市场发展概况 - 北交所设立四周年 上市公司达274家 总市值超9000亿元 其中中小企业占比近八成 国家级专精特新"小巨人"企业占比超一半 [1][2] - 上市募资合计567.2亿元 发行上市设置四套多元包容标准 95.62%企业适用第一套标准 后三套标准为未盈利企业提供上市机会 目前3家未盈利上市企业中1家已扭亏为盈 [2] - 日均成交额显著提升 截至8月底达291.51亿元 较去年增长近4倍 流动性明显改善 [5] 制度创新与服务体系 - 建立与新三板协同发展机制 通过绿色通道、公示审核及区域性股权市场对接 形成服务创新型中小企业特色路径 审核效率大幅提升 平均140天最快37天完成从受理到注册 [2][3] - 构建多层次债券市场体系 年内发行公司债127亿元 国债12.04万亿元 地方债9505.51亿元 首单科技创新绿色公司债券规模3亿元 [3] - 推出"小额快速"审核机制和重组简易程序 首单重大资产重组项目于5月30日受理 强化投资者回报 2024年超八成公司实施分红 总额59.67亿元 [4][5] 投资生态建设 - 合格投资者超900万户 公募基金等中长期资金加速入市 主题基金40只规模166.01亿元 其中北证50指数基金规模113.22亿元 [1][5] - 形成"双指数"格局（北证50指数和北证专精特新指数） 8月均创历史新高 分别突破1600点和2800点 专精特新指数基金有望带来百亿元级增量资金 [6] - 吸引公募基金、券商资管、保险资金及QFII等机构投资者进场 投资者结构持续优化 [5][6] 未来发展方向 - 重点打造新质生产力领域创新型中小企业聚集地 推进普惠金融试点 深化"融资端、投资端、交易端"三位一体制度创新 [1][9] - 研究推出公开市场可转债、场内ETF基金及期权期货衍生品 优化上市标准 针对前沿领域增设特殊条款 [8] - 加大长期资金引入力度 鼓励社保基金、保险资金等机构深度参与 完善指数体系 推出更多适配投资需求的指数产品 [8][9]

报告核心观点 市场交投活跃，看好北证 50 温和上涨趋势，建议重点布局具有估值优势的细分领域热点题材企业和历史业绩表现优秀的公司 [1][5] 各部分总结 北交所行业重点新闻 - 2025 年 6 月 25 日，中交一公局集团有限公司发行北交所首单科技创新绿色短期公司债券，规模 3 亿元，期限 60 天，利率 1.60%，资金投入绿色建筑领域 [2][10] - 北交所发布通知明确 9 项支持科技创新债券举措，积极开展培训和调研，引导资金集聚，下一步将推进债券创新和股债协同服务 [11] - 截至 6 月 27 日，北交所国债年内累计发行约 2.36 万亿元，地方政府债券 1107.43 亿元，公司债券 5 亿元 [11] 北交所市场表现 - 截至 2025 年 6 月 27 日，北证 A 股成分股 268 个，平均市值 31.39 亿元，北证 50 指数收盘 1439.63 点，较上周涨 6.84%，优于沪深 300、创业板和科创 50 指数 [4][12] - 本周北证 A 股周成交额 1943.97 亿元，日均换手率 7.56%，在换手率指标上优于主板、科创板和创业板 [4][13] - 列出本周北交所换手率和涨跌幅前五公司（剔除本周新股），涨幅靠前标的多为计算机软件、设备行业 [18][20] - 展示本周北交所市值前十大公司估值水平，包括营收、净利润及 PE TTM 等数据 [21] 本周新股&即将上市新股情况 暂无新股发行 [23] 投资建议 板块快速上涨，截至 2025 年 6 月 27 日收盘，北证 A 股/创业板/上证主板/深证主板/科创板 PE 分别为 75/63/13/35/188 倍，建议布局有估值优势的细分领域热点题材企业和历史业绩优秀公司 [5][24]