中资离岸债总发行规模 - 8月中资离岸债总发行规模折合227亿美元，环比下降9% [2] - 主权债发行63亿美元，政府债发行14亿美元，金融债发行57亿美元，城投债发行48亿美元，产业债发行40亿美元，地产债发行5亿美元 [2] - 央行发行两只合计450亿元离岸人民币票据，票面利率分别为1.6%和1.62%，到期日为2025年11月26日和2026年8月27日 [2] - 香港特区政府发行8只债券折合14亿美元，其中5只为增发，增发规模8亿美元 [2] 各币种债券发行情况 - 离岸人民币计价债券规模折合125亿美元共32只，平均融资成本下降至3.42%，期限集中在3年期 [4] - 亚投行发行两只10年期7亿离岸人民币债券，票面利率均为1.945% [4] - 美元计价债券规模74亿美元环比减少44%共28只，固定利率债券平均融资成本环比小幅上升至5.74% [4] - 浮动利率债券5只均为金融债，锚定SOFR [4] - 港元计价债券规模约24亿美元 [4] - 东台惠民城镇建设集团发行104.6亿日元债券息票率1.65%，狮桥租赁发行101亿日元债券息票率2.47% [4] - 工商银行新加坡分行发行3.5亿新加坡元债券息票率1.95% [4] 企业离岸债发行特征 - 剔除主权债和政府债后，51家中资企业发行82只离岸债券规模151亿美元，平均单只规模上升至1.84亿美元 [7] - 金融板块占比25%，城投板块占比21%，产业板块占比18%，地产板块占比2% [7] 金融板块发行详情 - 金融板块发行量环比上升37%至57亿美元，共13家发行37只债券 [10] - 3年期债券数量较多，浮息债券5只均锚定SOFR [10] - 交通银行香港分行发行全球首只公募上海自贸离岸债规模2亿人民币票面利率1.85% [10] - 国泰海通发行23亿元离岸人民币债券票息1.90%，创中资券商点心债发行利率历史最低纪录 [10] - 中信银行伦敦分行发行3亿美元债券息票率SOFR+50bps，簿记峰值26亿美元订单 [10] - 招银国际定价3年期和5年期各3亿美元浮息债券，票息分别为SOFR+60基点和SOFR+68基点 [10] - 信达香港发行3.5年期30亿人民币及5年期23亿人民币债券，息票率2.35%和2.43% [11] 城投板块发行详情 - 共30家城投平台发行34只离岸债规模折合48亿美元环比减少19%，单只融资规模上升至1.41亿美元 [12] - 88%债券为3年期，62%债券在MOX澳交所挂牌上市，32%在港交所上市 [12] - 河南水投发行5亿美元绿色债券票面利率4.3%，簿记峰值超22亿美元 [12] - 铜陵国资发行2亿美元债券息票率4.65%，创近三年徽商银行备证美元债票面利率新低 [12] - 成都青白江蓉欧园区发行1.56亿美元玉兰债券息票率6.95% [12] - 知识城集团发行14亿人民币点心债券票面利率2.65%，创全国地方国企点心债历史新低 [12] - 赣州旅投集团发行5亿人民币债券票面利率2.85%，订单簿峰值超过25亿元人民币 [13] - 成都陆港枢纽发行2.52亿境外离岸人民币债券息票率4.9% [13] - 直接发行城投债规模约20亿美元占比41%，担保发行城投债26亿美元占比53%，备证结构债券占比6% [13] 产业及地产板块发行 - 产业板块发行规模环比上涨66%至40亿美元，共6家企业发行9只离岸债 [16] - 中国飞机租赁发行1.6亿美元高级无抵押票据票面利率6.0% [17] - 中兴通讯发行零息H股可转债规模35.84亿元人民币 [17] - 地产债新发规模折合5.22亿美元，太古股份发行5亿美元债券息票率4.625% [17] 市场流动性及到期情况 - 8月离岸地产板块融资净额约为-4亿美元，1至8月地产板块融资净流出额-54亿美元 [20] - 9月地产债到期规模约36亿美元 [20] - 2025年9月自贸区离岸债到期规模折合3亿美元，第四季度到期小高峰折合35亿美元 [18] 宏观经济及政策环境 - 美联储主席鲍威尔释放偏鸽信号，市场认为9月降息25bps可能性为87.6% [4] - 日本央行7月政策会议纪要显示委员对美国加征关税负面影响表示担忧 [5] - 美元计价债券发行规模从7月133亿美元骤降至74亿美元 [22] - 离岸人民币计价品种平均融资成本3.8%，美元计价品种平均融资成本5.79% [22] - 境内熊猫债市场今年至今发行量达1283.5亿元人民币 [22] 房企经营及债务动态 - 越秀地产2025年上半年销售额增长11%，毛利50.63亿元同比增加4.45% [23] - 中国金茂签约销售金额534亿元同比增长20%，毛利40.59亿元，归母净利同比增8% [23] - 龙湖收入同比增长25.4%至587.5亿元，公司拥有人应占溢利32.2亿元 [24] - 万科归母净利润亏损119.47亿元 [24] - 新城控股实现营收221亿元同比下降34.82%，年内到期债务135亿元 [24] - 禹洲集团境外债务重组已于8月29日落实 [24] - 花样年与持有超过34.9%未偿本金的债券持有人签订新重组支持协议 [24]