行业动态与市场表现 - 2025年12月半导体行业持续回暖，价格延续上涨趋势，全球半导体需求持续改善 [1] - 存储芯片DRAM和NAND FLASH价格延续涨势，2025年12月涨跌幅区间为1.73%至57.42% [1] - 全球半导体设备2025年第三季度出货额同比增长10.80%，产能扩展较为积极 [1] - 科创人工智能ETF国泰（589110）于1月9日收涨超3.5%，其跟踪的科创AI指数单日涨跌幅限制达20% [1][2] 需求端分析 - PC、智能手机需求保持小幅增长，TWS耳机、可穿戴腕式设备、智能家居需求快速增长 [1] - AI服务器与新能源车需求保持高速增长，预计2026年1月需求或将继续复苏 [1] - AI带来的部分细分市场需求高增，是驱动行业的重要因素 [1] 供给端与成本分析 - 半导体企业库存水位较高且仍在上升 [1] - 上游晶圆代工厂因部分细分市场需求高增而有所提价 [1] - 手机、PC等消费电子受内存涨价影响可能导致成本上升 [1] - 整体来看，半导体行业2025年1月供需格局预计将继续向好 [1] 长期趋势与结构性机会 - AI仍是未来行业主线 [1] - 国产GPU企业陆续上市，半导体国产化趋势加速 [1] - 部分技术密集型领域仍面临美国政策高压 [1] - 科创AI指数从科创板筛选出30家业务涵盖人工智能基础资源、核心技术研发及行业应用落地的上市公司，集中反映科创板人工智能领域企业整体表现 [2]

1月5日，科创人工智能ETF国泰（589110）涨超2.4%，半导体国产化与3D打印应用受关注 方正证券指出，十五五规划半导体自主可控提速，先进制造全产业链或迎快速发展期，国产半导体 设备与存储客户共同研发，加速国产化率的提升。当前国内存储产能与全球龙头存在显著差距，需充分 产能以确保稳定供应体系。在先进制造环节，国产半导体经过多轮共同研发、验证测试、小批量等，有 望伴随终端客户扩产逐渐提升国产化率，国产半导体有望再上一个台阶。 科创人工智能ETF国泰（589110）跟踪的是科创AI指数（950180），单日涨跌幅限制达20%，该指 数从科创板市场中选取30只市值较大的人工智能相关上市公司证券作为指数样本，覆盖AI基础设施、 技术及应用等领域。该指数集中度高、主题鲜明，侧重半导体等硬科技领域，能够反映人工智能相关上 市公司证券的整体表现，适合作为进攻型投资工具。 风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供 参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构 成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅 读基 ...

全球半导体市场表现与趋势 - 2025年第三季度全球半导体市场规模达到2080亿美元，首次突破2000亿美元大关 [1] - 该季度市场规模环比增长15.8%，创下自2009年以来的最高季度环比增长率 [1] 人工智能驱动的增长动力 - AI浪潮带动算力需求爆发，推动服务器、AI芯片、光芯片、存储、PCB板等环节价值量大幅提升 [1] - 科创人工智能ETF国泰（589110）跟踪科创AI指数（950180），该指数单日涨跌幅可达20% [1] - 科创AI指数从科创板市场中选取30只涉及人工智能主题的上市公司证券作为指数样本，以反映该领域整体表现 [1] 半导体产业自主可控发展主线 - 未来3年，“先进工艺扩产”将成为自主可控发展主线 [1] - 国产设备在先进工艺领域的突破正在持续推进 [1]

国产算力产业动态 - 国产算力芯片如华为昇腾持续迭代且性能稳步提升 为人工智能产业提供供给支撑 [1] - 国内互联网大厂逐步适配国产芯片 资本开支有望持续增长 为算力产业带来需求支撑 [1] 特定投资产品分析 - 科创人工智能ETF国泰（589110）跟踪科创AI指数 覆盖人工智能全产业链 [1] - 指数纳入标的包含算力龙头与应用端优质企业 能分散单一赛道风险 [1] - 指数涨跌幅限制为20%且标的以中盘股为主 相比大盘指数具备更强涨跌弹性 [1]

上证科创板人工智能指数（科创AI）核心特点 - 指数从科创板选取30只业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券，反映科创板人工智能产业整体表现 [1] - 指数持仓具有鲜明的“芯片+应用”两大引擎特征，其中芯片引擎表征国产算力进展，应用引擎映射全球AI进步 [3][6] 指数持仓结构与行业分布 - 按一级行业划分，电子行业权重最高，达55.64%，计算机行业权重为32.33%，家用电器、机械设备和通信行业分别占7.18%、3.93%和0.92% [4] - 按二级行业细分，半导体权重为52.62%，全部为数字芯片设计；软件开发占14.58%；IT服务II占13.83%；小家电占7.18%；计算机设备占3.93%；光学光电子占3.01%；自动化设备与专用设备各占约1.82% [4] - 持仓可概括为：芯片（半导体，52.62%）+ 应用（光学元件、软件开发、各类端侧及设备等，合计47.38%）两大板块 [3] 与主流人工智能指数的对比 - 科创AI指数的半导体（数字芯片设计）权重高达52.62%，大幅高于其他可比指数（如人工智能指数31.85%，SHS人工智能50指数32.01%） [5][6] - 在软件开发（14.58%）、IT服务（13.83%）、小家电（7.18%）等领域的持仓占比也普遍高于同类指数 [5][6] - 与其他指数相比，科创AI在通信设备、消费电子、游戏等领域的持仓较少或没有 [6] 指数走势与相对表现 - 2024年9月24日至2025年10月14日期间，科创AI指数累计涨幅达164.94%，跑赢其他主流人工智能指数 [7] - 自2024年9月国产大模型性能比肩世界顶尖模型、国产芯片放量改善后，国产算力影响力扩大，科创AI指数在此期间大部分时间表现领先 [7] - 与纯粹代表国产算力的申万三级数字芯片设计指数相比，从2023年人工智能爆发开始计算，科创AI因包含应用成分而增添了第二重增长引擎，在多数时间跑赢了该细分行业指数 [10] 国产算力（芯片引擎）基本面与展望 - 中国人工智能市场规模庞大，英伟达预期今年中国AI市场规模达500亿美元，且有望以50%以上增速成长 [12] - 发展国产算力是科技领域重要方向，AI计算芯片市场规模庞大，为本土企业提供充足成长动能，对半导体产业链是历史级别机会 [12] - 国产芯片设计企业产品性能和成熟度持续提高，伴随制造厂商良率提升，国产AI计算芯片已在逐步放大出货量 [13] - 中国AI市场快速增长叠加国产算力渗透率可能超预期，半导体产业链有望进入新一轮上升周期 [13] AI应用（应用引擎）基本面与展望 - 应用是推理市场重要一环，全球AI浪潮下，大模型持续迭代（如Sora2、Genie3、Grok4），多模态能力加速提升，有望重塑软件及各类端侧的形态和功能 [15] - 应用的快速发展也是大厂回收成本的重要方式 [15] - 展望未来，AI眼镜、人形机器人、智能驾驶、AI消费电子、AI Agent等赛道有望蓬勃发展，人工智能可能是一次较大级别的产业革命 [15] 相关金融产品动态 - 科创人工智能ETF国泰（589110）将于10月15日上市，该ETF跟踪科创AI指数，具备“芯片+应用”两大引擎 [17] - 上市前后恰逢算力板块调整，主因中美博弈引致避险情绪上升和获利资金离场，但人工智能产业基本面无明显利空，此次调整或提供更佳布局机遇 [17]