中国海洋卫星观测体系 - 中国已建成海洋卫星观测体系，编织起“海洋感知网”[3] 海洋监视监测卫星 - 海洋监视监测卫星目前在轨3颗，包括高分号卫星、1米C-SAR卫星01和02星[3] - 该系列卫星具备全天时、全天候、高分辨率微波观测能力，可在破冰引航和维护海洋权益中发挥重要作用[4] - 海洋监视监测卫星计划在2030年前实现高、低轨卫星组网观测[4] 海洋水色卫星 - 海洋水色卫星通过捕捉海水反射光谱，可精准获取叶绿素浓度、泥沙等生态参数并开展海水表面温度的红外语感[6] - 海洋水色系列卫星目前有海洋一号C、海洋一号D和海洋一号E三星在轨组网运行[7] - 该系列已实现中国近海中等分辨率每日1次的全覆盖观测[7] - 后续将发射海洋一号F和高轨海洋与海岸带环境监测卫星，以进一步提升观测能力[9] 海洋动力卫星 - 海洋动力卫星能同时测量海面高度、海面风场、海表温度、海浪波高等海洋动力环境参数[11] - 目前有5颗卫星在轨，包括海洋二号B、海洋二号C、海洋二号D和海洋盐度探测卫星[11]

中国海洋卫星观测体系现状 - 中国已建成海洋卫星观测体系，编织起“海洋感知网” [3] - 海洋卫星大家族包括海洋监视监测卫星、海洋水色卫星和海洋动力卫星三大类 [3] 海洋监视监测卫星 - 目前在轨3颗，包括高分号卫星、1米C-SAR卫星01星和02星 [3] - 具备全天时、全天候、高分辨率微波观测能力 [3] - 可在冰障中指明航向，是维护海洋权益的“千里眼” [3][4] - 计划在2030年前实现高、低轨卫星组网观测 [4] 海洋水色卫星 - 通过捕捉海水对太阳光的反射光谱，可精准获取叶绿素浓度、悬浮泥沙等生态参数并开展海水表面温度的红外遥感 [4] - 目前共有海洋一号C、海洋一号D和海洋一号E三星在轨组网运行 [4] - 已实现中国近海中等分辨率每日1次的全覆盖观测 [4] - 后续将发射海洋一号F和高轨海洋与海岸带环境监测卫星，以进一步提升海洋生态和海岸带观测能力 [5] 海洋动力卫星 - 能同时测量海面高度、海面风场、海表温度、海浪波高等海洋动力环境参数 [5] - 目前有5颗卫星在轨，包括海洋二号B和海洋盐度探测卫星等 [5]

中国海洋卫星观测体系 - 中国已建成海洋卫星观测体系，编织起“海洋感知网” [2][3] - 海洋监视监测卫星在协同卸货作业期间为“雪龙”号破冰引航发挥了重要作用 [2] 海洋监视监测卫星 - 该系列卫星目前在轨3颗，包括高分号卫星、1米C-SAR卫星01星和02星 [3] - 凭借全天时、全天候、高分辨率微波观测能力，是维护海洋权益的“千里眼” [3][4] - 计划在2030年前实现高、低轨卫星组网观测 [4] 海洋水色卫星 - 该系列卫星通过捕捉海水对太阳光的反射光谱，可精准获取叶绿素浓度、悬浮泥沙等生态参数并开展海水表面温度的红外遥感 [5][6] - 目前共有海洋一号C、海洋一号D和海洋一号E三星在轨组网运行 [6] - 已实现中国近海中等分辨率每日1次的全覆盖观测 [6] - 后续将发射海洋一号F和高轨海洋水色海岸带环境监测卫星，以提升观测能力 [8] 海洋动力卫星 - 该系列卫星能同时测量海面高度、海面风场、海表温度、海浪波高等海洋动力环境参数 [9][10] - 目前有5颗卫星在轨，包括海洋二号B、海洋二号C、海洋二号D、中法海洋卫星和海洋盐度探测卫星 [10][11] - 计划在2026年发射海洋二号E和海洋二号F卫星，实现全球动力环境监测网的更新 [11][12]

海洋卫星协同观测体系现状 - 已建成由海洋水色、海洋动力、海洋监视监测三大系列卫星组成的协同观测体系，11颗在轨卫星编织起全天时、全天候、全覆盖的“海洋感知网” [1] - 海洋监视监测卫星在轨3颗，具备全天时、全天候、高分辨率微波观测能力 [2] - 海洋水色系列卫星已形成海洋一号C、海洋一号D和海洋一号E三星在轨组网观测体系 [3] - 海洋动力卫星目前有5颗卫星在轨 [4] - 我国首颗海洋盐度探测卫星已于今年9月完成在轨测试投入使用，填补了卫星海洋盐度探测的空白 [6] 海洋监视监测卫星能力与应用 - 卫星具备5米分辨率、50公里幅宽的高分辨率观测能力，可生成冰情信息专题图，在复杂冰情下为极地科考船（如“雪龙”号）判断乱冰区情况并确定最优破冰路线 [2] - 卫星可随时紧盯非法入侵我国海域非法作业的外籍船只，是名副其实的“海上千里眼” [2] - 计划在2030年前实现高、低轨卫星组网观测，以提升对海上目标的实时跟踪能力，为海上航行与作业安全保障、海洋权益维护提供更有力技术支撑 [2] 海洋水色卫星能力与应用 - 卫星是海洋细致入微的“健康观察员”，通过观测海水颜色（如绿色表明浮游生物繁盛，黄色多由泥沙导致）来监测海洋生态 [3] - 已构建针对黄海浒苔绿潮与渤海海冰灾害的常态化监测体系，实现浒苔绿潮动态及海冰消融的全过程跟踪 [3] - 通过获取叶绿素浓度、海温等遥感数据，支撑海洋渔情预报，助力锁定“黄金渔场” [3] - 当前组网体系具备全球1千米分辨率每日3次、以及中国近海中等分辨率每日1次的全覆盖观测能力 [3] - 后续计划发射海洋一号F和高轨海洋与海岸带环境监测卫星，以进一步提升海洋生态和海岸带观测能力 [3] 海洋动力卫星能力与规划 - 该系列卫星聚焦海洋运动能力，能同时测量海面高度、海面风场、海表温度、海浪波高等海洋动力环境参数，可谓是全天候在岗的“体能监测师” [4] - 计划于2026年发射海洋二号E和海洋二号F卫星，实现全球海洋动力环境监测网的更新，保持全球海洋动力环境参数观测能力的在轨稳定接续 [6] 行业影响与发展阶段 - 海洋卫星所获取的数据已在十余个行业得到广泛应用 [6] - 我国海洋卫星实现了三大系列协同观测，正处于从“跟跑”到“并跑”的关键时期 [6] - 随着更多海洋卫星的发射和观测技术的升级，中国海洋卫星大家族将更好守护蓝色国土，为全球海洋治理贡献中国力量 [6]

中国海洋卫星观测体系建设进展 - 中国已建成由海洋水色、海洋动力、海洋监视监测三大系列卫星组成的协同观测体系，目前共有11颗在轨卫星，编织起全天时、全天候、全覆盖的“海洋感知网” [1] - 海洋卫星所获取的数据已在十余个行业得到广泛应用，中国海洋卫星正处于从“跟跑”到“并跑”的关键时期 [6] 海洋监视监测卫星系列 - 该系列卫星在轨3颗，具备5米分辨率、50公里幅宽的高分辨率微波观测能力，可实现全天时、全天候观测，被誉为“海上千里眼” [3] - 该系列卫星在复杂冰情下可为极地科考破冰船（如“雪龙2”号）判断乱冰区情况并确定最优破冰路线提供关键支持 [1][3] - 该系列卫星能随时紧盯非法入侵中国海域作业的外籍船只，服务于海洋权益维护 [3] - 计划在2030年前实现高、低轨卫星组网观测，以提升对海上目标的实时跟踪能力，为海上航行与作业安全提供更强技术支撑 [3] 海洋水色卫星系列 - 该系列卫星在轨3颗，包括海洋一号C、海洋一号D和海洋一号E，已形成三星在轨组网观测体系 [5] - 该系列卫星具备全球1千米分辨率每日3次、以及中国近海中等分辨率每日1次的全覆盖观测能力 [5] - 该系列卫星作为“健康观察员”，通过监测海水颜色（如绿色、黄色）来识别浮游生物、泥沙等情况，服务于海洋生态监测 [4] - 该系列卫星已构建常态化监测体系，用于跟踪黄海浒苔绿潮与渤海海冰灾害的全过程，并通过获取叶绿素浓度、海温等数据支撑海洋渔情预报 [4] - 后续计划发射海洋一号F和高轨海洋与海岸带环境监测卫星，以进一步提升海洋生态和海岸带观测能力 [5] 海洋动力卫星系列 - 该系列卫星目前在轨5颗，聚焦测量海面高度、海面风场、海表温度、海浪波高等海洋动力环境参数，被称为“体能监测师” [6] - 中国首颗海洋盐度探测卫星已于今年9月完成在轨测试并投入使用，填补了卫星海洋盐度探测的空白 [6] - 计划于2026年发射海洋二号E和海洋二号F卫星，以实现全球海洋动力环境监测网的更新，保持观测能力的在轨稳定接续 [6]

行业投资评级与核心观点 - 报告对国防军工行业持积极看法，认为在多重催化下内需外需均将大幅增长，主题型机会层出不穷，发展军工为未来重中之重 [4][7][42] - 2025-2027年在【十四五任务冲刺】、【建军百年目标】及【军贸快速发展】等多重因素驱动下，行业增长前景明确 [4][7][42] 政策与宏观环境 - 第二十届四中全会公报首次提出“航天强国”、“边斗争、边备战、边建设”等表述，强调国家安全、如期实现建军一百年奋斗目标和十五五规划 [2][41] - 中共中央解读提出打造新兴支柱产业，加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展，并前瞻布局量子科技、生物制造、氢能和核聚变能等未来产业，预计未来10年将再造一个中国高技术产业 [2][41][46][48] 市场表现回顾 - 本周（10月20日-10月24日）申万军工指数上涨2.81%，同期沪深300指数上涨3.24%，相对超额收益为-0.43个百分点，在31个申万一级行业中排名第12位 [7][15] - 2025年年初至今，申万军工指数上涨16.47%，同期沪深300指数上涨18.44%，相对超额收益为-1.98个百分点，行业排名第15位 [7][17] - 细分领域中，商业航天板块本周表现最佳，上涨5.81%，相对军工指数超额2.99%；航空板块表现相对较弱，上涨2.25%，相对军工指数超额-0.57% [21] 资金与估值分析 - 资金层面：本周军工ETF被动资金小幅净流出1.23亿元；杠杆类资金（融资买入额）偏好度下降，短期或减少指数波动性，但基于2025-2026年强需求恢复预期，看好后续资金面持续向好 [3][27][32][42] - 估值层面：截至10月24日，申万军工指数市盈率TTM（剔除负值）为74.63倍，处于近五年96.86%的高分位数水平；考虑到2025年行业基本面强恢复预期，当前时点板块仍具备较高配置价值 [3][33][42] - 细分领域个股估值：若不考虑高估值主机厂及部分主题投资标的，板块内多数企业对应2026年估值在35倍以内，结合2025-2027年行业需求恢复预期，业绩端好转有望消化估值，中长期配置性价比凸显 [37] 重点投资方向与标的 - 报告建议关注以下八大方向及相关公司 [7][44]： 1) 陆装：天秦装备、高德红外、理工导航、佰奥智能、长城军工、中兵红箭 2) 隐身材料：佳驰科技、华秦科技 3) 深海：西部材料、中国海防 4) 发动机：航宇科技、航亚科技、图南股份 5) 无人&反无：纵横股份、航天彩虹、锐科激光、四创电子、新劲刚 6) AI智能化：兴图新科、航天电子 7) 飞机：中航沈飞、中航西飞 8) 核聚变：联创光电、合锻智能、国光电气、景业智能、威腾电气、新风光、旭光电子、爱科赛博、派克新材、永鼎股份、王子新材、宏微科技 行业近期动态 - 航空航天领域：力箭一号遥八运载火箭成功发射；海洋盐度探测卫星完成在轨测试 [45] - 核聚变领域：聚变能商业化成为国际会议热议话题；相关政策支持将其作为未来能源科技创新重点；安东聚变公司完成近亿元首轮融资 [46][48] - 低空经济领域：民航局就《通用航空经营管理规定》公开征求意见；广东省政府出台16条措施支持低空经济高质量发展 [49]

卫星工程进展 - 海洋盐度探测卫星工程在轨测试总结评审会于北京召开，标志着卫星已完成全部在轨测试工作，可交付用户长期使用[1] - 该卫星于2024年11月14日由长征四号乙运载火箭成功发射[1] 卫星技术意义 - 该卫星是中国首颗用于海洋盐度信息获取的遥感卫星，完善了海洋卫星观测体系，填补了星载海洋盐度探测空白[1] - 卫星由国家民用空间基础设施立项，属于科研卫星，由中国航天科技集团有限公司五院抓总研制[1]