文章核心观点 - 中国居民财富管理市场正经历高增长、多元化及增加境外资产配置的结构性转型，但当前金融产品供给在资产类别、配置策略、投资渠道和分层服务上存在不足，需通过丰富产品类型、策略、跨境机制和服务体系来加大供给与创新，以迎接财富管理新时代 [4][6][7][8] 全球财富管理市场新变化 - 大型金融机构加大财富管理和资产管理布局，部分国际投行相关业务收入占比超过50% [4] - 中国居民财富总量实现跨越式增长，私人部门可投资资产总量超过300万亿元人民币，高净值人群数量位居全球第二 [4] 中国居民财富配置结构变化 - 居民资产配置正从储蓄与单一房地产投资为主向股票、债券、公募基金、私募股权、保险、黄金等多元配置转型 [4] - 房地产在家庭资产中的比重从接近七成显著下降，股票、基金等权益类投资占金融资产比例稳步提升至15%左右 [4] - 30岁以下股票投资者数量占比提升至30%，年轻群体更注重投资便利性、全球视野与风险分散 [4] 金融产品供给不足的现状 - 绿色金融工具、跨境ETF、商品及衍生品等创新产品供给明显不足，现有产品风险关联度偏高，难以实现分散投资 [6] - 稳健收益类产品主要依赖固收类资产，未能充分发挥大宗商品、非标资产、权益类及量化策略的组合优势，复杂策略产品高质量供给不足 [6] - 跨境配置便利性及覆盖面不足，内地公开销售的北上互认基金仅41只，规模约2400亿元，规模及占比明显偏低 [6] - 针对普通投资者的普惠型投资产品供给不足，财富管理分层服务体系尚不成熟 [7] 加大金融产品供给和创新的方向 - 加快丰富可直接投资的资产和产品类型，如宽基指数类、商品类、外汇类及跨境ETF产品，发展绿色债券、碳信用衍生品等绿色产品 [9] - 丰富产品策略，扩展权益类、商品类、另类资产占比，发展指数期货与期权市场，利用衍生品工具拓展多元化收益来源 [10] - 丰富互联互通机制内涵，加大跨境ETF、跨境收益互换及衍生品创新，拓展跨境理财通、ETF互认产品类型，引入海外REITs、高收益债券等资产 [11] - 加快推进财富管理服务分层，构建覆盖高净值、中产及普通投资者的差异化服务体系，推出宽基指数、红利价值指数、公募REITs等普惠型工具 [12] - 顺应年轻化、数字化趋势，拓展与新消费、新产业相关的创新指数产品及数字金融产品 [12] 公司战略与举措 - 公司坚定聚焦以客户为中心理念，将买方投研建设成果运用到投顾类业务发展中，赋能投顾业务高质量发展 [14] - 公司在大类资产配置、指数化创设、凭证及产品发行等方面提升客户服务实效，探索AI等金融科技与投顾服务和产品创设的深度融合 [14] - 未来公司将加大与各类资产管理机构合作，围绕养老金融、普惠金融等推动产品互联和服务共建，打造全品类产品研发和创设的核心竞争力 [15]

中国居民财富管理市场结构性变迁 - 中国居民可投资资产总量已突破300万亿元人民币，高净值人群规模稳居全球第二位[2][3] - 居民家庭资产中房地产投资占比已从近七成显著下降，股票、基金等权益类投资占金融资产的比例稳步提升至15%左右[2][3] - 30岁以下年轻投资者占比已达30%，该群体追求投资便利性、全球视野与风险分散[2][4] 金融市场产品供给现存问题 - 在绿色金融工具、跨境ETF、商品及衍生品等创新产品上，国内产品供给明显不足，现有投资产品风险关联度偏高[5] - 稳健收益类产品主要依赖固收类资产，宏观对冲、商品策略等复杂策略产品的高质量供给不足[5] - 截至2025年9月，内地公开销售的北上互认基金仅41只，规模约2400亿元，互认基金规模及占比明显偏低[5] - 针对普通投资者的普惠型投资产品供给不足，财富管理的分层服务体系尚不成熟[6] 构建多层次产品生态的路径探索 - 应大力拓展ETF产品边界，重点发展宽基指数、商品、外汇及跨境ETF，并发展绿色债券、碳信用衍生品等工具[8] - 需适度提升权益类、商品类及另类资产占比，积极发展衍生品市场，在传统策略基础上融入商品增强、量化对冲等策略[8] - 资产管理机构需加大在跨境ETF、跨境收益互换及跨境衍生品上的创新，持续丰富跨境理财通、ETF互认等机制下的产品类型[9] - 必须构建覆盖高净值、中产及普通投资者的全品类产品体系，大力发展面向大众的普惠金融产品，并顺应年轻化、数字化趋势推出创新产品[9] - 需依托专业机构买方投研优势赋能投顾业务，探索AI等金融科技与投顾服务的深度融合，实现“千人千面”的场景化服务[9] 行业竞争格局转向 - 中国财富管理市场的核心矛盾已从“规模扩张”转向“供给质量”，行业从同质化竞争迈向以客户为中心的产品创设与资产配置能力比拼[10] - 财富管理行业的竞争正转向如何通过专业化、数字化、全球化手段，将居民财富有效配置至实体经济与全球市场[10]

港股生物医药与新能源板块 - 基因编辑龙头公司(1865.HK/7th)单周涨幅达12.3%创年内新高 [1] - AI辅助诊断系统获欧盟认证推动医疗赛道公司(1865.HK/9nd)股价突破50港元 [1] - 钠离子电池量产进度超预期的新能源企业(1865.HK/3rd)吸引北水资金持续流入 [1] 债券市场分化表现 - 美国十年期国债收益率维持在3.2%-3.5%区间震荡 [1] - 高评级绿色债券(1865.HK/8th)超额认购达5.7倍且票面利率4.15%低于市场预期 [1] - 垃圾债收益率攀升至9.8%反映市场对房地产行业担忧(1865.HK/5ed) [1] 黄金与避险资产 - 黄金价格突破每盎司2200美元创历史新高 [2] - 金矿公司(1865.HK/1st)因探明储量增加28%推动股价单日暴涨17% [2] - 实物黄金投资工具(1865.HK/6th)资产管理规模季度环比增长43% [2] 科技板块结构性机会 - 碳基芯片量产突破推动半导体公司(1865.HK/4th)获多家机构调高评级 [2] - 云计算服务商(1865.HK/2ed)二季度营收同比增长61%超出市场预期 [2] - 元宇宙概念股(1865.HK/0th)PE比率从峰值120倍回落至68倍 [2] 另类投资创新产品 - 碳信用衍生品(1865.HK/qwe)交易量月增幅达210% [2] - 水权交易指数(1865.HK/rty)连续三月收阳 [2] - 新兴投资标的与传统资产相关系数均低于0.3包括数字货币平台(1865.HK/7uj)和农业科技ETF(1865.HK/2ws) [3] 资金流向与投资工具 - 跨境ETF(1865.HK/poi)单周净申购创15亿元纪录 [3] - REITs产品(1865.HK/lkj)溢价率收窄至3.2% [3] - 通胀挂钩债券(1865.HK/mnb)设计机制可对冲CPI波动风险 [3] 资产配置策略 - 建议采取杠铃策略：70%资金配置稳健型资产(1865.HK/4rf) 30%布局高成长领域(1865.HK/8hn) [4] - 通过智能投顾系统(1865.HK/zxc)进行风险测评 [3] - 利用多因子模型(1865.HK/vfr)动态调整持仓结构 [3]