二、行业：IP趣玩食品乘势而起，金添动漫位居前列。（1）规模：中国IP食品行业市场规模已由2020 年的181亿元增长至2024年的354亿元（CAGR达18.2%），预计2029年增长至849亿元（CAGR5达 18.5%）。中国IP趣玩食品行业市场规模由2020年的56亿元增长至2024年的115亿元（CAGR达 19.6%）。预计2029年增长至305亿元（CAGR5达20.9%）。（2）格局：按零售额计，2024年中国IP食 品行业CR5达15%，金添动漫排名第四，市场份额为2.5%。 三、业务：以零食为载体、以IP为驱动。 来源：市场资讯 （来源：传媒产业大视点） 重点公司基本状况 | | 股价 EPS | PE | | | --- | --- | --- | --- | | 简称 | ( 港元 ) | | 评级 | | | 泡泡玛特 221.6 00.81 2.35 10.43 15.16 20.62 249 86 119 1 13 13 10 2 买入 | | | | 大麦娱乐 | 0.9 (0.01) 0.01 0.03 0.05 0.07 (77) 81 28 17 12 买入 | | | ...

公司上市进程 - 广东金添动漫股份有限公司于10月20日向港交所递交上市申请，联席保荐人为招商证券国际和中国银河国际 [1] - 公司曾于2016年8月在新三板挂牌，并于2021年1月8日主动终止挂牌，此次转战港股旨在提升品牌公信力、吸引长期资金并有望以更高估值实现融资目标 [3] 财务业绩表现 - 公司营收从2022年的5.96亿元增长至2024年的8.77亿元，净利润从2022年的3670.8万元增长至2024年的1.3亿元 [4] - 2023年及2024年营收同比增速分别为11.41%和32.08%，净利润同比增速分别为104.92%和72.82% [4] - 2024年上半年业绩增速放缓，营收为4.44亿元，同比增长9.82%，净利润为7004.1万元，同比增长13.45% [4] - 2024年上半年，糖果和饼干收入分别同比增长37.75%和25.63%，但膨化食品、巧克力和海苔零食收入分别同比下滑16.9%、19.8%和30.81% [4] 业务模式与IP组合 - 公司主要业务为生产和销售IP趣玩食品，拥有“添乐卡通王”和“TALA'S”两大品牌，产品形态为“IP+食品+IP赠品” [5] - 公司拥有26个IP，全部来自外部授权，包括奥特曼、小马宝莉、蜡笔小新、哪吒之魔童闹海等 [1][6] - 奥特曼是公司第一大IP，2022至2024年收入占比均超过50%，但2024年上半年其收入同比下滑17.07%至1.95亿元 [6] - 2024年上半年，小马宝莉IP收入同比大幅增长119.07%至1.01亿元 [6] IP授权成本与风险 - 2022至2024年，公司IP版权费分别为2114.4万元、2457万元和3678.6万元，2024年上半年IP版权费为2001.6万元，同比增长21.9% [7] - IP授权协议期普遍为1至3年且需定期续签，其中奥特曼IP的期限仅剩12个月 [7] - 公司高达99.5%的收入来源于外部授权IP [8] - 公司坦言能否维持现有授权协议很大程度上取决于与IP所有者或授权方的关系 [1][7] 发展战略与资金用途 - 公司计划通过自主设计开发自有IP以降低风险，并计划将上市募集资金用于提升产品开发能力、品牌知名度、扩充销售网络与产能、丰富IP组合及寻求战略投资等 [8] - 公司有意布局东南亚等海外市场，计划在当地设立销售及营销团队 [11] 销售渠道分布 - 公司采用多渠道营销模式，整合经销商网络、直销及电商平台 [9] - 经销商渠道收入占比从2022年的95.2%降至2024年上半年的55.1% [9] - 面向直销零售商的收入占比从2022年的3.5%显著提升至2024年上半年的43.2%，主要合作方包括量贩零食店及其他零售店 [9] - 电商渠道发展仍处探索阶段，2024年上半年线上收入占比仅为1.1% [9][10] - 截至2024年6月30日，公司通过超2600家经销商构建起覆盖全国逾1700个县的网络，县级覆盖率超60% [9]

手握奥特曼、小马宝莉、蜡笔小新等多个热门IP授权，广东金添动漫股份有限公司（以下简称"金添动漫"）正 冲击港股IPO。10月20日，金添动漫向港交所递交上市申请，招商证券国际和中国银河国际为联席保荐人。 靠"IP+玩具"作为卖点，金添动漫近年来增长势头强劲。但在今年上半年，金添动漫业绩增速有所放缓。另 外，金添动漫拥有的26个IP全部来自外部授权，这在一定程度上为其后续发展埋下隐患。金添动漫方面也坦 言"能否维持现有授权协议，很大程度上取决于我们与IP所有者或授权方的关系"。 转战港交所 金添动漫成立于2011年，是国内首批将动漫IP与食品相融合的公司。目前金添动漫主要业务为生产和销售IP趣 玩食品，拥有"添乐卡通王"和"TALA'S"两大品牌，产品线覆盖糖果、饼干、膨化食品、巧克力及海苔零食。 此次赴港上市，并非金添动漫首次叩响资本市场大门。2016年8月，金添动漫在新三板挂牌，后于2021年1月8 日主动从新三板终止挂牌。彼时，公司董事会给出的原因是"根据公司的长期发展战略和业务发展需要，为了 提高经营决策效率，降低公司运营成本"。 在盘古智库高级研究员江瀚看来，从新三板摘牌后如今再度冲击资本市场，一定程 ...