核心财务表现 - 2025年上半年营业收入1.01亿元，同比增长42.14% [1] - 归母净利润3032.59万元，同比增长29.33% [1] - 扣除股份支付影响后净利润3099.99万元，同比增长29.53% [1] - 原料药业务收入7793.94万元（同比增长58.14%），中间体业务收入2271.24万元（同比增长5.46%） [3] - 原料药毛利率43.81%，中间体毛利率42.25% [3] 行业驱动因素 - 全球65岁以上人口2050年占比将达16%（总人数近16亿），中国60岁以上人口达3.1亿（占总人口22%） [2] - 老龄化催生慢性病管理及老年病治疗刚性用药需求 [2] - 全球兽药市场预计2025年突破600亿美元，2022-2025年复合增长率7.5% [2] - 畜牧养殖集约化加速推动兽药行业黄金成长期 [2] 技术与研发优势 - 2025年上半年研发费用520.87万元（占营收5.17%），同比增长28.68% [4] - 2023-2024年研发费用分别为903.41万元（占营收4.20%）和957.71万元（占营收5.76%） [4] - 掌握磺化反应技术、氯化反应技术等核心专利技术，具备成本控制精准、产品收率高、工艺稳定等优势 [4] - 拥有省级高企研发中心和浙江省"专精特新"认定资源 [4] 产品与业务布局 - 以抗微生物/抗寄生虫为核心的兽药原料药和以解热镇痛/抗菌为核心的医药原料药双赛道发展 [3] - 磺胺类产品产业链最长、品种最全，覆盖磺胺氯达嗪钠、磺胺噻唑系列、磺胺氯吡嗪钠等兽药原料药 [3] - 医药原料药涵盖结晶磺胺、塞来昔布，中间体包括对乙酰氨基苯磺酰氯 [3] - 成功拓展非磺胺类原料药及中间体领域 [3] 市场拓展与资质认证 - 2025年上半年境内营收7844.05万元（毛利率39.70%），境外营收2240.52万元（毛利率56.34%） [5] - 2024年中国原料药出口额429.8亿美元（同比增长5.1%），出口量1491.2万吨（同比增长19.4%） [5] - 取得甲硫新斯的明原料药国内上市批准及苯溴马隆欧洲CEP证书 [6] - 拥有兽药生产许可证、药品生产许可证、GMP认证、TGA证书、欧盟CEP证书、日本PMDA认证等国际资质 [6] 客户资源与合作网络 - 国际客户包括ELANCO、CHORI、NUTRIEN等知名企业 [7] - 国内合作鲁抗医药、九洲药业等制药企业及温氏股份、中牧股份、双胞胎、回盛生物等养殖集团 [7] - 通过客户合作优化运营管理模式 [7] 战略发展动力 - 下游养殖行业景气度回升带动兽用原料药销售增长 [1] - 新产品投放及募投项目投产拓宽营收渠道 [1] - 全球化战略推动境外高毛利业务占比提升 [5][6] - 全方位合规管理体系覆盖生产、质量、环境及职业健康管理 [6]

发行信息 - 公司拟公开发行股票不超2000万股（未考虑超额配售选择权）或不超2300万股（全额行使超额配售选择权），发行后公众股东持股比例不低于总股本25%，超额配售选择权发行股票数量不超本次发行数量15%[10] - 每股面值1元，发行价格不低于34元/股，最终价格由董事会与主承销商协商确定[10][46] - 本次发行上市全部为新股发行，原股东不公开发售股份[10] - 定价方式可通过公司和主承销商自主协商直接定价、合格投资者网上竞价或网下询价等确定[10] - 保荐人、主承销商为长江证券承销保荐有限公司[10] 业绩数据 - 2020 - 2022年主营业务收入分别为20,669.88万元、26,286.27万元和26,148.94万元[192] - 2020 - 2022年净利润分别为7,948.50万元、11,660.66万元和11,268.10万元[192] - 2022年末资产总计289,884,269.16元，2021年末为242,881,054.08元，2020年末为171,673,473.04元[41] - 2022年资产负债率（母公司）为11.00%，2021年为16.06%，2020年为9.78%[41] - 2022年营业收入264,415,476.77元，2021年为269,043,124.09元，2020年为207,192,613.39元[41] - 2022年毛利率为52.47%，2021年为57.36%，2020年为51.73%[41] - 2022年研发投入占营业收入的比例为3.62%，2021年为3.36%，2020年为3.26%[41] - 报告期内公司研发费用累积投入2,536.97万元[58] - 2021和2022年度归属于发行人股东的净利润（扣非孰低）分别为11445.21万元和10956.16万元，最近两年加权平均净资产收益率（扣非孰低）分别为60.67%和45.47%[62] - 报告期内公司营业收入和净利润年复合增长率分别为12.97%和19.06%[192] 股权结构 - 叶山海直接持有公司股份19,596,200股，占比32.66%，通过衢州有明间接控制1,000,000股，占比1.67%[35] - 叶瑾之直接持有公司股份19,800,000股，占比33.00%[35] - 叶山海与叶瑾之合计控制公司股份40,396,200股，占比67.33%[35] - 王小青持有公司股份，为持有公司5%以上股份的主要股东[115] - 本次发行前公司总股本6000万股，拟发行不超2000万股，发行后总股本8000万股，发行后公众股东占比不低于25%[120] 公司概况 - 公司于2007年10月31日成立，2016年8月15日变更为股份公司，2017年2月10日挂牌，2023年4月17日调至创新层[33][34] - 公司注册资本为60,000,000元[33] - 公司主要从事兽药原料药、医药原料药及中间体的研发、生产和销售，以抗微生物和抗寄生虫为核心生产兽药原料药，以解热镇痛和抗菌为核心生产医药原料药[185] - 公司拥有完整采购、研发、生产和销售体系[193] - 公司采取以销定产为主，计划生产为辅的生产模式[197] - 公司产品销售模式为直接销售，客户类型分生产商和贸易商[198] 研发情况 - 截至2022年12月31日公司在研项目8个[58] - 公司拥有磺化、氯化、溶剂萃取等多项反应技术[58][59] 募投项目 - 本次公开发行股票募集资金拟投资项目投资总额73500万元，拟使用募集资金金额67900万元[64] - 包括年产800吨磺胺氯达嗪钠等技改扩建项目、年产500吨磺胺嘧啶（钠）等项目等[64] 风险与承诺 - 公司面临市场竞争加剧、客户相对集中等风险[17][18][19][20][22] - 公司及相关人员作出多项承诺，包括稳定股价、填补回报、避免关联交易等[158][162][172]