行业核心观点 - 燃气管道是保障燃气安全稳定供应的核心载体，国家密集出台政策推动行业转型升级与高质量发展 [1] - “十五五”期间全国将建设改造地下管网70万公里以上，预计带动投资超5万亿元，其中燃气管网投资占比达29.4% [1][7] - 行业正经历向天然气为主的清洁能源转型，未来将朝智能化、高效化、综合化方向发展 [1][12] 行业政策支持 - 国家层面密集出台政策，如《城市燃气管道等老化更新改造实施方案（2022-2025年）》等，为行业提供顶层设计与制度保障 [5][6] - “十五五”期间地下管网改造目标从60万公里上调至70万公里以上，投资规模从4万亿元提升至5万亿元，目标上调幅度达16.7%，投资规模提升25% [7] - 改造重点包括全面淘汰灰口铸铁管，对运行满20年的管道进行安全评估与更新，并同步配套智能监测体系 [7] 行业发展现状 - 全国燃气普及率从2014年的94.57%稳步提升至2024年的98.64% [9][10] - 天然气供气总量从2020年的1563.7亿立方米增长至2024年的1863.75亿立方米，五年累计增幅超300亿立方米 [10] - 天然气管道长度由2020年的约85.05万公里持续扩展至2024年的约103.77万公里，净增近19万公里 [10] - 同期人工煤气管道长度由9859.56公里大幅萎缩至4817.07公里，降幅超过50% [10] - 沿海经济发达地区如江苏、山东、浙江等省份管道长度均超7万公里 [11] 行业发展趋势 - 行业将深度融合数字化与智能化技术，应用无人机巡检、人工智能检测和数字孪生系统实现安全风险的精准预警 [12][13] - 持续推进“全国一张网”战略，通过统一定价机制和规划管理提升管网协同效率和运行效能 [12][14] - 积极探索业务边界拓展，向“多介质输送”演进，开展氢气、二氧化碳等新型介质的管输技术研发 [15] - 推动燃气企业从单一输配服务向综合能源服务商转型 [12][15] 行业产业链 - 产业链上游以燃气资源勘探开采与核心原材料供应为核心，X80高钢级管材和PE100级管材应用渐广 [7] - 中游由管道制造、工程建设与运营维护构成，三大石油公司主导主干管网运营，沧州明珠等企业在管材制造领域占据重要地位 [7] - 下游需求涵盖城市燃气、工业用气及LNG重卡加气站等新兴场景 [7] 相关上市企业 - 涉及上市企业包括沧州明珠、新奥能源、中国石油、中国石化、中国燃气控股、华润燃气、昆仑能源、深圳燃气等 [2]

资产出售交易 - 公司全资子公司水发新能源拟公开挂牌转让其全资子公司伊川水发100%股权及全部债权，合计挂牌底价不低于3532.98万元 [1] - 伊川水发100%股权对应挂牌底价为437.29万元，公司对其全部债权对应挂牌底价为3095.69万元 [1] - 交易价款采用分期付款，首期付款不低于总价款的30%，其余款项自合同签订起一年内付清，受让方需提供担保并支付延期利息 [1] 交易背景与目的 - 此次交易符合公司战略定位及当前燃气市场状况，旨在整合企业资源，降低管理成本，提高资产运营效率和质量 [2] - 交易完成后，公司将不再持有伊川水发股权，且不存在为其提供担保、委托理财或资金占用等情况 [2] - 经初步测算，本次交易对公司当期损益的影响为0.23万元，最终转让收益取决于实际摘牌价格 [2] 公司业务概况 - 公司业务聚焦天然气，涵盖城镇燃气、LNG生产、分布式能源、高端燃气装备制造四大业态 [2] - 业务已完成从上游液化天然气生产和销售，中游高端制造，到下游城市燃气供应和分布式能源的全产业链布局 [2] - 业务主要分布在内蒙古、辽宁、山东、甘肃、吉林、河南、四川、陕西、贵州、新疆等地 [2] 近期财务表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入18.07亿元，同比减少3.67%，净利润为-4546.9万元，同比减少171.15% [3] - 第三季度单季实现营业收入6.18亿元，同比增长4.43%，归属于上市公司股东的净利润1558.80万元，同比增长26.68% [3] - 第三季度归母扣非净利润为1488.83万元，同比增长94.17% [3] 未来发展战略 - 公司将通过聚焦主业、降本增效、提高数字化管理水平、优化产业布局、积极开拓海外市场等措施应对外部压力 [3] - 具体措施包括燃气运营业务拓展终端客户形成区域协同，加强LNG产业链组合发展扩大市占率，打造燃气设备全产业链科创平台 [3] - 目标是为公司未来发展打开市场空间，提升经营效率，提高盈利能力，优化经营模式 [3]

锈迹斑斑的燃气管道上，细小孔洞隐约可见，这是钱塘区白杨街道朗诗国际街区7幢住户多年来的 一块"心病"。如今，随着最后一根银灰色新管道安装完成，持续数周的燃气立管改造工程终于顺利完 工。摸着新管道，家住12楼的居民刘女士语气中满是欣慰："以前每天做饭都提心吊胆，现在终于能安 心了。" 朗诗国际街区交付已有15年，小区7幢共32层，住着330户居民。由于全部燃气立管均设置在阳台， 长期受潮湿环境影响，管壁腐蚀严重。杭州钱江燃气公司工作人员沈雁鸣告诉记者，自2020年起，该楼 报修频次明显增加，抢修人员发现立管管壁严重变薄，部分区段甚至出现锈穿小孔。"每次抢修只能采 取临时措施，但要彻底消除隐患，必须更换全部管道。"沈雁鸣说。 然而，要彻底解决问题并非易事：整幢楼需更换20根立管，总长度达1955米。更复杂的是，由于该 楼外立面狭窄且装有恒温恒湿系统，无法采用常规的"室外重设立管"方案，只能选择施工难度更大 的"原位更换"——这意味着工程必须进入每家每户施工。 资金问题解决了，但群众工作同样重要。由于各户阳台装修情况和管道腐蚀程度不同，居民对改造 的迫切度和认可度存在差异。朗琴社区党委书记坦言，部分业主对工程一度持 ...

业务发展策略 - 公司在燃气管道项目中将积极参与涉及自身产品的业务机会 [1] - 公司明确表示未生产骨架膜产品 [1] - 公司目前没有向固态电池领域进行产品延伸的计划 [1] 资本运作规划 - 截至目前公司没有并购或重组的计划 [1] - 公司没有增持自身股份的计划 [1]

项目进展 - 沧州薄膜项目预计可使用状态延期至2025年10月 [2] - 38000吨BOPA薄膜（沧州）项目延期至今年10月 目前两个项目均按计划建设中 [2] - 锂电池膜12亿平生产线一期正在建设实施中 [2] 业务布局 - 公司涉及自身生产产品的燃气管道项目均会积极参与 包括可能参与中俄燃气工程的管道供应 [3] - 锂离子电池隔膜产品应用广泛 涵盖新能源汽车 3C 电动两轮车 储能及家用电器等领域 [3] - 目前未生产骨架膜 没有在固态电池方面做产品延伸的计划 [3] - 截至目前没有并购 重组以及增持公司股份的计划 [3] 市场与竞争 - 尼龙膜市场竞争加剧但毛利率好于同期 公司产品质量和服务口碑良好 拥有丰富客户资源 [4] - 后续将通过加大市场开发力度 推动异步拉伸产品产能销售 [4] - 9月市场上隔膜价格有波动 但公司干法 湿法隔膜产品截至目前较上半年并未涨价 [4] - 8月干法锂电池隔膜厂家召开防内卷会议 倡议防止干法膜低价恶意竞争 [4] 股份变动与信息披露 - 回购注销限制性股票及注销库存股通知债权人公告处于45天公示期内 [5] - 二股东君悦日新减持股份已按规定预披露 减持原因是基金投资人退出需求 [5] - 对公司关注的机构较多 因信息披露及时全面 现场调研较少 [5] - 为股东提供股东人数查询服务 投资者可电话联系公司获取资料 [5]

项目进展 - 杭州2025年第一批40个小区庭院管更新改造项目已基本完成 [1] - 2024年6月增补的23个小区庭院管更新改造项目目前基本实现任务过半 [1] - 桂花城小区燃气地下管网更新改造完成并投运标志着2025年首批任务基本完成 [1] 项目规划与目标 - 杭州于2023年制定"三年行动计划"目标于2024年底完成主城区393个小区（396.6公里）老旧管道及92条市政道路（24公里）老旧管道更新改造 [1] - 公司将老旧燃气管道改造作为首要安全工程和民生工程全力推进 [1] - 未来将持续引进新技术新手段高标准高质量推进老旧燃气管网更新改造 [2] 项目实施挑战与策略 - 老旧燃气管网改造面临老旧小区道路狭窄、人口密集、施工要求高等挑战 [2] - 公司坚持"政府牵头、多方联动"协同城管、交警、街道、社区和物业等单位系统制定施工方案 [2] - 施工过程中重点管控噪声与路面修复以最大限度降低对居民生活的影响 [2]

燃气管道改造进展 - 西湖区桂花城小区完成燃气地下管更新改造 涉及1419户 地下管道总长8719米 [1] - 2024年底杭州主城区已完成393个小区396.6公里和92条市政道路24公里的老旧管道改造 [2] - 2025年40个小区庭院管改造项目基本完成 第二批23个小区项目任务过半 [2] 技术升级与材料创新 - 老旧管道材质为钢管与镀锌管 更新后采用PE管材 具有柔韧性好 耐腐蚀 使用寿命长等优势 [1] - 接口处采用机器全自动焊接技术 显著提升燃气管道安全运行保障水平 [1] 施工方案与环保措施 - 制定错峰施工方案 避开双休日及居民休息时间 全面采用静音发电机 [1] - 采用分段施工模式 实行"围一段 开挖一段 恢复一段"策略 实现工完场清 [1] - 对开挖沟槽分层夯实回填 主要通道选用商品混凝土 避免路面沉降 [1] 项目背景与挑战 - 改造对象多为典型老旧小区 内部道路狭窄 周边居民密集 [1] - 施工需严格控制噪声污染 减少对环境的影响 [1]

城镇燃气管道更新工程 - 塘河新村社区采用联片架空型燃气管网更新技术解决地下管网施工难题 直径12公分的黄色燃气管道已安装完成 [1] - 该技术通过反复研判论证 由区综合行政执法局联合水务 电力 燃气公司等多方共同决策 [1] - 架空管道方案避免二次开挖地面 减少对居民生活影响和道路维护成本 [1] 居民沟通与施工优化 - 社区召开议事会组织区综合行政执法局和燃气公司专业人员现场解答居民疑虑 说明20年老旧管道安全隐患 [2] - 架空管道被证实便于日常巡检维护 最终获得居民认可 [2] - 监察工作联络站实时收集意见 推动施工方优化方案 减少对小区进出的干扰 [2] 政府监督机制 - 区纪委监委建立月度跟进机制 重点监督老旧管网更新和餐饮商户"瓶改管" [3] - 开展明察暗访紧盯安全生产 工程质量 资金拨付等关键环节 [3] - 市纪委监委与市综合行政执法局横向协同 定期开展"四不两直"督导 [3] 工程进展与规划 - 2024年已完成老旧管道更新改造700.33公里 覆盖365个小区26万户居民 [4] - 正在制定2025年督导方案 重点整治施工不规范 问题场站改造 第三方破坏等隐患 [4]