公司战略方向 - 公司明确以“聚焦游戏主业”为核心战略方向，加速构建以游戏为核心的多元化生态体系 [2] - 2026年公司将围绕研发、发行、投资+IP与用户平台四大业务体系协同发力，是布局四大业务体系的提升之年 [2] 财务业绩表现 - 2025年前三季度实现营业收入40.75亿元，同比增长3.75% [2] - 2025年前三季度归母净利润达15.83亿元，同比提升23.70% [2] - 毛利率稳定在83%以上，归母净利率进一步提升至38.86% [2] - 截至2025年11月27日，公司市值跃升至469亿元 [2] 公司治理与股东承诺 - 公司第一大股东、实控人、董事长金锋及其一致行动人持股比例达到20.00% [3] - 董事长及管理层承诺未来五年不以任何形式减持直接持有的公司股票 [3] - 2024、2025年持续以现金分红增持公司股票，2023年以来累计现金分红超8亿元 [3] - 2020年以来多次回购公司股票，累计回购金额8亿元 [3] 业务进展与全球化 - 2025年上半年境外营收达2.02亿元，同比增长59.57%，多款游戏产品在韩国、欧美等市场表现亮眼 [3] - 公司旗下“996传奇盒子”平台日活用户已接近50万人，带动平台业务规模快速扩张 [3] - 公司自研的“形意”大模型和“织梦”大模型深度融入研发管线，显著提升工业化效率 [3] - 在人工智能情感陪伴应用EVE及AI潮玩品牌“暖星谷梦游记”等前沿业态上取得实质性进展 [3] 2026年发展规划 - 产品研发策略将围绕“深耕复古情怀类”与“拓展创新精品类”，不断丰富产品矩阵 [4] - 发行业务将通过短中长期合理布局游戏发行周期，强化全球化发行能力 [4] - 投资与IP布局将围绕全球高人气游戏版权资源，深化多品类研发储备，并通过早期投资与战略投资相结合方式赋能协同发展 [4] - 平台业务将以“996传奇盒子”为核心，打造“一站式传奇垂直服务平台”，聚合超千款传奇相关游戏内容，打通玩家全流程体验 [4]

财务业绩表现 - 2025年前三季度公司营收达40.75亿元，同比增长3.75% [1] - 2025年前三季度公司归母净利润为15.83亿元，同比提升23.70% [1] - 2025年上半年公司境外业务营收同比增长59.57% [1] 战略发展方向 - 2026年公司将聚焦四大业务体系：研发端工业化体系、发行端全球化布局、投资+IP多品类储备、平台业务一站式服务 [1] - 平台业务将以996传奇盒子为核心打造一站式服务 [1] - 公司致力于成为具有全球影响力的互联网文化产业引领者 [1] 技术与创新进展 - 自研"形意"、"织梦"大模型深度融入研发管线 [1] - 公司孵化SOON平台，推动游戏生产方式变革 [1]

财务业绩 - 2025年上半年营业收入25.78亿元 同比增长0.89% [1] - 归母净利润9.50亿元 同比增长17.41% [1] - 信息服务业务收入6.57亿元 同比增长65.33% 毛利率90.74% 同比提升1.84个百分点 [1] 游戏业务表现 - 海外发行成果显著 多款游戏位列地区排行榜首位 《天使之战》推动海外营收占比明显提升 [2] - 《龙之谷世界》公测首日登顶AppStore游戏榜TOP1及总榜TOP2 [2] - 《仙剑奇侠传：新的开始》海外版获澳门iOS免费榜第一、台湾GooglePlay免费榜第一及香港双榜前列 并荣获2024十佳海外表现游戏奖项 [2] 技术战略布局 - 通过战略投资布局AI前沿应用 投资全球首款3DAI陪伴应用EVE 集成多模态与情感大模型 [3] - 布局大朋VRAI眼镜 接入百度千帆与DeepSeek-R1/V3系列模型 提供语音及场景识别功能 [3] - 自研形意大模型与织梦大模型 提升游戏开发效率 推动研发自动化与协同化 [3] IP生态建设 - 积累奥特曼等知名IP 重点孵化中华传统文化原创IP《岁时令》 获国家社科基金支持 [3] - 通过AI衍生、VR虚拟人AI短剧等形式强化IP内容全球化传播 [3] 发展前景 - 公司坚持聚焦游戏主业 推进IP品类+创新品类战略 产品分为复古情怀类与创新精品类游戏 [2] - 成熟的长周期运营能力和精准的产品引入机制为海外市场拓展提供保障 [2] - 预测2025-2027年收入分别为61.32亿元/72.23亿元/78.66亿元 [4] - 预测2025-2027年归母净利润分别为22.25亿元/26.05亿元/27.91亿元 [4]

业绩表现 - 2024年公司全年营收51.18亿元同比增长19.16% 归母净利润16.28亿元同比增长11.41% 扣非归母净利润15.99亿元同比增长18.43% [1] - 25Q1营收13.52亿元同比增长3.46% 归母净利润5.18亿元同比增长21.57% 扣非归母净利润5.16亿元同比增长21.66% 业绩超预期 [1] - 2024年度现金分红和股份回购总额4.26亿元占归母净利润26.18% [1] - 25Q1销售费率同比下降3.2pct至33.9% 管理费率降0.8pct至3.0% 研发费率降1.0pct至7.4% [1] 游戏业务发展 - 公司坚持"聚焦游戏主业"战略 推进"IP品类+创新品类"发行战略 [1] - 卡牌策略游戏《纳萨力克之王》上线欧美及港澳台 国内预约超百万 免费榜最高第2 畅销榜最高第19 [2] - RPG游戏《仙剑奇侠传：新的开始》海外版2024年7月上线 MMO游戏《诸神劫：影姬》2024年10月上架港澳台 均登地区榜单前列 [2] - 2024年海外收入3.75亿元同比增长221.48% [2] - 次世代手游《数码宝贝：源码》2025年4月25日公测 采用PBR写实风格设计 [2] AI战略布局 - 优化自研"形意"大模型 构建恺英AI-电子智能体系 包含爱动/树懒/仙术/羽扇/绘界/跃迁六大模块 深度融入游戏研发全流程 [3] - 开发织梦大模型 采用Transformer架构 具备复杂文本处理能力 可生成故事脚本 [3] - 2025年3月投资Tyrell AI Limited累计持股超16% 其产品《EVE》为全球首款3D AI智能陪伴应用 基于Vibe AI和Echo AI模型 [3] 盈利预测 - 预计2025-2027年归母净利润分别为20.41亿元(+25.32%)/24.28亿元(+18.98%)/28.62亿元(+17.86%) [4] - 当前股价对应2025-2027年PE为17X/14X/12X [4]