台积电业绩与资本支出 - 台积电2025年在AI与先进制程双引擎驱动下实现业绩创纪录增长 [1] - 公司将2026年资本支出大幅提升至520-560亿美元，远超市场预期 [1] - 提升资本支出旨在加速先进制程产能建设，全力应对全球AI算力的持续紧缺需求 [1] 科创人工智能ETF国泰（589110） - 该ETF跟踪的是科创AI指数（950180），单日涨跌幅限制达20% [1] - 科创AI指数从科创板市场中筛选出30家业务涵盖人工智能基础资源、核心技术研发及行业应用落地的上市公司证券作为指数样本 [1] - 该指数集中反映科创板人工智能领域企业的整体表现 [1]

文章核心观点 - 电子和半导体行业处于全球科技大周期共振中，AI硬件需求强劲，通信设备受益于多重因素呈现结构性需求提升，半导体上行周期已持续超过9个季度，由GPU和生成式AI驱动，其时间和强度超越以往消费电子带动的周期，AI硬件有望在估值牛市中延续强势 [1] - AI应用端在政策、需求、生态和资本四重共振下加速商业化，从算力基建转向场景兑现，展现出独立于海外市场的韧性 [1] - 科技板块在流动性宽松、政策支持及产业高景气的背景下，仍具备较强的盈利与景气优势 [1] 行业趋势与周期 - 电子和半导体行业当前处于全球科技大周期的共振中 [1] - 半导体行业自2023年一季度启动的上行周期已持续超过9个季度，由GPU和生成式AI驱动，其时间和强度均超越以往消费电子带动的周期 [1] - 通信设备（如光通信）受益于AI算力扩张、数据中心扩容及智能汽车电子化升级等多重因素，呈现类似2019-2020年5G基站建设带动的结构性需求提升 [1] 市场需求与驱动因素 - AI硬件需求强劲 [1] - 尽管高基数效应可能导致增速趋缓，但行业拐点尚未显现，盈利增速边际变化（ΔG）仍未见显著疲软 [1] - AI应用端在政策、需求、生态和资本四重共振下加速商业化，从算力基建转向场景兑现 [1] 产品表现与构成 - 科创人工智能ETF国泰（589110）在1月12日涨超6% [1] - 该ETF跟踪的是科创AI指数（950180），单日涨跌幅限制达20% [2] - 科创AI指数从科创板市场中筛选出30家业务涵盖人工智能基础资源、核心技术研发及行业应用落地的上市公司证券作为指数样本，集中反映科创板人工智能领域企业的整体表现 [2]

行业动态与市场表现 - 2025年12月半导体行业持续回暖，价格延续上涨趋势，全球半导体需求持续改善 [1] - 存储芯片DRAM和NAND FLASH价格延续涨势，2025年12月涨跌幅区间为1.73%至57.42% [1] - 全球半导体设备2025年第三季度出货额同比增长10.80%，产能扩展较为积极 [1] - 科创人工智能ETF国泰（589110）于1月9日收涨超3.5%，其跟踪的科创AI指数单日涨跌幅限制达20% [1][2] 需求端分析 - PC、智能手机需求保持小幅增长，TWS耳机、可穿戴腕式设备、智能家居需求快速增长 [1] - AI服务器与新能源车需求保持高速增长，预计2026年1月需求或将继续复苏 [1] - AI带来的部分细分市场需求高增，是驱动行业的重要因素 [1] 供给端与成本分析 - 半导体企业库存水位较高且仍在上升 [1] - 上游晶圆代工厂因部分细分市场需求高增而有所提价 [1] - 手机、PC等消费电子受内存涨价影响可能导致成本上升 [1] - 整体来看，半导体行业2025年1月供需格局预计将继续向好 [1] 长期趋势与结构性机会 - AI仍是未来行业主线 [1] - 国产GPU企业陆续上市，半导体国产化趋势加速 [1] - 部分技术密集型领域仍面临美国政策高压 [1] - 科创AI指数从科创板筛选出30家业务涵盖人工智能基础资源、核心技术研发及行业应用落地的上市公司，集中反映科创板人工智能领域企业整体表现 [2]

科创人工智能ETF国泰（589110）市场表现 - 1月5日，科创人工智能ETF国泰（589110）涨超2.4% [1] - 该ETF跟踪科创AI指数（950180），单日涨跌幅限制达20% [1] - 该指数从科创板选取30只市值较大的人工智能相关上市公司证券作为样本 [1] 科创AI指数构成与特征 - 指数覆盖AI基础设施、技术及应用等领域 [1] - 指数集中度高、主题鲜明，侧重半导体等硬科技领域 [1] - 指数能够反映人工智能相关上市公司证券的整体表现，适合作为进攻型投资工具 [1] 半导体行业前景与国产化进程 - 方正证券指出，十五五规划半导体自主可控提速，先进制造全产业链或迎快速发展期 [1] - 国产半导体设备与存储客户共同研发，加速国产化率的提升 [1] - 当前国内存储产能与全球龙头存在显著差距，需充分产能以确保稳定供应体系 [1] - 在先进制造环节，国产半导体经过多轮共同研发、验证测试、小批量等，有望伴随终端客户扩产逐渐提升国产化率，国产半导体有望再上一个台阶 [1] 行业关注焦点 - 半导体国产化与3D打印应用受关注 [1]

全球半导体市场表现与趋势 - 2025年第三季度全球半导体市场规模达到2080亿美元，首次突破2000亿美元大关 [1] - 该季度市场规模环比增长15.8%，创下自2009年以来的最高季度环比增长率 [1] 人工智能驱动的增长动力 - AI浪潮带动算力需求爆发，推动服务器、AI芯片、光芯片、存储、PCB板等环节价值量大幅提升 [1] - 科创人工智能ETF国泰（589110）跟踪科创AI指数（950180），该指数单日涨跌幅可达20% [1] - 科创AI指数从科创板市场中选取30只涉及人工智能主题的上市公司证券作为指数样本，以反映该领域整体表现 [1] 半导体产业自主可控发展主线 - 未来3年，“先进工艺扩产”将成为自主可控发展主线 [1] - 国产设备在先进工艺领域的突破正在持续推进 [1]