泉果旭源三年持有期混合A（016709）成立日期2022年10月18日，最新规模163.29亿。今年以来收益 2.1%，同类排名5861/8825；近一年收益55.02%，同类排名1553/8084；成立以来收益12.14%。 泉果旭源三年持有期混合A（016709）基金经理为赵诣。 截至发稿，赵诣累计任职时间8年296天，现任基金资产总规模190.69亿元，任职期间最佳基金回报 329.41%， 任职期间最差基金回报5.5%。 1月8日，开勒股份跌5.16%，截至发稿，报63.00元/股，成交4.13亿元，换手率10.56%，总市值56.84亿 元。 资料显示，开勒环境科技(上海)股份有限公司位于上海市松江区卖新公路1588号，成立日期2010年2月8 日，上市日期2021年9月23日，公司主营业务涉及HVLS风扇的研发、生产、销售、安装与相关技术服 务。主营业务收入构成为：HLVS风扇78.05%，储能业务8.59%，售后服务5.96%，分布式光伏电站投资 运营3.21%，控制器PCBA板2.27%，其他1.73%，材料销售0.18%。 从开勒股份十大流通股东角度 数据显示，泉果基金旗下1只基金位居开勒股 ...

泉果旭源三年持有期混合A（016709）成立日期2022年10月18日，最新规模163.29亿。今年以来收益 2.92%，同类排名4339/8823；近一年收益57.13%，同类排名1480/8083；成立以来收益13.04%。 泉果旭源三年持有期混合A（016709）基金经理为赵诣。 截至发稿，赵诣累计任职时间8年295天，现任基金资产总规模190.69亿元，任职期间最佳基金回报 329.41%， 任职期间最差基金回报5.5%。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。 责任编辑：小浪快报 1月7日，振芯科技涨5.42%，截至发稿，报29.17元/股，成交13.89亿元，换手率8.91%，总市值165.66亿 元。 资料显示，成都振芯科技股份有限公司位于四川省成都市高新区高朋大道1号，成立日期2003年6月12 日，上市日期2010年8月6日，公司主营业务涉及公司围绕北斗卫星导航应用的"元器件-终端-系统"产业 链提供产品和服务,主要从事北斗卫星导航应用关键元器件 ...

公司股价与交易表现 - 12月29日，公司股价上涨5.17%，报收52.88元/股，成交额2.15亿元，换手率2.36%，总市值143.44亿元 [1] 公司基本信息与业务构成 - 公司全称为青岛国恩科技股份有限公司，成立于2000年12月22日，于2015年6月30日上市 [1] - 公司主营业务为改性塑料粒子及深加工后的各种改性塑料制品的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为：有机高分子改性材料50.38%，绿色石化材料及新材料20.11%，有机高分子复合材料17.71%，其他(补充)8.02%，生物医药及保健品2.05%，明胶、胶原蛋白及其衍生品1.73% [1] 重要股东动态 - 泉果基金旗下产品“泉果旭源三年持有期混合A（016709）”于第三季度新进成为公司十大流通股东，持有543.41万股，占流通股比例3.07% [2] - 基于12月29日股价涨幅测算，该基金当日浮盈约1412.87万元 [2] 相关基金信息 - “泉果旭源三年持有期混合A（016709）”成立于2022年10月18日，最新规模163.29亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为46.18%，近一年收益率为43.6%，成立以来收益率为9.75% [2] - 该基金的基金经理为赵诣，其累计任职时间8年286天，现任基金资产总规模190.69亿元，任职期间最佳基金回报为329.41% [3]

公司股价与交易情况 - 12月19日，洁美科技股价下跌5.11%，报收28.96元/股，成交额1.39亿元，换手率1.16%，总市值124.80亿元 [1] 公司基本信息 - 浙江洁美电子科技股份有限公司成立于2001年4月9日，于2017年4月7日上市 [1] - 公司主营业务为电子元器件薄型载带的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为：电子封装材料83.94%，电子级薄膜材料12.02%，其他4.04% [1] 主要流通股东动态 - 泉果基金旗下产品“泉果旭源三年持有期混合A”于第三季度新进成为公司十大流通股东 [2] - 该基金持有公司股份1677.27万股，占流通股比例为4.14% [2] - 以12月19日股价下跌测算，该基金当日浮亏约2616.54万元 [2] 相关基金信息 - “泉果旭源三年持有期混合A”成立于2022年10月18日，最新规模163.29亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为38.73%，近一年收益率为34.45%，成立以来收益率为4.16% [2] - 该基金基金经理为赵诣，累计任职时间8年276天，现任基金资产总规模190.69亿元 [3] - 赵诣任职期间最佳基金回报为329.41%，最差基金回报为3.79% [3]

调研机构概况 - 泉果基金于2025年11月27日对上市公司恺英网络进行调研，该基金成立于2022年2月8日，管理资产规模达237.87亿元，管理6只基金，拥有5位基金经理 [1] - 泉果基金旗下最近一年表现最佳的基金产品为泉果旭源三年持有期混合A（016709），近一年收益录得35.13% [1] 公司核心战略与竞争优势 - 公司坚持“聚焦游戏主业”的核心战略方向，以打造精品游戏为导向，构建“研发、发行、投资+IP、用户平台”四大业务体系 [2] - 公司积极拓展海外业务，通过深挖核心用户、精准引流等组合推广方式，实现近三年境外收入的持续增长，并计划深耕港澳台、韩国、东南亚，发力突破日本及欧美市场 [2] - 公司通过引入IP策略积累了大量知名IP授权，包括“机动战士敢达系列”“仙剑奇侠传”“斗罗大陆”“奥特曼”“拳皇”等，支撑产品多样化目标 [2] 传奇/传世盒子业务规划 - 公司子公司闲趣互娱获得天穹互动授权，独家开发、运营专注于传奇、传世游戏社区的盒子产品，可进行游戏管理、直播、赛事组织、道具交易等衍生服务 [3] - 三九互娱、贪玩游戏、掌玩游戏已入驻传奇盒子，分别支付1亿元、2亿元、1.5亿元用于品牌专区展示和推广服务 [3] - 公司子公司闲趣互娱与顺网科技等合作，在996盒子内构建传奇、传世品类PC游戏生态社区，推动PC+移动端双轨道并行发展格局 [4] - 未来传奇盒子将通过流量共享、内容共创、生态共建等形式，提升传奇IP市场声量，优化用户体验 [5] 股份回购与实控人增持情况 - 2025年9月1日至9月3日，公司通过集中竞价交易方式回购895.28万股股份，占总股本0.42%，成交总金额约2亿元，回购股份用于股权激励或员工持股计划 [6] - 自2019年至今，公司累计回购股份金额已超8亿元 [6] - 公司控股股东、实控人金锋先生及一致行动人承诺未来五年不减持直接持有股份，并将2019年至2028年期间收到的税后分红用于每年增持公司股份 [7] - 2025年，金锋先生累计通过分红增持229.34万股，增持金额约4,072.33万元 [8] 股东数量与趋势 - 截至2025年11月20日，公司股东总户数为82,977户，近期股东户数总体趋于增加 [9] AI与新产品进展 - 公司投资企业自然选择旗下的EVE是全球首款3D AI智能陪伴应用，依托多模态交互系统及情感对话、记忆大模型，提供沉浸式体验，计划于2026年第一季度上线，近期将开启二测 [10][11] - 公司推出的治愈系AI潮玩品牌《暖星谷梦游记》，包含智能玩偶与虚拟游戏，主打情感陪伴需求，产品将于12月8日晚8点正式开启预售 [12][13] 战略投资与财务处理 - 公司持有的世纪华通股份被指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产，在“其他权益工具投资”科目核算，其公允价值变动增加公司净资产，但不影响当期损益 [14] - 公司出于战略投资目的持有世纪华通股票，旨在加强IP合作、品牌等业务合作，不会在短期内出售 [14]

调研背景与泉果基金概况 - 泉果基金于2025年11月20日至26日对立讯精密进行了调研 [1] - 该基金管理资产规模为237.87亿元人民币，拥有6只基金和5位基金经理 [1] - 旗下表现最佳的基金产品近一年收益率为33.35% [1] 公司核心战略与文化 - 公司秉持短、中、长期均衡发展战略，结合内生增长与外延并购 [2] - 公司特质包括对新市场怀有“敬畏之心”和强大的“团队协作精神” [3] - 公司目标成为智能制造领域备受客户信赖的合作伙伴 [6] 消费电子业务进展 - 核心战略是推动ODM与OEM业务的协同增长，形成双轮驱动模式 [5] - 深耕硬件全栈式研发制造，为全球品牌客户提供从核心零组件到整机设计的定制化解决方案 [5] - 面向AI时代，消费电子硬件生态正迎来颠覆性变革，AI技术成为驱动硬件创新与增长的核心引擎 [5] 数据中心与AI算力业务 - 在算力核心动力层，芯片市场呈三足鼎立态势，云厂商自研XPU芯片正迅速崛起 [6] - AI数据中心网络架构已从三层交换减至两层，连接方式由塔式转为网状 [7] - 公司提供基于AI整机柜的全面解决方案，产品家族丰富，核心部件和模组均有涉足 [8] - 自研“轩辕平台”互联界面家族，全球仅两家公司拥有可商用的全场景界面，并能演进至448G，未来有望达896G [9] - 公司未来五年目标是在每个涉足领域进入行业前三 [11] 汽车业务发展 - 汽车业务已构建连接器、线束、智能控制、动力系统四大板块 [12] - 全球连接器市场约2000亿人民币，公司预计2027年将成为最大的中国汽车连接器厂商 [13] - 全球汽车线束市场约4000亿人民币，公司预计今年将成为最大的中国汽车线束厂商 [14] - 今年7月并购莱尼后，双方强强联合，构建全球化服务网络及制造布局 [14][15] - 公司目标成为全球前五的汽车零部件供应商，预计在未来5到10年内实现 [18][26] AI与机器人布局 - 公司已建成成熟的数字孪生系统，并构建“AI智慧员工”体系 [20] - 今年预计出货3000台人形机器人，全部面向外部客户 [21][27] - 公司判断中国的人形机器人发展远超北美，目前本体加上运动控制已经实现“0到1”的突破 [30] - 公司认为通用人工智能尚未实现“0到1”的突破 [31] 投资者问答摘要 - 公司策略是紧密关注具备大模型和生态能力的企业，并选择与这些伙伴进行深度合作 [22] - 超过95%面向美国市场的产品已转向海外制造地，约三分之二的产能保留在中国 [23] - 公司认为CPO才是未来主流的场景，NPO在全场景中的应用比例不会超过10% [23] - 公司更注重利润导向，利润率是真正关注的指标 [32] - 公司实际是“四驾马车”并驾齐驱：海外大客户、非海外大客户的消费电子市场、汽车业务、AI算力 [34][35] - 在AI硬件形态上，眼镜和耳机因其佩戴特性，被认为是目前最接近AI载体的硬件产品 [49] - 公司预计2026年至2027年，AI硬件将迎来显著的变革和爆发式的增长 [49]

调研机构概况 - 泉果基金于2022年2月8日成立 管理资产规模达237.87亿元 管理6只基金 拥有5位基金经理 [1] - 旗下表现最佳的基金产品为泉果旭源三年持有期混合A（016709） 近一年收益率为33.35% [1] - 泉果基金近一年回报前9的非货币基金中 多只产品近一年收益率超过20% 包括泉果旭源混合、泉果思源混合、泉果消费机遇混合等 [2] 公司定增融资解读 - 公司启动定增是基于对蓝莓产业长期发展的坚定信心 以及抓住战略扩张时间窗口的内在需求 [2] - 此次融资资金的85%将直接用于蓝莓基地和研发中心建设 体现公司聚焦主业、夯实长期发展基础的决心 [2] - 定增目前为预案 预计于明年三四季度发行 将采取询价发行方式 [3] 实控人减持公告解读 - 公司实控人减持目的是为了清偿历史遗留的股票质押贷款 实现“无债一身轻” [4] - 减持款项将用于实控人股票质押清零 使其更专注于公司经营管理 有利于公司治理结构的稳健与长期持续发展 [4] 新产季经营状况与价格走势 - 新产季开局顺利 出货进度符合甚至略超预期 整体均价保持稳健 [5] - 11月价格主要受进口蓝莓到货高峰期及气候导致果实口感偏酸的影响 目前这两大影响因素正在减弱 [5] - 进口高峰已大致过去 同时随着气温下降 蓝莓的品质和风味正显著提升 公司对后续价格走势持乐观态度 [5] - 出口业务开局良好 日本市场反响较好 [6] 品牌打造与KA渠道拓展 - 公司将本产季定位为“品牌元年” 聚焦“爱莓庄”主品牌 [7] - 从生产源头确保品牌高品质输出 以全产区最优果品供应 并启动市场广告宣传和渠道推广活动 [7] - 在KA渠道方面 与盒马等核心客户合作深化 供货量同比实现大幅增长 [7] - 随着未来几个月的产销量和品质进一步提升 品牌效应有望得到强化 [7] 未来增长驱动与成本控制 - 公司未来增长将来自三个层面：土地规模扩张为产能增长奠定基础、树龄增长和技术优化带来亩产提升、持续优化品种结构 [8][9] - 成本控制方面 通过组织架构调整、打破“大锅饭”、优化人员效率等措施 重点治理“产后成本”和“中后台费用” [9] 土地资源可得性与研发中心定位 - 获取云南优质连片土地的挑战增加 但公司凭借多年产业实践、深度融合的政企关系及所带来的社会效益 对成功获取项目所需土地抱有很高信心 [9] - “小浆果国际研发中心”以蓝莓为核心 研发方向聚焦突破性的育种育苗研究 以及针对种植、生产全链条的技术攻坚与效率提升 旨在解决促早、大果率、口感风味等实际问题 [9]

调研机构与公司概况 - 泉果基金于2025年11月25日对上市公司世纪华通进行调研 [1] - 泉果基金管理资产规模为237.87亿元，管理6个基金，旗下有5位基金经理 [1] - 其旗下最近一年表现最佳的基金产品为泉果旭源三年持有期混合A（016709），近一年收益达35.13% [1] 公司战略与行业展望 - 游戏行业是推动AI基建发展的关键应用，游戏推动CPU/GPU进步为AI发展奠定基础 [2] - 未来游戏将成为数字世界的入口、人类情绪的容器以及人与AI互动的主要界面 [3] - 公司大方向是以科技驱动内容，以内容推动产业，用游戏连接更广阔的数字世界 [3] 公司基本盘与业务优势 - 经典长线产品生命力强是显著优势，多款头部IP保持稳健ARPU与用户粘性，生命周期远超行业平均水平 [4] - 新产品矩阵储备扎实，涵盖休闲、SLG、ARPG、MMO、卡牌等多个赛道，明年SLG和休闲产品线将进入密集开花期 [4] - 海外业务增长稳健，是中国出海收入第一的游戏公司，海外市场是坚定的利润增长曲线 [4] - 公司三季报营收过百亿，收入规模排在全球游戏公司第六，且增速翻倍 [7] 核心竞争力与运营模式 - 核心竞争力是研发、发行、运营揉合成一体的整体体系能力，而非单点能力 [5] - 运营模式为小成本、大运作，快速迭代，强协同，数据驱动，任何更新都进行大量AB测试 [5] - 投放和预算基于模型和长期ROI的严格测算，尽量抛弃人的主观因素 [5] - 该体系能力是多年积累的结果，是未来增长的底层动力和难以复制的壁垒 [6] 具体产品表现与运营策略 - 23年上线的游戏目前还在创新高，尚未观测到生命周期顶峰 [8] - Kingshot仍在破Whiteout Survival在海外的纪录 [8] - 公司运营节奏不受外界因素干扰，后续运营节奏根据数据反馈决定 [9] - 公司同一赛道会有多个产品，用高速、低成本测试市场反馈，23年至今发布了不少于20个产品 [13] - 海外市场Kingshot和Whiteout Survival的用户重合度约为20% [11] 各业务板块与未来规划 - 公司利润约2/3来自点点，剩余1/3来自其他业务板块（如老产品运营） [10] - 在激励机制方面，点点团队奖金采用阶梯式设计，结合现金和股权激励 [10] - 未来优先发展长青赛道，SLG领域中国团队做得较好，休闲领域仍在追赶但明年最有希望 [10][18] - 休闲领域生命周期可能比SLG更长，但盈利能力可能不如SLG [18] 财务与运营细节 - 三季度的研发费用增长主要源于点点研发人员的适度扩充，是对海外市场的进一步扩张 [17] - 第三方数据（如Sensor Tower）与公司实际月环比增长数据存在差异，因第三方数据无法覆盖全渠道收入和用户付费行为细节 [17] - 国内IOS抽成变化对公司收入影响约2个点，但对用户留存和付费率提升是利好的 [19] - 回购公告中“不超过3475万股”是按交易所格式要求测算，实际回购金额以公告金额为准 [13] 数据中心业务 - 公司有两个数据中心项目，深圳项目小，松江项目大，松江项目收入和EBITA相较于去年大幅增长 [14] - 深圳项目的第一大客户是华为，是深圳市内的最大项目，对承接成熟客户有优势 [14]

调研机构概况 - 泉果基金于2025年11月25日对沃尔核材进行调研 [1] - 该基金管理资产规模为237.87亿元，旗下有6个基金和5位基金经理 [1] - 其表现最佳的基金产品近一年收益为31.79% [1] 高速通信线业务表现 - 2025年前三季度高速通信线营业收入较去年同期增长超过300% [2] - 高速通信线整体毛利率水平较好，盈利性较为突出 [2] - 业务增长受益于全球数据中心、人工智能、高性能计算等下游应用需求的快速增长 [2] 产能扩张与技术进展 - 公司正在量产运行的进口发泡芯线挤出机有7台 [3] - 到2026年年中将拥有三十余台进口发泡芯线挤出机 [3] - 子公司乐庭智联已完成448G单通道高速通信线样品开发，并交付重点客户验证中 [4] 运营与客户策略 - 公司坚持“以销定产、适当库存”的库存管理原则 [5] - 高速通信线业务处于产业链上游，直接客户包括安费诺、豪利士、莫仕、泰科等国际客户及立讯、庆虹、华丰等国内连接器企业 [6] - 终端厂商包括谷歌、亚马逊、英伟达等国际国内服务器厂商 [6] 新能源汽车业务 - 公司新能源汽车业务相关产品近三年复合增长率在30%以上 [7] - 2024年度公司新能源业务直流充电枪的营业收入位居国内同行业首位 [7] - 大功率充电站建设目标的推进对公司充电枪等新能源业务产生积极影响 [7] 电子材料业务 - 电子材料为公司持续深耕的核心业务板块，业务发展态势较为稳定 [8] - 该业务通过产品结构优化、品类丰富、工艺精进以及精细化管理和规模化生产来保持较好毛利水平 [8] - 未来将推动电子材料业务向更高附加值、更广应用场景延伸 [9] 财务表现与展望 - 2025年上半年度公司产品综合毛利率为32.45% [9] - 未来将通过技术创新、优化产品结构、降本增效等举措将整体毛利率维持在合理健康水平 [9]

调研机构概况 - 泉果基金于2025年11月18日至20日对骄成超声进行调研，该基金成立于2022年2月8日，管理资产规模237.87亿元，管理基金6个，基金经理5位 [1] - 旗下最佳基金产品泉果旭源三年持有期混合A近一年收益为31.08% [1] 公司核心技术及应用领域 - 公司技术涵盖功率超声和检测超声，功率超声技术通过超声波能量使物体性质发生变化，检测超声用于检测工作 [1] - 产品主要应用于新能源电池、线束连接器、半导体等领域，不同应用领域的超声波设备在频率、功率、精度等技术参数和难度上存在明显差异 [1] 研发与竞争优势 - 公司拥有自主生产超声系统核心零部件的能力，在技术创新和人才资源方面积累较强竞争优势 [2] - 研发以潜在市场需求和客户实际需求为导向，积极布局开发新技术和新产品，解决行业技术难点和痛点 [2] - 超声波技术涉及电子、压电、声学、机械、电气、软件等多学科交叉融合，技术壁垒较高 [5] 半导体业务发展 - 在功率半导体领域提供超声波端子焊接机、PIN针焊接机、键合机、扫描显微镜等全工序解决方案，并已实现批量出货 [3] - 与上汽英飞凌、中车时代、振华科技、宏微科技、士兰微、芯联集成、华润微等知名企业保持良好合作 [3] - 半导体封测环节核心超声波设备国产化率较低，公司正逐渐打破外资垄断，市场份额呈上升趋势 [3] - 以2024年度为例，公司半导体超声波设备毛利率为56.65% [4] 产学研合作与新技术拓展 - 公司与上海交通大学共建"芯声智能装备联合实验室"，在半导体先进封装、智能机器人等前沿领域开展深度合作 [6] - 合作研究方向包括芯片先进封装工艺装备技术、人形机器人智能超声感知技术、半导体超声精密检测技术等 [6] - 公司紧跟市场趋势，拓展超声波技术在航空航天等领域复合材料增减材、检测类的新应用 [6]