债务逾期与担保情况 - 公司及四家全资子公司发生部分债务逾期，公司为子公司贷款提供连带责任保证担保亦发生逾期 [1] - 债务逾期主要涉及北京银行深圳分行、华兴银行及宁波银行，其中北京银行深圳分行因英飞拓软件未偿还部分本息，导致系统显示四家子公司债务逾期合计3,695.35万元 [2] - 截至公告日，公司逾期债务本金为83,525,277.38元，逾期未付利息为1,617,409.75元，本息合计85,142,687.13元 [2] - 公司为子公司提供的担保发生逾期，逾期金额为44,120,308.00元，其中本金42,910,901.02元，利息1,209,406.98元 [3] - 因债务及担保逾期，公司及子公司在相关银行的信用等级被下调为“次级” [2] 2025年度业绩预告 - 公司财务部门初步测算，预计2025年度净利润为负值，且期末归属于上市公司股东的净资产为负值 [7][8][9] - 预计2025年末归属于上市公司股东的净资产区间为-6,500万元至-13,000万元 [17] - 若2025年度经审计的期末净资产为负值，根据深交所规定，公司股票将在2025年年报披露后被实施退市风险警示，股票简称前冠以“*ST”字样 [7][16][17] 业绩变动原因分析 - 公司于2024年下半年收缩了亏损严重的数字运营服务业务，导致2025年起该业务不再产生收入 [10] - 物联产品业务主要依赖海外市场，受需求疲软、供应链与终端市场双重挤压影响，成品库存去化周期大幅延长，营收规模和利润水平同比下降较大 [10] - 解决方案业务受运营资金不足影响，存量项目减少，部分工程出现暂时中断、交付周期延长及付款延迟，导致收入规模和毛利水平同比下降 [10] - 报告期内公司持续亏损，预计报告期末归母净资产为负 [10] 其他重大事项 - 公司于2025年1月24日收到中国证监会的《立案告知书》，截至业绩预告披露日，尚未收到就立案事项的结论性意见或决定 [12] - 公司2023年度因被出具无法表示意见的《内部控制审计报告》而被实施其他风险警示，2024年度被出具带强调事项段的无保留意见内控审计报告及带持续经营重大不确定性段落的保留意见审计报告，股票交易被叠加实施其他风险警示 [11]

公司2025年度业绩预告 - 预计2025年全年净亏损24,000万元至31,000万元 [1] - 预计2025年扣除非经常性损益后的净亏损为29,000万元至36,500万元 [1] - 预计2025年营业收入为42,000万元至54,000万元 [1] - 预计报告期末归属于母公司所有者权益为负6,500万元至负13,000万元 [1] 业绩变动主要原因 - 数字运营服务业务已于2024年下半年收缩经营，2025年起不再产生该业务收入 [1] - 物联产品业务主要依赖海外市场，受需求疲软等因素影响较大 [1] - 物联产品业务在供应链和终端市场双重挤压下，成品库存去化周期大幅延长，导致营收规模和利润水平同比大幅下降 [1] - 解决方案业务受运营资金不足等因素影响，存量项目减少 [1] - 解决方案业务部分工程出现暂时中断、交付周期延长、付款延迟的情况，导致收入规模和毛利水平同比下降 [1] 公司财务状况 - 报告期内公司持续亏损 [1] - 预计报告期末归属于母公司所有者的净资产为负值 [1]

公司业绩预告 - 预计2025年全年净亏损24,000万元至31,000万元 [1] - 预计2025年扣除非经常性损益后的净亏损为29,000万元至36,500万元 [1] - 预计2025年营业收入为42,000万元至54,000万元 [1] - 预计2025年末归属于母公司所有者权益为-6,500万元至-13,000万元 [1] - 报告期内公司持续亏损，预计报告期末归母净资产为负 [1] 业务表现与变动原因 - 数字运营服务业务已于2024年下半年收缩经营，2025年起不再产生该业务收入 [1] - 物联产品业务主要依赖海外市场，受需求疲软等因素影响较大 [1] - 物联产品业务在供应链和终端市场双重挤压下，成品库存去化周期大幅延长，营收规模和利润水平同比下降较大 [1] - 解决方案业务受运营资金不足等因素影响，存量项目减少 [1] - 解决方案业务部分工程出现暂时中断、交付周期延长、付款延迟的情况，收入规模和毛利水平同比下降 [1]

公司业绩预告 - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润亏损2.4亿元至3.1亿元 [1] - 业绩变动主要原因之一是2024年下半年对亏损严重的数字运营服务业务实施收缩经营，2025年起该业务不再产生收入 [1] - 业绩变动主要原因之二是物联产品业务主要依赖海外市场，受需求疲软等因素影响，在供应链和终端市场双重挤压下，成品库存去化周期大幅延长，营收规模和利润水平同比大幅下降 [1] - 业绩变动主要原因之三是解决方案业务受运营资金不足等因素影响，存量项目减少，部分工程出现暂时中断、交付周期延长、付款延迟的情况，收入规模和毛利水平同比下降 [1] 行业市场动态 - 国际金价已冲破5000美元，在7年间上涨了280% [1] - 专家观点认为金价走势关键看美元，需重点关注国际货币体系、降息和科技革命等因素 [1]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度净利润亏损2.4亿元至3.1亿元 [1] - 上年同期（2024年度）净利润亏损为4.04亿元，2025年亏损额同比收窄 [1] 业绩变动原因：业务收缩与转型 - 2024年下半年公司对亏损严重的数字运营服务业务实施收缩经营，该业务自2025年起不再产生收入 [1] 业绩变动原因：物联产品业务承压 - 物联产品业务主要依赖海外市场收入，受需求疲软等因素影响较大 [1] - 在供应链和终端市场的双重挤压下，成品库存去化周期大幅延长 [1] - 该业务营收规模和利润水平同比出现较大下降 [1] 业绩变动原因：解决方案业务受阻 - 解决方案业务受到运营资金不足等因素影响，存量项目减少 [1] - 部分工程出现暂时中断、交付周期延长、付款延迟的情况 [1] - 该业务收入规模和毛利水平同比下降 [1]

文章核心观点 - 海康威视智能工厂通过自主技术演进，在高复杂度、多品种小批量定制的制造场景中，成功构建了一套可验证、可复制的系统化智能能力，代表了中国制造从规模成本优势向智能化体系创造与输出的跃迁方向 [1][2][26] 海康威视智能工厂的业务特征与挑战 - 工厂业务高度复杂，横跨100多个行业，覆盖3万余种物联产品，日均处理约1万个订单，平均每单仅约40台，其中75%需要定制化配置 [1][8] - 生产模式为“多品种、小批量、大规模定制”，以SMT贴片产线为例，平均每条产线每天换线18次，最高可达40次，需在差异化和定制化约束下维持规模化效率 [1][8][9] - 早期制造端面临工艺文件分散、现场追溯耗时、物料适配不精准等细微但普遍存在的效率损耗问题，若不解决将成为规模增长的天花板 [10] 智能制造能力的演进路径 - **第一阶段（2015-2020）**：从设备自动化到数字化协同，自研上线MES、MPM、APS、WMS等核心业务系统，将工艺、设备、物料数据线上化，并同步在多个制造基地铺开自动化设备和移动机器人物流系统 [3][11][14] - **第二阶段（2020-2023）**：数据驱动与智能决策，MPM工艺平台从记录工具演进为“工艺大脑”，基于知识图谱与智能算法，新产品工艺设计效率提升约60%；排程系统在数十万级运算量下智能合单，使小批量生产逼近大批量效率；1500余台移动机器人实现全链路自动配送，物流效率提升约40% [4][16][18] - **第三阶段（2023至今）**：系统智能阶段，大模型与多模态感知全面嵌入，形成“感知-决策-执行”格局，通过计划、排程、执行等多类智能体协同，以及自研相机、X光等设备结合大模型理解物理世界，实现自感知、自判断、自执行 [5][20][21] 自主技术研发与系统构建 - 工厂应用了大量自研技术，包括工业视觉设备、柔性机械臂、移动机器人及调度系统、排程智能体以及覆盖关键生产环节的海康观澜工业大模型，这些能力在业务现场迭代长成 [1][11] - 技术研发并非为了自研而自研，而是为应对高度定制化、碎片化的业务特征，搭建一套能够“管得住、看得见、送得到”的制造底座能力 [11][12] - 由于在内部最复杂的场景中被逼成熟，其技术能力具备向外复制的潜力，最终将工厂构建为具备“智能感官系统”、“AI决策大脑”、“灵活执行手脚”的“超级智能体” [1][21] 能力的对外复制与行业影响 - 公司的智能制造能力已形成扩散效应：向上游连接2000余家供应商协同生产，向下游服务80万余家行业客户 [1][26] - 能力已落地到钢铁有色、电子电器、机械装备、汽车制造等更广泛的行业场景，其他工厂无需完整复制其复杂度，只需选取感知、物流、质检等核心能力即可实现效率与质量改进 [1][26] - 2025年，该工厂入选全国首批15家“领航级智能工厂”培育名单，这是国家智能工厂梯度培育体系的最高等级 [1] 对中国制造转型升级的象征意义 - 海康威视的制造进化与中国制造现代化跃迁同频，经历了从规模化标准化到支撑创新的角色转变 [3][7] - 公司的实践表明，产品多样化与需求个性化是制造的长期趋势，必须由自动化、数字化乃至智能化提供支撑 [12] - 在高度分散、多样复杂的全球数字化市场中，公司证明了在高复杂度环境中完成自主演化的系统才能建立可复制的竞争力 [22][23] - 公司的路径标志着中国智能制造系统能力从点到面的扩散，中国制造正从过去的体系使用者、引进者，转变为未来的体系创造者和定义者 [26]