公司股价与交易表现 - 长和股价下跌近5%，截至发稿时下跌4.87%，报58.55港元 [1] - 成交额为7.05亿港元 [1] 核心事件与法律行动 - 长和旗下巴拿马港口公司（PPC）运营的两个巴拿马港口遭巴拿马政府强制接管 [1] - PPC已根据国际商会仲裁规则对巴拿马政府启动国际仲裁 [1] - 仲裁索偿金额至少为20亿美元（约合人民币138.43亿元） [1] 公司立场与后续权利 - 公司强调将寸步不让，并非仅寻求象征性补偿，而是就巴拿马政府严重违约及反投资者行为，全数追索其应得的一切权益 [1] - 巴拿马港口公司与长江和记永久保留对巴拿马政府、其代理人及任何第三方行使所有法律权利及追索权 [1]

事件概述 - 香港长江和记实业有限公司旗下巴拿马港口公司就巴拿马政府非法接管其两个集装箱码头一事启动国际仲裁，索偿至少20亿美元 [1] - 巴拿马政府于2025年2月23日强行接管了位于巴拿马运河两端的巴尔博亚港和克里斯托瓦尔港，此前巴最高法院裁定港口公司的特许权违宪 [1] - 巴拿马港口公司自1997年起运营这两座港口，并于2021年续签了为期25年的特许经营权 [1] 公司行动与立场 - 巴拿马港口公司已根据国际商会仲裁规则对巴拿马政府启动国际仲裁 [1] - 公司已向巴拿马海事管理局提出申请，要求立即取回并归还被政府非法扣押的专有及受法律保护的文件与资料 [1] - 公司声明将寸步不让，并非仅寻求象征性补偿，而是就巴政府的严重违约及反投资者行为全数追索其应得权益 [2] - 长江和记实业表示不同意巴拿马政府的偏颇行为，并将继续评估形势，诉诸一切可行的国内及国际法律程序 [2] - 公司永久保留对巴拿马政府、其代理人及任何第三方行使所有法律权利及追索权 [2] 行业与地缘政治背景 - 有分析认为巴拿马此次非法接管港口的背后离不开美国的极限施压，试图干预中国相关企业的海外布局 [2] - 美国威廉与玛丽学院AidData的研究报告指出，中国在全球顶级港口近乎无处不在的布局，意味着美国目前无法将自身与中国供应链隔离开来 [2] - 研究报告认为，一旦东西方供应链出现危机，中国在全球港口的大规模投资可保障其商船能够通过“第三方国家”港口继续航行并开展贸易 [2] - 此次事件凸显了中国在全球港口领域布局的重要性 [2] 政府反应 - 中国外交部对巴拿马接管两港一事表示强烈反对 [1] - 香港特区政府对巴拿马接管两港一事表示强烈反对 [1]

事件核心 - 长和旗下巴拿马港口公司已对巴拿马政府启动国际仲裁，索偿至少20亿美元 [1] 事件背景与政府行为 - 巴拿马政府于今年2月23日及其后，非法接管巴拿马港口公司位于巴尔博亚港和克里斯托瓦尔港的两个货柜码头 [1] - 政府依据第23号行政法令强行接管公司所有资产，包括码头内庞大的财产、设备及专有文件资料 [2] - 政府扣押及不当使用了与货柜码头营运无关的公司资产 [2] - 政府在不具备有效法院授权的情况下，非法扣押了私人企业存放在私人仓储设施内的文件 [2] 公司采取的法律行动 - 公司已根据国际商会仲裁规则启动国际仲裁，追究政府违法行为 [1] - 公司就第23号行政法令提出法律追索权，并质疑政府对该法令的激进执行方式 [2] - 公司已向巴拿马海事管理局申请，要求即时取回及归还被扣押的专有及受法律保护的文件资料 [2] - 公司声明将寸步不让，并非仅寻求象征性补偿，而是就政府的严重违约及反投资者行为，全数追索应得权益 [2] - 公司永久保留对巴拿马政府、其代理人及任何第三方行使所有法律权利及追索权 [2]

文章核心观点 - 长和旗下巴拿马港口公司因巴拿马政府强行接管其两个货柜码头，已启动国际仲裁，索赔至少20亿美元，并指责政府行为构成严重违约及反投资者行为 [1][3] 法律行动与仲裁程序 - 巴拿马港口公司已根据国际商会仲裁规则启动国际仲裁程序 [3] - 公司就巴拿马政府2月23日发布的行政法令提出法律追索权，该法令命令强行接管公司所有资产及受法律保护的文件资料 [3] - 公司要求即时取回及归还被接管的文件及资料 [3] - 长和根据双边投资条约，就早前发出的争议通知提交补充资料，指出巴拿马政府拒绝进一步磋商并在欠缺透明度的情况下实施强行接管 [3] 公司诉求与立场 - 公司对巴拿马政府非法接管巴尔博亚港和克里斯托瓦尔港两个货柜码头一事启动仲裁，索偿金额至少20亿美元 [1] - 公司指责巴拿马政府在新闻言论中对20亿美元的索偿金额作出失实陈述 [3] - 公司表示将寸步不让，并非仅寻求象征性补偿，而是就政府的严重违约及反投资者行为，全数追索其应得之一切权益 [3] - 公司及长和永久保留对巴拿马政府、其代理人及任何第三方行使所有法律权利及追索权 [3]

事件概述 - 长江和记实业有限公司（长和）的附属公司巴拿马港口公司（PPC）在巴拿马运河两端运营的巴尔博亚港及克里斯托瓦尔港，被巴拿马政府强行接管行政及营运控制权 [1][2][3] - 巴拿马政府于2026年2月23日通过官方公报发布最高法院裁决及行政法令，要求占用PPC所有动产，特许经营权被视为自同日起终止 [2][5] - 公司董事会对此表示强烈反对，并拟采取一切法律方案保卫权益，包括诉诸国内及国际法律程序 [2] 事件背景与法律依据 - 巴拿马最高法院于2026年1月29日做出裁决，以“违宪”为由，取消了长和经营两个港口的合同 [3] - PPC已获得法律意见，指巴拿马政府的裁决、行政法令及相应行动，与相关法律框架及批准特许经营合约的法律并不一致 [2] - 相关公司已提出并启动仲裁程序，但巴拿马政府仍强行接管港口 [5] 相关方反应 - 香港特区政府于2026年2月24日发布新闻公报，严正抗议并谴责巴拿马政府的行为，称其严重损害香港企业合法权益和违反合约精神 [5] - 中国外交部发言人表示，中方立场明确，将坚决维护企业的正当合法权益 [5]

文章核心观点 - 文章认为李嘉诚近期出售英国核心资产，是在其巴拿马港口资产被当地政府强行接管后，对全球政治经济环境剧变做出的反应，标志着其“纯粹商业逻辑”和“全球套利”商业模式的失败[4][8][39] - 核心观点指出，在地缘政治紧张、全球化退潮的背景下，资本并非无国界，商人及其资产的安全感最终依赖于强大的祖国，而非商业合同或全球资产布局[22][25][34] 关键事件与资产处置 - 2026年2月23日，巴拿马政府在未通知的情况下，强行接管了李嘉诚旗下公司运营的巴尔博亚港和克里斯托瓦尔港，这两个港口扼守巴拿马运河两端，租约在2021年刚续了25年[5][8] - 2026年2月26日，李嘉诚旗下三家公司公告，以1100亿港元的价格出售了持有多年的英国电网公司UK Power Networks，此次出售距离四年前150亿英镑的报价有显著折价[2][4] - 巴拿马事件发生仅三天后，公司便火速出售英国资产，被市场解读为套现离场意图明显，是对政治风险超越商业规则的直接回应[4][8] 英国资产组合与投资逻辑 - 公司曾是英国最大的海外投资人之一，控制着英国约四分之一的电力分销、三成的天然气供应、四成的电信市场以及大量码头、土地和水务[11] - 英国核心资产包括：为伦敦、英格兰东南及东部约830万用户服务的配电网络（电网长度约190,000公里）[15]；为英格兰及威尔士约450万人口供水的业务（主水管约26,000公里，污水管约30,000公里）[16]；以及铁路车辆租赁、天然气配气（网络长度35,000公里，服务750万人口）及发电（总装机容量约1,140兆瓦）等业务[13][17] - 公司的投资逻辑是聚焦公用事业资产，看重其业绩稳定、风险低、有国家背书的特点，以期获得长期稳定收益，符合家族长远利益[17] 商业环境与战略困境 - 过去几年，英国脱欧带来的政治动荡以及欧美各国以“国家安全”为由收紧外资审查，使得公司精心构筑的“避风港”开始出现风险[18] - 巴拿马事件并非孤立的商业纠纷，而是国家机器的强行征收，表明在“国家安全”和地缘博弈面前，商业合同与契约精神可能失效[19][27] - 公司目前处于战略夹缝中：一方面，其以往“不选边站”的超然中间路线空间越来越小；另一方面，其身份背景在部分市场引发警惕，传统的全球套利空间已基本消失[28][29][37] 市场反应与深层影响 - 出售英国电网业务后，公司旗下电能实业、长江基建集团、长实集团股价均出现上涨，涨幅分别为2.12%、1.95%和2.87%[32][33] - 尽管此次交易实现账面盈利并稳定了股价，但文章认为公司实质上输掉了其信奉半个多世纪的“纯粹商业逻辑”和“资本无国界”的信仰[31][34][36] - 系列事件被视为一个商业时代的落幕，表明在当今世界，商人无法仅依靠商业规则和资产布局来保障安全，其根本依靠是背后的祖国[25][35][41]

事件概述 - 巴拿马政府强行接收了长和旗下的两个港口，并交由马士基和地中海航运临时运营，同时宣布将在18个月后重新招标[1] 财务影响分析 - 公司自1997年获得港口运营权以来，初始投资为4.2亿美元，截至2020年经巴拿马审计署确认的累计投资达16.95亿美元，后续追加投资使总投资额达到约18亿美元[1] - 在近30年的运营中，两个港口累计为公司带来约30亿美元的利润，扣除约18亿美元成本后，已实现约12亿美元的净获利[1] - 此次事件导致公司原计划将这两个港口与全球其他几十个港口打包出售、套现225亿美元的交易暂时搁置[4] - 根据媒体估计，被接收的两个港口估值约为20亿美元，因此公司的直接财务损失（即少赚的金额）约为20亿美元，而非血本无归[4] 运营与资产处置 - 巴拿马政府计划在18个月后重新进行港口招标，并承诺在招标完成后给予公司一定的补偿[1][4] - 预计公司未来将出售大量具有争议性的资产，特别是其过去热衷投资的基建类资产（如电力、港口、能源），以规避日益增长的政治风险[10][11] 地缘政治与行业风险 - 事件被视为巴拿马政府在地缘政治背景下的一次试探行为[4] - 对于在海外运营基建资产的公司而言，在敏感时期，其资产面临的政治风险正在增大，欧美国家可能不愿看到关键基础设施被华人资本控制[10] - 该事件凸显了跨国基建投资，尤其是在战略领域，所面临的非商业性风险正在加剧[6][10] 公司声誉与长期关系 - 事件对公司最大的影响可能并非财务损失，而是其声誉以及与中国高层的关系[6][8] - 有观点认为，公司未打招呼即计划将港口出售给贝莱德等行为，使其“两边下注”的策略被清晰认知，这可能影响其未来在中国内地获取项目时官方的态度[8][10] - 公司在公众和网络上的形象已从“创业英雄”和“慈善典范”转变为争议极大的商人，这种声誉损失被认为是无法通过捐款挽回的[8][10]

巴拿马特许经营权被终止 - 巴拿马政府于2026年2月23日通过行政法令，强行占用了公司附属公司巴拿马港口公司（PPC）的所有动产，并强行接管了其在巴尔博亚港及克里斯托瓦尔港所营运码头的行政及营运控制权 [1] - 据公司理解，特许经营权已于2026年2月23日起被视为终止，PPC于同日终止在两个港口码头的一切运作 [1] - 公司董事会强烈反对巴拿马政府的相关裁决、法令及行动，认为其与相关法律框架及批准特许经营合约的法律不一致，并计划采取一切法律方案保卫集团权益 [1] 出售英国电力网络资产 - 公司于2026年2月25日宣布，旗下长江基建、电能实业及长实集团联合以约1107.5亿港元（约合105亿英镑）的总价，向法国公用事业巨头Engie出售其持有的英国最大配电公司UK Power Networks 100%股权 [3] - 此次105亿英镑的交易总价，是英国近年最大的能源交易之一，较公司2010年以58亿英镑收购该资产时的价格增长近一倍 [3] - 公司此前曾于2022年3月尝试出售该资产，当时由KKR和麦格理牵头的财团报价150亿英镑，但因公司方面临时提价而未能达成交易 [3]

事件概述 - 长江和记实业有限公司（长和）发布公告，对巴拿马政府强行接管其附属公司巴拿马港口公司（PPC）在巴拿马运河两端两个港口的营运控制权表示强烈反对 [1][2] - 巴拿马政府于2026年2月23日依据最高法院裁决及行政法令，强行进入并接管了PPC运营的巴尔博亚港及克里斯托瓦尔港的码头，特许经营权被视为自同日起终止 [2] - 香港特区政府与外交部发言人已就此事发表声明，谴责巴拿马政府的行为并支持企业维护合法权益 [5] 事件经过与法律行动 - 巴拿马最高法院于2026年1月29日作出裁决，以“违宪”为由取消了长和在巴拿马运河附近经营两个港口的合同，并于2月23日在官方公报发布裁决，正式撤销经营权，后续由巴拿马海事局接管港口 [3][5] - 长和董事会认为该裁决、行政法令及政府的相应行动，与相关法律框架及批准特许经营合约的法律不一致 [2] - 公司已联同法律顾问，保留一切权利，并计划采取一切妥善可行的法律方案，包括诉诸进一步的国内及国际法律程序以保卫集团权益 [2] - 相关公司已提出并启动了仲裁程序 [5] 港口业务重要性 - 长和集团在巴拿马运营的巴尔博亚港和克里斯托瓦尔港分布于巴拿马运河两端，是全球性的物流枢纽港 [3]

事件概述 - 长和公告其附属公司巴拿马港口公司（PPC）在巴拿马的两个港口码头被当地政府强行接管，特许经营权被视为终止 [1] - 事件发生于2026年2月23日，巴拿马政府代表强行进入并接管了PPC于巴尔博亚港及克里斯托瓦尔港所营运的码头 [1] - 公司董事会对此表示强烈反对，并计划采取法律行动以保卫集团权益 [1] 政府行动与法律争议 - 巴拿马政府根据最高法院的裁决和一项行政法令，占用了PPC的所有动产 [1] - PPC已获得法律意见，认为政府的裁决、法令及接管行动与相关法律框架及批准特许经营合约的法律并不一致 [1] - 公司保留一切权利，拟诉诸国内及国际法律程序 [1] 公司运营影响 - 巴拿马港口公司（PPC）已于2026年2月23日终止在巴尔博亚港及克里斯托瓦尔港两个码头的一切运作 [1] - 据公司理解，特许经营权已于同日起被视为终止 [1]