基诺山茶产业 - 基诺山茶叶价格在六年多时间里大幅提升[2] - 茶产品形态融入基诺族刺绣元素，开发出茶包、钥匙扣等衍生文创产品[2] - 基诺族女性活跃于炒茶、制茶、卖茶等传统环节以及雨林徒步向导等新兴领域[2] La Kinoise 咖啡品牌 - 品牌创始人蒂西娅·穆库纳在法国获得市场营销硕士，并在中国上海外国语大学攻读MBA[3] - 品牌经营的罗布斯塔咖啡在2023年巴黎国际农业展上获奖[3] - 品牌发起赋能计划，带动乡村重启被遗弃的咖啡种植园，培训农民并以公平价格收购咖啡豆[3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2023年4季度以来ICE美国咖啡价格逆势大幅上涨并创历史新高，阿拉比卡与罗布斯塔咖啡价差创新高，全球阿拉比卡咖啡市场结构性矛盾凸显，产量低于历史最高且占比逐年下降，而现磨咖啡消费增长使需求旺盛，巴西产区是交易全球阿拉比卡咖啡的核心锚点 [2] 根据相关目录分别总结 阿拉比卡咖啡价格居高不下 - 阿拉比卡咖啡价格波动巨大，1999 - 2025年间有多次大幅涨跌，如1999年到2001年累计跌幅71.68%，2011年较2001年累计涨幅631.99%等 [6] - 2023年4季度以来其价格逆势上涨创历史新高，2025年2月11日达429.95美分/磅，7月8日下跌后因巴西产区霜冻9月16日再度接近高点 [7] - 2024年9月以来阿拉比卡与罗布斯塔咖啡比价和价差不断走高，2025年9月15日价差近200美分/磅创历史新高 [8] 全球阿拉比卡咖啡生产仍未完全恢复 阿拉比卡咖啡对种植环境和管理水平要求更高 - USDA预计25/26年全球阿拉比卡产量582万吨，占全球咖啡总产量54.30%，其怕高温、抗虫弱、需高海拔和精细化管理但单产低 [13] - 与罗布斯塔咖啡在种植海拔、温度适应性、降水量需求等多方面存在差异，阿拉比卡用于精品咖啡等，单产约1 - 1.5吨/公顷低于罗布斯塔 [14] 全球咖啡产量有所恢复 - USDA预计25/26年全球咖啡产量1072万吨，同比增加26万吨，连续三年增产，生产高度集中，前5大生产国为巴西、越南等 [14] - 全球咖啡期末库存消费比仍偏低，25/26年产量1072万吨、消费量1016万吨、期末库存137万吨 [17] 阿拉比卡咖啡占比逐年下降 - USDA预计25/26年全球阿拉比卡咖啡产量582万吨，同比减少10万吨，罗布斯塔产量490万吨，同比增加36万吨，阿拉比卡产量占比由56.6%降至54.3% [21] - TOP5阿拉比卡咖啡主产国中巴西既产阿拉比卡又产罗布斯塔，25/26年巴西阿拉比卡产量占其总产量63%，其他4国几乎全产阿拉比卡；TOP5罗布斯塔主产国越南占比97%等 [29] 巴西产区是交易阿拉比卡咖啡的核心锚点 - USDA预计25/26年全球阿拉比卡咖啡产量582万吨，较20/21年减少31万吨，巴西产量减少53万吨，虽多数主产国增产但被巴西减幅抵消 [3] - 巴西产区仍是未来一段时间交易全球阿拉比卡咖啡的核心锚点 [3]

咖啡豆价格与咖农收益变化 - 云南咖啡鲜果采购价在一年内上涨近3倍，从往年的每斤3-5元涨至每斤11元左右[1] - 近两年内云南咖农收益显著改善，一个产期（5个月）内提一辆大G的人比比皆是[1] - 咖啡生豆价格大幅上涨，往年一公斤生咖啡豆价格为35-40元，今年普遍达到七八十元一公斤，部分甚至上百元[14] 气候变化对咖啡生产的影响 - 气候变化导致全球阿拉比卡咖啡主要种植地减产，驱动咖啡豆价格上涨[1] - 阿拉比卡咖啡对气候变化高度敏感，其适宜气候条件为年均温度20℃左右，年降水量大于1200mm，气温长期超过30摄氏度时产量会降低[8] - 长期的干旱天气导致越南2023/2024年度咖啡豆产量下降20%，巴西同年度产量预报从同比增长5.5%转为同比下降1.6%[8] - 气候不稳定导致咖啡树更易感染叶锈病，并使得虫害（如咖啡果小蠹、蚜虫）问题加剧，咖啡果小蠹每年造成超过5亿美元损失[8][9] - 研究预测至2050年，气候变化将使全球适宜咖啡种植的区域面积减少约50%，咖啡种植将呈现向高海拔区域迁移的趋势[18] 咖啡品种与产业应对策略 - 全球咖啡种植中，阿拉比卡咖啡占比约为60%，罗布斯塔咖啡占比约为40%[1] - 罗布斯塔咖啡抵御气候变化和病虫害的能力更强，近些年在全球市场的占比有一定提升[1] - 培育耐受力更强的咖啡品种是重要策略之一，例如Excelsa咖啡品种更耐高温干旱且对病虫害有更高抗性[19] - 通过种植遮荫树种可以为咖啡创造适宜生长的小气候，并可通过间作其他作物提供额外经济收入[20] 咖啡产业链成本传导与市场反应 - 在一杯瑞幸咖啡的原材料成本中，咖啡豆占比不足4%，而牛奶成本占比高达21.6%[14] - 精品咖啡店终端价格在2024年上调了20%-50%不等[16] - 大型咖啡企业（如星巴克）因提前评估囤货、采购量大等因素，受咖啡生豆涨价影响有限，终端产品及定价策略照常进行[16] - 部分咖啡供货商因前年锁定采购合同，在咖啡豆涨价后成本无法收回，出现宁愿赔违约金也不愿意交货的情况[16] 全球咖啡产业格局与小农户现状 - 巴西和越南两国咖啡产量合计占全球的近50%[8] - 全球95%的咖啡种植园由小农户（种植面积小于5公顷）经营，至少有550万户日均收入低于3.2美元的国际贫困线标准，他们提供了全球约80%的咖啡产量[9] - 小规模咖啡生产者主要分布在埃塞俄比亚（220万户）、乌干达（180万户）、印度尼西亚（130万户）等热带地区的中低收入国家[10] - 自20世纪60年代以来，世界咖啡产量增加了两倍多，咖啡消费量每年增长5%[12]

越南咖啡产量前景 - 由于降雨充沛，越南2025-26年度咖啡产量预计增至176万吨，比去年增长6%，相当于2940万袋（每袋60公斤），为四年来的最高水平[1] - 美国农业部预测2025-26年度越南咖啡产量将达到3100万袋，调查估计的产量范围在162万吨至190万吨之间，即2700万至3200万袋[3] - 越南最大咖啡产区多乐省的咖啡树目前长势良好，收获季将于下个月开始，近期天气条件十分有利[1] - 由于咖啡价格上涨，越南农民加大了对作物管理的投入，一家小型咖啡生产商预计其咖啡产量将比去年增长30%[4] 对全球咖啡供应与价格的影响 - 越南是世界上最大的罗布斯塔咖啡豆生产国，其产量增加将有助于缓解因前两个季节收成不佳而导致的全球咖啡豆短缺问题[1] - 更多咖啡豆流入市场，有助于压低上个月因供应担忧而飙升42%的罗布斯塔咖啡价格[1] - 越南和巴西的罗布斯塔咖啡供应量增加，为烘焙商提供了一种更实惠、更易获得的替代品，以应对市场对阿拉比卡咖啡可能出现短缺的担忧[3] - 尽管预计产量增加，但全球库存依然紧张，这将使短期内咖啡价格保持高位[5] 市场需求与潜在风险 - 今年对罗布斯塔咖啡的需求出现了显著转变[3] - 2025-26年度越南当地咖啡消费量预计将激增约22%，达到490万袋，国内需求的上升可能会限制出口[4][5] - 收获期间过多的降雨可能会扰乱干燥过程、延误运输并影响豆类质量，对整体收成至关重要[4]

产量预测调整 - 巴西2025年咖啡产量预计为5520万袋（每袋60公斤） 较5月预测下调约50万袋 [1] - 阿拉比卡咖啡产量预计为3510万袋 低于5月预测的3700万袋 [1] - 罗布斯塔咖啡产量预计达到2000万袋 高于此前预估的1870万袋 [1] 生产基本面 - 全国咖啡平均单产预计提升3% [1] - 全国咖啡种植面积增加0.9% [1] - 尽管处于产量相对偏低的"双年周期" 整体产量仍将实现增长 [1] 行业地位 - 巴西是全球最大的咖啡生产和出口国 [1] - 巴西国家供应公司（Conab）的定期预估对国际市场具有重要参考价值 [1]

进口来源与市场结构 - 巴西是中国最大咖啡进口来源国 占进口总量30%以上 [1] - 咖啡主要进口自巴西 哥伦比亚 越南等国家 云南是中国最大咖啡产地 [1] - 非洲咖啡因零关税政策在中国市场竞争力提升 中国对53个非洲国家产品实施新零关税政策 [1] 中非咖啡贸易合作进展 - 中国与非洲主要咖啡生产国接洽拓展海外供应链 [1] - 埃塞俄比亚驻华大使馆与30家中国咖啡企业座谈探讨贸易机会 [2] - 埃塞俄比亚茶叶和咖啡管理局与三顿半签署战略协议增加咖啡豆采购 [2] - 库迪咖啡与卢旺达农业部签署协议投资建设咖啡产业开发园区 [1] - 库迪咖啡在埃塞俄比亚和乌干达签署协议 计划年采购5000吨乌干达阿拉比卡咖啡豆 [1] 非洲咖啡对华出口增长 - 第一季度非洲对华咖啡出口增长70.4% [3] - 上半年中国从埃塞俄比亚进口咖啡增长近五倍达30621吨 [3] - 上半年中国从乌干达进口咖啡增长一倍多 从2660吨增至6150吨 [3] 市场需求与行业规模 - 2023年中国咖啡行业市场规模达6178亿元 预计2025年突破万亿元 [3] - 中国人对咖啡需求不断增加 零关税政策帮助锁定供应并减少对某些市场过度依赖 [3] 全球供应格局变化 - 巴西遭遇持续干旱导致阿拉比卡咖啡产量下降 [4] - 埃塞俄比亚作为阿拉比卡咖啡发源地 乌干达以果香阿拉比卡和浓郁罗布斯塔咖啡闻名 获得进入中国市场的机会 [4] - 乌干达拥有丰富小农户 可能借助中国需求获得更高收入 实现中非合作扶贫目标 [4]

洲际交易所（ICE）持仓数据 - 对冲基金所持ICE布伦特原油净多头头寸增加33,959手合约至261,352手合约，创六周新高 [1] - 对冲基金所持柴油净多头头寸增至100,644手合约，创逾三年新高 [1] - 对冲基金所持罗布斯塔咖啡净空头头寸创两年新高 [1] - 对冲基金所持白糖净多头头寸创16周新高 [1]

咖啡价格变动 - 洲际交易所罗布斯塔咖啡价格下跌近3% [1] - 价格跌至每吨3247美元 [1]

咖啡价格变动 - 洲际交易所罗布斯塔咖啡价格下跌近3% [1] - 价格跌至每吨3247美元 [1]

咖啡期货价格 - 洲际交易所罗布斯塔咖啡价格单日上涨近3% [1] - 最新报价达到每吨3407美元 [1]