宏观经济与政策支持 - 上半年内需对GDP增长贡献率达68.8%，其中最终消费支出贡献率为52% [1] - 多部门联合推出服务业经营主体贷款贴息和个人消费贷款财政贴息政策，形成消费刺激"组合拳" [1] 消费市场特征与趋势 - 消费市场呈现"消费分级"特征，强调"质价比"和"情价比"，情绪价值与悦己经济成为新热点 [2] - Z世代消费意愿、能力及消费特征驱动新消费浪潮崛起 [2] - 消费场景随时代需求变迁，新消费成长叙事因Z世代崛起和即时消费等新需求开启 [3] 港股消费板块表现 - 恒生消费指数近一年涨幅44.48%，年内涨幅20.16%（截至2025年8月22日） [2] - 指数估值处于低位，市盈率19.31倍，位于近五年28.08%分位数，低于中位数27.18 [10] 企业业绩表现 - 某潮玩龙头上半年营收138.8亿元同比增长204.4%，经调整净利润47.1亿元同比增长362.8% [3] - 某高端珠宝品牌上半年营收123.54亿元同比增长251%，经调整净利润23.5亿元同比增长291% [3] 恒生消费指数构成 - 覆盖必需与非必需消费领域，非必需消费占比约70% [6] - 前三大行业权重：家用电器及用品33%、食物饮品29%、纺织服饰21% [6] - 成分股总市值超4.5万亿元，平均市值超900亿元，前十大权重股集中度61.87% [8] - 前五大成分股包括泡泡玛特(12.45%)、司科实业(9.07%)、安踏体育(8.95%)、百胜中国(8.33%)、农夫山泉(5.82%) [9] 投资工具与机会 - 港股通消费ETF(520620)跟踪恒生消费指数，支持T+0交易且不受QDII额度限制 [12] - 港股新消费含量更高，潮玩、美护、宠物等领域具中长期投资价值 [10] - 港股消费板块作为连接内地与国际市场桥梁，有望获得更多发展机遇 [12]

产品上市信息 - 嘉实基金旗下港股通消费ETF（520620）与港股通科技ETF嘉实（520670）于公告发布当日在上海证券交易所上市 [1] - 港股通机制实现上交所、深交所与港交所互联互通，内地投资者无需开通港股账户即可直接交易纳入港股通的股票 [1] - 港股通ETF的优势在于可投资港股通标的范围内的股票，且不占用投资者的个人外汇额度 [1] 港股通消费ETF（520620）详情 - 该ETF追踪恒生消费指数（HSCGSI.HI），该指数从恒生综合指数中筛选市值排名前50的消费行业股票 [1] - 指数覆盖必需消费与非必需消费两大领域龙头，专注“衣食住行乐”等日常消费场景，配置均匀并以新兴消费为主 [1] - 截至8月15日，恒生消费指数近一年涨幅达42.30%，2025年以来涨幅超过15% [1] - 指数当前市盈率位于近5年28.46%的分位点，显示投资性价比突出 [1] 港股通科技ETF嘉实（520670）详情 - 该ETF追踪恒生港股通科技主题指数（HSSCITI.HI），反映可通过港股通买卖的科技主题相关香港上市公司表现 [2] - 指数编制以“科技主题”和“成长性”为核心，从港股通标的中选择具备成长潜力的企业，优先纳入市值较大的龙头企业如快手、中芯国际、小米等 [2] - 截至8月15日，恒生港股通科技主题指数近一年涨幅高达93.86% [2] 市场展望与产品定位 - 在内外因素共振下，港股市场未来表现依旧值得期待 [2] - 港股通类ETF凭借投资门槛低、流动性强、交易便捷且不受QDII额度限制等优势，有望成为投资者重要的配置工具 [2]