文章核心观点 - 当前A股市场在“924”资本市场政策与政治局会议多重利好加持下，“慢牛”行情轮廓逐渐清晰 [1] - 深证100指数凭借其成份股特征与历史牛市核心机遇高度契合，成为把握本轮“慢牛”行情的关键工具 [1][2] 历史牛市复盘 - 2005年汇改落地，金融、地产等蓝筹股成为牛市领头羊，深证100指数因纳入相关龙头企业而在牛市中实现显著涨幅 [3] - 2008年“四万亿”计划启动，周期股与成长股共振上行，深证100指数因同时覆盖周期行业龙头与早期新能源、高端制造企业而充分享受行情红利 [3] - 2014年金融创新政策激活市场，科技、消费股成为焦点，深证100指数纳入的电子科技、消费龙头带动指数表现亮眼 [3] - 2019年流动性宽松催生成长股浪潮，深证100指数成份股中的半导体设备、新能源企业推动指数在高成长赛道行情中领跑 [4] 当前慢牛行情分析 - 政策端注重“可持续增长”，深证100指数作为深市核心资产集合，其成份股多为治理规范、业绩稳定的行业龙头，契合政策对“优质上市公司”的扶持方向 [5] - 6月以来行情中，个人投资者新增开户数相对平淡，但机构开户数大幅高增，背后有私募基金发行回暖及机构内部由债入股的推动 [5] - 资金端呈现“散户资金待进场、机构资金持续配置”特征，散户后续增量空间充足，机构资金更倾向配置“低波动、高确定性”资产 [8] - 7月之后融资余额迅速超过2.1万亿元并逼近2015年高点，但户均两融余额涨幅滞后，表明本轮杠杆资金多源于场内活跃资金及大户加仓，场外个人投资者尚未大幅入场 [8] 深证100指数配置价值 - 指数成份股覆盖新能源（光伏、储能）、半导体、消费修复等政策红利赛道，可一键覆盖多赛道，轻松把握行业长期成长逻辑 [11] - “慢牛”行情中资金倾向配置有业绩支撑的核心资产，深证100指数成份股作为各行业龙头，凭借技术优势、规模效应及相对合理估值，能抵御波动并分享增长红利 [12] - 深证100指数凭借契合产业趋势的行业结构、兼具性价比与增长潜力的估值与盈利表现，成为指数配置领域的优质选择 [12]

宏观经济与市场环境 - 今年前五个月科技赛道受益于DeepSeek和人形机器人热潮迎来较好行情 [1] - 下半年伴随降准降息落地和社融回暖 经济景气回升预期增强 [1] - A股宽基ETF资产规模达2.2万亿元 同比增长77.42% [1] 深证100指数特征 - 由深交所市值大、流动性好的前100家上市公司组成 覆盖新兴产业+消费领域龙头 [2] - 前二十大成分股包括比亚迪、宁德时代等科技巨头及五粮液、美的集团等消费医疗龙头 [2] - 近5-6年营收增速稳健 2025年预期营收同比增长超20% [2] - 研发费用率7% 显著高于上证50(4.9%)、沪深300(5.2%)等指数 [2] 指数历史表现 - 基日以来累计涨幅346.76% 跑赢沪深300(249.34%)、创业板指(103.94%)等主流宽基指数 [3] - 当前市盈率20.9倍 处于近10年28.77%分位 估值性价比突出 [3] 基金产品与管理团队 - 富国深证100ETF联接基金跟踪深证100ETF富国 提供场外投资工具 [1][2] - 拟由量化投资副总监张圣贤管理 团队平均从业年限超11年 [3] - 富国基金布局指数增强、ETF等多类型产品线 管理规模领先 [3]

中美关税谈判与市场情绪 - 中美关税谈判取得阶段性成果推动市场风险偏好回暖 [1] - 中国资产向上重估成为国内外投资者的共识 [1] 富国深证100ETF联接基金发行 - 富国深证100ETF联接基金正式发行（A类：024146；C类：024147） [1] - 该基金投资于目标ETF"深证100ETF富国"紧密跟踪深证100指数 [1] - 为场外投资者提供便捷布局深市核心资产的工具 [1] 深证100指数概况 - 深证100指数于2006年1月24日发布定位深市三大旗舰型指数之一 [3] - 由深交所上市股票中市值大、流动性好的100只组成 [3] - 指数每半年调整一次顺应产业趋势 [3] 行业分布与成分股特征 - 深证100指数TMT行业占比26%消费行业占比29% [3] - 前十大成分股包括宁德时代、比亚迪、美的集团、五粮液等 [4] - 成分股平均市值1243亿元70%权重为千亿以上龙头 [4] 历史业绩与盈利优势 - 深证100指数自基日以来累计涨幅34490%远超沪深300、创业板指、上证50指数 [5] - 2025年预期营业收入同比增长率超20% [6] - 2024年研发费用率为7%高于上证50、沪深300、中证A500 [6] 估值水平与投资机会 - 深证100指数市盈率2111倍处于近10年3126%分位 [6] - 近十年市盈率最大值为3877倍向上空间可期 [6] 富国基金团队与产品线 - 富国深证100ETF联接基金拟任基金经理为张圣贤拥有18年证券从业经验 [8] - 富国量化投资团队由20余名投研干将组成平均从业年限超11年 [8] - 产品线包含指数增强、被动指数/ETF、绝对收益、主动量化等 [8]