春节旅游消费新趋势 - 传统“子女返乡”的单向团圆格局被“反向过年”和“异地团圆”模式打破，形成兼具烟火气与新鲜感的旅游出行消费新图景 [1] - “反向过年”的机票预订量同比增长84%，北京、上海、成都等城市成为热门目的地 [1] - 春节期间揭阳的机票预订量同比增长166%，成都为主要客源地之一 [1] 旅游目的地与出行热点 - 冰雪旅游成为热点，“南北互换”出行格局明显，用户关于北方冰雪城市/景区的春节旅游提问占比较去年春节前增长21%，关于南方温暖目的地的提问占比增长56% [1] - 四川省内短途冰雪体验受青睐，西岭雪山、瓦屋山等景区因交通便捷和项目丰富成为家庭短途休闲首选 [1] - 游客放弃传统路线选择小众目的地以解锁新体验，例如为观看非遗表演前往广东揭阳 [1] 出行人群与消费特征 - 亲子家庭成为春节出行核心群体，春节假期国内亲子旅游预订单占比过半 [1] - 亲子度假需求带动消费攀升，亲子房预订单均价较其他类型预订单高出9% [1] - 年轻人注重“情价比”，核心消费导向为花小钱收获大快乐，通过参与低价主题体验活动获取快乐 [1] 行业供给与市场策略 - 航空公司增加运力投放并推出定制化产品，例如四川航空增加昆明、三亚等地运力 [1] - 航空公司推出促销活动以降低消费者出行成本，例如中国国际航空推出“乘云向雪”主题活动，购买权益卡可享受200元机票优惠券 [1] - 错峰出行性价比凸显，国内段春运机票若将出发日期从腊月二十八提前至腊月二十三，均价会明显下降，部分航线便宜近三成，广州—成都、上海—郑州等探亲航线降幅最为明显 [1]

文章核心观点 - 中国消费市场正经历深刻变革，消费增长引擎从一线城市向新兴市场强劲“上涌”，这是一场关于品质生活定义权与实现路径的“消费平权” [1] 新兴市场消费趋势与“消费平权” - 健康食品、咖啡文化、户外运动与潮玩艺术等一线城市品质生活符号，已深度融入新兴城市的日常生活 [3] - 新兴城市成为文娱体育活动热土，如音乐节、城市马拉松、艺术展览等，反映了消费人群生活态度向日常“悦己”转变 [5][6] - 低线城市（下沉市场）因生活成本（尤其是房贷与租金）压力远低于高线城市，随着收入增长，释放出更多日常消费购买力，社会消费品零售总额呈强劲上升趋势，预计未来五年GDP增速将高于高线城市，成为最具潜力的市场领域 [6] - 新兴城市品质消费需求井喷，消费者追求能彰显个性、提升生活质感的商品与服务，品质生活成为触手可及的日常权利 [6] - 盒马发布的“盒区房指数”显示，石家庄指数飙升至171，徐州达141，临沂达127，均显著高于全国重点城市均值，表明“消费平权”与“品质跃迁”正在发生，品质商品与服务的可及性在不同层级城市间快速拉平 [7] - 2025年，盒马新进入包括天津、石家庄、临沂、洛阳、南阳、宜宾在内的40个城市，几乎每座新进城市都出现“开业即爆满”的盛况，反映了积蓄已久的品质消费需求得到释放 [12] 新消费驱动力：情绪价值与健康养生 - “情价比”（商品情感价值与价格的比率）成为新的消费衡量标准，消费者通过高频的“轻悦己”消费在快节奏生活中确认自我价值，实现“日常化的情绪价值”消费 [10] - 具体表现为：蚌埠每月有上万人次夜间购买榴莲千层蛋糕寻求甜蜜慰藉；义乌晚上买走全国最多的果味精酿鲜啤酒以卸下疲惫；鲜花销售年增长40%；一人食包装成为常态 [10] - 健康消费从口号变为具体购买方案，例如国家卫健委将2024年定为“体重管理年” [11] - 在佛山、贵阳和合肥，有机山茶油销量同比增长40%；在河南濮阳一家新店，养生类商品开业仅3天销售额就突破2万元 [11] - 零售商积极回应健康需求，如超市对轻食产品进行能量标注，茶饮品牌依据含糖量标明健康等级 [11] - “新中式”审美全面觉醒，反映年轻一代对本土文化自信的回归及对东方美学与现代生活方式融合的渴望，例如石家庄和徐州40岁以下年轻人是五指毛桃玄米水主力买家；上海和南京桂花类香薰成为诠释“老钱风”的顶流；北京“青花瓷”包装朱顶红盆栽销量一骑绝尘 [11] 消费“场”的演变与零售业应对 - 消费场从单一商品交易场所，演变为融合购物、体验、社交乃至文商旅体展的复合空间，消费成为生活方式表达、社交货币和自我实现的载体 [13] - 一线与新一线城市消费场向“体验化”、“社交化”升级，传统商场与超市引入亲子体验、文化展览等多元业态打造沉浸式环境 [15] - 即时零售爆发式增长，满足“随时随地”获得商品与服务的需求，夜间订单、应急性消费占比显著提升，“24小时生活圈”渐成常态 [15] - 新兴城市消费者对品牌、品质、新鲜感和服务体验的需求快速增长，吸引零售巨头加速布局 [15] - 美团、京东等通过供应链下沉与社区团购模式，将丰富商品与优惠价格送达县域乡镇；永辉、大润发等传统商超改造门店，增加生鲜比例与餐饮模块以应对竞争 [15] - 盒马通过生熟联动、送货上门等创新服务体系重塑物理空间价值，并通过现做现吃、海鲜现场加工、火锅等场景将流量转化为消费增量，成为激活城市商圈的强力引擎 [16] - 盒马深入各地挖掘特色产品，让本地特色美食走向全国，例如贵州省医云腿月饼在石家庄单店单月卖出2200份，完成从“土特产”到“国潮商品”的跃升 [16] - 盒马提供的“场”同时承接了一线城市对效率与体验的追求，以及新兴城市对升级与探索的渴望，融合了国际与本土、即时与品质、购物与生活 [16]

行业规模与增长 - 2024年火锅行业规模约6199亿元，预计2025年增长至6599亿元，保持高增速 [1] - 截至2025年12月4日，国内火锅相关企业存量达43.10万家，较上年同期增长4.59% [3] 品类格局与趋势 - 川渝火锅门店数量占比57.8%，稳坐行业头把交椅，但占比较此前下滑3%，核心原因在于细分品类的分流 [3] - 川渝火锅大类下衍生出水火锅、茶火锅等创新方向，为传统品类注入新活力 [3] - 地域特色火锅机会窗口打开，地方风味通过短视频和直播突破地域限制，形成全国性消费潮流 [5] - 2025年云南火锅订单量占比同比增长0.49%，老北京火锅订单量占比同比增长0.61%，海鲜火锅订单量占比同比增长0.41% [5] - 在万亿级市场中，0.5个百分点的占比提升意味着数十亿的增量空间 [5] 商家经营策略与创新 - 增多“非遗风”元素实现品牌差异化竞争，抖音非遗美食话题播放量超30亿次 [8] - 八合里携手“抖音心动大牌日”推出非遗溯源直播，活动期间支付超4500万元 [8] - 火锅文化体验升级推动文旅融合，如第17届中国重庆火锅美食文化节联动全市3000余家门店，话题抖音播放量超1.7亿次 [13] - “火锅+城市故事”模式成为城市文化输出窗口，如珮姐重庆火锅携手开心麻花推出文旅喜剧《渝仙传》，实现地域火锅与城市发展的双向赋能 [13] - 火锅品牌通过原产地直供、基地共建、源头直播、透明工厂开放等方式，让消费者了解食材品质与地域价值，带动特色食材走向全国 [28] 消费需求演变 - 火锅消费客单价重心持续向中低价位集中，大众价位（61–100元）预计2025年占比达51%，消费更趋于理性 [14] - “情价比”成为消费选择核心驱动力，火锅消费需求中“社交需求”占比46.72%，“解压放松”占比39.54%，“寻求新体验”占比24.76% [16] - 消费场景精细化，小火锅品类“一人食”场景扩容，2025年小火锅订单量从1月约157万单增长至10月约290万单 [18] - 2025年1月1日-11月25日，“火锅一人食套餐”订单量同比增长213.73%，GMV同比增长115.67% [18] 线上平台与数字化经营 - 抖音平台成为火锅商家重要增长渠道，2025年1-10月火锅品类动销门店数同比月增长率保持在15%-26%区间，其中2月增长率达26.58% [20] - 2024年1月至2025年10月，抖音平台火锅支付GMV&订单量同比月增速均保持在30%以上 [20] - 2025年1月1日至11月25日，火锅商家直播曝光量同比上涨150.37%，看播次数同比增长87.51% [22] - 同期直播支付GMV同比上涨53.21%，订单数攀升43.20% [22] - 商家通过抢占榜单资源扩大曝光，如蛮涮自助小火锅发榜日直播交易额突破1200万 [24] - 链接优质达人实现品效合一，2025年火锅相关达人支付同比增长18.9% [24] - 参与平台活动借势节点营销，如抖音火锅季吸引近20万商户参加，曝光超200亿次，火锅品类商家交易额同比增长43% [26] - 运用平台工具构建从种草到复购的完整经营链路 [26] 产业协同与价值延伸 - “火锅+文旅”融合模式激活地方经济内生动力，实现文化传承、品牌增收与产业发展的多赢 [29] - 以2025年“昆明菌子节”为例，近700家商户参与，活动期间城市菌子供给量同比增加242.64%，带动全城支付交易额突破10亿元 [29] - 火锅行业价值化突围是“食材品质+文化内涵+场景体验+产业协同”的综合实力竞争，并成为助力区域经济增长、传承地方文化的重要力量 [29]

文章核心观点 - 卡游作为中国卡牌与泛娱乐玩具龙头 正凭借其“颜值+功能+情感价值”的产品逻辑和“工艺+渠道+品牌”的竞争优势 成功跨界进入并拓展品质文具市场 其无IP的零系列中性笔凭借过硬品质获得市场好评 展示了公司在新消费趋势下的创新实力与扩张野心 [1][4][10] Z世代消费趋势与卡游的产品逻辑 - 当前青年消费需求偏好从“性价比”转向“情价比” 更注重通过消费获得新奇感、认同感等精神愉悦和情绪价值 [2] - Z世代对产品的核心需求是颜值、功能与情感价值的结合 卡游通过为产品赋予文化内涵和多元玩法 满足消费者使用价值与情感价值的双向需求 [1][3] - 在文具领域 卡游通过简约时尚的设计、解决断墨等痛点的功能改善以及纯粹的产品叙事 构建与消费者的品牌认同和情感链接 [5] 卡游的市场地位与业务拓展 - 根据灼识咨询数据 2024年按商品交易总额计 卡游在泛娱乐玩具行业集换式卡牌领域市场份额为71.1% 在泛娱乐文具行业市场份额为24.3% 均排名第一 [3] - 公司业务正从依赖成熟IP授权 向搭建包括无IP的品质文具在内的自有产品体系突破 零系列中性笔成为新的热门产品 [3][4] - 公司聘请周笔畅为零系列中性笔代言人 旨在完善和丰富品牌形象 [4] 文具行业市场前景 - 中国文具行业是“小产品、大市场”的典型代表 2024年市场规模已达1322亿元 较2019年的712亿元实现大幅增长 预计2025年将突破1500亿元 [5] - 市场呈现“稳健增长 + 结构升级”的双重特征 竞争分层化 个性化、智能化等赛道仍有广阔差异化空间 [6] 卡游的核心竞争优势 - **工艺优势**：以零系列中性笔为例 生产一支笔需要5-6套模具 单套模具200-300个零件 总计超过1000个高精度零件 仅笔头就需要经过24道生产工序 严苛工艺保障了产品品质 [8] - **渠道优势**：通过卡牌业务积累 已建立覆盖商超、专卖店、校园周边店的线下终端网络和成熟的线上电商、社群营销体系 可快速实现产品触达 [9] - **品牌与用户洞察优势**：作为与Z世代共同成长的新消费品牌 公司深刻理解其消费需求和习惯 “懂用户、伴成长”的理念有助于延续与年轻客群的情感连接 [9][10] - 公司发现 青少年进入中学阶段后对简约品质文具的需求快速提升 部分原有IP文具用户会基于品牌信任转化为品质文具用户 [10]

文章核心观点 - 卡游作为中国头部卡牌厂商，凭借其高品质的零系列中性笔等文具产品，成功跨界进入文具市场，其成功关键在于精准把握了Z世代“颜值 + 功能 + 情感价值”的消费密码，并依托“工艺+渠道+品牌”的核心竞争力构建了差异化的市场优势 [1][3][12] Z世代消费趋势与卡游产品逻辑 - 当前青年人群消费需求偏好由“性价比”转为“情价比”，更注重从消费中获得精神愉悦，核心需求是颜值、功能与情感价值 [3] - 卡游在成熟的IP卡牌业务中，通过深度开发IP、注重卡面美观与设计多元玩法，为消费者提供了审美、娱乐与文化共鸣的多元情感价值 [3] - 公司通过大规模获取成熟IP授权，在行业发展早期快速完成了产业链和渠道积累，成长为卡牌及泛娱乐产业龙头 [3] 卡游在文具行业的市场表现与战略 - 根据灼识咨询数据，2024年卡游在泛娱乐玩具行业集换式卡牌领域市场份额为71.1%，在泛娱乐文具行业市场份额为24.3%，均排名第一 [4] - 公司早期通过IP联动切入文具赛道，近期无IP元素的零系列中性笔成为热门产品，并官宣周笔畅作为其代言人以完善品牌形象 [4] - 中国文具行业市场规模在2024年已达1322亿元，较2019年的712亿元大幅增长，预计2025年将突破1500亿元，市场呈现“稳健增长 + 结构升级”特征 [7] - 文具行业竞争分层化，头部品牌主导基础市场，而个性化、智能化等赛道仍有广阔差异化空间 [7] 产品设计与品牌文化构建 - 卡游零系列中性笔等产品以简约时尚的品质设计、灵动舒适的书写体验为核心特质，与IP联动矩阵共同构成品牌双向并行的核心标签 [6] - 公司借鉴了日式简约风与北欧极简风文具“去冗余、重本质”的设计哲学，将产品与理想生活场景深度绑定 [6] - 在完成早期积累后，搭建包括品质文具在内的自有IP及产品体系成为公司实现业务突破的关键一步，这种突破展示了其创新实力与跨界扩张的“野心” [6] - 公司基于产品本身的设计风格和解决断墨、手感等痛点的功能改善，通过纯粹的产品叙事构建与消费者的品牌认同和情感链接 [6] 核心竞争优势：工艺、渠道与品牌 - 公司拥有行业领先的产品质量，以零系列中性笔为例，生产一支笔需要5-6套模具，单套模具200-300个零件，总计超过1000个高精度零件，仅笔头就需要经过24道生产工序 [9] - 严苛的制作工艺（如离心机和保压工序避免断墨）使产品拥有叫板行业头部品牌的底气和良好的市场口碑 [11] - 通过卡牌业务的前期积累，公司建立了庞大的零售分销体系，线下覆盖商超、专卖店、校园周边店，线上构建了成熟的电商与社群营销体系 [11] - 作为与中国Z世代一同成长的新消费厂商，公司最懂其消费需求和习惯，其“高品质、年轻化、陪伴型”的产品形象能延续与年轻客群的情感连接 [11] - 市场观察发现，青少年进入中学阶段后对简约品质文具需求快速提升，许多卡游动漫IP文具用户会基于品牌信任转化为品质文具用户 [12]

行业投资评级 - 报告未明确给出统一的行业投资评级，但指出高端白酒行业虽面临短期挑战，但核心投资逻辑未变，长期仍具价值 [4] 核心观点 - 白酒行业正从高速增长迈向以“稳”和“质”为核心的高质量发展阶段，增长逻辑从“量价齐升”转向“质的跃升” [10] - 即时零售渠道增长迅猛，成为酒业变革期的重要尝试，但与传统渠道存在矛盾，利弊并存 [4][6][11] - 消费观念转变，“情价比”取代“性价比”成为核心，品牌需注重情感价值与生活方式的融合 [13][17] - 行业“马太效应”加剧，头部企业凭借品牌、渠道等优势保持领先，中小酒企面临较大压力 [10] 行业趋势 - 高端白酒核心逻辑稳固，头部企业如茅台、五粮液凭借品牌护城河、高毛利率（85%+）和稳定现金流，仍具长期投资价值，当前估值回落至合理区间（如五粮液市盈率14倍）[4] - 即时零售以“小时达”速度渗透酒业，平台规范化管理加强，但酒类销售以啤酒为主，白酒占比低，高端白酒更依赖线下体验 [4][11] - “白酒+”战略通过连接文化、场景、时尚、美食等，重新定位产业价值，强调与消费者共创，融入生活 [6] - 国产葡萄酒产业面临“丰产不丰收”困境，消费量从100万千升跌至50万千升，需聚焦风土特色、打造差异化IP以破局 [6] - 即时零售被指为当下酒业唯一增长的渠道，专业供应链是成功关键，可通过平台合作与补贴实现盈利 [6] - A股白酒板块于11月10日出现集体大涨，板块涨幅达2.92%，源于政策预期与估值修复 [6] - 酒类电商平台通过低价策略冲击线下价格体系，引发与传统渠道的矛盾，当前渠道生态呈现“撕裂与重构”态势 [10] - 即时零售在“双11”期间表现亮眼，美团闪购茅台交易额同比增长612%，但部分线下经销商因高成本、供应链挑战持谨慎态度 [11] 头部品牌动态 - 青岛白啤因满足年轻人情绪共鸣和品质保障而走红，“情价比”成为新消费杠杆 [13] - 习酒通过“窖藏里的三餐四季”中华美食寻味之旅等活动，推动从“卖酒”到“卖生活方式”的转型 [13][26] - 金枫酒业推出【不急气泡黄酒】，以创新融合拓展消费场景，推动黄酒年轻化与价值创造 [14] - 黄鹤楼酒举行秋季开酿，坚守品质初心，随州厂区酒库扩容1.8万吨，强化品质保障 [14] - 成義燒坊推出“拼团免单”模式，旨在解决动销乏力、库存高企、价格失控三大行业痛点 [16] - 泸州老窖协办首届中式特调酒技能大赛，展示白酒跨界创新成果，推动“人工智能+”赋能产业 [16] - 清香品牌“汾源”坚持“小而美”路线，线上业务占比达30%，以品质为核心寻求突围 [17] - 小糊涂仙·仙15凭借高品质与融入“五福文化”的情感共鸣，树立品质竞争新标杆 [17] - 老郎酒1956复产上市，定位亲民酱香，其回归被视为行业理性发展和关注性价比的信号 [20] - 泸州老窖举办国际诗酒文化大会，九年来吸引全球60余国诗人参与，征集超50万首诗歌，推动白酒文化国际化 [20] - 舍得酒业在成都推出29度低度老酒“舍得自在”，通过潮流活动吸引年轻消费者，定价329元/瓶 [20] - 茅台在48小时内举办赤水河论坛、茅台酒节和生物科技公司揭牌三场活动，展现守正、破界、升维的发展策略 [21] - 宋河酒厂通过系统性重构，将438款老品精简为红、青、紫三大核心系列，分别对应不同消费场景 [23] - 青岛啤酒推出“轻干”新品，以“0糖轻负担”定位满足年轻人健康饮酒需求，干啤品类销售额显著增长 [23] - 剑南春登顶天猫双11白酒榜首，其水晶剑南春经典大单品热销，丙午马年生肖限量酒（1099元/瓶，限量3万瓶）引发抢购 [24] - 珍酒李渡集团董事长吴向东个人短视频总播放量超2亿，其“人格化传播”为品牌价值提升开辟新路径 [24] - 剑南春推出丙午马年生肖纪念酒，定价1099元/瓶，全球限量30000瓶，具备“六高”属性以卡位千元价格带 [27]

行业趋势：旅游消费模式转变 - 旅游市场从“景观消费”迈入“情绪共鸣”时代，情景交融、多元融合的“赏秋+”业态蓬勃发展[5] - 行业通过全业态融合发力，使秋天变得可触摸、可品尝、可沉浸，拉满金秋氛围感[5] - 专家建议旅游目的地开设沉浸式“深秋剧场”，策划剧本类主题线路，引导游客从“观景”变“入戏”[7] 公司策略：创新产品与体验 - 济南灵岩寺景区结合热门游戏《黑神话：悟空》IP，推出NPC互动和“通关文牒”纪念品，精准契合年轻人情绪消费需求[1][3] - 淄博潭溪山景区推出悬崖秋千、高空玻璃桥等游乐项目，将空中住宿、餐饮、游玩串珠成链，“90后”“00后”游客占比超六成[3] - 四川光雾山推出“直升机+无人机”联合拍摄服务，河南天界山举办“云峰漫跑”活动，新疆铁路部门开行赏胡杨主题旅游列车[5] 运营与用户互动 - 灵岩寺景区在工作日每天接待游客约5000人次，周末两天能突破3万人次，游客以爱拍照分享的年轻人居多[3] - 公司通过下班后铺匀落叶方便游客打卡、组建爱心车队护送大学生等“宠粉”姿态，与游客建立情感联结[3] - 江西篁岭凭“晒秋”农俗出圈，浙江金华开发桂花糕、桂花酒等系列产品，济南五龙潭打造网红“银杏鹿”[5]

大学生消费结构 - 受访大学生每月生活费主要花费在饮食方面，占比高达96.12% [1] - 社交支出是第二大花费类别，占比57.63%，生活用品类支出占比54.52%，形象类支出占比51.14% [1] - 娱乐和学业支出分别占44.53%和41.60%，恋爱相关花费和实习求职支出占比较低，分别为12.65%和7.02% [1][3] - 饮食、生活用品、社交、形象、娱乐和学业构成了受访者的主要支出 [2] 消费资金来源与水平 - 绝大多数（97.04%）受访大学生的生活费主要来源是父母或家人 [5] - 通过校内外兼职获得收入的受访者占11.44%，依靠奖学金或助学金的占9.01% [5] - 42.73%的受访大学生月生活费在1500元及以下，51.38%的受访者月生活费在1501至2500元之间 [5] - 部分学生通过学术比赛获奖、奖学金或兼职来拓宽可支配收入 [3] 消费行为特征与决策因素 - 超过半数（57.30%）的受访者认为情绪状态是消费决策的主要影响因素之一 [2][9] - 69.57%的受访大学生认为自己消费习惯比较理性，偶尔冲动但能控制，15.97%的受访者认为自己非常理性，从不冲动消费 [2][11] - 84.12%的受访者将自身消费能力视为影响消费决策的主要因素 [11] - 商品的实用性及价格高低也是重要的决策因素 [11] 新兴消费趋势：情绪价值与体验导向 - 青年群体（Z世代）占中国总人口比重不到20%，但其消费规模已占到40% [1] - 28.53%的受访者奉行体验优先，愿意为兴趣和感受花钱的消费理念 [9] - 消费重心从生存型物质需求转向自我实现、情感联结、文化体验等精神需求，情绪疗愈是消费重点领域 [7][8] - 具体表现为为演唱会等能带来情绪价值的体验付费，例如有学生保持两个月去一次演唱会的频率，票价在500到800元之间 [8] 消费观念与财务管理 - 部分学生采用分类管理方式，将额外收入转为储蓄，日常开销控制在父母所给生活费范围内 [5] - 82.73%的受访大学生有记账的习惯，其中41.36%的受访者仅记录大额消费 [12] - 在消费理念上，37.75%的受访者倾向于实用至上，46.76%的受访者生活费偶尔有结余，31.53%的受访者经常有结余并存入储蓄 [12] - 健康的消费观被总结为量入为出，理性为先，注重体验，投资未来 [11]

消费哲学转变：质价比崛起 - 当前消费主力军转向追求极致的质价比，即花小钱获得同等或更高价值的消费智慧，这是对无效溢价和品牌收割的主动反抗 [3][5] - 消费行为从过去的比“富”转变为如今的比“穷”，消费者偏好从“舍不得花钱”升级为“精准花钱”的理性模式 [5] - 质价比的崛起被视为对过去几十年品牌神话与标签裹挟的集体祛魅，促使消费回归真实需求 [21] 质价比消费案例：食品饮料行业 - 蜜雪冰城以颠覆性定价策略进入啤酒赛道，推出“5.9元喝精酿”活动，打破精酿啤酒高价壁垒，市场接受度和满意度极高 [4] - 蜜雪冰城通过严控供应链和满足日常饮用需求，在奶茶行业快速扩张至53000家门店，成为行业顶流 [6] - 瑞幸咖啡以亲民价格和一定产品力改变中国消费者饮用咖啡习惯，并对星巴克市场份额形成冲击 [8] - 拼好饭凭借“低价不低质”的体验获得超过2.7亿用户，证明低价外卖模式的市场可行性 [9] 质价比消费案例：零售与服务行业 - 胖东来通过将服务体验做到天花板级别提升商品附加价值，实现更高维度的质价比，其服务涵盖免费服务、退货制度及全方位客户接触 [10] - 胖东来的模式提升了消费者整体获得的价值感，是商业效率围绕极致性价比的胜利 [10] 传统高溢价品牌面临挑战 - 部分奢侈品牌在华销售额显著下滑，LVMH下滑16%，Gucci大幅下降25%，Saint Laurent减少13%，开云集团其他品牌下滑16%，大量门店迎来闭店潮 [12] - 高质价比正逐步取代高品牌性，成为消费者购物决策的第一要素，务实的消费哲学成为主流 [12] 精神消费与情价比崛起 - Z世代在基本生活需求被质价比满足后，愿意为情绪价值付费，包括快乐、治愈和陪伴感 [13] - 社交产品Soul、潮玩Labubu、乙游“电子老公”等成为情感投射载体，满足消费者对自主、治愈、稳定的情绪诉求 [13] - 消费被当作工具而非目的，通过质比为物质世界做减法，再利用情价为精神世界做加法 [15] 酒饮消费趋势变化 - 传统白酒所承载的社交负重被轻负担、低门槛的新酒饮取代，如RIO、梅见青梅酒、恩施玉露精酿等 [16] - 双节期间梅见青梅酒成为家宴用酒选择，线上话题“月亮圆了该回家了”引发广泛讨论和各地文旅部门参与 [16] - 茶啤等精酿啤酒增速领跑风味创新品类，据天猫数据2025年上半年其同比增速显著高于啤酒大盘 [16] 情价比的终极形态与全球样本 - 当物质需求被充分满足，消费的终极形态转向身份建构与情绪满足的游戏 [18][19] - 中东地区消费动机以情绪回报为核心，社交产品卖点是“排他性的精英圈层”，奢侈品消费追求“家族荣耀的世代传承” [19] - 情价比的崛起标志人们开始对内在世界进行系统性投资，人类对精神世界的追求永不停息 [22]

核心观点 - 中国消费市场呈现性价比与情价比并行的双轨模式 消费者在不同场景和品类中寻求价值平衡 [4][50][55] - 性价比模式强调极致供应链效率和成本控制 满足理性消费需求 [9][11][25] - 情价比模式通过情绪价值和社交属性满足感性消费需求 [29][33][47] - 市场向哑铃型结构演变 中间定位品牌面临挑战 [55][56] 性价比消费趋势 - 消费者进行价值重估 削减高溢价产品 LVMH在华销售额下滑16% 全聚德营收下降7% 周大福销售额下跌12% [7][8] - 追求有品质的低价 要求价格低且品质可靠 [12][26][27] - 蜜雪冰城通过深度控制价值链构建成本壁垒 提供3元冰淇淋和4元柠檬水 [14][15][16] - 胖东来通过超预期服务提升体验性价比 提供去皮称重 免费熨烫等增值服务 [17][18][19] - 餐饮品牌通过极致效率实现亲民价格 米村拌饭SKU精简至20个 农小锅将火锅打到人均三四十元 [21][22][23] - 人均二三十元可享受环境服务俱佳的餐饮 过去只能选择街边餐馆 [24] 情价比消费趋势 - 近三成年轻人因情绪价值疗愈身心进行消费 [30][31] - 情价比=情绪价值/价格 高情绪价值产品可抵消价格因素 [32][33][34] - Labubu玩偶通过丑萌设计击中反叛心理 限量款二级市场溢价超30倍 拍卖价达108万元 [1][36][38] - 成为年轻人缓解压力 表达自我的精神符号和社交货币 [37][39] - 博物馆文创满足文化认同需求 将历史转化为日常美学符号 [40][43][44] - 消费从炫耀性转向悦己性 满足深层心理需求和理想人格共鸣 [45][46][47] 商业模式演进 - 性价比品牌需构建供应链护城河 情价比品牌需强化情感连接 [58][59] - 胖东来将服务体验转化为高情价比 蜜雪冰城通过雪王IP注入情感资产 [58] - 市场呈现哑铃型结构 极致性价比与极致情价比两端发展 [55] - 定位模糊的中间品牌面临最大生存挑战 [56] - 未来品牌需成为消费者"成为更好的自己"的价值合伙人 [67][68] 行业影响 - 性价比趋势推动行业回归产品本质 加速市场整合 [60] - 情价比趋势催生新兴业态 重塑品牌价值并强化用户粘性 [60] - 品牌需精准定位核心战场 明确服务大众或特定圈层 [61] - 通过价值链重塑 情感IP构建和服务体验差异化实现竞争优势 [61]