公司股价表现 - 11月26日，深南电路股价上涨5.09%，报收211.11元/股，成交额11.75亿元，换手率0.86%，总市值达1407.56亿元 [1] 公司主营业务构成 - 公司主营业务收入构成为：印制电路板60.01%，封装基板16.64%，电子装联14.14%，其他(补充)5.80%，其他产品3.40% [1] 基金持仓情况 - 德邦基金旗下德邦福鑫A（001229）三季度重仓深南电路2.02万股，占基金净值比例4.42%，位列第十大重仓股，该基金最新规模为7799.63万元 [2] - 基于股价上涨，德邦福鑫A当日浮盈约20.66万元 [2] - 德邦福鑫A今年以来收益率为24.66%，近一年收益率为33.11%，成立以来收益率为72.09% [2]

股价表现与资金流向 - 11月18日盘中股价上涨2.04%至205.28元/股，总市值达1368.69亿元，成交金额3.64亿元，换手率0.27% [1] - 当日主力资金净流入722.76万元，特大单买入3898.37万元（占比10.72%），卖出4421.30万元（占比12.16%） [1] - 公司今年以来股价累计上涨116.08%，近60日上涨40.07%，近5个交易日下跌3.20% [1] - 今年以来3次登上龙虎榜，最近一次（10月24日）龙虎榜净买入3.80亿元，买入总计7.18亿元（占总成交额28.00%） [1] 公司基本面与财务业绩 - 公司2025年1-9月实现营业收入167.54亿元，同比增长28.39%，归母净利润23.26亿元，同比增长56.30% [2] - 主营业务收入构成为：印制电路板60.01%，封装基板16.64%，电子装联14.14%，其他(补充)5.80%，其他产品3.40% [1] - A股上市后累计派现34.41亿元，近三年累计派现17.44亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年9月30日，股东户数为3.95万，较上期减少25.79%，人均流通股16847股，较上期增加34.75% [2] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股2170.66万股，较上期增加746.97万股 [3] - 华泰柏瑞沪深300ETF（510300）为第三大流通股东，持股474.45万股，较上期减少13.42万股 [3] - 永赢科技智选混合发起A（022364）、易方达科讯混合（110029）、易方达科融混合（006533）、富国新兴产业股票A/B（001048）为新进十大流通股东 [3] 行业与业务概况 - 公司所属申万行业为电子-元件-印制电路板，概念板块包括富士康概念、苹果三星、苹果产业链、PCB概念、新基建等 [2] - 公司主营业务为印制电路板的研发、生产及销售，成立于1984年7月3日，于2017年12月13日上市 [1]

股价与资金表现 - 11月11日盘中股价下跌2.08%至213.76元/股，总市值1425.23亿元，成交5.77亿元，换手率0.40% [1] - 当日主力资金净流出326.92万元，特大单与大单买卖活跃，特大单买入6391.98万元（占比11.08%），卖出7808.64万元（占比13.53%） [1] - 公司今年以来股价大幅上涨125.01%，近期表现分化，近5个交易日下跌4.08%，近20日上涨8.73%，近60日上涨54.33% [1] - 今年以来3次登上龙虎榜，最近一次为10月24日，龙虎榜净买入3.80亿元，买入总计7.18亿元，占总成交额28.00% [1] 公司基本面与财务业绩 - 公司主营业务为印制电路板的研发、生产及销售，收入构成为：印制电路板60.01%，封装基板16.64%，电子装联14.14% [1] - 2025年1-9月实现营业收入167.54亿元，同比增长28.39%，归母净利润23.26亿元，同比增长56.30% [2] - A股上市后累计派现34.41亿元，近三年累计派现17.44亿元 [3] - 所属申万行业为电子-元件-印制电路板，概念板块包括富士康概念、基金重仓、PCB概念等 [2] 股东结构变动与机构持仓 - 截至9月30日股东户数为3.95万，较上期减少25.79%，人均流通股16847股，较上期增加34.75% [2] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股2170.66万股，较上期增加746.97万股 [3] - 多家基金产品持仓出现变动，永赢科技智选混合发起A、易方达科讯混合等为新进十大流通股东，而华夏沪深300ETF等退出十大流通股东之列 [3]

公司股价表现 - 11月7日公司股价下跌5 01%至218 95元/股 [1] - 当日成交额为8 32亿元，换手率为0 56% [1] - 公司总市值为1459 83亿元 [1] 公司业务构成 - 公司主营业务为印制电路板的研发、生产及销售 [1] - 印制电路板业务收入占比最高，为60 01% [1] - 封装基板业务收入占比为16 64%，电子装联业务收入占比为14 14% [1] 基金持仓情况 - 恒越成长精选混合A基金持有公司股票13 81万股，占基金净值比例4 11%，为第五大重仓股 [2] - 该基金最新规模为4 73亿元，今年以来收益率为69 5% [2] - 因公司股价下跌，该基金当日估算浮亏约159 45万元 [2]

股价与资金流向 - 11月4日盘中股价上涨2.05%至223.32元/股，总市值达1488.97亿元，成交2.59亿元，换手率0.18% [1] - 当日主力资金净流入2016.23万元，特大单净买入365.21万元，大单净买入1651.01万元 [1] - 公司今年以来股价累计上涨135.07%，近60日上涨63.93%，近5个交易日下跌0.41%，近20日上涨0.92% [1] - 今年以来公司3次登上龙虎榜，最近一次为10月24日，龙虎榜净买入3.80亿元，买入总计7.18亿元（占总成交额28.00%），卖出总计3.38亿元（占总成交额13.17%） [1] 公司业务与行业 - 公司主营业务为印制电路板的研发、生产及销售，印制电路板业务收入占比60.01%，封装基板占比16.64%，电子装联占比14.14% [1] - 公司所属申万行业为电子-元件-印制电路板，概念板块包括芯片概念、半导体、汽车电子、基金重仓、集成电路等 [2] 财务业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入167.54亿元，同比增长28.39% [2] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润23.26亿元，同比增长56.30% [2] - A股上市后公司累计派现34.41亿元，近三年累计派现17.44亿元 [3] 股东结构变动 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为3.95万，较上期减少25.79%，人均流通股为16847股，较上期增加34.75% [2] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股2170.66万股，较上期增加746.97万股 [3] - 十大流通股东中出现多位新进股东，包括永赢科技智选混合发起A（持股462.18万股）、易方达科讯混合（持股310.59万股）、易方达科融混合（持股271.71万股）、富国新兴产业股票A/B（持股262.05万股） [3] - 华泰柏瑞沪深300ETF持股474.45万股（较上期减少13.42万股），易方达沪深300ETF持股328.08万股（较上期减少13.62万股） [3] - 华夏沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、华安媒体互联网混合A退出十大流通股东之列 [3]

公司财务表现 * 公司前三季度实现营收167.5亿元，同比增长28%[3] 归母净利润23.3亿元，同比增长56%[3] 扣非净利润21.8亿元，同比增长58.6%[3] * 第三季度单季实现营收63亿元，环比增长11%[2][3] 归母净利润9.66亿元，同比增长11%[2][3] 扣非净利润9.16亿元，同比增长17.4%[3] 各业务板块表现 * 三季度营收增长中约2/3来源于PCB业务，约1/3来自基板业务[2][5] 电子装联业务营收较二季度略有下降[2][5] * PCB业务增长主要驱动力为数据中心和AI相关设备（如交换机）的需求[2][5] 基板业务增长主要受存储市场需求增加及原材料因素导致的客户铺单推动[2][5] * PCB业务对毛利率的绝对值贡献超过60%[2][6] 但基板业务的毛利率增长更为显著[2][6] 上半年基板毛利率较低（约百分之十几），三季度因稼动率提升和广州工厂改善而显著提高[2][6] PCB毛利率环比增长不明显[2][6] * 汽车相关业务营收绝对值有所增长，但占总营收比重略有下降，主要受限于产能[7] 产品价格相对稳定，但客户有年降需求[7] 产能与资本开支 * 主要在建项目为南通四期和泰国项目[2][6] 泰国工厂已连线并进入试生产，预计2026年仍处于爬坡状态，满场投资约10亿元人民币[21] 南通四期将在四季度连线[6] * 项目投入产出比预计在1:1至1:1.2之间[2][6] 今年资本开支最高达到30多亿元，预计明年将维持相对高水平[22][28] 明年资本开支将以无锡新地块建设为主[22] * 公司不考虑将现有汽车产能转向AI产品，因产品特性不同且汽车客户对供应链稳定性要求高[8] 市场需求与产品应用 * AI是行业重要增长动力，今明两年需求预计保持旺盛[4][36] 光模块市场增长迅速，公司通过技改应对明年预期翻倍增长带来的交付压力[4][15] 主要生产400G和800G光模块产品[15] * 存储类需求复苏最为明显，推动了基板业务[2][4][17] BT载板交期较长，近期铺单势头有所放缓[4][17] 预计BT载板高景气度将保持至2026年上半年[18] * 三季度境内PCB成长速度快于境外，境内外市场占比基本对半分[4][19] 本土算力需求三季度环比有所增长[4][19] 成本、价格与毛利率 * 今年载板涨价主要由原材料成本上涨推动，尤其是金价上涨对窄版毛利率影响显著[2][11] 存储市场涨价可能继续推动载板上游涨价[10] * 三季度毛利率改善主要源于稼动率提升带来的固定资产折旧摊薄，以及广州工厂稼动率提升带来正贡献[12][35] 窄版平均单价没有特别大变化[12] * 四季度毛利率仍面临压力，因素包括玻纤布短缺导致原材料供应紧张[4][34] 以及上游原材料（如铜、富勒烯）涨价趋势可能传导至成本端[30][34] 管理费用因薪酬增加和新项目筹建而上升[4][20][33] 研发与其他 * 研发费用增加主要用于数据中心、通信等领域以及新产品（如FCBJ ICCSP）[9] 阶段性的材料费用投入导致研发费用波动[9] * 国内PCB市场变化显著，三季度国内业务毛利率提升得益于传统通信客户低价订单执行完毕及无线通信新项目增长[24]

股价表现与资金流向 - 10月28日盘中股价上涨2.04%至225.58元/股，成交金额10.86亿元，换手率0.74%，总市值1504.03亿元 [1] - 当日主力资金净流入2959.35万元，特大单买入1.62亿元（占比14.94%），卖出1.68亿元（占比15.51%） [1] - 今年以来股价累计上涨137.45%，近5个交易日、近20日、近60日分别上涨12.12%、5.02%、55.38% [2] - 今年以来3次登上龙虎榜，最近一次10月24日龙虎榜净买入3.80亿元，买入总计7.18亿元（占总成交额28.00%） [2] 公司基本面与财务业绩 - 公司主营业务为印制电路板的研发、生产及销售，收入构成为：印制电路板60.01%，封装基板16.64%，电子装联14.14%，其他(补充)5.80%，其他产品3.40% [2] - 2025年1月-6月实现营业收入104.53亿元，同比增长25.63%，归母净利润13.60亿元，同比增长37.75% [2] - A股上市后累计派现34.41亿元，近三年累计派现17.44亿元 [3] - 所属申万行业为电子-元件-印制电路板，概念板块包括半导体、芯片概念、集成电路、新基建、汽车电子等 [2] 股东结构变动与机构持仓 - 截至6月30日股东户数为5.32万，较上期减少9.48%，人均流通股12502股，较上期增加43.62% [2] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股1423.69万股，较上期增加418.09万股 [3] - 多只沪深300ETF增持，包括华泰柏瑞沪深300ETF增持至487.87万股，易方达沪深300ETF增持至341.70万股等 [3] - 华安媒体互联网混合A新进第十大流通股东，持股183.54万股，易方达上证50增强A等退出十大流通股东之列 [3]

公司股价与基本面 - 10月23日公司股价下跌5.04%至191.81元/股，成交额8.65亿元，换手率0.67%，总市值1278.88亿元 [1] - 公司主营业务为印制电路板的研发、生产及销售，印制电路板业务收入占比60.01%，封装基板占比16.64%，电子装联占比14.14% [1] 主要流通股东动态 - 华夏沪深300ETF（510330）为十大流通股东之一，二季度增持88.1万股，持有股数达247.56万股，占流通股比例0.37% [2] - 基于股价下跌测算，华夏沪深300ETF当日浮亏约2520.21万元 [2] - 该ETF最新规模1967.01亿元，今年以来收益率为19.43% [2]

股价表现与资金流向 - 10月20日盘中股价上涨2.52%至201.30元/股，成交额1.78亿元，换手率0.13%，总市值1342.15亿元 [1] - 当日主力资金净流入753.59万元，特大单净买入805.72万元，大单净卖出52.13万元 [1] - 公司今年以来股价累计上涨111.89%，近60日上涨52.96%，但近5个交易日下跌6.08% [1] - 今年以来公司已两次登上龙虎榜，最近一次为8月29日 [1] 公司基本业务 - 公司主营业务为印制电路板的研发、生产及销售，印制电路板业务贡献主营业务收入的60.01% [1] - 其他主营业务收入构成包括封装基板（16.64%）、电子装联（14.14%）、其他补充业务（5.80%）及其他产品（3.40%） [1] - 公司所属申万行业为电子-元件-印制电路板，概念板块涵盖芯片概念、半导体、集成电路、新基建、汽车电子等 [1] 财务业绩表现 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入104.53亿元，同比增长25.63% [2] - 2025年上半年归母净利润为13.60亿元，同比增长37.75% [2] - 截至2025年6月30日，公司股东户数为5.32万户，较上期减少9.48%，人均流通股增至12502股，较上期增加43.62% [2] 股东结构与分红 - 公司A股上市后累计派现34.41亿元，近三年累计派现17.44亿元 [3] - 截至2025年6月30日，香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股1423.69万股，较上期增加418.09万股 [3] - 多家沪深300ETF基金位列前十大流通股东，持股数量均有显著增加，同时有新进股东华安媒体互联网混合A [3]

股价表现与资金流向 - 10月16日盘中股价上涨2.06%，报206.16元/股，成交额8.51亿元，换手率0.63%，总市值1374.55亿元 [1] - 当日主力资金净流入1510.64万元，特大单买入6858.28万元（占比8.06%），卖出4674.41万元（占比5.49%） [1] - 公司今年以来股价累计上涨117.01%，近60日上涨66.89%，但近5个交易日下跌13.49% [1] - 今年以来公司已2次登上龙虎榜，最近一次为8月29日 [1] 公司基本面与财务业绩 - 公司主营业务为印制电路板的研发、生产及销售，收入构成为：印制电路板60.01%，封装基板16.64%，电子装联14.14%，其他(补充)5.80%，其他产品3.40% [1] - 2025年1-6月实现营业收入104.53亿元，同比增长25.63%；归母净利润13.60亿元，同比增长37.75% [2] - A股上市后累计派现34.41亿元，近三年累计派现17.44亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日股东户数为5.32万，较上期减少9.48%；人均流通股12502股，较上期增加43.62% [2] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股1423.69万股，较上期增加418.09万股 [3] - 多家沪深300ETF基金（如华泰柏瑞、易方达、华夏、嘉实）在第二至第七大流通股东之列，持股数量均较上期有显著增加 [3] - 华安媒体互联网混合A为新进第十大流通股东，持股183.54万股；易方达上证50增强A和广发中小盘精选混合A退出十大股东之列 [3] 行业与概念板块 - 公司所属申万行业为电子-元件-印制电路板 [1] - 所属概念板块包括新基建、半导体、汽车电子、芯片概念、集成电路等 [1]