - 金宏气体成立于1999年 于2020年在科创板上市 是综合性气体服务商 [2] - 公司坚持纵横发展战略 以科技为主导 定位为综合气体服务商 [3] - 2025年前三季度 公司实现营业收入20.31亿元 较上年同期增长9.33% 归属于上市公司股东的净利润1.16亿元 [3] - 截至2025年9月30日 公司总资产为78.58亿元 较上年度末增长16.12% [3] 具体项目进展 - 山东睿霖高分子空分供气项目因客户新增产线导致用气需求大幅增加 建设内容变更为一套50000Nm³/h等级的空分装置 项目投资总额约为3.5亿元 预计2027年第一季度全面投运 [4] - 营口建发空分项目合同总收入约为24亿元 项目规划了富余液体产能并配置稀有气体资源 投产后可通过就近供应或拓展海外渠道消化产能 富余液体及稀有气体收入将提升项目整体业绩贡献 [5] - 稷山铭福项目及云南呈钢项目已建成投产并进入稳定运营阶段 湛江中集绿色甲醇项目已进入试生产阶段 营口建发空分项目预计2026年第三季度试生产 山东睿霖项目预计2026年年底试生产 [6] 业务模式与成本 - 现场制气项目费用按月结算 由固定月租金和根据用气量收取的变动气费组成 具体比例根据项目情况而定 [7] - 项目成本主要为电费 人工费用及设备折旧费用 [8] 核心竞争力与行业展望 - 在现场制气业务方面已搭建专业运营团队 在供应保障稳定性 产品矩阵丰富度 服务响应高效性等环节构建起核心竞争壁垒 [9] - 发达国家工业气体外包率可达80% 国内市场外包率仍有较大提升空间 业务增长潜力显著 [10] - 现场制气业务是需求明确 具有防御性质的基石类业务 能为公司带来稳定持续的现金流 未来将通过拓展新建项目和挖掘存量客户替代需求来提升该业务收入占比 [10] 产品与市场动态 - 超纯氨产品下游应用重心从光伏领域转向集成电路等半导体领域 第三季度在集成电路领域的营收占比已稳居首位 [11] - 超纯氨产品2025年第三季度的毛利率环比二季度有所回升 目前已导入众多头部半导体客户 仍在积极挖掘合作机会 [11]

调研机构概况 - 泉果基金于2025年11月1日对立讯精密进行调研，该基金管理资产规模为237.87亿元，旗下最近一年表现最佳的基金产品近一年收益为39.42% [1] 公司整体经营与财务表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入2209.15亿元，同比增长24.69%，归属于上市公司股东的净利润为115.18亿元，同比增长26.92% [16] - 2025年前三季度毛利率为12.15%，较上年同期提升0.43个百分点，净利润率为5.76%，较上年同期提升0.24个百分点 [16] - 2025年前三季度加权平均净资产收益率为15.24%，较上年同期提升0.26个百分点 [16] - 2025年前三季度资本支出为132.03亿元，较去年同期增加54.67% [17] 消费电子业务 - 公司看好消费电子AI端侧智能化转型趋势，认为AI手机、AIPC、可穿戴类智能终端将实现爆发式成长 [3] - 在智能手表材料创新方面，公司开发出新型高分子材料，可降低至少30%以上的成本，并利用复合3D打印技术提升产品可靠性 [7] - 对于PC业务，公司在海外核心大客户上实现快速拓展，预期未来三年将带来倍数增长 [7] - 公司认为AI端侧业务在2026年的增长趋势将优于2025年，并预计其增速可能超越市场整体增幅（例如市场增量50%，公司可能做到75%） [19] 汽车业务 - 公司汽车业务在车载线束、连接器、智能座舱/辅助驾驶等核心产品上的市场份额持续扩大，与国内外主流车企合作加深 [5] - 公司已完成对莱尼的并表，整合进程速度和协同质量远超预期，莱尼团队称变化为"魔术般的变化" [9][10] - 依托莱尼全球26个生产基地，公司构建覆盖欧美亚的本土化供应网络，并成功在捷豹路虎英国举办TechDay活动 [10][11] - 公司目标是通过与莱尼的协同，成为全球最大的汽车线束与连接器企业 [26] 数据中心与AI算力业务 - AI大模型训练与应用落地加速，带动数据中心算力需求爆发式增长，公司提前布局的AI数据中心相关业务在本季度实现突破性进展 [4] - 公司在OCP 2025上展示了传输频率高达106GHz的448G技术，远超行业定义的80GHz标准，获得多个核心客户关注 [13] - 公司数据中心业务被类比为消费电子业务在2017年的发展阶段，未来将成为增长的强劲引擎 [4][21] - 公司管理层展望明年，认为数据中心AI算力业务板块弹性最大 [22] 并购整合与协同效应 - 公司于报告期内基本完成对莱尼相关资产及闻泰ODM/OEM资产的收购，并通过垂直整合等举措助力经营面改善 [2][3] - 闻泰交易的交割整体顺利，印度部分受限于历史遗留原因，但90%以上的核心团队选择留任 [6] - 公司已实现系统级产品与零部件单位的协同，并成立创新中心，打造全新的ODM Plus模式 [7] - 莱尼的整合改善进度整体比原计划至少提前了一年，部分任务原计划36个月完成，实际仅用6个月便实现 [27] 研发投入与核心竞争力 - 公司持续加大对AI终端、车载智能、高速互联/散热等核心技术的投入，通过技术创新构筑核心壁垒 [5] - 公司在数据中心业务的核心能力体现在团队对系统架构的深刻理解以及基于消费电子领域沉淀的高效协作 [20] - 公司是全球唯一一家业务覆盖精密零组件、功能模组、结构件及系统集成等，在垂直整合方面做得最好的企业 [25] - 公司坚持将智能制造作为核心发展战略，将AI应用和数字化工具与生产全流程深度融合 [5][6]

调研机构概况 - 泉果基金于2025年10月24日至10月31日对汉钟精机进行调研 [1] - 泉果基金管理资产规模为237.87亿元 旗下有6个基金和5位基金经理 [1] - 其表现最佳的基金泉果旭源三年持有期混合A近一年收益达40.85% [1] 公司财务表现 - 2025年前三季度公司营业收入22.65亿元 同比下降20.70% [2] - 2025年前三季度实现净利润3.92亿元 同比下降45.69% [2] - 基本每股收益0.7327元 加权平均净资产收益率9.16% 均同比下降 [2] - 公司前三季度合同负债增长 主要来自新接订单预付款增加 [7] 主营业务与产品布局 - 公司主营业务聚焦压缩机（组）和真空泵两大核心板块 [3] - 压缩机（组）板块细分为制冷和空压两大系列产品 [3] 制冷产品详情 - 制冷产品覆盖商用中央空调用压缩机、冷冻冷藏压缩机及热泵压缩机 [4] - 产品应用于商业建筑空调、食品冷链、热泵供暖及热水蒸汽供应领域 [4] - 制冷压缩机用于数据中心制冷环节 上半年数据中心用螺杆、磁浮离心式压缩机均有所成长 [4] - 台湾东元是公司重要合作伙伴及制冷压缩机产品的重要客户 [4] 空压产品详情 - 空气压缩机产品作为气源动力核心设备 深度扎根工程机械行业 [4] - 产品亦应用于医药、化工、电子、激光切割、制氧制氮、公路养护等领域 [4] - 公司在巩固有油空压机市场优势基础上 积极布局涡旋式、螺杆式、离心式等无油空压机应用市场 [5] - 无油空压机凭借高气体纯净度 在对空气质量要求高的食品、生物医药、电子芯片制造等行业有广阔替代空间 [5] 真空产品详情 - 真空产品主要应用于光伏和半导体行业 并拓展至锂电、医药、化工、显示器制造、LED制造、光通信、镀膜、特气、热处理等领域 [6] - 真空产品已获部分国内芯片制造商认可 开启小批量供货 覆盖新产线扩产及老旧真空泵汰换 [6] - 公司正配合部分新客户及新工艺进行测试验证 [6]

公司经营业绩 - 2025年1-9月公司实现营业收入24029亿元，同比上升1686% [2] - 2025年1-9月公司实现归母净利润3242亿元，同比上升4085% [2] - 2025年7-9月公司实现营业收入7767亿元，同比上升1277% [2] - 2025年7-9月公司实现归母净利润1132亿元，同比上升4381% [2] 盈利能力提升原因与可持续性 - 毛利率提升源于产品结构改变、规模化效应体现以及降本增效 [2] - 高毛利且有竞争力的集成类产品销售量提升 [2] - 净利润提升得益于自2024年下半年开始推行的"精兵强将"策略以提升经营质量 [2] - 利润增长趋势具备可持续性，相关策略将作为常态化工作形成正向循环 [2] 机器人业务发展 - 公司坚定看好机器人作为未来核心产业，预计将重塑全球经济格局并替代传统劳动密集型工作 [3] - 机器人业务板块发展稳步推进，2025年已正式设立机器人事业部 [3] - 海外生产基地正在建设中，旨在优化供应链布局并为后续产能扩张奠定基础 [3] 液冷行业布局 - 液冷行业热度高涨，受益于人工智能数据中心的快速发展 [4] - 公司在阀、泵、换热器等零部件领域稳居全球龙头地位 [4] - 液冷相关产品目前主要聚焦外机侧与冷媒侧，后续向服务器端产品延伸将成为新增长引擎 [4] - 公司已为液冷系统集成商提供零部件配套服务，并将成熟的微通道产品与技术应用于液冷场景 [4] 产能利用与管理 - 制冷空调电器零部件板块前期投资保守，近期逐步加大投入 [5][6] - 汽车零部件板块通过调整投入节奏，经营状况得到显著改善 [6] - 当前产能利用率与订单需求匹配良好，未出现产能过剩情况 [6] - 公司秉持稳健的产能管理策略以优化生产效率并保障产能弹性 [6] 资本开支规划 - 资本开支聚焦于全球化产能布局、持续研发投入及数字化转型 [7] - 产能建设正在波兰、泰国、墨西哥、广东中山、绍兴滨海等地推进 [7]

公司核心人事变动 - 泉果基金总经理王国斌于2025年11月3日因病逝世，终年57岁 [2][3] - 公司董事会审议通过由董事长任莉代任总经理职务，并将按规定进行备案 [2] - 王国斌与任莉各直接持有公司35%的股份，任莉是公司的实际控制人 [6] 王国斌职业生涯与投资理念 - 王国斌拥有31年证券从业经验，是国内资本市场投资老将，毕业于北京大学 [3] - 曾任职于南方证券、万国证券，1998年加入东方证券并升至副总裁 [3] - 2005年创立东方红资产管理公司，并于2010年获得业内首张券商资管公募牌照 [3] - 2022年与任莉等人共同创立泉果基金，被评价为“企业家型投资人”，具备一二级市场复合投资经历 [4] - 投资理念强调长期价值投资，主张与好公司共同成长，而非参与短期肉搏战 [4] - 在2025年春季策略会上表示中国是十年来创新力上升最快的经济体之一，并引用数据：过去5年中国有5688项人形机器人专利申请，美国不足1500项，日本1100多项 [4] 代任总经理任莉背景 - 任莉出生于1968年，同样毕业于北京大学，与王国斌共同创立泉果基金 [8][4] - 职业生涯经历跨界，曾担任中央音乐学院教师、深圳工业品集团业务主管、医药行业职务 [8] - 2003年进入金融圈，2007年加入东方证券，从资管业务总部副总经理升至东方红资管总经理 [8] - 2021年8月从东方红资管离职，2022年泉果基金成立后与王国斌共同担任公司高管 [8] 泉果基金产品业绩与管理规模 - 公司目前5只混合型基金（合并计算）成立以来收益全部为正 [4] - 具体基金业绩：钱思佳管理的泉果嘉源三年持有期混合A成立近两年收益为33.16%；孙伟管理的泉果消费机遇混合发起式A成立一年多收益为31.11%；赵诣管理的泉果旭源三年持有期混合A三年多收益为10.71% [4] - 根据净值表，多只基金累计正收益显著，如泉果点源三年持有期混合A为+33.16%，泉果思源三年持有期混合A为+25.20% [5] - 公司另有一只债券类基金泉果泰然30天持有期债券A，一年半收益为4.37% [5] - 泉果基金整体管理规模为237.87亿元 [5]