核心观点 - 高盛研究认为德国制造业已现触底迹象 正处于周期性复苏前夜 预计2026年上半年将实现由内需和财政扩张驱动的坚实增长 [1] 数据模型与短期预测 - 德国宏观数据极度不稳定 工业产出、订单等常发出矛盾信号 例如12月工业产出下滑结束了此前连续三个月的强劲增长 与制造业订单回升形成背离 [2] - 高盛构建临近预测框架 发现卡车通行里程和制造业销售额对近期工业产出的预测比PMI数据更为准确 [2] - 模型预测继12月疲软后 1月工业产出将出现反弹 预计环比增长1.5% 这不仅是均值回归 更是基于订单增长和商业景气度回升的逻辑推演 [3] 中期复苏动力与路径 - 高盛开发动态因子模型 整合82个细分变量 其现货因子自2025年夏末以来已发出清晰的复苏信号 方向明确 [4] - 订单增长强劲但主要集中在积压严重的子行业 从接单到产出的传导链条比以往更长 生产活动的提升将是渐进的 [4] - 底层工业动力指标已升至近期高点 预示着2026年上半年德国经济将迎来由内需驱动的复苏 [4] 行业结构性分化 - 德国制造业复苏并非普涨 而是呈现剧烈的结构性分化 [5] - 汽车及零部件和能源密集型行业合计占生产30%以上 受全球竞争加剧和外部需求不确定性影响 表现持续低迷 产出恢复明显滞后 [5] - 受益于扩张性财政政策的内需导向型行业表现出更强韧性 国防工业成为最亮眼的新星 预计将成为直到2026年的持续顺风 [6] - 国防维护和采购支出计划在2024年至2029年间大约翻两番 相关订单、销售和生产已出现显著增长 并外溢至特种服装、光学设备和电子产品等广泛子行业 [6] 增长驱动力的切换 - 德国的增长故事正在从出口导向切换为内需与安全驱动 国内财政支出的确定性正在为制造业托底 [6]

项目概况 - 铁金刚机械有限公司投资1.5亿元建设应急设备与服装设备制造基地，于1月11日在江海区江南街道正式动工 [1] - 该项目是江海区2026年首个动工的产业项目 [1] - 项目规划引入国际领先的热封机、熔接机等智能化生产线，聚焦高强度、高性能应急救援设备与特种服装的研发制造 [1] - 项目致力于打造集智能化、自动化、绿色化于一体的现代化产业基地 [1] 项目预期效益 - 项目全面投产后，预计每年可实现产值超1亿元 [1] - 项目预计每年可为地方贡献税收约500万元 [1] - 项目预计将新增就业岗位300个 [1] 公司背景与战略 - 铁金刚机械是机械制造领域的标杆型优质规上企业，实力雄厚，在行业内口碑卓著 [1] - 2020年疫情防控期间，公司全力支持国家医疗物资保障工作，获国务院感谢信 [1] - 公司董事长表示，该基地将成为企业未来发展的核心战略阵地 [2] - 公司秉持“诚信、务实、创新”的发展理念，目标是建成技术领先、绿色低碳的标杆工厂 [2] - 公司选择落户江南街道，是看中粤港澳大湾区的产业生态和当地持续优化的营商环境 [2] 地方政府支持与产业环境 - 江南街道为该项目配备专属服务团队，提供从申报、审批到建设、投产的全周期精准服务 [2] - 江南街道坚持“项目为王、服务至上”的工作原则 [2] - 该项目的落地被认为将有力提升本地高端装备制造水平，推动产业链延伸与集群化发展 [2] - 2025年以来，江南街道已成功引进10个优质项目，计划总投资规模达25亿元 [2] - 引进的项目包括凯昇电机绕线及自动化设备、升仕新能源摩托车整车制造、君盛智能家电研发智造等 [2] - 江南街道正积极推动“1+3+2”特色产业体系实现规模扩张与能级提升 [2]

广交会盛况与采购商意向 - 第138届广交会前两期吸引来自223个国家和地区的近24万名境外采购商到会，比上届同期增长6.8% [1] - 本届广交会拥有高新技术、专精特新、单项冠军等称号的优质企业首次突破1万家，创历史新高 [3] - 广交会三期重点展示服装、食品等轻工业产品，展出绿色低碳产品108.3万件，智能类产品35万多件，新产品超100万件，拥有自主知识产权产品近110万件 [3] - 哈萨克斯坦阿拉木图商会采购团对智慧医疗、特种服装和休闲食品等商品表示兴趣 [3][4] 中国与哈萨克斯坦贸易增长 - 去年中哈贸易额超430亿美元 [1][10] - 2025年1~9月，陕西省与哈萨克斯坦进出口额38亿元人民币，同比增长105.4%，其中出口30.7亿元增长165.7%，进口7.3亿元增长4.7% [9] - 2022年至2024年，陕西与哈萨克斯坦的进出口额从7.9亿元增长至27.24亿元，同比增幅达145.4% [8] - 2025年1~9月，西安市对中亚五国进出口总值64.36亿元，同比增长16.59%，其中出口62.01亿元增长20.1% [10] 双边投资与合作领域 - 2024年陕西省6家企业对哈萨克斯坦新增投资2036万美元，2025年1~8月新增投资3007万美元 [9] - 哈萨克斯坦在陕西省设立企业中哈（西安）商贸物流有限责任公司，2025年1~8月哈方在陕设立企业6家，新增合同外资291万美元 [9] - 合作领域包括农业技术合作如油菜培训基地、中欧班列运输、以及食品行业如将哈萨克斯坦高质量小麦加工的食品出口至中国 [5][6] - 哈萨克斯坦采购商欢迎中国企业在石化、服装加工制造业、以及生态友好型高科技产品等领域投资 [12] 重点合作行业与商品 - 陕西对哈萨克斯坦主要出口阀门、轮胎、公路牵引车、柴油货车等商品 [9] - 从哈萨克斯坦主要进口贵金属矿砂及其精矿、小麦糠、麸及其他残渣、大麦等 [9] - 特种服装（防火、防油工作服）、男装西服面料、真空食品包装设备、洗护用品原材料等是哈方采购重点 [4] - 哈萨克斯坦计划设立人工智能和数字发展部，推进交通运输领域数字化转型和现代物流发展，为合作提供新机遇 [12]