交易概述 - 芯导科技拟以4.026亿元收购吉瞬科技100%股权及瞬雷科技17.15%股权，实现对瞬雷科技100%控股 [1][2] - 交易形式为发行可转换公司债券及支付现金，预计构成重大资产重组 [2][3] - 交易标的所属行业为计算机、通信和其他电子设备制造业（C39），与公司主营业务具有协同效应 [3] 交易标的 - 瞬雷科技主营功率器件的研发、生产和销售，产品应用于军工、通信、汽车电子等领域 [6] - 吉瞬科技为瞬雷科技持股主体，直接持有瞬雷科技82.85%股权 [3] 收购动机 - 公司旨在完善产品矩阵并加快下游领域扩张，双方业务协同性高 [8] - 瞬雷科技的TVS、ESD保护器件等产品与公司现有功率器件业务形成互补 [8] - 公司2024年TVS产品收入占比达56.23%，收购可强化市场竞争力 [8] 市场反应 - 交易预案披露前20个交易日，公司股价累计上涨15.59%，远超科创50指数（5.28%）和半导体行业指数（4.80%）涨幅 [8] 公司背景 - 芯导科技成立于2009年，专注模拟集成电路和功率器件，产品应用于移动终端、汽车电子等领域 [4] - 公司为工信部认定的专精特新"小巨人"企业，客户包括亚马逊、小米等终端品牌 [4]

公司概况 - 钜芯科技是安徽省专精特新冠军企业、工信部认定的第四批国家级专精特新"小巨人"企业，专注于半导体功率器件及芯片研发、封装测试、生产和销售，产品以光伏组件保护功率器件为主 [7] - 公司产品线涵盖整流、快恢复、超快恢复、肖特基、瞬态电压抑制器（TVS）等二极管及整流桥堆、MOSFET等功率器件产品 [7] - 公司成立于2015年6月，注册地在安徽池州，法定代表人、控股股东、实际控制人均为创始人曹孙根 [7] 业务布局 - 新能源领域主要客户包括快可电子、通灵股份、泽润新能等光伏接线盒厂，产品已广泛应用于天合光能、晶澳科技、隆基绿能等主流光伏组件厂 [7] - 消费电子领域产品已应用于美的、格力、格兰仕等大型白色家电生产厂商 [7] - 车规产品已通过IATF-16949体系认证，部分MOSFET产品已通过AEC-Q101产品认证 [8] 财务表现 - 2022-2024年营收分别为3.51亿元、5.58亿元、5.64亿元，净利润分别为0.27亿元、0.67亿元、0.55亿元 [9] - 同期研发费用分别为0.12亿元、0.20亿元、0.20亿元，毛利率分别为19.29%、21.61%、16.70% [9] - 新能源功率器件是主要收入来源，2024年收入占比达97.88% [16][17] 生产与销售 - 2024年生产6.9亿只新能源功率器件，销售5.0亿只 [19] - 前五大客户销售金额占比2022-2024年分别为70.74%、68.08%、76.69% [20] - 主要原材料芯片采购占比2022-2024年分别为72.32%、65.60%、65.21%，其中向士兰微采购占比超50% [21][22][23] 研发与专利 - 截至2024年末共有60名研发人员，占员工总数20.91% [18] - 已取得授权发明专利15项，实用新型专利30项 [18] 股权结构 - 创始人曹孙根直接持股59.49%，通过聚芯合伙间接控制8.38%表决权，合计控制67.87%表决权 [25] - 其他主要股东包括徽元产投（6.83%）、海通创投（3.36%）等 [27][29] IPO计划 - 拟募资2.95亿元，用于特色分立器件产线建设项目、研发中心建设项目及补充流动资金 [8] - 计划新增年产4亿只消费电子类和1亿只汽车电子类产品的生产能力 [30] - 将购置2642台/套先进生产测试设备，提升自动化水平和生产效率 [30]

公司概况 - 钜芯科技是一家专注于半导体功率器件及芯片研发、封装测试、生产和销售的高新技术企业，产品以光伏组件保护功率器件为主，涵盖整流、快恢复、超快恢复、肖特基、瞬态电压抑制器（TVS）等二极管及整流桥堆、MOSFET等功率器件产品 [2] - 公司北交所IPO获受理，保荐机构为国泰海通证券股份有限公司，保荐代表人为黄蕾、周永鹏，会计师事务所为容诚会计师事务所（特殊普通合伙） [2] - 本次IPO拟募集资金2.95亿元，用于特色分立器件产线建设项目、研发中心建设项目及补充流动资金 [2] 财务表现 - 2022年至2024年，公司营业收入分别为3.51亿元、5.58亿元、5.64亿元，净利润分别为2743.92万元、6659.15万元、5457.26万元，毛利率分别为19.29%、21.61%、16.7% [2] - 2024年资产总计8.5亿元，同比增长38.8%（2023年为6.13亿元）；股东权益合计4.37亿元，同比增长15.1%（2023年为3.79亿元） [3] - 2024年资产负债率(母公司)为49.8%，同比上升10个百分点（2023年为39.81%） [3] - 2024年加权平均净资产收益率为13.45%，同比下降6.01个百分点（2023年为19.46%） [4] - 2024年经营活动产生的现金流量净额为-1595.13万元，同比改善72.4%（2023年为-5620.16万元） [4] 研发与股权结构 - 2022年至2024年研发投入占营业收入比例稳定在3.4%-3.5%之间 [4] - 控股股东曹孙根直接持股59.49%，通过聚芯合伙间接控制8.38%表决权，合计控制67.87%表决权 [4] - 保荐人国泰海通证券的全资子公司海通创新证券投资有限公司直接持股3.36% [5] - 曹孙根系聚芯合伙执行事务合伙人，占聚芯合伙出资比例54.71%，控制聚芯合伙所持8.38%公司股份的表决权 [8] 管理层背景 - 实际控制人曹孙根拥有近30年半导体行业经验，曾任职于上海达成电子、上海旭福电子、如皋康比电子等企业，2015年创立钜芯科技 [6] - 董事张曹（曹孙根之姐之子）自2016年起在公司任职，现任销售总监、资材部经理 [7][8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为芯导科技，所属行业为半导体 [17] - 接待时间是2025 - 07 - 01，上市公司接待人员有董事、副总经理陈敏，财务总监、董事会秘书兰芳云，证券事务代表闵雨琦 [17] 详细调研机构 - 接待对象类型为证券公司，机构相关人员来自中邮证券，接待对象数量为2 [20] 主要内容资料 - 并购思路围绕公司整体战略布局，关注与公司有协同效应的优质资源，聚焦汽车电子、风光储充等应用领域标的，积极挖掘投资并购机会，整合产业链资源，优化产业布局 [24] - 保持毛利率稳定的方法是针对客户需求更新迭代产品，优化供应链资源，维护合作关系，控制成本并根据市场需求定价 [24] - 公司产品包括功率器件和功率IC，功率器件有TVS/ESD、MOSFET、肖特基等，功率IC主要是电源管理IC，其中TVS/ESD产品占比相对较高 [26] - 公司产品应用领域包括消费类电子、网络通讯、安防、工业、汽车、储能等，但因部分终端客户为ODM、OEM企业，下游市场拆分比例较难统计，公司与小米、TCL等品牌客户及华勤、闻泰等ODM客户有长期合作 [26]

公司上市概况 - 公司于2025年6月27日登陆北交所，证券代码874103，原计划冲刺深交所创业板[1] - 本次公开发行股票数量不超过3000万股，拟募集资金2.95亿元，主要用于特色分立器件产线建设（1.97亿元）、研发中心建设（5794万元）和补充流动资金（4000万元）[1] 公司业务与客户 - 公司专注于半导体功率器件及芯片研发、封装测试、生产和销售，产品以光伏组件保护功率器件为主，涵盖二极管及整流桥堆、MOSFET等[2] - 2024年前五大客户为通灵股份、意美旭、晶科光伏、中环赛特、泽润新能[2] - 2024年前五大原材料供应商为士兰微、宁波兴业、捷捷微电、一针电子、昆山兴凯[2] 股权结构 - 曹孙根直接持股59.49%，通过聚芯合伙间接控制8.38%表决权，合计控制67.87%表决权，为公司控股股东[2] - 公司共有15名机构股东，其中1名股东已完成私募投资基金备案[2] 上市进程 - 2023年7月29日通过整体变更为股份公司议案，8月25日完成工商登记更名[4][5] - 2023年11月17日与海通证券签署创业板上市辅导协议[6] - 2024年多次增资扩股，引入安徽再贷款、中肃创投等机构，注册资本增至8349.15万元[7] - 2025年1月2日新三板基础层挂牌，1月13日调整上市板块至北交所[8][9] - 2025年6月完成2022-2024年财务数据会计差错更正，6月24日通过辅导验收并提交北交所上市申报材料[9][10] 其他事项 - 报告期内存在控股股东原控制公司安徽弘电占用资金情形[3] - 需待2026年1月2日满足新三板挂牌满12个月后方可启动北交所上市委员会审议程序[11]