报告行业投资评级 - 看好丨维持 [8] 报告的核心观点 - 上周计算机板块小幅反弹，上涨 1.79%，在长江一级行业中排名第 6 位，两市成交额占比为 8.85%，稳定币相关概念活跃 [2][5] - 香港通过稳定币草案，预期年内生效，标志其成为全球首个针对法币“稳定币”建立全面监管框架的司法管辖区，建议关注具有发币资格、有区块链等关键技术积累、具有相关牌照的企业 [7][61] - 建行采购国产服务器，金融行业信创有望加速，建议关注国产芯片服务器厂商和国产 CPU 芯片厂商 [25] - DeepSeek R1 模型完成小版本升级，提升了可用性和性能，推动我国大模型性能达世界领先水平，建议关注国产大模型领军企业、国产算力产业链、算力基础设施、AI Agent 相关厂商 [26][30][34] - 国家数据局举办“数据要素×”新闻发布会，数据要素乘数效应加速释放，2025 年大赛关注数据治理，建议关注具备海量数据资源和在数据处理等方面有深厚积累的企业 [35][42] 各部分总结 上周复盘：计算机板块小幅反弹 - 计算机板块上周走势：大盘小幅震荡，上证综指小幅下跌 0.03%，计算机板块小幅反弹 1.79%，在长江一级行业中排名第 6 位，两市成交额占比 8.85% [5] - 热点板块及个股：上周计算机板块稳定币相关题材活跃，雄帝科技、四方精创等涨幅居前 [16] 上周关键词 - 建行采购国产服务器，金融行业信创有望加速：5 月 26 日建行发布《服务器采购项目》中标公示，总金额超 44 亿元，此次招标体现对信创产业支持，有望成为金融信创深化信号，建议关注相关企业 [8][21][25] - DeepSeek-R1-0528 更新，国产大模型持续演进：5 月 28 日 DeepSeek R1 模型完成小版本升级，思维深度与推理能力等显著提升，可用性增强，推动我国大模型性能领先，建议关注相关领域 [26][29][34] - 乘数效应加速释放，关注数据要素投资机遇：5 月 29 日国家数据局举办新闻发布会，企业对数据开发利用热情提升，数据要素乘数效应释放，赋能作用明显，2025 年大赛关注数据治理，建议关注相关企业 [35][38][42] 重点推荐：稳定币 - 香港通过稳定币草案，关注相关产业投资机遇：5 月 21 日香港立法会通过《稳定币条例草案》，规定了稳定币定义和发行监管要求，预计发行人盈利来自储备资产利息及手续费，香港稳定币发展有望提速，建议关注相关企业 [7][43][61]

报告行业投资评级 - 看好，维持 [7] 报告的核心观点 - 2025年5月26日建行发布《服务器采购项目》中标公示，涉及鲲鹏和海光芯片服务器，总金额超44亿元，2025 - 2027年是信创升级关键窗口期，此次招标或为金融行业树立标杆，随着信创政策推进，预计更多金融机构进行国产化替代，建议关注国产芯片服务器厂商和国产CPU芯片厂商 [2][11] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - 2025年5月26日，建行发布《服务器采购项目》中标公示，涉及鲲鹏芯片服务器、海光芯片服务器两大类，总金额超44亿元 [2][5] 事件评论 - 采购金额巨大，竞争厂商众多，鲲鹏芯片服务器项目采购价格337142.24万元，海光芯片服务器项目采购价格110773.49万元，总金额超44亿元，两类服务器采购项目分别有多家企业参与投标并产生入围中标人，激烈竞争说明我国信创产业持续健康发展 [11] - 采购金额大幅提升，彰显国产化替代坚定决心，此前2023年10月建行相关服务器采购金额远低于此次招标，体现其对信创产业支持及推动金融行业数字化转型和国产化替代的决心 [11] - 建行采购有望成为金融信创深化重要信号，金融行业信创有望加速渗透，临近2027年信创关键时点，国有大行或加速国产化替代进程，终端设备、操作系统等软硬件也是替代重要方向，金融行业信创已从试点走向全面推广，减少对国外技术和产品依赖，保障国家信息安全 [11] - 建行大额招标落地，金融行业信创有望加速，2025 - 2027年是信创升级关键窗口期，此次招标或为金融行业树立标杆，预计未来更多金融机构进行国产化替代，建议关注国产芯片服务器厂商，重点推荐华为服务器产业链龙头，以及国产CPU芯片厂商 [2][11]

公司中标信息 - 联想（北京）信息技术有限公司成功中标中国建设银行海光芯片服务器采购项目，中标金额超11亿元 [1] - 与新华三信息技术有限公司、浪潮电子信息产业股份有限公司一同入围，共有5家企业参与投标 [1] - 联想凭借技术优势、产品性能及完善解决方案在竞标中脱颖而出 [1] 公司财务表现 - 联想基础设施方案事业群（ISG）2024/2025年第四季度营收同比增长63%，连续第二个季度实现盈利 [1] - ISG在中国市场单季营收同比翻番，在高频交易、能源、医疗等行业形成示范效应 [1] 产品技术特点 - 海光芯片采用X86架构，通过与AMD合作获得完整技术授权，兼容Windows/Linux系统和传统软件生态 [2] - 联想基于海光芯片的服务器具备高性能、高可靠性、高扩展性，可与金融信息系统无缝对接 [2] 行业影响与市场拓展 - 此次中标是联想在金融行业服务器市场的重要突破，有助于拓展市场份额并深化与金融机构合作 [2] - 联想有望凭借技术积累和市场经验，在国产芯片服务器市场中发挥重要作用，推动行业发展与创新 [2]